Cómo diseñar razonablemente planes de incentivos de acciones para empresas que no cotizan en bolsa

1. Determinar los objetos de incentivo de capital

Determinar los incentivos a partir de los aspectos del valor del capital humano, la contribución histórica, irremplazabilidad, etc. El alcance del objeto.

Según este principio, los objetos de los incentivos de capital se dividen en tres niveles:

El primer nivel es el nivel central, que es el que toma las decisiones estratégicas de la empresa;

El segundo nivel es la gestión, que son gerentes que se desempeñan como gerentes de departamento o superiores;

El tercer nivel es el nivel central, que es el poseedor del capital humano especial.

2. Determinar el modelo de incentivo de acciones

Las herramientas para el incentivo de acciones incluyen herramientas de liquidación de acciones y herramientas de liquidación en efectivo. Entre ellas, las herramientas comúnmente utilizadas en la liquidación de acciones incluyen opciones sobre acciones, acciones restringidas, acciones de rendimiento, planes de propiedad de acciones para empleados, etc. La ventaja de este método de incentivo es que los objetivos del incentivo pueden obtener capital real, la empresa no necesita pagar una gran cantidad de efectivo y, a veces, puede recibir entradas de efectivo; la desventaja es que es necesario cambiar la estructura de capital de la empresa; y la proporción de participación de los accionistas originales puede diluirse.

Las herramientas comúnmente utilizadas en la liquidación en efectivo incluyen derechos de apreciación de acciones, planes de acciones virtuales, participación en las ganancias, etc. La ventaja es que no afectará la estructura de capital de la empresa y no diluirá el ratio de participación de los accionistas originales. La desventaja es que la empresa necesita pagar en efectivo y el pago en efectivo resulta estresante. Y como los objetivos de incentivos no obtienen equidad real, esto tiene un impacto en el efecto incentivo de los empleados.

Para determinar el modelo de incentivos debemos considerar de forma integral el valor del capital humano, la dedicación y lealtad del empleado, la disposición del empleado a invertir y las medidas de incentivos de la empresa. Según la situación real de la empresa, se pueden considerar los siguientes métodos de incentivo:

Para los empleados con un alto valor de capital humano y alta lealtad, utilice acciones físicas o incentivos sobre acciones de futuros para lograr la unificación de los derechos de gestión y propiedad entre los empleados;

Para los empleados que no están dispuestos a aportar capital, se pueden utilizar incentivos de dividendos, incentivos de opciones, etc. para mejorar el entusiasmo de los empleados por participar en incentivos de capital.

Los métodos de incentivos anteriores no son estáticos. Sobre la base de combinar las necesidades reales de la empresa y los objetos de incentivo, la innovación se puede utilizar e integrar de manera flexible para diseñar un plan de incentivos que satisfaga las necesidades reales de la empresa.

3. Fuentes de incentivos de capital en acciones

En el caso de los incentivos de capital liquidados en efectivo, no se incluyen los incentivos de capital reales de la empresa, por lo que no existe ninguna cuestión sobre el origen de las acciones. Las siguientes son sólo las fuentes de acciones en el método de incentivo de capital:

Primero, los accionistas originales venden acciones de la empresa. Si los empleados de la empresa reciben incentivos con acciones reales, los accionistas originales, generalmente los accionistas principales, transferirán las acciones a los destinatarios del incentivo de capital. Dependiendo de la contraprestación pagada, se puede dividir en dos situaciones: una es la donación de acciones, donde el accionista original transfiere parte de las acciones de la empresa a los beneficiarios del incentivo de capital de forma gratuita (se debe considerar el impuesto sobre la renta individual de los beneficiarios del incentivo). el otro es la transferencia de acciones, donde el precio de transferencia generalmente se determina por el valor en libros del capital registrado o los activos netos de una empresa.

La segunda es ampliar capital. La empresa concede a los objetos de incentivo de capital el derecho a participar en el aumento de capital de la empresa a un precio relativamente preferencial.

