Cómo controlar los riesgos de la gestión financiera fiduciaria
|En una era en la que los canales de inversión se están ampliando gradualmente, los inversores de nivel medio a alto prefieren la inversión fiduciaria con rendimientos relativamente altos, pero ¿cómo presta atención la gente? a la garantía de proyectos fiduciarios y empresas fiduciarias. ¿No se comprende bien el control de riesgos? Para ello, entrevistamos a expertos del sector y les pedimos que nos hablaran sobre el control de riesgos de los productos fiduciarios.
Inversores
Si desea invertir en productos fiduciarios, primero debe comprender los atributos de los productos.
“Para comprender cómo las empresas fiduciarias controlan los riesgos de los proyectos, primero debemos comprender qué proyectos promueven generalmente las empresas fiduciarias y sus respectivas características determinan el coeficiente de riesgo”. Se presentó Trust Co., Ltd.
En la actualidad, los proyectos de inversión de la mayoría de las sociedades fiduciarias incluyen principalmente fideicomisos inmobiliarios, fideicomisos de financiación de prendas de acciones de sociedades cotizadas y fideicomisos de inversión en valores. "El fideicomiso de financiación de promesas de capital de las empresas que cotizan en bolsa es equivalente a lo que normalmente llamamos fondos de capital privado, y el fideicomiso de inversión en valores es equivalente a fondos de capital privado soleados", dijo Wei Lei. Comprenda la clasificación de los productos fiduciarios y luego observe a qué aspectos de los riesgos del proyecto pueden prestar atención los inversores.
Al mismo tiempo, Wei Lei también mencionó que los productos fiduciarios son productos de inversión personalizados y que los riesgos de diferentes proyectos fiduciarios son diferentes. Actualmente no existe ningún tercero independiente que califique los riesgos de los productos fiduciarios, y las empresas fiduciarias generalmente no califican sus propios productos fiduciarios. Sin embargo, según el principio de "el riesgo es proporcional al rendimiento", cuanto mayor sea el rendimiento esperado, mayor será el riesgo.
1. Productos de fideicomiso inmobiliario:
Observe el tamaño de la empresa inmobiliaria y la ubicación de la garantía.
Al encontrar este tipo de producto, Primero debe observar el estado crediticio de la persona del prestatario y de la garantía. "Especialmente en el contexto de una situación cada vez más grave en materia de regulación inmobiliaria, aumenta el riesgo de una ruptura en la cadena de capital de los promotores inmobiliarios. Las grandes empresas inmobiliarias, especialmente las que cotizan en bolsa, tienen mayores capacidades de refinanciación y de envío de capital, y mayores capacidades de resistencia al riesgo ", dijo Wei Lei.
En segundo lugar, observe las hipotecas y prendas que los promotores inmobiliarios pueden ofrecer. "Las hipotecas generales sobre proyectos inmobiliarios se pueden dividir en proyectos en construcción, terrenos o propiedades comerciales terminadas. Los inversores deben prestar atención a la ubicación de estas garantías. La ubicación es el factor más crítico que determina el valor realizable de la garantía. Para las propiedades comerciales, Los inversores también pueden juzgar el valor de la hipoteca en función de su estado de alquiler", dijo Wei Lei.
Al mismo tiempo, Wei Lei también sugirió que algunos fideicomisos inmobiliarios están garantizados por prendas de capital. Para proyectos con compromisos de capital, se dará prioridad a los compromisos de capital de empresas que cotizan en bolsa. "Dado que es difícil juzgar el valor de las acciones de las empresas que no cotizan en bolsa, también existe una gran incertidumbre a la hora de determinarlo".
b Garantía de acciones que financia productos fiduciarios de empresas que cotizan en bolsa:
Mire el valor de las acciones pignoradas
Los productos fiduciarios de financiación de garantías reales de las empresas que cotizan en bolsa también son proyectos comunes, y sus prendas son acciones. Wei Lei sugirió que los inversores deberían considerar los siguientes factores al comprender los riesgos de dichos productos fiduciarios.
Primero, los fundamentos de las acciones pignoradas. Los inversores pueden utilizar los informes de investigación de las empresas de valores para realizar análisis en profundidad de las perspectivas de desarrollo de la industria en la que se encuentran las acciones pignoradas y de la propia empresa que cotiza en bolsa, y juzgar los riesgos de la garantía.
En segundo lugar, preste atención a la tasa de compromiso. "El precio de garantía de las acciones de este tipo de producto fiduciario generalmente se descuenta en función del precio del mercado secundario. Cuanto menor sea la tasa de descuento, mayor será el margen de seguridad".
Por último, observe el estado crediticio del financiero. Depende de si el financista es un accionista importante de una empresa que cotiza en bolsa o un inversor financiero. En términos generales, además de realizar acciones en el mercado secundario, el accionista principal de una empresa que cotiza en bolsa o de sus filiales tiene otras fuentes de reembolso, por lo que el El proyecto es más seguro.
c.Productos de fideicomisos de inversión en valores:
Depende de si el diseño del producto es estructurado o no.
Los productos de inversión en valores también se pueden adquirir en sociedades fiduciarias. “Los fondos de este tipo de producto fiduciario generalmente se invierten en el mercado secundario de valores. En comparación con los fondos públicos, las posiciones y los índices de inversión de Sunshine Private Equity en acciones individuales son más flexibles. Los consultores de inversiones no cobran ni cobran honorarios de gestión fijos muy bajos; Participar en el reparto de rendimientos excedentes es similar a la orientación de valor de los inversores. El tamaño de un único producto de capital privado de Sunshine es generalmente más pequeño, lo que favorece más la entrada y salida de capital, y las operaciones con acciones son más flexibles", dijo Wei Lei. .
