¿Cómo constituir un fondo de capital privado inmobiliario, cuáles son los requisitos, cómo postularse y cuáles son los procedimientos?

1. Si tiene una gran experiencia en un determinado campo de inversión (como acciones, futuros, divisas, oro, etc.), es mejor obtener ganancias estables durante mucho tiempo. 2. Formular instrucciones que incluyan recaudación de fondos, dirección de inversiones, participación, control de riesgos, etc. 3. Tenga un grupo de personas adineradas que lo apoyen y le brinden los fondos que desea. 4. Contar con un equipo de investigación para seguir de cerca los cambios del mercado y formular planes. 5. Tenga un sistema sofisticado y estricto que permita que su plan se implemente verdaderamente. 6. Dado que el capital privado se encuentra en una zona gris, debería poder resolver algunos problemas inesperados. Empiece poco a poco, actúe dentro de sus capacidades, sea discreto y riguroso. Forma organizativa de los fondos de capital privado 1. Tipo corporativo Los fondos de capital privado corporativos tienen una estructura corporativa completa y sus operaciones son relativamente formales y estandarizadas. En la actualidad, los fondos corporativos de capital privado (como "XX Investment Company") pueden establecerse con relativa facilidad en China. Los fondos de capital privado semiabiertos también pueden operar de manera más conveniente y flexible sin tener que someterse a aprobación y supervisión estrictas, y sus estrategias de inversión pueden ser más flexibles. Por ejemplo: (1) Establecer una "sociedad de inversión" cuyo ámbito de negocio incluya la inversión en valores (2) El número de accionistas de la "sociedad de inversión" no debe ser grande y el monto del aporte de capital debe ser relativamente grande para garantizar la rentabilidad; naturaleza de capital privado y debe tener una gran escala de fondos; (3) Los fondos de la "compañía de inversión" son administrados por el administrador del fondo, y estos cobran tarifas de administración de fondos y tarifas de incentivos de desempeño. se pagan a la operación de la "compañía de inversión" Costo (4) El capital registrado de la "compañía de inversión" se vuelve a registrar en un momento específico cada año, y el aumento de capital nominal y la expansión de acciones o la reducción de capital y la reducción de acciones; Si es necesario, el inversionista puede volver a registrarse en un momento específico cada año. La contribución de capital se puede canjear una vez en un momento determinado, y en otras ocasiones los inversionistas pueden realizar transferencias de acuerdos de capital o transacciones extrabursátiles. Esta "sociedad de inversión" es esencialmente un fondo de capital privado de estilo corporativo que puede ampliarse en cualquier momento pero rescatarse sólo una vez al año. Sin embargo, una desventaja de los fondos de capital privado corporativos es la existencia de doble imposición. Los métodos para superar las deficiencias incluyen: (1) Registrar fondos de capital privado en paraísos fiscales, como Caimán y Bermudas (2) Registrar fondos de capital privado corporativos como empresas de alta tecnología (que pueden disfrutar de muchos tratamientos preferenciales) y registrarlos en los impuestos; paraísos Un lugar más favorable; (3) Puerta trasera, es decir, combinar o adquirir una empresa (preferiblemente una empresa que no cotiza en bolsa) que pueda disfrutar de beneficios fiscales durante el establecimiento y operación del fondo, y utilizarla como portador. 2. Contractual La estructura organizativa de los fondos contractuales es relativamente simple. El enfoque específico puede ser: (1) Como administrador del fondo, la compañía de valores selecciona un banco como custodio (2) Después de recaudar una cierta cantidad de dinero, comienza a operar, lo abre una vez al mes y lo anuncia; a los tenedores del fondo el valor neto del fondo es para manejar un reembolso de fondos; (3) Para atraer a los inversores del fondo, las tarifas de manejo deben reducirse tanto como sea posible. Las compañías de valores, como administradores de fondos, cobran una cierta cantidad de. Honorarios de gestión basados ​​en el rendimiento. Su ventaja es que puede evitar la doble imposición, pero su desventaja es que su establecimiento y funcionamiento no pueden evitar la aprobación y supervisión del departamento de gestión de valores. 3. El fondo de capital privado virtual parece en apariencia una gestión financiera encomendada, pero en realidad opera en forma de fondo. Por ejemplo, cuando se establece y amplía un fondo de capital privado virtual, aparentemente firma un acuerdo de gestión financiera encomendado con cada cliente, pero estas cuentas de gestión financiera encomendadas se combinan para operaciones de estilo de fondo. Al comprar y canjear unidades de fondos, se basa la liquidación. sobre el valor neto del fondo. El enfoque específico puede ser: (1) Cada tenedor de fondos abre una subcuenta separada a su propio nombre; (2) Los tenedores de fondos contribuyen conjuntamente con capital para establecer una cuenta principal; (3) Una compañía de valores actúa como propietaria de; el fondo El administrador administra todas las cuentas de manera unificada y calcula el valor neto de las unidades del fondo de manera uniforme para todas las cuentas (4) La compañía de valores intenta hacer que el valor de mercado real de cada cuenta sea igual al valor de mercado calculado en base al valor de mercado; Valor neto de las unidades del fondo. Si las dos no son iguales, en el momento del reembolso el saldo se transfiere entre la cuenta principal y la subcuenta. La ventaja del fondo virtual es que puede eludir la aprobación y supervisión del departamento de gestión de valores sobre el establecimiento y funcionamiento del fondo, flexibilizando el establecimiento y evitando la doble imposición.

