¿Por qué el licor nacional Moutai es tan increíble? (2)
En el último número del libro, nos centramos en el posicionamiento industrial y el panorama competitivo de Moutai, especialmente en su fuerte foso corporativo. No veo que mis amigos puedan suscribirse a la vista.
Bien, vayamos al grano y analicemos los informes financieros y la valoración corporativa de Moutai.
Análisis del informe financiero
1. Activos totales: capacidad de crecimiento
Los activos totales de Moutai aumentan año tras año, la escala de la empresa también se está expandiendo y el crecimiento. La tendencia es relativamente estable. En comparación con los activos promedio de la industria, la vida es un poco más alta, ¡lo cual es genial!
2. Relación activo-pasivo
La relación activo-pasivo promedio de Moutai en los últimos cinco años es del 26,38% y todavía está en una tendencia a la baja. ¡Muy fuerte solvencia! En términos generales, una relación activo-pasivo del 50% es moderada y la relación activo-pasivo de una empresa ronda el 45%.
Como se puede ver en la figura, el ratio activo-pasivo de Moutai es muy inferior al promedio, lo que indica que la solvencia a largo plazo de la empresa todavía se encuentra en un buen nivel.
Sin embargo, esto también refleja la actitud conservadora de la gestión de Moutai. El principal problema es que el exceso de activos circulantes no se utiliza eficazmente, lo que afecta la eficiencia del uso de los fondos y aumenta los costos de oportunidad y los costos de financiamiento.
3. Flujo de caja: capacidad hematopoyética
¡De 2016 a 2020, la capacidad hematopoyética de Moutai es muy buena! Pero la caída en 2017 fue muy severa. Encuentre las razones según el informe anual de 2017 de Moutai.
La disminución en el aumento neto de los depósitos de clientes y los depósitos interbancarios se debe principalmente a la disminución en el aumento de los fondos de la filial holding de la compañía, Kweichow Moutai Group Finance Co., Ltd., atribuible a otros miembros. unidades de la empresa del grupo;
El aumento de los intereses, honorarios y comisiones en efectivo se debió principalmente al aumento de los ingresos por intereses de la filial holding de la empresa, Kweichow Moutai Group Finance Co., Ltd.; gran problema.
4. Retorno sobre los activos netos
De 2016 a 2020, el rendimiento sobre los activos netos de Moutai se mantuvo por encima del 20% y la rentabilidad general de la empresa es muy sólida. La rentabilidad de la industria continúa aumentando y la empresa líder en la industria de licores Moutai la ha convertido en el merecido rey de las ganancias de la industria.
5. Margen de beneficio bruto
Como se puede ver en la tabla, el beneficio bruto de Moutai ha ido aumentando lentamente año tras año en los últimos cinco años y se ha mantenido estable por encima del 91%. . ¡Muestra que los costos operativos de la empresa han aumentado constantemente en los últimos cinco años y su competitividad es muy fuerte!
6. Dividendos
La acción ha distribuido dividendos 20 veces desde su cotización, con un monto de dividendo acumulado de 97.117 millones de yuanes. La tasa de dividendo supera el 40%, ¡lo cual es fantástico para los accionistas!
Evaluación de la operación
1. Relación precio-beneficio razonable
Moutai tiene ventajas de costos y de marca. Entre ellas, Moutai tiene una marca sólida y una tecnología única. entorno geográfico único y la ubicación es difícil de imitar para las empresas comunes. ¡Este es también el foso más importante de Moutai!
Basado en el excelente desempeño de la participación de mercado y varios indicadores financieros, una estimación conservadora puede dar una relación precio-beneficio de 30 veces.
2. El beneficio neto de Moutai en los últimos cinco años.
Calculado en base a la tasa de crecimiento compuesta de cinco años.
La tasa de crecimiento compuesta del beneficio neto de Moutai en los últimos cinco años es del 29,28%, que se calcula de forma conservadora como 25%. Se espera un crecimiento del beneficio neto en los próximos tres años.
El valor de mercado total actual de Moutai es de 27.159 millones.