Al elegir este tipo de producto fiduciario, los inversores deben prestar atención a si el diseño del producto es estructurado (estilo de alta gama) o no estructurado (estilo profundo). En el caso de los productos estructurados, los inversores generalmente los compran primero y disfrutan de rendimientos relativamente fijos. Algunos productos también pueden disfrutar de rendimientos excedentes, y su capital y rendimiento están garantizados por fondos fiduciarios de baja calidad.
Si el producto fiduciario general sufre una pérdida, lo primero que se pierde son los fondos fiduciarios inferiores. Al mismo tiempo, este tipo de producto también cuenta con una línea de stop loss, que garantiza sistemáticamente el principal y los ingresos prioritarios.
Al respecto, Wei Lei explicó: "Generalmente, se da prioridad a las personas físicas y las sociedades fiduciarias darán prioridad a la protección de los ingresos de estas personas. Por lo tanto, los riesgos que asumen las personas físicas son mucho menores. mientras que los inversores institucionales están en el nivel inferior. Aunque el grado inferior tiene que soportar más pérdidas, una vez que el producto logra mayores rendimientos, el grado inferior también ganará más ". Esto también demuestra que el rendimiento y el riesgo de la inversión son directamente proporcionales.
Los productos no estructurados, al igual que los fondos públicos, tienen mayores riesgos y posibles retornos que los productos estructurados.
Sociedad Fiduciaria
La selección de proyectos también se basa en las garantías para el control de riesgos.
¿Sabes a qué deben prestar atención los inversores a la hora de seleccionar proyectos y cómo operan las empresas fiduciarias a la hora de seleccionar proyectos? Creo que después de comprender esto, debería tener la confianza para elegir una inversión fiduciaria.
1. Preselección: la hipoteca (prenda) es fácil de liquidar y tiene un alto valor de realización, lo que favorece la adquisición.
Según Wei Lei, a la hora de seleccionar proyectos, las sociedades fiduciarias generalmente controlan los riesgos tanto del aspecto de contraparte como del de garantía, dando prioridad a aquellos con operaciones estables, solvencia sólida, fuentes suficientes de primer reembolso y proyectos con hipotecas. alto valor realizable.
“Al seleccionar hipotecas, se debe dar prioridad a las propiedades comerciales terminadas y a las acciones de empresas que cotizan en bolsa cuyos valores sean fáciles de juzgar y realizar. La tasa hipotecaria de bienes raíces generalmente se controla por debajo del 50% del precio. valor tasado en el mercado y empresas que cotizan en bolsa. El precio de garantía de las acciones generalmente se controla en aproximadamente el 40% del precio del mercado secundario", dijo Wei Lei.
2. Establecimiento del proyecto: la investigación de riesgos y las medidas de parada de pérdidas se utilizan juntas para mantener la seguridad del proyecto.
Después de establecer un proyecto de fideicomiso general, la compañía fiduciaria llevará a cabo inspecciones de riesgos del proyecto de manera regular e irregular, incluidas las condiciones de operación, el estado financiero, el estado de la hipoteca (prenda) del financista, etc. Para los proyectos de garantía de acciones de empresas que cotizan en bolsa, las empresas fiduciarias también adoptarán un enfoque diario de valoración a precios de mercado para evitar riesgos de mercado.
Una vez que se descubre una señal de riesgo que pone en peligro la seguridad del proyecto, la sociedad fiduciaria tomará rápidamente medidas de emergencia, como exigir al financiador que reembolse el préstamo por adelantado según lo estipulado en el contrato, recurriendo a los tribunales. para su cumplimiento y tomar medidas oportunas para detener las pérdidas para mantener la seguridad del proyecto.
“Porque todos los procesos de proyectos de las empresas fiduciarias están determinados y deben ser informados a la Oficina de Regulación Bancaria. Si las autoridades reguladoras creen que el proyecto es riesgoso, se detendrá a tiempo. Los proyectos fiduciarios utilizan ahora previsiones y también sitúan los riesgos en primera línea", explicó Wei Lei.
Comprenda los riesgos del proyecto y su propia tolerancia al riesgo.
Después de haber dicho tanto sobre el control de riesgos de las inversiones fiduciarias, ¿ha considerado la tolerancia al riesgo de los propios inversores?
En este sentido, los expertos en inversiones fiduciarias recuerdan a todos que invertir en productos fiduciarios es diferente de los depósitos bancarios: no puede prometer que la propiedad fiduciaria no se perderá ni puede garantizar un rendimiento mínimo. Los riesgos derivados de la gestión de los bienes fiduciarios por parte de la sociedad fiduciaria con base en los documentos del plan fiduciario serán asumidos por los inversores. Sólo cuando la compañía fiduciaria viole los documentos del plan de fideicomiso y maneje los asuntos del fideicomiso de manera inadecuada, la compañía fiduciaria compensará la propiedad del fideicomiso con su propiedad inherente. Si la compensación fuera insuficiente, correrá igualmente a cargo del inversor.
Además, la Comisión Reguladora Bancaria de China ha establecido ciertos umbrales para los inversores en productos fiduciarios, y los inversores cualificados pueden invertir.
1. El monto mínimo de inversión en el plan fiduciario por parte de una persona física, persona jurídica u otra organización establecida de conformidad con la ley no es inferior a 65.438+0 millones de RMB. >2. Al suscribirse, un individuo o personas físicas cuyos activos financieros totales del hogar superen los 65.438+0 millones de RMB y puedan proporcionar los certificados de propiedad pertinentes;
3. Los ingresos personales superen los 200.000 RMB por año en los últimos tres años. o los ingresos totales de ambos cónyuges en los últimos tres años. Personas físicas con ingresos anuales superiores a 300.000 yuanes y que puedan presentar los certificados de ingresos pertinentes.