La desventaja es que todavía no se ha liberado de los grilletes de la gestión financiera encomendada y se necesitan más regulaciones legales para la recaudación de fondos. La operación de capital todavía está sujeta a la supervisión de los departamentos de gestión de valores por parte de los departamentos de gestión de valores y carece de la capacidad necesaria. ventajas de desarrollo de los fondos en términos de expansión de la escala de capital. 4. Cartera Para aprovechar las tres formas organizativas anteriores, se puede establecer una cartera de fondos para combinar varias formas organizativas. Hay 4 tipos de fondos de fondos: (1) Una combinación de fondos corporativos y virtuales (2) Una combinación de fondos corporativos y contractuales (3) Una combinación de fondos corporativos y virtuales; Combinación virtual. Tres caminos principales para el desarrollo de los fondos de capital privado en China Los fondos de capital privado son participantes importantes en el mercado de capitales. Según sus connotaciones, generalmente se pueden dividir en tres tipos: fondos de cobertura, fondos de capital privado y fondos de capital de riesgo (también conocidos). como fondos de capital riesgo). Los fondos de capital privado en mi país suelen referirse a inversores institucionales no públicos que realizan inversiones en el mercado de valores. Se estima que el tamaño de los fondos de capital privado en el mercado de acciones A de mi país es de aproximadamente 500 mil millones de yuanes, y el monto de un fondo único más grande se estima en aproximadamente 200 a 300 millones de yuanes. Con el profundo desarrollo del mercado de valores de mi país y la competencia de instituciones de inversión con antecedentes extranjeros, los fondos de capital privado de mi país también enfrentan cambios estructurales. Los tres modelos de fondos mencionados anteriormente serán la dirección de los cambios estructurales en los fondos de capital privado de mi país. 1. La reforma del comercio de acciones proporciona las condiciones para el surgimiento de los fondos de capital privado. La reforma del comercio de acciones es un objetivo declarado del gobierno. Después de la reforma, el número de acciones negociables en el mercado de valores de mi país será de 3 a 4 veces mayor que antes de la reforma. Las adquisiciones entre empresas que cotizan en bolsa también serán mucho más sencillas que antes de la plena circulación. La presión de las adquisiciones hostiles también obligará a la dirección de las empresas que cotizan en bolsa a trabajar más estrechamente con los accionistas para evitar la situación pasiva de ser adquiridas. Además, una vez que las acciones estén en plena circulación, para lograr el propósito de expansión industrial, las adquisiciones mutuas entre empresas que cotizan en bolsa serán más fáciles y significativas para mejorar la eficiencia económica. Generalmente, cualquier forma de adquisición de una empresa que cotiza en bolsa tendrá un mayor impacto en su estructura financiera y provocará cambios en los precios de las acciones. Este cambio traerá inevitablemente cambios en el modelo de inversión de los fondos de capital privado. Algunos de estos fondos de capital privado pueden centrarse en este tipo de negocios, transformándose de los actuales fondos de capital privado generalmente especulativos en fondos de asociación (M&A Fund) que se especializan en fusiones y adquisiciones de empresas cotizadas o incluso fusiones y adquisiciones industriales. Este tipo de fondo de compra es uno de los muchos fondos de capital privado (fondos de capital privado) en los mercados financieros de los países desarrollados. Tomemos como ejemplo el grupo estadounidense Carlyle, que ha obtenido muchas ganancias en mi país en los últimos años. Los fondos propios de la empresa ascienden a unos 8.000 millones de dólares, y los fondos impulsados ​​por inversiones pueden alcanzar los 80.000 millones de dólares. mayor que el número total de todos los fondos de capital privado en el mercado de acciones A de mi país. Con fuertes ventajas financieras, ventajas políticas y conexiones familiares en el capital global, básicamente podemos realizar algunas operaciones quirúrgicas en algunos proyectos de fusiones y adquisiciones, es decir, adquisiciones generales, sin tener que ir muy duro al mercado de capital extranjero para obtener más de 30 Tasa anual de retorno. Además, CapitaLand, un inversor inmobiliario que ha estado muy activo en el continente en los últimos años, tiene su empresa matriz como filial de propiedad