¿Qué es la teoría keynesiana de los parámetros de inversión? Hablando de la economía mundial.
Una breve introducción a la teoría económica de la inversión de Keynes
John Maynard Keynes, nacido el 5 de junio de 1883 en Cambridge, Inglaterra, ingresó a la Universidad de Cambridge en 1902. Estudió matemáticas y después Al graduarse en 1905, estudió economía con A. Marshall y A.C. Pigou. En 1906, se incorporó al Departamento de Asuntos Indígenas del gobierno británico. En 1909, se convirtió en investigador en el King's College de Cambridge, donde enseñó economía. De 1913 a 1914, fue miembro de la Comisión Fiscal y Monetaria Real de la India y, al mismo tiempo, se desempeñó como Secretario de la Real Sociedad Económica. De 1929 a 1933 presidió el trabajo del Comité Asesor Económico y Financiero Británico. En 1942 fue ascendido a Lord. Murió de un infarto el 21 de abril de 1946.
Keynes escribió prolíficamente a lo largo de su vida. Es autor de "Moneda y finanzas en la India", "Sobre la reforma monetaria", "Sobre la teoría monetaria", "La grave depresión de 1930", "Persuasión", "Métodos para la prosperidad", "Un sistema económico autorregulado". ", "La Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero. El pensamiento económico de Keynes se refleja principalmente en el libro "La teoría general del empleo, el interés y el dinero". Proporciona una base teórica para que el gobierno intervenga en la economía para deshacerse de la depresión económica y prevenir el sobrecalentamiento económico, y crea el marco básico de la macroeconomía. Influenciados por la teoría keynesiana, después del final de la Segunda Guerra Mundial, los principales países capitalistas como el Reino Unido y Estados Unidos declararon lograr el "pleno empleo" como objetivo de la formulación de políticas económicas. Rápidamente se libraron del impacto de la Guerra Mundial. II y experimentó más de 20 años de prosperidad. Keynes es conocido como el "salvador" del capitalismo y el "padre de la prosperidad de posguerra".
En su obra clásica "La teoría general del empleo, el interés y el dinero", Keynes dedicó mucho espacio a discutir el impacto de la psicología de las personas en la demanda efectiva (que comúnmente se conoce como finanzas conductuales). En la lógica de Keynes, una razón importante de la crisis del capitalismo es una demanda efectiva insuficiente, que resulta en sobreproducción y crisis. ¿Por qué no hay suficiente demanda efectiva? Porque hay tres leyes psicológicas principales que afectan el consumo y la inversión de las personas:
1. La ley de la propensión marginal decreciente al consumo. El aumento de los ingresos de las personas puede estimular el aumento del consumo. En las etapas temprana y media del aumento de los ingresos, el aumento de los ingresos es directamente proporcional al aumento del consumo, es decir, a medida que aumentan los ingresos, aumenta el consumo y aumenta el entusiasmo por el consumo. , pero el ingreso aumenta hasta un cierto nivel. En las etapas intermedia y posterior, el aumento del ingreso es mayor que el aumento del consumo, el ingreso no es directamente proporcional al consumo y el entusiasmo por el consumo ha disminuido.
2. La ley de la eficiencia marginal decreciente del capital (inversión). De manera similar a la ley de la propensión marginal decreciente al consumo, los rendimientos iniciales y a mediano plazo de la inversión son proporcionales al coeficiente de inversión. Los rendimientos de la inversión son mayores y el entusiasmo por la inversión es alto. En las etapas media y tardía, el coeficiente de inversión no es proporcional. a los rendimientos, los rendimientos de las inversiones disminuyen y el entusiasmo por la inversión disminuye.
3. La ley de la preferencia de liquidez. La llamada preferencia por la liquidez significa que las personas tienen una preferencia psicológica por tener efectivo. La gente psicológicamente prefiere el efectivo debido a tres motivaciones: (1) Motivación de transacción. Conveniente para los gastos de la vida diaria; (2) Motivación prudencial. Prevenir accidentes y preservar el efectivo; (3) Motivos especulativos. Para buscar mayores retornos, mantenga el efectivo listo para ser utilizado en cualquier momento.
