Tendencias del precio del acero en los próximos dos años
LGMI: ¿Cómo ve la situación del mercado siderúrgico de China en 2009?
Fecha de publicación: 2008-12-2 Chen Kexin, experto principal del grupo de expertos del Lange Steel Information Research Center
En 2008, el mercado del acero de China primero aumentó y luego disminuyó, enfriándose significativamente. . Afectada por una variedad de factores, si no ocurren accidentes importantes, se espera que la demanda de acero difícilmente mejore significativamente en el nuevo año. Las empresas reducirán aún más la producción y los precios del mercado caerán año tras año. Las empresas relacionadas deben prepararse para un endurecimiento. días. Por otro lado, el precio de mercado ha entrado en la etapa de conmoción y de tocar fondo, y el riesgo de que los inversores sigan "vendiendo a la baja" ha aumentado significativamente, por lo que deben ser muy cautelosos.
1. Es difícil mejorar la demanda de consumo rápidamente
En 2008, la demanda de consumo de acero de China se debilitó significativamente. Según cálculos del Centro de Promoción de la Productividad de la Circulación Comercial de China, de enero a octubre, el consumo aparente de acero en todo el país fue de 448,26 millones de toneladas, un aumento interanual del 6,4% y una disminución de 12 puntos porcentuales con respecto a 2007. Según otras estimaciones, el índice de consumo nacional de acero en los primeros diez meses aumentó un 10,8% interanual, lo que también fue 10 puntos porcentuales menos que en el mismo período del año pasado.
Se espera que después de entrar en 2009, las economías nacionales y extranjeras se desaceleren aún más. Entre ellos, los países desarrollados de Europa y Estados Unidos caerán en una recesión económica y el crecimiento económico de China volverá a caer a alrededor del 7,5%.
Desde la perspectiva del producto final más importante que consume acero, las ventas residenciales siguen siendo débiles. Porque el factor más importante que conduce a la actual desaceleración del mercado inmobiliario no es la restricción de fondos por parte de los departamentos pertinentes en el período anterior, sino que los precios han aumentado demasiado y demasiado rápido, lo que ha suprimido en gran medida una posible demanda rígida (demanda de ocupación propietario y demanda de mejora) de liberación. Dado que los precios residenciales en todo el país aún no han vuelto a un precio razonable y todavía hay una gran brecha, los consumidores todavía están esperando y observando, incluso si las tasas de interés de los préstamos continúan reduciéndose. Las ventas de viviendas no están saliendo y hay un importante retraso, que inevitablemente inhibirá el área de nueva construcción inmobiliaria en 2009.
La producción y venta de automóviles en el nuevo año tampoco son ideales. Principalmente debido a la contracción de la riqueza y las amortizaciones de activos en todo el mundo, el poder adquisitivo del dinero ha caído drásticamente. Se puede decir que después del colapso del mercado inmobiliario, el siguiente gran objetivo del impacto físico del tsunami financiero es la industria del automóvil. Ante la fuerte contracción del mercado mundial del automóvil, varias empresas automotrices no lograrán sobrevivir al "invierno" y quebrarán en el futuro, incluidas incluso grandes empresas multinacionales. Las crecientes restricciones a la conducción de automóviles y la imposición de impuestos sobre el combustible en algunas ciudades del país también tendrán un cierto impacto en las ventas de automóviles. Se estima que 2009 será probablemente el año más difícil para el mercado del automóvil en este siglo. Por lo tanto, no es realista esperar que la industria automotriz impulse la demanda de acero durante este año.
Por la misma razón, el desempeño de las ventas de la industria de electrodomésticos, la industria de construcción naval y la industria de fabricación de maquinaria y equipo en el nuevo año no será mucho mejor, y puede ser incluso peor que en 2008. Al menos en la primera mitad del año.
En la estructura de la demanda de acero de China, la caída en el volumen de exportación es más obvia. Aunque los departamentos pertinentes han ajustado los aranceles de exportación, a medida que las principales regiones exportadoras de China han caído en recesión económica, la demanda total se ha reducido y el proteccionismo comercial ha aumentado en general, es posible que los beneficios de los ajustes arancelarios se hayan anulado por completo, lo que ha resultado en una situación más difícil. Entorno severo para las exportaciones de acero de China en 2009. No seas ciegamente optimista al respecto. Se espera que el volumen anual de exportación de acero sea inferior a 60 millones de toneladas, una disminución de alrededor del 10% en comparación con 2008.
Afectada por los aspectos anteriores, es poco probable que la demanda de acero de China mejore rápidamente en 2009. Se espera que el consumo aparente de acero a lo largo del año no supere los 600 millones de toneladas, un aumento inferior al 10% respecto al año anterior, mostrando una desaceleración continua.
2. La producción nacional cayó por primera vez
La demanda siempre ha sido el motor que impulsa el crecimiento de la producción. En 2009, el entorno general de debilitamiento de la demanda interna y externa y niveles lentos de precios harán que la capacidad de producción previamente ampliada pierda sus objetivos de servicio, lo que obligará a las empresas siderúrgicas nacionales a seguir reduciendo la producción. Si se calcula sobre la base de la producción mensual promedio de septiembre y octubre de 2008, suponiendo que las empresas siderúrgicas ya no aumenten los recortes de producción en el futuro, la producción de acero de China no excederá los 550 millones de toneladas en 2009, con una disminución interanual de aproximadamente 5%. Primera caída anual en años.