absoluta de CapitaLand Group, una gran empresa inmobiliaria que cotiza en la Bolsa de Singapur. Estas instituciones de inversión internacionales ven las oportunidades desde una perspectiva financiera global, combinan hábilmente activos y realizan arbitrajes en los mercados financieros transfronterizos. Con el rápido desarrollo de los fondos de capital privado internacionales, las restricciones políticas a la industria de fondos de capital privado de mi país se irán suavizando gradualmente. Según la escala actual del mercado de valores de mi país, los fondos de capital privado con alrededor de 300 millones de yuanes en activos propios pueden explorar en esta dirección e impulsar inversiones de alrededor de mil millones de yuanes mediante un índice de apalancamiento de 3 veces. Además, es necesario realizar una investigación en profundidad sobre el modelo de negocio de los fondos internacionales de fusiones y adquisiciones y esforzarse por encontrar oportunidades de arbitraje en los mercados financieros transfronterizos. 2. Los fondos de capital privado puramente especulativos se transformarán en fondos de cobertura. Con la realización de la plena circulación de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa, el número de acciones de las empresas que cotizan en bolsa aumentará varias veces, aumentando considerablemente la liquidez del mercado. Junto con el aumento de la rigurosidad de la supervisión de valores, a los inversores institucionales individuales les resulta difícil utilizar sus ventajas de capital e información para obtener beneficios excedentes como antes.

Por ejemplo, la inversión de Goldman Sachs en Mengniu y la inversión de Carlyle Group en Ctrip.com. Este tipo de modelo de ganancias es a lo que deben prestar atención los fondos de capital privado de mi país con experiencia y experiencia en capital de riesgo. Generalmente, los inversores que participan en este tipo de negocios deberían tener activos en RMB de más de 50 millones de yuanes. Participar en arbitraje entre mercados formulando una cartera de activos razonable. 4. Los cambios en la situación internacional y nacional han abierto espacio para el desarrollo de los fondos de capital privado. En los últimos años, ha aparecido un fenómeno significativo en el mercado de capitales internacional. En primer lugar, los fondos de capital privado se han desarrollado rápidamente y su desempeño ha sido impresionante. Sus modelos se han vuelto cada vez más populares entre algunas grandes empresas. El reconocimiento de los inversores institucionales se ha convertido en el foco del mercado financiero internacional. Según las estadísticas de la Asociación Europea de Capital Privado y Capital Riesgo, el volumen total de inversión del capital privado europeo en 2003 alcanzó los 29,1 mil millones de euros y el volumen total de financiación alcanzó los 27 mil millones de euros. El Informe sobre inversiones mundiales de PricewaterhouseCoopers considera que la participación de la inversión de capital privado en el PIB en 2004 fue de 0,97, 0,28 y 0,23 en América del Norte, Europa y Asia, respectivamente. En los últimos cinco años, el número total de fondos de capital privado en Estados Unidos se ha duplicado, alcanzando la escala actual de aproximadamente 700 mil millones de dólares. Además, los fondos de cobertura globales están creciendo rápidamente. En 1990, había aproximadamente 39 mil millones de dólares en activos de fondos de cobertura globales. En 2003, habían alcanzado un tamaño de activos de 650 a 700 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual promedio de más de 700 mil millones de dólares. 25%. En los últimos cinco años, los activos totales de los fondos de pensiones estadounidenses han ascendido a aproximadamente 5 billones de dólares, y la proporción invertida en fondos de cobertura, fondos de capital privado, fondos inmobiliarios e instrumentos financieros derivados ha aumentado de 2 a 5. El conocido Fondo de Pensiones de California, el Fondo de Pensiones de Pensilvania y General Electric han relajado sus restricciones a la inversión en fondos de capital privado, mientras que muchos fondos de pensiones en Europa también han aumentado la proporción de inversión en fondos de capital privado. En términos de inversión de capital de riesgo, en 2003, los activos bajo gestión sólo en Europa ascendieron a aproximadamente 1,8 billones de dólares, distribuidos en 36 países europeos. El promedio de activos de capital de riesgo en cada país fue de aproximadamente 50 mil millones de dólares, casi 40 veces el