¿Cuál es la esencia de la crisis de deuda estadounidense y de la crisis de deuda europea?

Si la solvencia de un banco puede o ya ha experimentado problemas, entonces los depositantes se apresurarán a retirar sus depósitos a toda costa, porque los problemas con la solvencia del banco harán que sus depósitos se pierdan, por lo que cuanto más rápido se levante, menos pierdes. En este momento, para retener a los depositantes, los bancos aumentarán significativamente las tasas de interés de los depósitos como atractivo. Pero si la situación continúa deteriorándose, el banco central eventualmente actuará como "garante de último recurso" para garantizar incondicionalmente la solvencia del banco. Debido a que el banco central del país tiene la capacidad de imprimir dinero ilimitado, los depositantes confiarán en el crédito garantizado del banco central. Esta es la forma más directa, poderosa y eficaz de resolver la crisis de solvencia bancaria, y lo mejor de esta solución es que mientras los depositantes crean que este mecanismo existe, rara vez necesitan utilizarlo. Un país también puede considerarse un banco. Los inversores depositan dinero en el banco y obtienen una libreta, lo que no es diferente de comprar bonos nacionales y recibir un papel. Si los bonos de un país tienen problemas de solvencia, los inversores sólo pueden vender los valores (retirar dinero) para evitar riesgos. En este momento, el rendimiento de los bonos del país también aumentará para atraer a los inversores a dejar de vender. Esto es lo que estamos viendo. situación actual en los países europeos. Así que ahora echemos un vistazo a las crisis de deuda estadounidense y europea. 1. Crisis de la deuda estadounidense. A primera vista, la crisis de deuda de Estados Unidos significa que la pérdida de una calificación crediticia A en Estados Unidos causará muchos impactos negativos, pero ¿por qué el impacto es tan grande? La razón más profunda es que, por primera vez, hizo que los inversores de todo el mundo, incluido Estados Unidos, se dieran cuenta de que los bonos del Tesoro estadounidense, que siempre habían dado por sentado y que sin duda ofrecían rendimientos libres de riesgo, resultaron ser riesgosos. Es como nuestra respiración más natural. De repente un día descubrí que era arriesgado. Se trata de un acontecimiento sin precedentes en la historia. Nadie sabe cuán grande será su impacto, por lo que la agitación financiera mundial es inevitable. Pero la pérdida de una A en el crédito estadounidense es sólo simbólica desde una perspectiva racional. Su mayor impacto es dar una llamada de atención a los inversores en deuda estadounidense. Entonces todos se calmarán y analizarán y sabrán que no habrá ningún problema con el crédito. Deuda estadounidense o solvencia de la deuda estadounidense, la razón más fundamental es que detrás de la deuda estadounidense, la Reserva Federal sirve como garante final para garantizar incondicionalmente la solvencia de la deuda estadounidense. Esta capacidad proviene de la capacidad ilimitada de la Reserva Federal para imprimir dinero. , que es lo que ha estado haciendo antes, ahora y en el futuro, por lo que la confianza de los inversores globales en la deuda estadounidense es también su confianza en la Reserva Federal. 2. Crisis de la deuda europea. La crisis de deuda europea es sustancialmente más grave que la crisis de deuda estadounidense. La razón fundamental es que el Banco Central Europeo no tiene la capacidad ni los derechos para actuar como garante de último recurso. La UE implementa una política monetaria unificada (uso unificado del euro como moneda, política unificada de tipos de interés, etc.), mientras que la política fiscal está dispersa en manos de los gobiernos de la UE. Esta se considera la causa de la actual crisis de deuda europea. , porque los países de la UE están promoviendo La economía nacional ha emitido una gran cantidad de bonos con euros como unidad monetaria, pero los bancos centrales de varios países no tienen ninguna capacidad para emitir monedas en euros (y mucho menos emitir cantidades ilimitadas de euros), por lo que Las deudas nacionales de varios países han perdido la garantía del garante final. Una vez que hay un problema de solvencia, las consecuencias se pueden imaginar: el incumplimiento. Entonces, ¿tiene el Banco Central Europeo la capacidad de actuar como garante de último recurso? En teoría, sí, pero ahora el Banco Central Europeo no está dispuesto a asumir este papel. La razón es que proporcionar tal garantía enviará una señal equivocada a los políticos europeos y creará una nueva tentación, lo que llevará a los gobiernos a seguir emitiendo cantidades excesivas. deuda, porque el BCE pagará la factura de todos modos. Por lo tanto, el Banco Central Europeo ideó un plan alternativo: el "Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF)" para resolver este problema. El fondo tiene actualmente una capacidad de capital de 440 mil millones de euros para comprar bonos de países en crisis de deuda europea. Pero el FEEF nunca tendrá la credibilidad que necesita para detener la propagación de la crisis, precisamente porque en realidad no puede imprimir cantidades ilimitadas de dinero y necesita depender de los estados miembros de la UE para obtener financiación, que también es limitada. Por lo tanto, el riesgo de una crisis de deuda europea es más grave que el de la crisis de deuda estadounidense. El enfoque actual de la UE es simplemente curar un dolor de cabeza: pide al FEEF que compre la deuda nacional de cualquier país que tenga una crisis de deuda. , esto sólo puede tener un efecto a corto plazo.