¡Una lectura obligada antes de negociar futuros internacionales de cobre!

Como uno de los primeros productos de futuros cotizados en China, los futuros del cobre están a punto de embarcarse en el viaje internacional de los futuros de metales no ferrosos.

Asuntos relacionados con la cotización y negociación de futuros internacionales de cobre

16 de junio de 438 La última emisión de energía del 11 de octubre anunció el contrato internacional de futuros de cobre y los detalles relacionados, con base en la cotización y negociación. de los futuros internacionales del cobre antes de la cotización oficial. Temas clave.

Según el aviso emitido por la última emisión de energía, los futuros internacionales del cobre cotizarán para negociación desde el 16 de junio de 5438 hasta el 19 de octubre (jueves) de 2020. La licitación se realizará de 08:55 a 09:00 horas del mismo día y el mercado se abrirá a las 09:00 horas.

Los contratos incluidos en la lista son BC2103, BC2104, BC2105, BC2106, BC2107, BC2108, BC2109 y BC 218. El precio de referencia para la cotización lo anuncia el Energy Center el día de negociación anterior a la cotización.

En cuanto al horario de negociación, todos los días de lunes a viernes de 09:00 a 10:15, 10:30 a 11:30 y de 13:30 a 15:00. No se realizarán transacciones durante el período de negociación continua el primer día hábil antes de los días festivos legales (excepto sábados y domingos).

En términos de margen comercial y límite de precio, el margen comercial es el 8% del valor del contrato; el límite de precio es el 6% y el límite de precio el primer día es el doble del límite de precio.

Vale la pena señalar que los participantes especiales en el extranjero que no son intermediarios y los clientes extranjeros pueden utilizar fondos en divisas como margen. Si se utilizan fondos en divisas como margen, el tipo de paridad central del tipo de cambio del RMB anunciado por el Centro de Comercio de Divisas de China el mismo día se utilizará como precio de referencia para la evaluación del valor de mercado. Actualmente, el Centro de Energía estipula que la moneda extranjera que se puede utilizar como margen es el dólar estadounidense, con una tasa de descuento de 0,95. El valor de mercado de los fondos en divisas antes del cierre del mercado del día se registra de acuerdo con el tipo de paridad central del tipo de cambio del RMB anunciado por el Centro de Comercio de Divisas de China el día de negociación anterior. En el momento de la liquidación diaria, el precio de referencia de los fondos en divisas utilizados como margen se vuelve a determinar según el método anterior y se ajusta el importe del descuento.

En términos de anuncio de posición, cuando la posición de un determinado contrato alcanza los 15.000 lotes (unilateral) después del cierre de la negociación, el Centro de Energía anunciará el volumen de negociación, las posiciones de compra y las posiciones de venta.

Contrato Internacional de Futuros de Cobre y reglas relacionadas

Según lo entendido por el periodista, el contenido del Contrato Internacional de Futuros de Cobre publicado oficialmente y las reglas relacionadas son consistentes con la versión publicada para solicitar opiniones. el 16 de junio. Vale la pena prestar atención a los siguientes tres puntos:

1. Los precios internacionales de futuros del cobre no incluyen el IVA. La unidad de negociación del contrato es de 5 toneladas/lote, el cambio de precio mínimo es de 10 yuanes/tonelada. , y el límite de precio es el precio de liquidación del día de negociación anterior 3. El margen de negociación mínimo es el 5% del valor del contrato, el mes de entrega del contrato es del 1 al 65438 de febrero y la fecha de entrega es cinco días hábiles consecutivos después del último. día de negociación, y la unidad de entrega es 20.

En segundo lugar, los futuros internacionales del cobre son consistentes con los futuros del cobre anteriores en términos de unidad de negociación, unidad de cotización, precio de cambio mínimo, mes del contrato, hora de negociación, último día de negociación, unidad de entrega, precio de liquidación, etc.