de nuestro país. Se puede observar que el desarrollo del capital riesgo en nuestro país tiene un gran potencial. Según las estadísticas del Banco Mundial, la brecha entre los ingresos y gastos de los fondos de pensiones de mi país entre 2001 y 2075 alcanzará los 9,15 billones de yuanes. Con el sistema de inversión actual, es imposible hacer frente a un gasto tan grande. La única manera es reponer la cuenta y aumentar la tasa de rendimiento de la inversión al mismo tiempo. Una de las formas de aumentar el rendimiento de las inversiones es confiar algunos activos a la gestión de fondos de capital privado con excelente desempeño e integridad. Según una comparación del desempeño de los fondos de cobertura y los fondos mutuos en el mercado estadounidense de 1995 a 2000, la tasa de retorno promedio de los 10 fondos de cobertura con mejor desempeño alcanzó 53,6, mientras que la tasa de retorno promedio de los fondos mutuos de mejor desempeño fue del 53,6% 36, mientras que los fondos de cobertura con peor desempeño tuvieron un rendimiento promedio de -7,7, mientras que los fondos mutuos con peor desempeño tuvieron un rendimiento promedio de -19,8. El nivel de ingresos de los fondos de capital privado, como los fondos de cobertura, es significativamente mayor que el de los fondos públicos, como los fondos mutuos. Los fondos de capital privado de nuestro país deben ser conscientes de las nuevas tendencias mencionadas anteriormente que surgen en la industria internacional de fondos de capital privado y deben ajustarse activamente, adaptarse activamente, elegir sus propias áreas de especialización y explorar un modelo de ganancias que les convenga. 1. Tener una experiencia muy rica en un determinado campo de inversión (como acciones, futuros, divisas, oro, etc.) y es mejor obtener ganancias estables durante mucho tiempo. 2. Formular instrucciones que incluyan recaudación de fondos, dirección de inversiones, participación, control de riesgos, etc. 3. Ten un grupo de gente rica que te apoye y te proporcione los fondos que deseas. 4. Contar con un equipo de investigación para seguir de cerca los cambios del mercado y formular planes. 5. Tenga un sistema sofisticado y estricto que permita que su plan se implemente verdaderamente. 6. Dado que el capital privado se encuentra en una zona gris, debería poder resolver algunos problemas inesperados. Empiece poco a poco, actúe dentro de sus capacidades, sea discreto y riguroso. Forma organizativa de los fondos de capital privado 1. Tipo corporativo Los fondos de capital privado corporativos tienen una estructura corporativa completa y sus operaciones son relativamente formales y estandarizadas. En la actualidad, los fondos corporativos de capital privado (como "XX Investment Company") pueden establecerse con relativa facilidad en China. Los fondos de capital privado semiabiertos también pueden operar de manera más conveniente y flexible sin tener que someterse a aprobación y supervisión estrictas, y sus estrategias de inversión pueden ser más flexibles.

Por ejemplo: (1) Establecer una "sociedad de inversión" cuyo ámbito de negocio incluya la inversión en valores (2) El número de accionistas de la "sociedad de inversión" no debe ser grande y el monto del aporte de capital debe ser relativamente grande para garantizar la rentabilidad; naturaleza de capital privado y debe tener una gran escala de fondos; (3) Los fondos de la "compañía de inversión" son administrados por el administrador del fondo, y estos cobran tarifas de administración de fondos y tarifas de incentivos de desempeño. se pagan a la operación de la "compañía de inversión" Costo (4) El capital registrado de la "compañía de inversión" se vuelve a registrar en un momento específico cada año, y el aumento de capital nominal y la expansión de acciones o la reducción de capital y la reducción de acciones; Si es necesario, el inversionista puede volver a registrarse en un momento específico cada año. La contribución de capital se puede canjear una vez en un momento determinado, y en otras ocasiones los inversionistas pueden realizar transferencias de acuerdos de capital o transacciones extrabursátiles. Esta "sociedad de inversión" es esencialmente un fondo de capital privado de estilo corporativo que puede ampliarse en cualquier momento pero rescatarse sólo una vez al año. Sin embargo, una desventaja de los fondos de capital privado corporativos es la existencia de doble imposición. Los métodos para superar las deficiencias incluyen: (1) Registrar fondos de capital privado en paraísos fiscales, como Caimán y Bermudas (2) Registrar fondos de capital privado corporativos como empresas de alta tecnología (que pueden disfrutar de muchos tratamientos preferenciales) y registrarlos en los impuestos; paraísos Un lugar más favorable; (3) Puerta trasera, es decir, combinar o adquirir una empresa (preferiblemente una empresa que no cotiza en bolsa) que pueda disfrutar de beneficios fiscales durante el establecimiento y operación del fondo, y utilizarla como portador. 