Cómo valorar una startup
Generalmente, cuando comienzas a valorar una startup, debes considerar los siguientes factores:
1. Si otros capitalistas de riesgo también están interesados en una empresa, el primer capitalista de riesgo considera que la inversión es rentable. Comprender cómo funciona el capital de riesgo no sólo es fundamental para recaudar capital, sino que también es el factor más importante que afecta la valoración. Esto está relacionado con los principios básicos de la economía: el número de inversores en la ronda de financiación de una startup es limitado. Por tanto, cuanto más popular sea una empresa, mayor será su valoración.
2. Usuarios o primeros clientes. El objetivo de la existencia de una empresa es adquirir usuarios si los inversores ven que ya tiene usuarios. Si todo lo demás va en su contra pero tiene 654,38 millones de usuarios, entonces tiene buenas posibilidades de recaudar 654,38 millones de dólares (suponiendo que atraiga esa cantidad de usuarios en 6 a 8 meses). Cuanto más rápido atraiga usuarios, más valiosos se volverán.
3. Potencial de crecimiento: Hay quien dice que el factor más decisivo para una startup es el crecimiento. Durante la etapa de financiación, algunas empresas sólo mencionarán el potencial de crecimiento, como un mercado amplio, etc. Pero todavía hay algunas startups listas para mostrar su crecimiento. Por ejemplo, la cantidad de usuarios activos o clientes de pago aumenta mes a mes y la tasa de crecimiento es muy rápida. La trayectoria de crecimiento de una empresa puede proporcionar una base para predecir los ingresos futuros, por lo que el crecimiento es un factor muy crítico en el proceso de valoración.
4. Ingresos: "Una vez que una empresa comienza a generar ingresos, la literatura financiera proporciona muchas herramientas que puede utilizar para ayudarle a valorarla", dice Dustin Dolginow de Atalas Ventures. Pero los ingresos son sólo una parte de una empresa. Y, al principio, los ingresos no mostraban todo el potencial de la empresa.
5. Fundadores y empleados. Una startup exitosa depende más de la capacidad de ejecución del fundador que de una idea brillante. Dónde ha trabajado el fundador, qué proyectos ha emprendido y qué empresa ha dejado son factores que afectan la valoración. Además, se asigna valor a todos los empleados profesionales cuyos salarios se pagan y cuyas habilidades, capacitación y conocimientos técnicos del negocio son altamente valorados. En el apogeo de Internet, no era raro que una startup tuviera un aumento de 6.543.800 dólares en su valoración simplemente porque tenía un programador, ingeniero o diseñador profesional a tiempo completo.
6. Cada industria tiene su propia lógica y métodos de valoración únicos. La valoración de las empresas de biotecnología innovadoras es definitivamente mucho más alta que la de los restaurantes familiares o las empresas de desarrollo de complementos de redes ordinarias. Por ejemplo, la valoración de un restaurante debería ser de 3 a 4 veces sus diversos activos y si una empresa de Internet tiene un tráfico considerable, su valoración debería ser de 5 a 10 veces sus ingresos anuales; Por lo tanto, antes de hablar con inversionistas, vale la pena tomarse un tiempo para investigar noticias recientes sobre financiamiento y adquisiciones en su industria. Si no puede encontrar estadísticas financieras relevantes, busque un asesor que lo ayude.
7. Aceleradora o incubadora. Muchas aceleradoras con varios años de experiencia publicarán la tasa de éxito de las startups relevantes. Todas las startups en incubadoras o aceleradoras tienen recursos y orientación similares. Al menos, los capitalistas de riesgo pueden realizar análisis numéricos para determinar que las nuevas empresas que han pasado por estos proyectos tienen un buen futuro. Esto también aumentará la valoración de la empresa.
8. Grupo de opciones. Los grupos de opciones son acciones reservadas para futuros empleados. Asegúrese de que haya suficientes beneficios para atraer expertos para que trabajen en su startup. Cuanto mayor sea el conjunto de opciones, menor será la valoración de su startup, porque el conjunto de opciones es el valor de sus futuros empleados, algo que aún no tiene. Estas opciones no se otorgarán a nadie en este momento. Debido a que están excluidos de la empresa, el valor del conjunto de opciones se resta esencialmente de la valoración.
9. Activos físicos. Las empresas nuevas no suelen tener activos fijos. Aunque parezca inútil, debes hacer un inventario de todo lo que posee tu empresa.
10. Una "regla general" que suelen utilizar los inversores ángeles o las instituciones de capital de riesgo es que cada patente puede aumentar la valoración de la empresa en 6,5438 millones de dólares.
Por tanto, el valor de la patente debería sumarse a la valoración de la empresa.
11. Tamaño del mercado y previsión de crecimiento del segmento de mercado. Si el mercado y las previsiones de crecimiento económico obtenidas de los analistas son mayores, entonces la valoración de su empresa será mayor. Este es el factor prima. Si su empresa tiene pocos activos, su mercado objetivo debería tener al menos 500 millones de dólares en ventas potenciales. Si su empresa es una empresa con muchos activos que requiere una gran cantidad de propiedades, plantas y equipos, entonces las ventas potenciales deberían ser de 10 mil millones de dólares.
12. Número de competidores directos y barreras de entrada. Las fuerzas competitivas en el mercado también tienen un fuerte impacto en la valoración de una empresa. Si puede demostrar que su empresa puede superar significativamente a la competencia, debe solicitar voz y voto en la valoración. En el mundo de las inversiones, este factor de prima se denomina "fondo de comercio" (también se aplica a equipos de gestión de alta calidad, pocos competidores, barreras de entrada elevadas, etc. El fondo de comercio puede interpretarse fácilmente como una valoración multimillonaria). Para una "nueva empresa", el mercado no es nuevo y el equipo directivo es nuevo, por lo que no creo que la valoración de la empresa en este sentido sea demasiado alta.
Recuerde que al valorar una empresa utilizando los métodos anteriores, la valoración de todos los elementos excepto el último es acumulativa. Es imposible valorar una startup con mucha precisión.