Desventajas de la inversión confiada
Existe una desconexión entre recaudación de fondos y recaudación de fondos.
La recaudación de fondos para inversiones confiadas es una manifestación de recaudación de fondos y uso de dos máscaras. Por ejemplo, Mindong Electric Power planea invertir en cinco proyectos hidroeléctricos cuando emita acciones, e invertirá 660 millones de yuanes en el segundo semestre de 2000. Como resultado, sólo se invirtieron 65.438+6 mil millones de yuanes y 360 millones de yuanes de los fondos recaudados se utilizaron para la gestión financiera encomendada. Hay muchas empresas que cotizan en bolsa similares a Mindong Electric Power. Una vez recaudado el dinero, los proyectos alcanzarán los objetivos fijados por la empresa, según el prospecto. En cuanto a proyectos de inversión concretos, qué montaña canta qué canción.
Circulación extracorpórea de fondos
Las empresas que cotizan en bolsa utilizan los fondos recaudados para la inversión confiada, lo que equivale a llevar el dinero ganado con tanto esfuerzo de los inversores al ámbito de la circulación extracorpórea. ¿Por qué se llama circulación extracorpórea? Originalmente, los fondos recaudados deben invertirse en la economía real una vez recibidos. Mediante la absorción y digestión de los fondos recaudados por entidades corporativas, se pueden obtener beneficios económicos reales en el proceso de desarrollo, producción y ventas de productos, expandiéndose así. la escala de la empresa y promover su desarrollo. La inversión confiada no absorbe ni digiere el proceso de recaudación de fondos, sino que toma un atajo para obtener ingresos de inversiones "fuera del cuerpo" de la manera más sencilla. Esto va fundamentalmente en contra de las intenciones originales de los inversores. Los inversores invierten en empresas que cotizan en bolsa con la esperanza de obtener buenos rendimientos de la economía real en la que operan. Si los inversores saben de antemano que las empresas que cotizan en bolsa utilizan los fondos recaudados para confiar inversiones, ¿no sería mejor invertir en fondos?
Incurrir en riesgos operativos
A juzgar por el acuerdo de encomienda firmado entre la empresa que cotiza en bolsa y el fideicomisario (normalmente una empresa de valores), no existe garantía legal para el retorno de la inversión del encomendado. inversión. La "Ley de Valores" estipula estrictamente que "las compañías de valores no harán promesas de ningún modo sobre los rendimientos de las transacciones de valores de los clientes", lo que hace que la práctica de confiar rendimientos garantizados a las inversiones carezca de base legal. El mercado de valores no puede ser alcista todos los años. Una vez que el mercado se ajuste, será inevitable que los fondos de inversión confiados queden bloqueados. ¿Quién puede garantizar que se realizarán los llamados "ingresos garantizados"? Lo que es particularmente digno de mención es que algunas empresas que cotizan en bolsa confían precipitadamente grandes sumas de fondos a algunas pequeñas empresas de consultoría de inversiones, lo que hace que los riesgos sean aún más difíciles de prevenir.
Cría de actividades ilegales
Durante el proceso de inversión encomendado, a menudo ocurren actividades ilegales. Algunos son sospechosos de uso de información privilegiada, otros especulan con las acciones de sus propias empresas y otros están uniendo fuerzas con creadores de mercado para hacer subir los precios de las acciones. La mayoría de las empresas que cotizan en bolsa permiten que firmas de valores integrales con calificaciones comerciales de gestión de activos administren fondos inactivos. Aunque la cantidad de fondos es grande, el rendimiento general es bajo. En el mercado alcista del año pasado, el rendimiento medio de las empresas cotizadas encargadas de la gestión financiera fue sólo de alrededor del 10%, muy por debajo del crecimiento del mercado durante el mismo período.
Deterioro de la asignación de recursos
En cualquier caso, China no es un país rico en capital y deben utilizarse recursos limitados en las empresas con mayores perspectivas de desarrollo y mayores retornos para los inversores. en la economía real. Este es el núcleo de la asignación óptima de los recursos del mercado de valores. Las empresas que cotizan en bolsa dependen de inversiones encomendadas para obtener ganancias operativas, lo que respalda el precio de las acciones de la empresa en el mercado secundario, luego se refinancia y luego ingresa indirectamente al mercado para especular. Este proceso de circulación de capital viola fundamentalmente la intención original de asignación de recursos en el mercado de valores. Además, su efecto de obtención de beneficios a corto plazo puede producir un efecto de demostración muy malo, lo que provocará que otras empresas sigan su ejemplo.