2. Contractual La estructura organizativa de los fondos contractuales es relativamente simple. El enfoque específico puede ser: (1) Como administrador del fondo, la compañía de valores selecciona un banco como custodio (2) Después de recaudar una cierta cantidad de dinero, comienza a operar, lo abre una vez al mes y lo anuncia; a los tenedores del fondo el valor neto del fondo es para manejar un reembolso de fondos; (3) Para atraer a los inversores del fondo, las tarifas de manejo deben reducirse tanto como sea posible. Las compañías de valores, como administradores de fondos, cobran una cierta cantidad de. Honorarios de gestión basados ​​en el rendimiento. Su ventaja es que puede evitar la doble imposición, pero su desventaja es que su establecimiento y funcionamiento no pueden evitar la aprobación y supervisión del departamento de gestión de valores. 3. El fondo de capital privado virtual parece en apariencia una gestión financiera encomendada, pero en realidad opera en forma de fondo. Por ejemplo, cuando se establece y amplía un fondo de capital privado virtual, aparentemente firma un acuerdo de gestión financiera encomendado con cada cliente, pero estas cuentas de gestión financiera encomendadas se combinan para operaciones de estilo de fondo. Al comprar y canjear unidades de fondos, se basa la liquidación. sobre el valor neto del fondo. El enfoque específico puede ser: (1) Cada tenedor de fondos abre una subcuenta separada a su propio nombre; (2) Los tenedores de fondos contribuyen conjuntamente con capital para establecer una cuenta principal; (3) Una compañía de valores actúa como propietaria de; el fondo El administrador administra todas las cuentas de manera unificada y calcula el valor neto de las unidades del fondo de manera uniforme para todas las cuentas (4) La compañía de valores intenta hacer que el valor de mercado real de cada cuenta sea igual al valor de mercado calculado en base al valor de mercado; Valor neto de las unidades del fondo. Si las dos no son iguales, en el momento del reembolso el saldo se transfiere entre la cuenta principal y la subcuenta. La ventaja del fondo virtual es que puede eludir la aprobación y supervisión del departamento de gestión de valores sobre el establecimiento y funcionamiento del fondo, flexibilizando el establecimiento y evitando la doble imposición. La desventaja es que todavía no se ha liberado de los grilletes de la gestión financiera encomendada y se necesitan más regulaciones legales para la recaudación de fondos. Las operaciones del fondo todavía están sujetas a la supervisión de los departamentos de gestión de valores. Carece de ventajas de desarrollo. de fondos en términos de expansión de escala de fondos. 4. Cartera Para aprovechar las tres formas organizativas anteriores, se puede establecer una cartera de fondos para combinar varias formas organizativas. Hay 4 tipos de fondos de fondos: (1) Una combinación de fondos corporativos y virtuales (2) Una combinación de fondos corporativos y contractuales (3) Una combinación de fondos corporativos y virtuales; Combinación virtual. Tres caminos principales para el desarrollo de los fondos de capital privado en China Los fondos de capital privado son participantes importantes en el mercado de capitales. Según sus connotaciones, generalmente se pueden dividir en tres tipos: fondos de cobertura, fondos de capital privado y fondos de capital de riesgo (también conocidos). como fondos de capital riesgo). Los fondos de capital privado en mi país suelen referirse a inversores institucionales no públicos que realizan inversiones en el mercado de valores. Se estima que el tamaño de los fondos de capital privado en el mercado de acciones A de mi país es de aproximadamente 500 mil millones de yuanes, y el monto de un fondo único más grande se estima en aproximadamente 200 a 300 millones de yuanes. Con el profundo desarrollo del mercado de valores de mi país y la competencia de instituciones de inversión con antecedentes extranjeros, los fondos de capital privado de mi país también enfrentan cambios estructurales.

