¿Qué opinas de las recompras de empresas cotizadas o de las ampliaciones de accionistas?
2 El impacto del aumento de las participaciones y las recompras en los precios de las acciones no es significativo a largo plazo. A largo plazo, pero es significativo a corto plazo desde una perspectiva financiera, pero no puede cambiar el contexto macroeconómico de las empresas que cotizan en bolsa, por lo que este tipo de operación de capital es difícil de respaldar el precio de las acciones a largo plazo, por lo que la tenencia y la recompra sí lo hacen. No cambiar la tendencia a largo plazo del precio de las acciones El mercado de acciones A de China es muy similar al mercado de la provincia de Taiwán. Para estabilizar el precio de las acciones, la provincia de Taiwán también anunció medidas relacionadas para aumentar las tenencias y la recompra en los mercados bajistas. pero el mercado continuó manteniendo una tendencia a largo plazo después de un ligero repunte.
3. Se pueden utilizar cuatro indicadores para encontrar participaciones y recompras. Las empresas que están sobreponderadas en el mercado de acciones A tienen varias. características notables En primer lugar, la relación precio-beneficio es inferior a la media del mercado. En segundo lugar, el rendimiento del capital es superior a la media del mercado y superior a 65.438,00, y la tasa de crecimiento anual es superior a la media del mercado. Superior a 65.438 05. La proporción de acciones A en circulación de terceros en el capital total es relativamente baja y el flujo de caja no puede utilizarse como base para emitir juicios. Excepto en el caso de las empresas centrales, la mayoría de las empresas son optimistas sobre el desarrollo futuro. , los niveles de ROE y las relaciones P/E de algunas empresas que han aumentado sus participaciones no están en línea con nuestros juicios anteriores y están muy relacionados con los deseos de los principales accionistas.
4. Un fenómeno común, y las recompras pueden no implementarse universalmente. Se ha convertido en un fenómeno común, pero las recompras pueden no implementarse universalmente. La razón principal puede deberse a problemas de gobierno corporativo. Una parte considerable de las acciones bancarias son propiedad de inversores extranjeros. Si se adoptan medidas de recompra, la proporción de capital extranjero puede ser demasiado alta, lo que puede afectar a las pequeñas y medianas empresas actuales. La proporción de participación de las empresas en el futuro puede ser pequeña. concentrarse principalmente en empresas con ratios de participación accionaria más bajos.
Las razones por las que las empresas que cotizan en bolsa realizan recompras de acciones son: ① implementar planes de incentivos de capital; ② evitar adquisiciones hostiles; ③ aumentar la rentabilidad de la empresa; precio y mejorar la imagen de la empresa Entonces, si la empresa quiere recomprar sus acciones, ¿es bueno o malo? O debería basarse en la situación real:
1. Si las acciones se recompran y cancelan cuando el precio de las acciones está infravalorado, el número total de acciones de la empresa se reducirá y las ganancias por acción aumentarán significativamente. Es bueno recomprar las acciones de esta manera si el precio de las acciones no es alto. infravalorado. Inducir deliberadamente a personas desinformadas a subir los precios de las acciones provocará pérdidas en el capital contable, lo que es un efecto negativo invisible.
2. no se cancelarán como acciones en tesorería y luego se asignarán a otros usos una vez que el precio de las acciones sea alto. Si se sospecha que la empresa especula con sus propias acciones, se puede decir que será malo si no se cancela. Por supuesto, a corto plazo, la recompra de acciones es de gran utilidad. Usar fondos para comprar acciones es más amigable con el precio de las acciones.
La recompra o aumento de acciones por parte de los principales accionistas puede ocurrir primero en empresas infravaloradas. Existe una clara relación de interés entre los accionistas o ejecutivos de las empresas que cotizan en bolsa y el precio de las acciones. Las empresas que cotizan en bolsa que permiten a los principales accionistas recomprar o aumentar sus participaciones generalmente deben cumplir ciertas condiciones:
En primer lugar, el precio de las acciones se ha infravalorado significativamente y el valor de inversión de las acciones ha sido obvio. En términos generales, estas empresas que cotizan en bolsa tienen buenos fundamentos, un rendimiento ideal y cierto potencial de crecimiento. Al mismo tiempo, los precios de sus acciones han seguido cayendo, lo que ha provocado que los precios de sus acciones estén cerca o por debajo del patrimonio neto de la empresa. Ya no resulta rentable crear una empresa similar en el mercado. La manifestación específica es que la relación precio-valor contable es muy baja, o la relación precio-valor contable no es muy baja, pero la empresa tiene buena rentabilidad, buenas perspectivas de desarrollo y una relación precio-beneficio dinámica baja. .
En segundo lugar, existe una relación de interés obvia entre el controlador real del accionista mayoritario de la empresa que cotiza en bolsa o los altos directivos de la empresa que cotiza en bolsa y el precio de las acciones de la empresa que cotiza en bolsa. Por ejemplo, si el accionista mayoritario es una persona física o una persona física disfrazada, la riqueza del controlador real tiene una gran relación con el precio de las acciones.
