El origen y desarrollo de los fondos de cobertura
Aunque los fondos de cobertura aparecieron en la década de 1950, no atrajeron mucha atención en las siguientes tres décadas. No fue hasta la década de 1980, con el desarrollo de la liberalización financiera, que los fondos de cobertura tuvieron mayores oportunidades de inversión y luego entraron en una etapa de rápido desarrollo. En la década de 1990, la amenaza de la inflación global disminuyó gradualmente, los instrumentos financieros se volvieron más maduros y diversificados y los fondos de cobertura entraron en una etapa de vigoroso desarrollo.
Aún no está claro cuál será el primer fondo de cobertura. Durante el gran mercado alcista en Estados Unidos en la década de 1920, hubo innumerables herramientas de inversión de este tipo dirigidas específicamente a los ricos. La más famosa de ellas es la Asociación Graham-Newman, fundada por Benjamin Graham y Jerry Newman.
Al narrar los brillantes logros de Jesse Livermore, la novela de 1923 "Memorias de un creador de bolsa" describe una herramienta especulativa llamada "pool", que es a la vez forma y función muy similar. se denominarán "fondos de cobertura" en el futuro. Antes de Livermore, Bernard M. Baruch también administró un "grupo de activos". Posteriormente montó otro negocio e hizo una fortuna. Conocido como el "lobo solitario de Wall Street", se convirtió en político.
En 2006, Warren Buffett afirmó en una carta a la revista Museum of American Finance que la Asociación Graham-Newman de la década de 1920 fue el primer fondo de cobertura conocido, pero que otros fondos pueden aparecer antes.
El sociólogo, autor y periodista financiero Alfred W. Jones acuñó el término "fondo de cobertura". En 1949, también estableció la primera estructura de fondos de cobertura con gran éxito. Para neutralizar la volatilidad general del mercado, Jones adoptó el método de comprar activos alcistas y vender activos bajistas para evitar riesgos. A esta operación de gestión de la exposición a la volatilidad general del mercado la llama "cobertura".
Esta cartera es un fondo de cobertura. Jones también fue el primer administrador de fondos en adoptar una estrategia de inversión de cobertura de apalancamiento de capital y diversificación de riesgos y recibir una compensación por desempeño. En 1966, la revista Fortune informó que, aunque Jones cobraba una comisión de gestión del 20%, sus fondos superaban a los mejores fondos mutuos.
En 1968, había casi 200 fondos de cobertura en total; en 1969, nació en Ginebra el primer fondo de fondos de cobertura (FOHF).
Durante la recesión económica de 1969-70 y la caída del mercado de valores de 1973-1974, muchos de los primeros fondos sufrieron grandes pérdidas y cerraron uno tras otro. En la década de 1970, los fondos de cobertura a menudo se centraban en una estrategia, y la mayoría de los administradores adoptaban un modelo de acciones largo-corto. Durante la recesión de la década de 1970, los fondos de cobertura fueron ignorados brevemente. No fue hasta finales de la década de 1980, cuando los medios informaron sobre varios fondos exitosos, que volvió a llamar la atención de la gente.
El mercado alcista de la década de 1990 creó un grupo de nuevos ricos y los fondos de cobertura florecieron por todas partes. Debido a que los fondos de cobertura enfatizan un modelo de distribución de ganancias con intereses consistentes y un enfoque de inversión "superador del mercado", los comerciantes e inversores prestan más atención a los fondos de cobertura. En los próximos diez años, surgirán infinitamente estrategias de inversión de fondos de cobertura, incluidos el arbitraje crediticio, los bonos basura, los valores de renta fija, la inversión cuantitativa, la inversión multiestrategia, etc.
En la primera década del siglo XXI, los fondos de cobertura volvieron a arrasar en el mundo. En 2008, los activos totales en poder de los fondos de cobertura globales alcanzaron los 1,93 billones de dólares. Sin embargo, la crisis crediticia de 2008 afectó duramente a los fondos de cobertura y su valor se redujo. Además, se bloqueó la liquidez en algunos mercados y muchos fondos de cobertura comenzaron a limitar los reembolsos de los inversores.
En abril de 2011, los activos totales bajo gestión de los fondos de cobertura tocaron fondo y se esperaba que alcanzaran los 2 billones de dólares. En 2011, el 1 de enero, las 225 firmas de fondos de cobertura más grandes de Estados Unidos poseían 1,3 billones de dólares, siendo Bridgewater Associates la mayor, con activos de 58,9 mil millones de dólares.
Las cinco principales empresas de fondos de cobertura en 2011 fueron Bridgewater Associates (58.900 millones de dólares), Man Group (39.200 millones de dólares) y Paulson & Company (35.100 millones de dólares), Brevan Howard (3.100 millones de dólares) y Och-Ziff (3.100 millones de dólares). ). En febrero de 2011, el 61% de las inversiones mundiales en fondos de cobertura provinieron de instituciones.
El 6 de mayo de 2015, Hong Lei, vicepresidente de la Asociación de Gestión de Activos de China, dijo que a finales de abril de 2015, había un total de 6.714 fondos de cobertura en funcionamiento en China, con un tamaño de activos de 87.365.438+50 millones de yuanes.
La cobertura es una acción o estrategia diseñada para reducir el riesgo. Una forma común de cobertura es la negociación en un mercado o activo.
Para cubrir el riesgo de otro mercado o activo, por ejemplo, una empresa compra opciones de divisas para cubrir los riesgos que acarrean sus operaciones las fluctuaciones en los tipos de cambio al contado. A las personas que cubren se les llama coberturadores o coberturadores.