Cómo evaluar objetivamente la situación financiera de las empresas cotizadas
Introducción: la evaluación financiera de una empresa a menudo requiere un análisis en profundidad del estado financiero y los resultados operativos de la empresa basado en el informe financiero de la empresa y otra información relevante. . A continuación se muestra cómo evalúo objetivamente el estado financiero de las empresas que cotizan en bolsa. Espero que le resulte útil.
(1) Necesitamos analizar la solvencia a largo plazo y la solvencia a corto plazo de las empresas cotizadas en función de sus balances.
Aunque ambos pertenecen a la solvencia de la empresa, el análisis anterior es diferente. Al analizar la solvencia de la deuda a corto plazo, debemos considerar varios indicadores importantes, como el capital de trabajo, el índice rápido, el índice circulante, el índice de efectivo y el índice de efectivo a pasivo. Sin embargo, los tres primeros se utilizan ampliamente y el balance sólo incluye activos circulantes, pasivos circulantes y activos rápidos. En términos de capital de trabajo, cuanto mayor sea el volumen de operaciones, más estable será su situación financiera, lo que significa que la empresa básicamente no tiene presión para pagar la deuda, y viceversa; sin embargo, cuanto mayor sea el índice circulante, más estable será el pago de la deuda de la empresa; capacidad, porque puede ser Aumento de cuentas por cobrar, acumulación de inventario, etc. La relación internacional actual ronda los 200, lo que es más apropiado. La relación de flujo no puede ser demasiado alta ni demasiado baja y es mejor mantener un estado relativamente estable. Al medir la capacidad de endeudamiento a largo plazo, se deben considerar tanto los indicadores de stock como los de flujo. Los indicadores de calidad generalmente se refieren a la relación activo-pasivo, la relación capital-pasivo a largo plazo, el multiplicador de capital de la relación de capital y la relación de deuda que devenga intereses, etc. Los indicadores de liquidez se refieren principalmente a múltiplos de intereses, índices de cobertura de intereses de flujo de efectivo y índices de endeudamiento de flujo de efectivo.
(2) Es necesario analizar las capacidades operativas de la empresa.
Las capacidades operativas se pueden dividir a grandes rasgos en capacidades operativas de recursos humanos y capacidades operativas de material de producción. Un análisis más completo incluye el análisis de ambas capacidades operativas, pero en el proceso real generalmente solo se considera esta última, porque las capacidades operativas de los medios de producción son en realidad las capacidades operativas de los activos totales de la empresa y sus diversos elementos. También es necesario partir de todos los aspectos. Es necesario considerar los activos corrientes, el inventario y la rotación de activos no corrientes. La rotación de las cuentas por cobrar debe considerar cuestiones profundamente arraigadas, como el índice de ventas a crédito, la confiabilidad, las reservas por deterioro y los días de rotación. Por ejemplo, en el análisis se debe prestar total atención a las reservas por deterioro de las cuentas por cobrar reveladas en el informe. . De las capacidades operativas de la empresa podemos obtener su potencial de desarrollo futuro y su rentabilidad, información indispensable para gestores o inversores.
(3) El estado de resultados puede reflejar las ganancias, pérdidas, resultados operativos y la relación de distribución de una empresa que cotiza en bolsa en un período determinado, y es una base importante para medir las capacidades de supervivencia y desarrollo de la empresa.
Analizando el margen de beneficio bruto operativo, la tasa de beneficio neto operativo, la tasa de beneficio de costos, la tasa de beneficio total de los activos, la tasa de retorno total de los activos, la tasa de beneficio neto total de los activos y la tasa de retorno total de los activos en el estado de resultados. En términos generales, se divide en dos categorías, una es el análisis de la rentabilidad operativa y la otra es el análisis de las capacidades de gestión de activos. En el estado de resultados, tendemos a prestar más atención al costo del negocio principal, los ingresos del negocio principal, el beneficio del negocio principal, el beneficio operativo, el beneficio total, el beneficio neto y otros datos. Sin embargo, los contadores y los inversores no pueden preocuparse sólo por el beneficio neto y pensar que cuanto mayor sea el beneficio, mejor, porque la empresa puede incluir los ingresos por inversiones y los ingresos no operativos en los beneficios actuales, pero estos beneficios no son ingresos estables del negocio principal. Entre las empresas que cotizan en bolsa, las empresas con un superávit de beneficios netos pero una pérdida de negocio principal son más peligrosas que una empresa con una pérdida de beneficios netos pero un superávit de ingresos de negocio principal. Las empresas que cotizan en bolsa tienen divulgaciones muy limitadas, lo que dificulta que los analistas externos realicen análisis exhaustivos y en profundidad.
Además, diferentes métodos tendrán diferentes resultados a la hora de analizar los beneficios operativos, e incluso es posible convertir las pérdidas en beneficios mediante determinados métodos contables. Esto requiere analizar el comportamiento de los costos y luego aplicar métodos contables para una contabilidad correcta. La producción en el período actual es optimista y el inventario es grande, pero cuando el volumen de ventas en el período actual no es satisfactorio, los contadores pueden usar ciertos métodos contables para que el informe parezca optimista. El incidente de Yinguangxia es un ejemplo típico. De 1997 a 2001, los ingresos totales por ventas ficticias alcanzaron más de mil millones y las ganancias infladas alcanzaron los 770 millones. Esta información falsa ha engañado a muchos inversores individuales e institucionales.
(4) Preste atención a las entradas y salidas de efectivo en el estado de flujo de efectivo, especialmente a la información y datos sobre cuentas por cobrar, otras cuentas por cobrar, cuentas prepagas y pérdidas patrimoniales pendientes.
En términos generales, las cuentas por cobrar que tienen más de tres años deben transferirse a provisiones para deudas incobrables, pero muchas empresas no configuran cuentas de provisión para deudas incobrables. Las deudas incobrables que quedan durante muchos años se enumeran en. cuentas por cobrar, lo que es inevitable. conducir a un aumento de los activos. Por lo tanto, cuando los contadores o inversores descubren que los activos de la empresa son muy altos, deben analizar en detalle las cuentas por pagar y otras cuentas por pagar para analizar si hay activos fijos que deban transferirse a provisiones para insolvencias, lo que resultará en un aumento inflado de las cuentas de activos.
La información contable se obtiene mediante el análisis estadístico de diversos datos contables que se pueden comparar a través de estándares históricos, estándares de la industria, estándares objetivo y estándares de la industria. Sin embargo, la situación financiera de algunas empresas que cotizan en bolsa es muy limitada, lo que hace que los directivos y los inversores comunes sesguen el análisis de sus capacidades financieras. Por lo tanto, tanto los contadores como los gerentes de las empresas que cotizan en bolsa deben mantener una actitud de trabajo integral, seria y objetiva al analizar la situación financiera de las empresas que cotizan en bolsa, y utilizar datos limitados para realizar análisis adecuados y completos para evitar distorsiones en el trabajo contable.
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