Estos accionistas están más preocupados por el precio de las acciones de la empresa que cotiza en bolsa, por lo que es más probable que recompren o aumenten sus participaciones en el mercado secundario para mantener el precio de las acciones; en otro caso, la empresa que cotiza en bolsa tiene un mecanismo de incentivo de acciones; Los intereses de los ejecutivos de la empresa que cotiza en bolsa están claramente relacionados con sus relaciones con el precio de las acciones y tienen cierta influencia sobre los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa. Los principales accionistas de estas empresas que cotizan en bolsa también tienen más probabilidades de recomprar o aumentar sus participaciones en el mercado secundario.
Por supuesto, si el valor de una empresa que cotiza en bolsa está profundamente infravalorado, desde la perspectiva de mantener la imagen de la empresa que cotiza en bolsa y promover el desarrollo de la empresa, incluso si la riqueza del controlador real no tiene una relación obvia con el precio de las acciones, los principales accionistas pueden todavía estar en el mercado secundario Recompra o aumentar la participación.
Además de las recompras normales y los aumentos de participación, también debemos prestar atención a estos escollos:
En lo que respecta a la financiación de capital corporativo, el principal método utilizado por las empresas que cotizan en bolsa es emitir acciones adicionales, incluidas emisiones direccionales y emisiones no dirigidas. De cualquier manera, los accionistas se diluirán. Si el precio de las acciones es relativamente alto, es posible una financiación adecuada, pero el número de financiaciones de capital durante el ciclo de vida de la empresa es limitado. Muchas empresas tienen socios cuando inician un negocio. Los inversores suelen invertir cuando ingresan a los mercados de capitales. Después de la cotización, habrá una oferta pública del 25% y luego habrá varias acciones de colocación privada.
Algunas empresas están dispuestas a utilizar este apalancamiento. Después de todo, no es necesario reembolsar la financiación de capital, el control todavía está en manos y hay más fondos bajo gestión. Algunas empresas se han dado cuenta de esto y sienten que pueden ganar dinero, entonces, ¿por qué deberían dárselo a otros? Además, resulta problemático para varios accionistas unificar sus opiniones. Los primeros, como TusHoldings, realizaron múltiples compras apalancadas de empresas que cotizan en bolsa, introdujeron a muchos pequeños accionistas y finalmente obtuvieron el control mediante la infiltración y el control. Este último, como Fosun Group, tiene una propiedad más concentrada y una estructura muy simple después de cotizar en bolsa. Cada uno tiene pros y contras. El primero es bueno bailando con mangas largas, mientras que el segundo es firme y con los pies en la tierra.
Además de los aumentos fijos normales, también existen incentivos de capital. Básicamente, esto significa que la empresa recompra o agrega acciones y luego las vende/entrega a los empleados. Básicamente, ofrece a los empleados un incentivo vinculante para alinear sus intereses con los de la empresa.
Los incentivos de capital para los empleados desempeñarán un papel determinado y son uno de los medios más comunes de operación de capital. Pero es solo un medio de incentivo salarial y la cantidad no será demasiado grande, por lo que no se debe confiar demasiado en él. Algunas empresas están más inclinadas a utilizar incentivos de capital cuando carecen de controladores reales, o cuando los controladores reales no están funcionando bien y el equipo directivo tiene una gran influencia. Por ejemplo, en Vanke y Lenovo, la dirección continúa ampliando sus proporciones accionarias mediante la compra de acciones o la empresa regalando acciones en forma de remuneración. Las empresas controladas por la dirección aparecerán nuevamente, con la esperanza de que el precio de las acciones de la empresa sea más bajo y luego podrán seguir comprando. Por ejemplo, Vanke, pero existe el riesgo de que los bárbaros llamen a la puerta y den una lección a la dirección.
Lo opuesto a una emisión es una recompra de acciones. Las recompras de acciones también son controvertidas en el extranjero, principalmente porque no se exigen impuestos. Las recompras parecen respaldar los precios de las acciones, pero en realidad no funcionan. A muchas empresas que cotizan en bolsa les gusta utilizar las recompras para expresar una actitud, pero la mayoría de los precios de las acciones nacionales tienen poco que ver con la actitud de la empresa y el efecto no es bueno.
La empresa que cotiza en bolsa hizo una declaración, pero el precio de las acciones siguió cayendo. Esto no es ni comprar ni no comprar, ni es asarse al fuego. He visto esta situación en muchas empresas, pero en esencia sigo pensando que el problema es simple. La recompra es financiación inversa, que es financiación inversa. Si una empresa recauda fondos a un precio elevado y luego los recompra a un precio bajo, en principio aumentarán los activos netos por acción.
También existen algunas operaciones de capital que tienen cierta relación con los accionistas de control de las sociedades cotizadas. Por ejemplo, los principales accionistas piden a los empleados que compren acciones y proporcionen sus propias garantías. Los principales accionistas inyectan activos en empresas que cotizan en bolsa, donan a empresas que cotizan en bolsa, garantizan empresas que cotizan en bolsa y pignoran capital. También hay algunos accionistas mayoritarios a quienes les gusta especular con sus propias acciones, aumentar el precio a un precio bajo y luego venderlas a un precio alto. Esto es comprensible siempre que cumplan con las normas sobre valores. Estas también forman parte de operaciones de capital y están estrechamente relacionadas con las empresas cotizadas.