Cabe señalar que durante el proceso de transmisión de capital o aumento de capital, se debe manejar adecuadamente el derecho de preferencia de los accionistas originales. Cuando la empresa vota sobre el plan de incentivos de acciones en la junta general de accionistas, puede acordar permitir que otros accionistas renuncien a sus derechos de preferencia sobre transferencias de acciones y aumentos de capital relacionados con incentivos de acciones.

IV. Fuentes de fondos para incentivos de capital

En el caso de liquidación en efectivo, la empresa necesita organizar razonablemente el alcance y los estándares de los incentivos de capital en función del flujo de caja para evitar causar daños financieros. presión sobre las operaciones normales de la empresa. En el caso de la liquidación de acciones, además de la libre transferencia de acciones por parte de la empresa o de los antiguos accionistas, los objetos de incentivo de acciones también deben pagar una cierta cantidad de fondos para aceptar esta parte del capital. Según las diferentes fuentes de fondos, se pueden dividir en las siguientes categorías:

En primer lugar, los objetos de incentivo tienen sus propios fondos. Al implementar un plan de incentivos de acciones, los objetivos de incentivos compran las acciones correspondientes con sus propios fondos. Como la capacidad de pago de los empleados no suele ser muy alta, es necesario adoptar algunos métodos flexibles, como pagos a plazos en transferencias de capital, pagos a plazos en aumentos de capital o préstamos de accionistas importantes.

El segundo es retirar los fondos de recompensa. Para apoyar la implementación del sistema de incentivos en acciones, la empresa puede crear los fondos correspondientes para el plan de incentivos en acciones.

Una vez que la empresa retira el fondo de reserva legal de las ganancias después de impuestos, también puede retirar el fondo de reserva discrecional de las ganancias después de impuestos para incentivos de capital previa resolución de la junta general de accionistas o accionistas. Los fondos de previsión se pueden utilizar para incentivos de capital liquidados en efectivo o en acciones.

El verbo (abreviatura de verbo) determina el período de incentivo de capital.

Para producir efectos de incentivo a largo plazo, los incentivos de capital deben llevarse a cabo en etapas para garantizar que la pasión por el trabajo de los objetivos de incentivos pueden continuar.

El período de concesión de los incentivos de capital puede fijarse generalmente en tres años. Por ejemplo, en el caso de los futuros sobre acciones, se puede conceder tres veces según una proporción de 3:3:4, y el desbloqueo de acciones y el rescate de opciones se pueden implementar en tres años. De esta manera, la finalización de un plan de incentivo de acciones tendrá una duración de seis años; en vista del método de incentivo de dividendo de ganancias, se distribuye un dividendo de 1 cada año y la empresa retiene una cierta proporción del dividendo hasta el tercer año. etcétera.

La razón por la que se adopta el mecanismo anterior es porque los empleados se sentirán un poco arrepentidos si quieren dejar la empresa en cualquier momento durante el período de incentivo, aumentando así sus costos de rotación y mejorando la efectividad de los incentivos a largo plazo. retención de plazo.

6. Determinar el mecanismo de salida para evitar disputas legales.

Para evitar disputas legales, el mecanismo de salida debe aclararse de antemano antes de implementar un plan de incentivos de capital. Se adoptan diferentes mecanismos de salida según diferentes métodos de incentivos.

(1) Para los incentivos de liquidación en efectivo, el método de salida se puede definir a partir de tres aspectos:

1 Para situaciones de renuncia normales, como el vencimiento del contrato y la jubilación legal, los resultados del incentivo logrado. Pertenece a los beneficiarios del incentivo y la empresa recuperará la parte no realizada. Si el objetivo de incentivo afectará el desempeño operativo de la empresa en cierta medida después de dejarla, la parte no realizada también se puede retener para alentarlos a continuar prestando atención al desarrollo de la empresa.

2. Para situaciones de salida anormales como renuncia y despido, salvo la parte no realizada, la parte realizada de los ingresos puede pertenecer a los beneficiarios del incentivo.