Resumen:
Como líder de la industria nacional de fabricación de licores, ya sea después de la crisis económica mundial de 2008, todavía se ve constantemente desafiada por Wuliangye, Fenjiu, Yanghe y otras industrias. ¡Los indicadores financieros ocupan firmemente el primer lugar!
Esto demuestra plenamente que Moutai tiene sólidas capacidades operativas, estrategias de desarrollo y capacidades de resistencia al riesgo.
Aunque Kweichow Moutai ya no tiene las características de una empresa de rápido crecimiento, seguirá desempeñando un papel importante en la futura industria de las bebidas alcohólicas.
Lo anterior es un análisis simple de las casas del océano azul.
Que conste, ¡ja! ¡Este artículo es solo de referencia y no constituye ninguna base de inversión!
Perdón por los datos inexactos y la lógica ilógica. ¡Seguiré trabajando duro para mejorar en el futuro!
La historia de la fundación de Kweichow Moutai
Kweichow Moutai fue fundada por Wang Lifu en el quinto año de Guangxu (1879) y tiene una historia de hace 142 años.
Desde que el abuelo de Wang Lifu, Wang Zhenfa, hizo su fortuna fabricando sal, la familia Wang se ha convertido en la gente más rica de la ciudad de Maotai. Wang Lifu comenzó a aprender negocios cuando era joven.
Cuando llegó a sus manos, el negocio de la sal ya estaba en declive, pero Maotai Shaojiu silenciosamente se hizo famoso debido a la reunión de empresarios de todos los ámbitos de la vida. Todos los que lo bebieron lo elogiaron y compraron un poco para llevárselo a casa para el banquete y como regalo a su regreso.
Wang Lifu vio la oportunidad de negocio de la elaboración del vino. En el quinto año del reinado de Guangxu (1879), negoció con Sun Quantai de Xishui y Shi Rongxiao, una figura central, para establecer en sociedad una casa en llamas en la bahía de Yangliu.
Wang Lifu tomó la casa que quemó como parte, y las otras dos familias contribuyeron cada una con 200 taeles de plata. Cada familia tomó una palabra y creó "Rongtaihe" para quemar la casa. Wang Lifu es responsable de la producción y las ventas y Shi Rongxiao es responsable de la contabilidad.
Pero no pasó mucho tiempo hasta que Sun Quantai ya no se preocupara por el negocio de Xishui, por lo que retiró sus acciones alegando que las cuentas de Shi Rongxiao no estaban claras. Después de que Sun Quantai retirara sus acciones, el restaurante pasó a llamarse "Ronghe" y quemó la casa.
Al principio, Moutai Shao se envasaba en un recipiente llamado zhizi. "Zhizi" está hecho de bambú tejido, y luego se mezcla con arroz glutinoso, barro morado y sangre de cerdo y se pega en la canasta de bambú. Posteriormente, se transformó en un altar de barriga de cerámica.
En el cuarto año de la República de China (1915), Maotai Shao elaborada por las prefecturas de Ronghe y Chengyu en la ciudad de Maotai fue seleccionada por el Ministerio de Agricultura y Comercio de la provincia de Guizhou. Bodega Panamá patrocinada por Estados Unidos a nombre de la carrera Maotai Brewing Company.
El jarrón cilíndrico de cerámica de “Elvis Presley” era tosco y sencillo, y no llamó la atención de los asistentes tras la exposición. Una oportunidad accidental hizo que los participantes miraran de nuevo a Moutai.
El aroma del vino conquistó por completo a los jueces y a todos los participantes. "Moutai" fue calificado como un vino de fama mundial e incluso ganó una medalla de oro, ¡lo que lo hizo famoso en todo el mundo!
Desde que la familia Wang Lifu fundó la cervecería "Tianhe Shaofang" durante el período Daoguang, ha pasado por seis generaciones y ha transmitido sus habilidades durante más de 180 años. Es una de las familias cerveceras más antiguas de la ciudad de Maotai, con registros bien documentados y una circulación ordenada.
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