En tercer lugar, existen diferencias entre los futuros internacionales del cobre y los futuros del cobre anteriores en términos de significado del precio, grado de entrega, método de entrega, fecha de entrega, límites de posición en diferentes etapas operativas y códigos comerciales. En términos de grado de entrega, los estándares de entrega de futuros de cobre internacionales cumplen con los requisitos del cobre de Grado A en GB/T467-2010 o BSEN 1978:1998. En términos de ratios de posición generales y límites de posición en diferentes etapas, con el fin de prevenir y controlar eficazmente los riesgos, los límites de posición de los futuros de cobre internacionales se han reducido en comparación con los límites de posición anteriores de los futuros de cobre en las primeras etapas de la cotización del contrato. El responsable dijo que las ideas de diseño prudentes y con visión de futuro ayudarán a que los futuros internacionales del cobre funcionen sin problemas y funcionen bien en la etapa inicial de cotización.

El primer contrato de futuros internacional de China que opera en el modelo de "contrato dual".

Los futuros internacionales de cobre son el primer contrato de futuros internacionales de mi país que opera en el modelo de "contrato dual". La idea general del diseño es cotizar los futuros internacionales de cobre de la Bolsa de Futuros de Shanghai en un modelo de variedad específica manteniendo el precio del cobre sin cambios, es decir, el modelo de "contrato dual".

El responsable de energía de la Bolsa de Futuros de Shanghai dijo al periodista Futures Daily que el modelo de "contrato dual" es un nuevo negocio lanzado sobre la base del mercado de bonos y el mercado internacional sin cambiar el mercado interno existente. estructura del mercado, que ayudará a garantizar el buen funcionamiento del contrato de futuros de cobre de la Bolsa de Futuros de Shanghai, y se lanzarán nuevos negocios de manera ordenada.

"Por un lado, los futuros del cobre de la Bolsa de Futuros de Shanghai se basan en el mercado con impuestos incluidos y despacho de aduana, lo que refleja la relación de oferta y demanda en el mercado interno, y sus precios se han convertido en los referencia de precios para el comercio spot interno; por otro lado, los futuros internacionales del cobre. Lo que estamos enfrentando es el mercado libre de impuestos fuera de aduanas, lo que refleja la relación de oferta y demanda en el mercado internacional", explicó.

Dijo que para garantizar el buen funcionamiento de los futuros internacionales del cobre, Final Energy siempre considera el servicio a la economía real como el punto de partida y el punto final de todo trabajo, lleva a cabo investigaciones de mercado en profundidad y demostraciones de investigación. sobre futuros internacionales de cobre, y formula medidas integrales específicas de negociación, liquidación, entrega y control de riesgos para promover la cotización estable y el funcionamiento sólido de los futuros internacionales de cobre.

Específicamente, el primero es establecer científicamente el sistema de límite de precio y margen basado en los requisitos generales de control de riesgos y las características de las diferentes etapas de la operación del contrato para prevenir eficazmente los riesgos de transacción; el segundo es establecer razonablemente el sistema de límite de precio y margen; sistema de límite de posiciones especulativas e implementar el arbitraje. El tercero es ampliar los recursos de entrega y organizar racionalmente los almacenes de entrega para prevenir eficazmente los riesgos de entrega de acuerdo con el desarrollo del mercado. Cuarto, llevar a cabo la educación de los inversores en múltiples niveles para garantizar el funcionamiento sano y estable del cobre internacional; futuros.

Para varios participantes en el mercado internacional de futuros de cobre, sugirió que los inversores deben comprender completamente los riesgos de participar en transacciones de futuros, estar familiarizados con los contratos internacionales de futuros de cobre y las reglas comerciales relacionadas, y participar en transacciones de futuros de manera racional. en la cadena de la industria del cobre, las empresas downstream deben comprender, conocer y dominar las reglas del mercado de futuros, y mejorar continuamente el nivel de cobertura en el mercado de futuros en la práctica. Las unidades miembro deben comprender y dominar completamente las leyes y regulaciones del mercado de futuros; mercado de futuros, lograr operaciones que cumplan con las normas, controlar los riesgos y ayudar a los inversores a aprovechar al máximo las funciones de cobertura y descubrimiento de precios de los futuros internacionales del cobre para servir a la economía real.