Aunque es difícil que el consumo de acero mejore significativamente, lo que obliga a las empresas siderúrgicas a reducir la producción, la capacidad de producción existente no puede liberarse por completo; por otro lado, la tasa de crecimiento de la inversión en activos fijos en la industria del acero ha aumentado; no se ha desacelerado, sino que ha seguido aumentando.
Según las estadísticas, de enero a octubre de 2008, la inversión real en las industrias de procesamiento de laminación y fundición de metales ferrosos en todo el país aumentó un 26,4% interanual, un aumento de casi 12 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado. Con la desaceleración de las economías nacionales y extranjeras y la caída del impulso de crecimiento de la demanda de acero, la inversión en la industria siderúrgica de China ha mostrado un crecimiento más fuerte, lo que significa que la capacidad de producción general de la industria siderúrgica de China sigue expandiéndose y la nueva oferta sigue aumentando. Esto significa que la capacidad de producción de acero de China será más excesiva en 2009, y la oferta y la demanda general del mercado se volverán más flexibles, lo que desencadenará una competencia de ventas más intensa.
Como resultado de una feroz competencia, se eliminará un grupo de empresas desfavorecidas, promoviendo así la reorganización de la industria siderúrgica, incluida la producción y el comercio, y logrando fusiones y reorganizaciones. No esperen que después de este "frío invierno", todos los productores y operadores del sector puedan salir ilesos.
Debido a la lentitud de la demanda y al exceso de oferta en el mercado interno, el aumento de las importaciones extranjeras sigue estando restringido. Se espera que el volumen anual de importación de acero sea de unos 16 millones de toneladas, aproximadamente el mismo que el año anterior.
Según los cálculos de los dos aspectos anteriores, es difícil que los nuevos recursos siderúrgicos del país superen los 600 millones de toneladas en 2009, y también puede haber un crecimiento negativo.
3. El nivel de precios del mercado cayó año tras año
El análisis general muestra que la presión sobre los precios del mercado del acero de China en 2009 continuó sin disminuir.
En primer lugar, los países desarrollados pueden experimentar una grave recesión económica, que tendrá un gran impacto en la demanda mundial de acero. Hasta ahora, ¿qué tamaño tiene el “agujero negro” creado por el tsunami financiero de Estados Unidos? ¿Cuántos fondos de rescate necesitamos "devorar"? ¿Qué impacto tendrá en la economía real, incluida la demanda de acero? Me temo que nadie puede responder claramente a esta pregunta, ni siquiera los responsables de las políticas económicas estadounidenses. Tras el problema de los préstamos de alto riesgo, pueden surgir nuevos problemas con el consumo de tarjetas de crédito. El número de bancos en problemas en Estados Unidos ha aumentado recientemente (aumentó casi un 50% en el tercer trimestre, llegando a 171), e incluso empresas "gigantes" como Citibank necesitan rescates gubernamentales, lo que indica que la crisis financiera estadounidense aún no ha terminado. . A medida que las olas causadas por el tsunami financiero se hacen cada vez más grandes, el impacto en la economía real también está surgiendo gradualmente. La OCDE advirtió recientemente que los países desarrollados enfrentarán una severa recesión económica, con un aumento masivo del desempleo y más deudas incobrables en las instituciones financieras. Afectada por esto, la capacidad de consumo de productos finales de acero como automóviles, casas y electrodomésticos se ha debilitado aún más en 2009. Debido a la fuerte caída de las ventas, los tres principales gigantes automovilísticos estadounidenses, General Motors, Ford y Chrysler, también están en problemas, y las industrias automotrices de la Unión Europea, Japón y Corea del Sur también están en problemas. Recientemente, Japón anunció que recortará la producción de vehículos en 1,7 millones de unidades durante este año fiscal, lo que representa aproximadamente el 8% de la producción prevista. Después de los grandes problemas inmobiliarios en los países desarrollados, si la industria del automóvil vuelve a verse aplastada por la crisis financiera, será sin duda un verdadero "desastre" para el consumo mundial de acero. Este es el mayor factor de incertidumbre y la mayor presión sobre el mercado interno y externo del acero en 2009.
El segundo es el impacto negativo de la continua caída de los costes de producción. La disminución de la producción de acero de China, así como los recortes generales de producción por parte de otras importantes empresas siderúrgicas del mundo, debilitarán inevitablemente la demanda de sus materias primas upstream, como el mineral de hierro, el coque, la chatarra de acero y el transporte marítimo, lo que provocará precios más bajos. , lo que a su vez reducirá los costos generales de producción de la industria del acero. Desde 2008, los precios al contado de las materias primas antes mencionadas han caído en general, con caídas que superan el 30%. Actualmente no hay señales de que los precios del material de fundición de acero aumenten fuertemente en 2009 y vuelvan a los máximos anteriores. En estas circunstancias, incluso si el precio de los materiales de fundición ya no cae mes a mes y se mantiene el precio actual, los costos generales de producción de acero de China en 2009 serán significativamente más bajos que el nivel del año anterior, en una situación de exceso de oferta, más intensa. La competencia del mercado inevitablemente obligará a que el precio de venta del acero se acerque al costo de producción, y el importante movimiento a la baja del punto de soporte de costos proporcionará un nuevo espacio para una mayor caída de los precios del acero. Esto crea la segunda presión sobre los precios del acero.