3. Si el objeto de incentivo no cumple con los indicadores de desempeño varias veces seguidas, la calificación del incentivo se cancelará automáticamente, es decir, el objeto de incentivo predeterminado no es el capital humano que necesita la empresa. y por supuesto no es elegible para recibir beneficios de capital humano.

(2) Para los incentivos de liquidación de acciones, los métodos de salida relevantes se pueden definir a partir de los siguientes tres aspectos:

En vista del método de incentivo directo de acciones físicas, los objetos de incentivo obtienen directamente patrimonio real y convertirse en accionistas reales de la empresa. Es difícil exigir objetivos de incentivo para transferir capital de acuerdo con la cláusula de retiro obligatorio acordada en el acuerdo de incentivo de capital. Es necesario aclarar las siguientes cuestiones:

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Después de que el objetivo del incentivo obtenga el capital real de la empresa, se deben cambiar los estatutos de la empresa, que son vinculantes tanto para la empresa como para los accionistas. Los estatutos revisados ​​deberían estipular que el retiro de acciones por parte de los accionistas cuando se cumplan ciertas condiciones puede considerarse como el consentimiento de todos los accionistas. Cuando se cumpla esta condición, determinados accionistas deberán retirar sus acciones.

Al mismo tiempo, se debe prestar atención a modificar los estatutos de la empresa durante su existencia, estipular las condiciones para la retirada forzosa de acciones y tratarlas de manera diferente. Para los accionistas que están a favor de modificar los estatutos de la empresa, cuando cumplan las condiciones para el retiro forzoso, las disposiciones de los estatutos de la empresa son efectivas para un accionista que se opone a la modificación de los estatutos de la empresa, incluso si la empresa es la misma; Se han aprobado los estatutos, la retirada forzosa no tendrá ningún impacto en él.

Lo que hay que señalar aquí es que las cualificaciones de los accionistas sólo pueden renunciarse voluntariamente, no privarse pasivamente. La cláusula de retiro obligatorio contenida en los estatutos de la empresa o un acuerdo de incentivos especialmente acordado puede considerarse inválido porque viola las disposiciones obligatorias de la ley según las cuales los accionistas no pueden retirar sus acciones y realizar aportes de capital, y solo tienen el efecto vinculante. los objetos del incentivo mediante acuerdo.

2. Salida a precio de transferencia o precio de recompra.

Los acuerdos de incentivos de acciones generalmente estipulan el método de cálculo del precio de transferencia/precio de recompra de acciones de exclusión obligatoria de la lista. A menudo se acuerda que el precio de retirada de acciones sea el precio de compra original del objeto de incentivo o el precio de compra original más intereses. Sin embargo, el rendimiento de los activos es un derecho inherente de los accionistas y no puede ser privado por la fuerza. El rendimiento de los activos se refleja en tres aspectos: distribución de beneficios, distribución de activos residuales y transferencia de acciones. Los accionistas tienen derecho a retirar sus acciones al precio de mercado. Además, cuando la empresa está perdiendo dinero, si la empresa fija el precio de sus acciones al precio original o al precio original más intereses, será injusto para los demás accionistas o se puede sospechar que está huyendo.

Por lo tanto, en el plan de diseño de incentivos de capital, es más apropiado estipular el precio de transferencia de salida como el valor liquidativo contable real de la empresa o el valor razonable de mercado.

3. ¿Puede estipularse el acuerdo que se transfiera únicamente a accionistas concretos?

Las disposiciones anteriores a menudo violan el derecho de preferencia de otros accionistas. El derecho de preferencia es también un derecho inherente de los accionistas y no puede ser privado sin su consentimiento previo. Por tanto, en el acuerdo de incentivo patrimonial se pacta o se emite por separado que los demás accionistas se comprometen a renunciar al derecho de tanteo.

Las anteriores son las respuestas dadas por los expertos de Stock Network en base a tus preguntas. Espero que te sean de ayuda.

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