Proporciona a la industria una nueva herramienta de gestión de riesgos.

Según Ge Honglin, secretario del Comité del Partido de la Asociación de la Industria de Metales No Ferrosos de China, el lanzamiento de los últimos futuros internacionales de cobre sobre energía ha proporcionado una nueva herramienta de gestión de riesgos para las entidades de China e incluso para la industria mundial del cobre. cadena para satisfacer aún más las necesidades de Satisface las necesidades diversificadas de gestión de riesgos, proporciona a la industria un precio de mercado internacional transparente y justo denominado en RMB y contribuye al desarrollo de alta calidad de la industria de metales no ferrosos de China. Espera continuar con el número anterior en el futuro, centrándose en la integración interactiva de la industria y las finanzas, y promoviendo constantemente la internacionalización de los futuros de metales no ferrosos.

"China es un importante productor, consumidor e importador de cobre refinado. Se espera que el mercado del Lejano Oriente representado por China continúe contribuyendo al principal crecimiento de la producción, el consumo y el comercio de cobre en el futuro. ". Paul, Secretario General del Grupo Internacional de Investigación del Cobre · White dijo que los futuros internacionales del cobre lanzados en la última edición ayudarán a los inversores globales a participar en la formación del "Precio de Shanghai", mejorando así aún más la influencia internacional de China en el mercado mundial del cobre. industria. También esperaba que el Grupo Internacional de Investigación del Cobre continuara fortaleciendo la cooperación con Shangyi Energy y el Instituto de Investigación Shangyi.

Como importante empresa cuprífera nacional, Xu Changning, director de negocios de futuros de Tongling Nonferrous Metals Co., Ltd., cree que los futuros internacionales de cobre lanzados en la última edición han añadido un "arma afilada". a la caja de herramientas de cobertura de las empresas de cobre”, sus características de transacciones a precio neto y entrega en condiciones de servidumbre reducen los costos de cobertura de las empresas y evitan los riesgos causados ​​por los cambios en la tasa del impuesto al valor agregado, el modelo de fijación de precios del RMB agrega una nueva dimensión al liquidación al contado de las empresas en el futuro proceso de comercio de importación y exportación La elección reduce efectivamente los riesgos de tipo de cambio la plataforma internacional permite a los inversores globales participar plenamente en la formación de los precios del cobre de Shanghai, ayudando a mejorar su influencia internacional.

Zhang Jianhui, gerente del departamento de gestión de futuros de Yunnan Copper Co., Ltd., también dijo que la cotización de futuros internacionales de cobre ha agregado una opción de mercado para que las fundiciones de cobre procesen productos de cobre de reexportación. Las empresas pueden comparar y calcular los precios de los "contratos duales" de futuros de cobre nacionales y los futuros de cobre de la LME, y elegir la cotización que sea más beneficiosa para la empresa para el comercio al contado. Además, el modelo de fijación de precios en RMB de los futuros internacionales del cobre es muy conveniente y el proceso de entrega es más corto, lo que evita riesgos cambiarios para las empresas nacionales en las transacciones y también ayuda a reducir los costos.

“El lanzamiento de futuros internacionales de cobre ayudará a aumentar la influencia de China, el mercado consumidor de cobre más grande del mundo, especialmente si las minas, fundiciones y comerciantes extranjeros pueden acordar precios de referencia en contratos al contado en el futuro. un precio de contrato internacional de futuros de cobre, tendrá un impacto significativo en las transacciones al contado de cobre nacionales y extranjeras y es muy significativo para aumentar la influencia del precio del cobre chino", dijo Zhang Jianhui.