Los tres modelos de fondos mencionados anteriormente serán la dirección de los cambios estructurales en los fondos de capital privado de mi país. 1. La reforma del comercio de acciones proporciona las condiciones para el surgimiento de los fondos de capital privado. La reforma del comercio de acciones es un objetivo declarado del gobierno. Después de la reforma, el número de acciones negociables en el mercado de valores de mi país será de 3 a 4 veces mayor que antes de la reforma. Las adquisiciones entre empresas que cotizan en bolsa también serán mucho más sencillas que antes de la plena circulación. La presión de las adquisiciones hostiles también obligará a la dirección de las empresas que cotizan en bolsa a trabajar más estrechamente con los accionistas para evitar la situación pasiva de ser adquiridas. Además, una vez que las acciones estén en plena circulación, para lograr el propósito de expansión industrial, las adquisiciones mutuas entre empresas que cotizan en bolsa serán más fáciles y significativas para mejorar la eficiencia económica. Generalmente, cualquier forma de adquisición de una empresa que cotiza en bolsa tendrá un mayor impacto en su estructura financiera y provocará cambios en los precios de las acciones. Este cambio traerá inevitablemente cambios en el modelo de inversión de los fondos de capital privado. Algunos de estos fondos de capital privado pueden centrarse en este tipo de negocios y transformarse de los actuales fondos de capital privado especulativos generales en fondos de asociación (M&A Fund) que se especializan en fusiones y adquisiciones de empresas que cotizan en bolsa o incluso fusiones y adquisiciones industriales. Este tipo de fondo de compra es uno de los muchos fondos de capital privado (fondos de capital privado) en los mercados financieros de los países desarrollados. Tomemos como ejemplo el grupo estadounidense Carlyle, que ha obtenido muchas ganancias en mi país en los últimos años. Los fondos propios de la empresa ascienden a unos 8.000 millones de dólares, y los fondos impulsados ​​por inversiones pueden alcanzar los 80.000 millones de dólares. mayor que el número total de todos los fondos de capital privado en el mercado de acciones A de mi país. Con fuertes ventajas financieras, ventajas políticas y conexiones familiares en el capital global, es básicamente posible realizar algunas operaciones quirúrgicas en algunos proyectos de fusiones y adquisiciones, es decir, adquisiciones generales, sin tener que ir a los mercados de capital extranjeros para obtener más de 30 anuales. tasa de retorno. Además, CapitaLand, un inversor inmobiliario que ha estado muy activo en el continente en los últimos años, tiene su empresa matriz como filial de propiedad absoluta de CapitaLand Group, una gran empresa inmobiliaria que cotiza en la Bolsa de Singapur. Estas instituciones de inversión internacionales ven las oportunidades desde una perspectiva financiera global, combinan hábilmente activos y realizan arbitrajes en los mercados financieros transfronterizos. Con el rápido desarrollo de los fondos de capital privado internacionales, las restricciones políticas a la industria de fondos de capital privado de mi país se irán suavizando gradualmente. Según la escala actual del mercado de valores de mi país, los fondos de capital privado con alrededor de 300 millones de yuanes en activos propios pueden explorar en esta dirección e impulsar inversiones de alrededor de mil millones de yuanes mediante un índice de apalancamiento de 3 veces. Además, es necesario realizar una investigación en profundidad sobre el modelo de negocio de los fondos internacionales de fusiones y adquisiciones y esforzarse por encontrar oportunidades de arbitraje en los mercados financieros transfronterizos. 2. Los fondos de capital privado puramente especulativos se transformarán en fondos de cobertura. Con la realización de la plena circulación de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa, el número de acciones de las empresas que cotizan en bolsa aumentará varias veces, aumentando considerablemente la liquidez del mercado. Junto con el aumento de la rigurosidad de la supervisión de valores, a los inversores institucionales individuales les resulta difícil utilizar sus ventajas de capital e información para obtener beneficios excedentes como antes. Además, a medida que la gente reconoce gradualmente el concepto de inversión en valor, el método operativo de bloquear el número de acciones mediante la colusión para hacer subir el precio de las acciones se ha vuelto cada vez más riesgoso. Debido al aumento del número de acciones y a la obligación de revelar las ofertas públicas de adquisición que surgen de la tenencia de acciones por una sola institución, los inversores en una sola acción presentan un patrón de mercado similar a la competencia monopolística o a la competencia plena, y es difícil que una una sola institución tenga una ventaja absoluta. Finalmente, después de que el mercado de valores tenga un mecanismo de venta en corto en el futuro, los precios de las acciones se volverán más volátiles y la dirección será más difícil de determinar. Por lo tanto, es necesario reescribir el modelo de ganancias que consiste simplemente en fijar los precios y aumentarlos. Por las tres razones anteriores, las instituciones de inversión que se dedican exclusivamente al comercio de acciones sólo pueden seguir la guía de la teoría del mercado eficiente y realizar especulaciones apropiadas sobre las desviaciones instantáneas de los precios. Sin embargo, en un mercado secundario cada vez más maduro, las oportunidades de arbitraje que surgen de las fluctuaciones irracionales de los precios son de muy corta duración y, a medida que aumenta el número de acciones y los tipos de posiciones, los administradores de fondos de capital privado ya no podrán monitorear el mercado a través del seguimiento personal. Aplicable. Debido a que los administradores de fondos se ven afectados por la capacidad física y la inteligencia personal, es difícil juzgar rápidamente las oportunidades de inversión en medio de fluctuaciones instantáneas de precios. Por lo tanto, al compilar modelos y programas informáticos e incorporar instrucciones comerciales en dichos programas, se ha convertido en la mejor manera para que los fondos de capital privado administren activos.