Lo que es particularmente digno de mención es que debido a que el precio del acuerdo a largo plazo sobre el mineral de hierro en 2008 se fijó demasiado alto, las empresas chinas relacionadas sufrieron grandes pérdidas. La fuerte desaceleración de la economía mundial y la reducción general de la producción de las empresas siderúrgicas exigen objetivamente que el precio de la mina Changxie vuelva a un precio razonable. Si no se producen accidentes importantes, la caída del precio de las minas de Changxie en 2009 debería ser superior al 20%. Recientemente, los gigantes mineros del mundo están utilizando los 4 billones de RMB de China para estimular la demanda interna y encontrar una base para mantener precios excesivamente altos.
Sí, los fundamentos económicos de China siguen siendo buenos, con un gran potencial para el crecimiento de la demanda y un margen de maniobra económica, que es significativamente mejor que el de algunos países europeos y americanos. Al mismo tiempo, desde una perspectiva a largo plazo, la oferta de hierro. El mineral, el petróleo crudo y otros recursos seguirán siendo escasos. La era de los precios bajos ha terminado, pero esto no cambia el hecho de que la economía de China está experimentando ajustes y la demanda de mineral de hierro se ha debilitado significativamente en los últimos años. El efecto de estímulo del yuan tendrá que transmitirse al acero y al mineral durante un período de tiempo. Es imposible lograr resultados inmediatos. Si somos más optimistas, la demanda y el precio del mineral de hierro de China tocarán fondo durante aproximadamente un año y medio, desde la segunda mitad de 2008 hasta finales de 2009, y luego entrarán en un canal ascendente. Si somos más pesimistas, este "fondo" puede durar tres años, y será difícil "revertirse" incluso en 2010. Por lo tanto, la conclusión de que los gigantes mineros del mundo creen que la demanda de mineral de hierro de China se recuperará en el primer semestre de 2009 carece de pruebas y es básicamente una ilusión.
Se puede ver que en el nuevo año, la relación más relajada entre oferta y demanda, la competencia de ventas en el mercado más intensa y las múltiples presiones de los costos de producción reducidos producirán una mayor presión sobre los precios. A menos que ocurran grandes sorpresas, como acontecimientos geopolíticos importantes, desastres naturales graves, etc., se espera que el nivel general de precios del acero de China disminuya año tras año por primera vez en este siglo. Entre ellos, el índice de precios del acero en el primer semestre del año caerá más del 20% interanual. Los precios de algunos productos de acero, como el alambre de alta velocidad, la bobina caliente, la chapa mediana, etc., han caído más del 30% interanual en algunos meses, lo que ha provocado una fuerte caída en las ganancias obtenidas del acero. Las empresas deben prepararse para días más estrictos.
Por otro lado, después de dos caídas consecutivas del mercado en la segunda mitad de 2008, la mayoría de las burbujas de precios del acero han desaparecido. Incluso si vuelve a caer en el futuro, el espacio se hará más pequeño y. menor. Por lo tanto, desde una perspectiva mes a mes, ha entrado en una etapa de shock, pero las condiciones para un fuerte aumento integral y prolongado aún no están disponibles, y será difícil salir de la depresión en el corto plazo. .
4. La confianza de China tiene una sólida base de demanda.
Por supuesto, creemos que debido al mayor impacto del tsunami financiero en la economía real, el entorno operativo del mercado del acero. La situación en 2009 puede ser más grave. Los fabricantes y comerciantes de acero deben prepararse para "días más difíciles", no porque hayan perdido la confianza en las perspectivas del mercado. Después de todo, los países de todo el mundo le han concedido gran importancia y han unido fuerzas para rescatar colectivamente el mercado con "grandes sumas"; después de todo, ya hemos tenido la experiencia y las lecciones para afrontar la depresión económica mundial de China en 1929; y la India y otros países poblados todavía tienen tasas de crecimiento económico relativamente rápidas y un gran potencial puede convertirse en un "cortafuegos" para evitar la depresión económica mundial.
No sólo eso, la caída de los precios mundiales del acero y de sus cargas no es del todo un impacto negativo. Su tendencia de precios es débil, lo que reduce en gran medida el aumento de los costos en varios países y evita la preocupación de la inflación global. Los gobiernos de varios países pueden concentrar todos sus esfuerzos en promover el crecimiento económico, luchar contra la recesión económica y finalmente regresar a la normalidad. camino de un crecimiento más rápido.
Editor del artículo: Lange Steel Network www.lgmi.com