China no participará en el "riego por inundación" para estabilizar las expectativas del mercado mundial
Hace unos días, el Banco Popular de China publicó el informe de implementación de la política monetaria de China correspondiente al tercer trimestre de 2019. El informe señala que debemos continuar implementando una política monetaria prudente, innovar y mejorar el macrocontrol financiero, fortalecer el ajuste anticíclico, insistir en prevenir y desactivar riesgos al mismo tiempo que promovemos un desarrollo de alta calidad, responder adecuadamente a la presión bajista a corto plazo sobre la economía, y decididamente no participar en el "riego por inundación".
Bajo la presión de los mercados internos y externos, la forma en que China elige su política monetaria es crucial tanto para China como para el mercado global.
Por un lado, la política de "irrigación por inundaciones" es más un veneno estimulante que una buena medicina para salvar la economía. Durante la crisis financiera internacional, las múltiples rondas de flexibilización cuantitativa (QE) implementadas por Estados Unidos y seguidas por las economías europea y japonesa no lograron los resultados esperados. La actual incertidumbre en la economía global se debe a la política monetaria "inundada" de Estados Unidos.
Por otro lado, la disputa entre la Casa Blanca y la Reserva Federal sobre la política monetaria, así como la cautela de la Reserva Federal a la hora de recortar los tipos de interés, también ponen de relieve el utilitarismo de la primera en el desempeño político y la vigilancia de la segunda. contra el riesgo de "inundaciones". La política de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés y reducir su balance fue bloqueada y tuvo que continuar recortando las tasas de interés para impulsar la economía estadounidense, lo que también refleja que la economía estadounidense no ha salido del ciclo de crisis.
La política monetaria debe implementarse con precisión y la válvula de política debe ajustarse razonablemente para garantizar que el mercado tenga una liquidez razonable y suficiente.
En primer lugar, se trata de aclarar el tono principal de la política monetaria y estabilizar las expectativas del mercado. Como se indica en el informe del banco central, cumplir con los requisitos fundamentales de los servicios financieros para la economía real, implementar una política monetaria prudente, fortalecer el ajuste anticíclico, fortalecer el ajuste estructural, combinar reforma y regulación, a corto y largo plazo, el equilibrio interno y equilibrio externo y utilizar las medidas de reforma suavizaron la transmisión de la política monetaria, promovieron la reducción de los costos integrales de financiamiento social y crearon un entorno monetario y financiero adecuado para la realización de las "seis estabilidades" y el desarrollo económico de alta calidad.
En segundo lugar, utilizar múltiples herramientas para garantizar una liquidez de mercado razonable y suficiente. Por ejemplo, a través de reducciones generales en los requisitos de reservas y riego por goteo preciso, se liberarán 900 mil millones de yuanes de fondos para asegurar fondos suficientes al tiempo que se protegen los problemas de financiación de las empresas privadas y las pequeñas y microempresas y se resuelven las dificultades financieras y la financiación costosa. Además de los recortes integrales y específicos del RRR, el banco central también ha hecho pleno uso de una variedad de herramientas de política monetaria, como facilidades de crédito a mediano plazo, facilidades de crédito permanentes y operaciones de mercado abierto para mantener una liquidez adecuada y mantener el buen funcionamiento del sistema. tipos de interés del mercado monetario.
En tercer lugar, mejorar el mecanismo de formación de tasas de cotización del mercado de préstamos (LPR), comercializar las tasas de interés de los préstamos y abrir canales de transmisión de la comercialización de las tasas de interés. Al profundizar la reforma estructural del lado de la oferta financiera, no sólo se puede impulsar a los bancos a mejorar sus comportamientos operativos, sino también reducir los costos de financiamiento corporativo a través de la regulación del mercado.
En cuarto lugar, prevenir los riesgos internos y externos mediante medios eficaces. Por un lado, se adoptan medidas de restricción rígidas para detener las violaciones financieras, resolver específicamente los riesgos en las instituciones financieras y mantener la estabilidad del mercado financiero. Por otro lado, el banco central ha establecido "cuatro líneas de defensa" para prevenir riesgos de liquidez de los bancos pequeños y medianos, estabilizó la confianza del mercado a través de operaciones de política monetaria y mantuvo el buen funcionamiento de las monedas, letras, bonos y otros instrumentos financieros. mercados.
Además, China continúa promoviendo su apertura al mundo exterior, especialmente a través del Estado de derecho, otorgando a las instituciones de bancaseguros con financiación extranjera más derechos e intereses en el mercado chino y con financiación extranjera. Las entidades disfrutan de un trato igualitario, lo que proporciona el estado de derecho para que entre más inversión extranjera en China. La garantía también proporciona un factor estabilizador al mercado financiero.
A medida que se acerca el año, es oportuno que el banco central publique el informe de implementación de la política monetaria de China. Después de todo, en la situación general en la que la política monetaria mundial sigue a los Estados Unidos, el Banco Popular de China ha dejado claro que no participará en "inundaciones", que pueden considerarse como la construcción de un rompeolas para los mercados monetarios y financieros mundiales. .