La diferencia es que cuando el programa incluye instrucciones comerciales, el administrador del fondo debe conocer claramente su tasa de rendimiento esperada y su coeficiente de asunción de riesgos. Cuando los administradores de fondos tienen una comprensión completa de las preferencias de riesgo de los fondos que administran y formulan estrategias de inversión basadas en esto, se puede reflejar la función del mecanismo de mercado para asignar recursos de manera óptima. Este método es uno de los medios más comunes para invertir en los grandes mercados financieros occidentales y, con la apertura y el desarrollo del mercado de valores de mi país, su uso ha ido madurando gradualmente. Por ejemplo, los Warrants Baosteel cotizados recientemente se pueden negociar utilizando un modelo informático, y su capacidad para controlar los riesgos de las transacciones es muy superior a la toma de decisiones instantánea de los comerciantes (comerciantes). Este tipo de fondo de capital privado eventualmente evolucionará hacia un fondo de cobertura más típico. Ya existen instituciones de inversión nacionales que afirman ser fondos de cobertura, pero sus sitios web muestran que los productos que diseñan son demasiado limitados para adaptarse a las condiciones actuales del mercado. Las instituciones que realizan inversiones de cobertura no tienen restricciones en cuanto a la escala de activos. Lo más importante es desarrollar tecnologías eficaces de control y transferencia de riesgos. 3. Los fondos de capital privado con experiencia en capital de riesgo pueden transformarse en fondos de capital de riesgo. A finales del siglo pasado, bajo la dirección de la estrategia de rejuvenecer el país a través de la ciencia y la educación, se crearon muchas instituciones de capital de riesgo en todo el país. . Dado que el entorno del capital de riesgo puro en ese momento no estaba muy maduro y el mercado de valores estaba en auge, muchas empresas de capital de riesgo trasladaron parte de sus inversiones a acciones en el mercado secundario, y algunas se convirtieron más tarde en inversores institucionales que invirtieron principalmente en el mercado secundario. Sin embargo, con la mejora gradual del mercado principal de valores de mi país y el exitoso efecto de demostración de las compañías extranjeras de capital de riesgo en el campo del capital de riesgo, es posible que estas instituciones se vuelvan a estimular para participar en el capital de riesgo. Al mismo tiempo, debido a que tiene experiencia en participar en el mercado secundario, el negocio principal de las empresas que cotizan en el mercado secundario en el que invierte probablemente sea una base importante para sus proyectos de capital de riesgo. Con la reforma del comercio de acciones y los requisitos cada vez mayores de las autoridades de valores sobre el desempeño operativo de las empresas que cotizan en bolsa, las empresas que cotizan en bolsa deben considerar realmente que sus proyectos de fusiones y adquisiciones pueden agregar puntos a su desempeño operativo, a diferencia del mercado pasado, donde simplemente estaban basado en temas de fabricación. Bajo esta condición, las empresas que cotizan en bolsa, las empresas de capital de riesgo, los empresarios de proyectos en los que se invierte y los inversores en acciones de la empresa que cotiza en bolsa pueden obtener una situación beneficiosa para todos. Aunque se sospecha que este modelo utiliza información privilegiada para las empresas de capital de riesgo, dado el actual sistema legal nacional y el espacio de aplicación de la ley, este modelo tiene cierta operatividad. El modelo de inversión mencionado anteriormente puede convertirse en una dirección de desarrollo discutida por algunos fondos de capital privado con experiencia y antecedentes en capital de riesgo. De hecho, las pequeñas y medianas empresas de rápido crecimiento de mi país siempre han sido un área donde las instituciones de capital de riesgo están buscando oro. Según estadísticas de Ernst & Young, en 2004, el monto de capital de riesgo realizado en mi país alcanzó los 1.270 millones de dólares, mientras que en 2002, esta cifra fue sólo de 418 millones de dólares. Entre ellos, el capital extranjero se ha convertido en una fuerza importante en el desarrollo de la industria de capital de riesgo de mi país. Comparativamente, la inversión extranjera tiene más ventajas en la selección de proyectos y en los mecanismos de salida. Por ejemplo, la inversión de Goldman Sachs en Mengniu y la inversión de Carlyle Group en Ctrip.com. Este tipo de modelo de ganancias es a lo que deben prestar atención los fondos de capital privado de mi país con experiencia y experiencia en capital de riesgo. Generalmente, los inversores que participan en este tipo de negocios deberían tener activos en RMB de más de 50 millones de yuanes. Participar en arbitraje entre mercados formulando una cartera de activos razonable. 4. Los cambios en la situación internacional y nacional han abierto espacio para el desarrollo de los fondos de capital privado. En los últimos años, ha aparecido un fenómeno significativo en el mercado de capitales internacional. En primer lugar, los fondos de capital privado se han desarrollado rápidamente y su desempeño ha sido impresionante. Sus modelos se han vuelto cada vez más populares entre algunas grandes empresas. El reconocimiento de los inversores institucionales se ha convertido en el foco del mercado financiero internacional. Según las estadísticas de la Asociación Europea de Capital Privado y Capital Riesgo, el volumen total de inversión del capital privado europeo en 2003 alcanzó los 29,1 mil millones de euros y el volumen total de financiación alcanzó los 27 mil millones de euros. El Informe sobre inversiones mundiales de PricewaterhouseCoopers considera que la participación de la inversión de capital privado en el PIB en 2004 fue de 0,97, 0,28 y 0,23 en América del Norte, Europa y Asia, respectivamente. En los últimos cinco años, el número total de fondos de capital privado en Estados Unidos se ha duplicado, alcanzando la escala actual de aproximadamente 700 mil millones de dólares.

