La relación entre el mercado de valores nacional y el mercado de valores internacional
1. Los mecanismos de emisión y salida de acciones son diferentes.
En términos del mecanismo de emisión de acciones, las OPI de acciones de mi país implementan un sistema de aprobación y la Comisión Reguladora de Valores de China controla el suministro de acciones, mientras que las OPI extranjeras implementan un sistema de registro y la emisión de acciones es altamente comercial. -orientado; con respecto al mecanismo de exclusión de la lista de acciones, el mercado de valores de China Las empresas que cotizan en bolsa que hayan sufrido pérdidas continuas y no cumplan con las condiciones de cotización no estarán sujetas al sistema de exclusión forzosa. Muchas acciones que enfrentan la exclusión de la lista se han transformado a través de cotizaciones encubiertas y continúan cotizando y negociando. Sin embargo, los mercados de valores extranjeros maduros implementan la exclusión forzosa de las empresas que han sufrido pérdidas continuas y no cumplen con las condiciones de cotización.
2. La estructura inversora es diferente.
El valor de mercado de los fondos mantenidos en mi país representa menos del 10% del valor de mercado total de las acciones, y los inversores institucionales como compañías de seguros, compañías de valores y compañías de fondos representan menos del 30%. del valor total de mercado, mientras que los inversores institucionales en mercados extranjeros maduros representan menos del 30% del valor total de mercado. El resultado de esta diferencia es que los inversores institucionales chinos no tienen suficiente voz en el mercado de valores, mientras que los inversores institucionales extranjeros son absolutamente dominantes en el mercado de valores.
Debido a la falta de voz de los inversores institucionales, el mercado de valores nacional tiene características obvias de "mercado minorista": una de las características típicas es que el mercado de valores nacional se negocia activamente y tiene una alta tasa de rotación. y la mayoría de las acciones tienen un gran volumen de negociación activa, mientras que muchas acciones extranjeras están desiertas y tienen poco volumen de negociación durante varios días consecutivos.
Otra característica típica es que los inversores minoristas tienen una voz fuerte y su preferencia por las acciones afecta el precio de las acciones. Por ejemplo, los inversores minoristas nacionales prefieren acciones de pequeña capitalización, lo que da como resultado una diferencia significativa en los ratios de ganancias entre las acciones de gran capitalización y las de pequeña capitalización en el mercado de valores nacional. La mayoría de las acciones de pequeña capitalización tienen una relación P/E de más de 30 veces, mientras que la relación P/E de las acciones de gran capitalización como PetroChina, Real Estate y Banks es solo 10 veces. Los mercados extranjeros maduros tienen una relación P/E muy baja, con muchas relaciones P/E de solo un dígito, mientras que las relaciones P/E de las acciones de gran capitalización son comparables o incluso superiores
: Internacionalización del mercado de valores
La internacionalización del mercado de valores es la internacionalización de la industria de valores, es decir, permitir que los intermediarios del mercado de valores extranjeros participen en el negocio de valores nacionales. En concreto, los proveedores de servicios extranjeros entran en el mercado de valores nacional para prestar servicios de intermediación a residentes y no residentes para que inviertan en el mercado de valores nacional en moneda nacional y extranjera. Al mismo tiempo, se permite a los inversores extranjeros comprar y vender valores nacionales libremente. y los recaudadores de fondos extranjeros pueden utilizar el mercado de valores nacional para recaudar fondos. La internacionalización del mercado de valores implica tanto el comercio de servicios de la OMC como los flujos de capital transfronterizos.