Según el análisis de Keynes, la existencia de estas tres leyes psicológicas impide que la macroeconomía esté equilibrada en una economía de mercado completamente libre, y como resultado, se producirá una crisis económica. Para resolver la crisis económica, el gobierno necesita intervenir en la operación económica, aumentar la demanda efectiva de toda la sociedad y compensar el impacto negativo de las tres leyes psicológicas en la macroeconomía.
Además, Keynes discutió mucho sobre la relación entre la psicología de las personas y la inversión en "La teoría general del empleo, el interés y el dinero". En resumen, existen dos teorías de especulación a corto plazo y una. Teoría de la inversión a largo plazo.
1. Teoría de los concursos de belleza
En las operaciones de inversión bursátil, Keynes puso la economía en un lugar secundario y centró su principal energía en la psicología y el comportamiento. Creía que los movimientos del mercado de valores no se basaban en el valor sino en la psicología de grupo. La metáfora del concurso de belleza de Keynes en un restaurante y un periódico ilustra popularmente la importancia de analizar y comprender la psicología de grupo en la inversión bursátil.
Comparó la selección de acciones con un concurso de belleza en un periódico: "En el periódico se publican cien fotogramas de fotografías y los lectores seleccionan algunas bellezas que todos consideran las más hermosas; cuya elección está determinada por las preferencias promedio de los demás concursantes. Quien esté más cerca gana el premio; en este caso, cada concursante no elige a la persona que cree que es más bella, sino que elige a la persona que los demás consideran más bella. Cada concursante tiene esta idea, por lo que nadie elige. no eligen a la persona que creen que es la más bella, ni eligen a la persona que la persona promedio piensa que es la más bella. En cambio, usan su inteligencia para adivinar quién creen los concursantes que es la más bella..." El resultado. de este certamen de belleza es seleccionar la “Amante Popular””, eligiendo un rostro que a la mayoría de las concursantes les gustaría.
Esta teoría se utiliza en la selección de valores, que consiste en estudiar el comportamiento inversor del público y beneficiarse de él. La esencia es que "el valor de algo es lo que otros están dispuestos a pagar".
Malkiel resumió la visión de Keynes como la teoría de los tontos. Por ejemplo, soy estúpido y compro acciones a un precio más alto que su valor real, pero predigo que hay alguien más estúpido que yo que está dispuesto a comprar las acciones que acabo de comprar a un precio más alto, y así sucesivamente.
2. Teoría del Castillo en el Aire
Keynes creía que los precios de las acciones son una manifestación de la economía virtual. Los precios de las acciones no están determinados por su valor intrínseco, sino que están determinados por los corazones. Por lo tanto, la teoría se llama teoría del castillo en el aire para mostrar su lado ilusorio.
Cree que aunque los precios de las acciones están teóricamente determinados por sus ganancias futuras, dado que las predicciones a largo plazo son bastante difíciles e inexactas, la Inversión Pública debería dividir las predicciones a largo plazo en una serie de predicciones a corto plazo. El público hace una serie de predicciones a corto plazo, cambia juicios y cambia inversiones para obtener relativa seguridad en el corto plazo. Estas inversiones a corto plazo provocan fluctuaciones en los precios de las acciones.
La teoría del castillo en el aire abandona por completo el valor intrínseco de las acciones y enfatiza el castillo en el aire construido en la mente. Keynes creía que en lugar de gastar energía estimando un "valor intrínseco" poco confiable, es mejor analizar con confianza el posible comportamiento futuro de la inversión pública y comprar o vender ante el público.
Si la "teoría de los concursos de belleza y la teoría del castillo en el aire" son la base teórica para la especulación a corto plazo, entonces la "teoría de la amistad a largo plazo" de Keynes es la base teórica para la inversión a largo plazo.
3. Teoría amistosa a largo plazo
Keynes cree que la economía mundial será cada vez más próspera, avanzando sin retroceder. La tendencia general del nivel de vida de las personas será ascendente y. el índice de precios también será cada vez más alto.
Según la teoría de Keynes sobre la prosperidad económica continua, la forma económica generalmente se está desarrollando en una buena dirección, la tendencia del mercado de valores sigue siendo alcista y la tendencia general del índice de precios de las acciones continúa aumentando. Por lo tanto, respete el principio de "inversión a largo plazo, tenencia a largo plazo, compre lo que quiera, compre en cualquier momento, no venda", confíe en el tiempo para acumular riqueza y obtenga ganancias estables a largo plazo.