Además, los fondos de cobertura globales están creciendo rápidamente. En 1990, había aproximadamente 39 mil millones de dólares en activos de fondos de cobertura globales. En 2003, habían alcanzado un tamaño de activos de 650 a 700 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual promedio de más de 700 mil millones de dólares. 25%. En los últimos cinco años, los activos totales de los fondos de pensiones estadounidenses han ascendido a aproximadamente 5 billones de dólares, y la proporción invertida en fondos de cobertura, fondos de capital privado, fondos inmobiliarios e instrumentos financieros derivados ha aumentado de 2 a 5. El conocido Fondo de Pensiones de California, el Fondo de Pensiones de Pensilvania y General Electric han relajado sus restricciones a la inversión en fondos de capital privado, mientras que muchos fondos de pensiones en Europa también han aumentado la proporción de inversión en fondos de capital privado. En términos de inversión de capital de riesgo, en 2003, los activos bajo gestión sólo en Europa ascendieron a aproximadamente 1,8 billones de dólares, distribuidos en 36 países europeos. El promedio de activos de capital de riesgo en cada país fue de aproximadamente 50 mil millones de dólares, casi 40 veces el de nuestro país. Se puede observar que el desarrollo del capital riesgo en nuestro país tiene un gran potencial. Según las estadísticas del Banco Mundial, la brecha entre los ingresos y gastos de los fondos de pensiones de mi país entre 2001 y 2075 alcanzará los 9,15 billones de yuanes. Con el sistema de inversión actual, es imposible hacer frente a un gasto tan grande. La única manera es reponer la cuenta y aumentar la tasa de rendimiento de la inversión al mismo tiempo. Una de las formas de aumentar el rendimiento de las inversiones es confiar algunos activos a la gestión de fondos de capital privado con excelente rendimiento e integridad. Según una comparación del desempeño de los fondos de cobertura y los fondos mutuos en el mercado estadounidense de 1995 a 2000, la tasa de retorno promedio de los 10 fondos de cobertura con mejor desempeño alcanzó 53,6, mientras que la tasa de retorno promedio de los fondos mutuos de mejor desempeño fue del 53,6% 36, mientras que los fondos de cobertura con peor desempeño tuvieron un rendimiento promedio de -7,7, mientras que los fondos mutuos con peor desempeño tuvieron un rendimiento promedio de -19,8. El nivel de ingresos de los fondos de capital privado, como los fondos de cobertura, es significativamente mayor que el de los fondos públicos, como los fondos mutuos. Los fondos de capital privado de nuestro país deben ser conscientes de las nuevas tendencias mencionadas anteriormente que surgen en la industria internacional de fondos de capital privado y deben ajustarse activamente, adaptarse proactivamente, elegir sus propias áreas de especialización y explorar un modelo de ganancias que les convenga. 1. Tener una experiencia muy rica en un determinado campo de inversión (como acciones, futuros, divisas, oro, etc.) y es mejor obtener ganancias estables durante mucho tiempo. 2. Formular instrucciones que incluyan recaudación de fondos, dirección de inversiones, participación, control de riesgos, etc. 3. Tenga un grupo de personas adineradas que lo apoyen y le brinden los fondos que desea. 4. Contar con un equipo de investigación para seguir de cerca los cambios del mercado y formular planes. 5. Hay uno