Obtenga algo a cambio de nada
Debe saber que los verdaderos propietarios de los fondos recaudados son los inversores y las empresas que cotizan en bolsa son únicamente usuarios de este fondo, y las empresas que cotizan en bolsa "trabajan" para los accionistas. . Es lógico que los "trabajadores a tiempo parcial" utilicen los fondos recaudados para hacer su "pastel" más grande y permitir que los inversores compartan los frutos de su trabajo. Cuando una empresa que cotiza en bolsa se encarga de recaudar fondos para invertir, su identidad cambia por completo. Se convirtió en contable, segundo propietario, segundo propietario. Obtener ingresos cobrando intereses y "alquiler del terreno" se ha convertido en una persona que obtiene algo a cambio de nada. De esta forma, las empresas que cotizan en bolsa se volverán inertes y no se atreverán a afrontar una feroz competencia en el mercado. Es difícil para los inversores imaginar cuánto valor de inversión tendría una empresa que cotiza en bolsa. Participar en el juego de suma cero
Las empresas que cotizan en bolsa a menudo se muestran complacientes con los rendimientos estables de las inversiones confiadas y el alto retorno de la inversión. De hecho, si se mira más de cerca, las inversiones confiadas a las empresas que cotizan en bolsa son en realidad un juego disfrazado de "suma cero" en el mercado de valores. El dinero de los ganadores proviene del dinero de los perdedores. Según estadísticas incompletas, en nuestro mercado de valores, el 80% de los inversores han perdido dinero, entre el 10% y el 15% de los inversores han perdido dinero y sólo entre el 5% y el 10% de los inversores pueden obtener realmente beneficios estables.
La mayoría de los beneficiarios son inversores institucionales, incluidos fideicomisarios de inversiones confiados por empresas que cotizan en bolsa. Los fondos recaudados regresan al mercado secundario, lo que coloca a los inversores en la incómoda posición de "regalar dinero" a posibles contrapartes en un mercado de valores donde prevalece la especulación y se descuidan las inversiones a largo plazo. Inversores Los inversores esperan obtener rentabilidad de las inversiones industriales en empresas que cotizan en bolsa, lo cual es bueno. Los inversores no sólo no pueden obtener beneficios de las inversiones industriales de las empresas que cotizan en bolsa, sino que las empresas en las que invierten se los quitan de sus propios bolsillos de forma encubierta, y quienes comparten los beneficios de la inversión se convierten en víctimas.
Disparando la burbuja bursátil
Las empresas cotizadas confían sus inversiones en bolsa, metiéndose en una burbuja bursátil llena de riesgos. Estos fondos obtenidos de OPI y refinanciaciones regresan a los mercados primario y secundario para obtener ganancias. Debido a las limitaciones de tiempo de una parte considerable de los fondos, la especulación se ha convertido en el principal modo de operación, es decir, el llamado "dinero caliente". La excesiva dependencia de las operaciones de capital y la búsqueda ciega de altas ganancias conducirán inevitablemente a burbujas en el mercado. El rápido efecto de apreciación del dinero caliente hace que fluyan más fondos al mercado de valores. Como resultado, las burbujas de mercado se acumularán y eventualmente se desarrollarán sin control.
Los problemas y posibles daños causados por la inversión confiada de fondos recaudados y otros fondos por parte de empresas que cotizan en bolsa han atraído la atención de la dirección. En las "Medidas administrativas para la emisión de nuevas acciones por empresas que cotizan en bolsa" publicadas recientemente, "las empresas que cotizan en bolsa utilizan una gran cantidad de fondos para la gestión financiera encomendada" figura claramente como una preocupación clave, y la supervisión de los fines financieros de las empresas que cotizan en bolsa se ha sido fortalecido. Pero no basta con "prestar atención". El comportamiento de las empresas que cotizan en bolsa que confían fondos recaudados a inversiones debe detenerse como un acto ilegal y deben imponerse sanciones severas si las circunstancias son graves.