¿Es ilegal manipular los precios de las acciones?
Va en contra de las leyes de valores que las instituciones manipulen las transacciones del mercado de valores y los precios del mercado de valores.
Las disposiciones sobre la identificación de manipulación del mercado en la Ley de Valores de mi país se concentran principalmente en el artículo 71 de la Ley de Valores. Este artículo enumera principalmente los tipos de manipulación y también presupone algunas condiciones para identificar la manipulación del mercado.
Dado que nuestro país es un país con leyes escritas, los órganos administrativos y judiciales deben cumplir estrictamente las disposiciones legales en el proceso de aplicación de la ley y no están permitidos excederse o alterar la ley, por tanto, en la interpretación de ella. Las normas de manipulación del mercado de la Ley de Valores en realidad están relacionadas con la identificación específica de la manipulación del mercado en el proceso de aplicación de la ley judicial y administrativa en mi país, y tienen un importante significado teórico y práctico.
Lo dispuesto en la “Ley de Valores” sobre entidades de manipulación del mercado
El artículo 71 de la Ley de Valores prohíbe a “cualquier persona” buscar beneficios ilegítimos o transferir riesgos mediante la manipulación del mercado. Aquí "cualquier persona" no puede entenderse estrictamente como una persona física, sino que debe ser una "persona" en el sentido jurídico, incluidas las personas físicas, las personas jurídicas y otras organizaciones. Hay dos razones para su explicación:
En primer lugar, desde una perspectiva jurídica, "persona" en el sentido jurídico es en realidad un concepto de "sujeto". Esta comprensión también existe en la economía. "hombre" en la ciencia es también un concepto de "sujeto económico". Por lo tanto, “cualquier persona” en el derecho de valores no puede entenderse simplemente como una persona física, sino que debe entenderse como un concepto que incluye sujetos jurídicos, incluidas personas físicas, entidades jurídicas y otras organizaciones.
En segundo lugar, desde una perspectiva práctica, muchas personas jurídicas y organizaciones utilizan "cuentas de bolsa" para llevar a cabo la manipulación del mercado desde la perspectiva de los participantes nominales en las transacciones de valores, aunque las transacciones se realizan en nombre de personas físicas. De hecho, la mayoría de las personas que controlan estas cuentas son personas jurídicas y otras organizaciones. A juzgar por los casos de manipulación del mercado investigados y tratados por la Comisión Reguladora de Valores de China en el pasado, muchos de ellos eran personas jurídicas y organizaciones que utilizaban cuentas de personas físicas o incluso trabajaban junto con personas físicas para realizar manipulación del mercado. Un caso típico es el de "Beijing Jinchang Investment Consulting Service Company y Li Shi manipularon conjuntamente el caso de acciones de Zheng Baiwen" investigado y tratado en junio de 1996 ○1.
La “Ley de Valores” estipula los elementos subjetivos de la manipulación del mercado
Los elementos subjetivos tienen dos vertientes: una es mens rea subjetiva, y la otra es motivo o finalidad.
En cuanto a la mens rea subjetiva, si bien la Ley de Valores no tiene disposiciones precisas, según la legislación de diversos países y la práctica de mi país, no existe manipulación negligente del mercado. Por lo tanto, subjetivamente, la manipulación del mercado sólo puede llevarse a cabo intencionalmente y, a menudo, se manifiesta cuando el actor espera que se produzca un determinado resultado y crea las condiciones para promover ese resultado.
En cuanto a si la motivación o el propósito deben considerarse un elemento constitutivo de la manipulación del mercado, existen disputas en la legislación nacional y en los círculos académicos. La Ley de Valores de nuestro país estipula claramente que debe entenderse el propósito subjetivo o la motivación de "obtener beneficios ilegítimos o transferir riesgos". Este siempre ha sido un problema importante en el proceso de aplicación e interpretación de la ley.
Las disposiciones de la Ley de Valores de mi país sobre la encomienda mutua se concentran en el artículo 71, inciso 3: “Utilizarse a sí mismo como objeto de negociación, realizar autocompra y venta sin transferir la propiedad, afectando el precio de negociación de los valores. o volumen de negociación de valores”. En este tipo de transacción, el comportamiento comercial entre las contrapartes no resulta en cambios reales en los intereses de ninguna de las partes. Esto hace que los inversores en el mercado malinterpreten que pueden producirse actividades comerciales más importantes, pero en realidad no es así. Este método consiste en que ambas partes de la transacción acuerdan de antemano participar en una gran cantidad de actividades de compra y venta a un precio determinado al mismo tiempo, creando así el efecto de un aumento inflado en el volumen de operaciones para engañar a los inversores.