El origen de los bonos basura

Los bonos basura son bonos corporativos que, según las evaluaciones de las agencias de calificación de bonos Moody's y Standard & Poor's, tal vez no puedan reembolsarse. La "basura" es una característica arbitraria pero muy importante. La calificación crediticia de un bono se desarrolla a lo largo de una serie larga. Con los bonos de alta calidad de IBM en un extremo y los bonos de alta calidad de una empresa comercializadora de algodón de Beirut en el otro, tiene que haber un punto de ruptura en algún lugar a partir del cual los bonos de una empresa pasan de ser una inversión a ser una pura apuesta. .

Los bonos basura se originaron en Estados Unidos y existieron en las décadas de 1920 y 1930. Antes de la década de 1970, los bonos basura eran emitidos principalmente por pequeñas empresas para recaudar fondos para el desarrollo empresarial. Como la solvencia crediticia del bono era dudosa, hubo pocos compradores y su popularidad era de menos de 2.000 millones de dólares a principios de los años setenta. Desde finales de la década de 1970, los bonos basura se han convertido gradualmente en una herramienta de inversión popular entre los inversores. A mediados de la década de 1980, el mercado de bonos basura se expandió rápidamente y alcanzó su punto máximo. A lo largo de la década de 1980, las empresas estadounidenses emitieron más de 17 mil millones de dólares en bonos basura, de los cuales Drexel Securities, conocido como el "Rey de los bonos basura", emitió 80 mil millones de dólares, lo que representa el 47%. En 1988, el valor total de mercado de los bonos basura alcanzó los 200 mil millones de dólares. En 1983, Drexel Securities ganó más de mil millones de dólares estadounidenses, pero en 1987 se convirtió en la empresa más rentable de Wall Street, ganando más de 4 mil millones de dólares estadounidenses, y era conocida como el "Dios de los bonos basura" y el "Mago". "