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Cómo entender los derechos de los clientes y las tasas de riesgo de las posiciones

Ping An Futures Wang Zhaoxian

"Derechos e intereses del cliente" y "tasa de riesgo" también son términos que se utilizan a menudo en el mercado de futuros. El significado de "derechos del cliente" a veces es claro y a veces confuso para los clientes, por lo que es necesaria alguna explicación. Como sugiere el nombre, los derechos e intereses de los clientes son los derechos e intereses de los clientes, y la industria de futuros se refiere a la cantidad total de fondos que los clientes pueden disfrutar en sus cuentas. Cuando no hay posición, el capital del cliente es la cantidad total de fondos en la cuenta del cliente (denominado depósito inicial). Cuando hay una posición, el capital del cliente es igual a la suma de los fondos totales disponibles en la cuenta del cliente y el margen de la posición. Los fondos disponibles y el margen de la posición son dinámicos y los fondos disponibles pueden ser positivos o negativos. Cuando los fondos disponibles son negativos, significa que el patrimonio del cliente es menor que el margen de la posición.

En el caso de que un cliente mantenga una posición, los derechos e intereses del cliente también pueden estar representados por el margen inicial de la compañía de futuros, el margen de posición, las pérdidas y ganancias flotantes y las tarifas de transacción, es decir:

Margen de posición = futuros sobre índices bursátiles Fondos de puntos dinámicos = margen inicial - margen de posición, ganancias y pérdidas flotantes de la compañía de futuros - tarifa de manejo

Riesgo de posición del cliente = (activos del cliente/margen de posición) × 100

Se puede ver en la fórmula que al flotar Cuando el monto de la pérdida (margen inicial - margen de posición - tarifa de manejo de la compañía de futuros), los fondos disponibles se volverán negativos, lo que indica que el capital del cliente es menor que la posición. margen, y la compañía de futuros emitirá un aviso de recuperación del seguro. ¡Los fondos disponibles en su cuenta son en realidad negativos! Esto es difícil de entender para los clientes de la industria de valores. De hecho, esto se debe a la falta de popularidad del mecanismo de negociación de margen de futuros y de los seguros. Debido a que los futuros sobre índices bursátiles son transacciones de margen, las pérdidas se amplifican, por lo que las pérdidas causadas por fluctuaciones inversas de precios pueden hacer que el capital del cliente sea inferior al margen de la posición. Sin embargo, dado que las compañías de futuros necesitan dar tiempo a los clientes para contratar seguros, generalmente permiten que el capital de los clientes sea inferior al margen de la posición dentro de un período de tiempo específico, lo que resulta en fondos disponibles negativos.

Actualmente, la mayoría de las empresas de futuros definen la tasa de riesgo de la posición como el porcentaje del capital del cliente respecto del margen de la posición. Según esta definición, la tasa de riesgo de posición del cliente refleja la proporción del capital del cliente con respecto al margen de la posición, por lo que cuanto menor sea el "valor" de la tasa de riesgo de posición del cliente, mayor será el riesgo de posición del cliente. Esto va en contra del hábito normal de que cuanto mayor es el riesgo, mayor es el valor del riesgo. Este es un pequeño problema que quedó del caos inicial de la industria de futuros nacional. Lo señalo aquí para recordárselo a los inversores.

De hecho, muchos clientes nuevos hacen esta pregunta, porque en la mente de la gente común, cuanto mayor es el valor del riesgo, mayor es el riesgo. Se puede observar que el índice de riesgo de la posición del cliente comúnmente utilizado en la industria de futuros también puede engañar a los inversores. Cuando los riesgos de los inversores aún eran muy bajos, algunos clientes desinformados se asustaron y nos preguntaron por qué el riesgo de su nueva entrada en el mercado era tan alto. De hecho, la fórmula de cálculo de la tasa de riesgo de posición actual en la industria de futuros expresa la seguridad de la posición del cliente. Si la tasa de riesgo de posición actual se cambia a la tasa de seguridad de posición, no habrá confusión para los nuevos clientes.

Declaración de Sina: El contenido de este artículo es puramente la opinión personal del autor y es solo para referencia de los inversores y no constituye un consejo de inversión. Los inversores operan en consecuencia bajo su propio riesgo.