Wei Lai, analista jefe de metales de la industria, dijo que la cotización de los últimos futuros internacionales de cobre de energía no sólo proporcionó más variedades objetivo y oportunidades de arbitraje para las transacciones de importación de cobre de China, sino que también facilitó las transacciones de importación física. Más conveniente y preciso, también enriquece aún más la estructura de los participantes del mercado y mejora las funciones de las entidades de servicios del mercado de futuros y la determinación de precios.

Por un lado, dado que el precio internacional del cobre incluye tres variables importantes: el precio del cobre en la LME, la prima del área consolidada y el tipo de cambio del RMB, el uso de futuros internacionales del cobre para transacciones de importación no sólo puede preservar el precio absoluto en sí, pero también bloquear el área consolidada hasta cierto punto Para evitar el riesgo de aumento de las fluctuaciones del agua, en el pasado era difícil bloquear el aumento del agua, lo cual es de gran importancia para las empresas importadoras.

Por otro lado, las empresas también pueden utilizar contratos internacionales de cobre para bloquear los riesgos cambiarios y evitar la exposición al tipo de cambio, lo que reduce en gran medida el costo de bloquear divisas a través de otros métodos. Para algunas empresas que anteriormente querían participar en transacciones de importación pero estaban restringidas por calificaciones, divisas y otros factores, la cotización de International Copper les brinda la conveniencia de participar en transacciones de importación, evitando los sistemas comerciales relativamente complejos y los costosos costos de transacción de plataformas en el extranjero, y resolvió los problemas de las cuotas de divisas y los canales en el extranjero, lo que enriquecerá aún más la estructura de los participantes del mercado.

Wu Ye, un investigador del cobre en la industria, cree que la cotización de futuros internacionales de cobre no sólo proporciona a las empresas del cobre una nueva herramienta de cobertura, ayudándolas a evitar de manera más efectiva el riesgo de fluctuaciones internas y externas. diferencias de precios, pero también proporciona una mejor plataforma para que los inversores extranjeros y las empresas de cobre participen en el mercado de futuros del cobre de China. Además, el lanzamiento de este contrato también ayudará a acelerar el proceso de internacionalización del mercado de futuros interno y mejorará la influencia de los precios de China en el mercado mundial del cobre. Por último, el uso del RMB para la fijación de precios y liquidaciones también favorece el uso internacional del RMB y la internacionalización del RMB.

165438 de junio de 2020 El 11 de octubre, el Centro Internacional de Comercio de Energía de Shanghai (en lo sucesivo, la Bolsa de Futuros de Shanghai), una subsidiaria de la Bolsa de Futuros de Shanghai, publicó el contrato internacional de futuros de cobre y las reglas relacionadas. Los medios de comunicación entrevistaron al responsable correspondiente sobre el contrato internacional de futuros de cobre, las transacciones y otros temas relacionados.

P: ¿Por qué lanzar futuros internacionales de cobre?

Respuesta: El cobre es uno de los metales no ferrosos más importantes. Actualmente, China es el mayor productor, consumidor e importador de cobre refinado del mundo. Según estadísticas de la Asociación de la Industria de Metales No Ferrosos de China y la Aduana de China, en 2019, la producción de cobre refinado de mi país fue de 9.784 millones de toneladas, lo que representa el 41,24% del total mundial, y el consumo fue de 120,8 millones de toneladas, lo que representa el 50,72% del total mundial. En total, en 2018, Energy lanzó oficialmente la investigación y el desarrollo internacional de futuros de metales no ferrosos, la promoción activa y constante de la cotización y el lanzamiento de futuros internacionales de cobre se basan principalmente en las siguientes tres consideraciones:

Primero, hay dos. los mercados al contado del cobre interno, los impuestos internos incluidos y las aduanas internas en condiciones de servidumbre, y el mercado con impuestos incluidos está en la aduana. Dentro de la aduana, refleja la relación de oferta y demanda en el mercado interno, fuera de la aduana, es el mercado libre de impuestos; mercado, que refleja la relación de oferta y demanda en el mercado internacional en la zona horaria del Lejano Oriente.

En segundo lugar, el mercado al contado del cobre de "despacho aduanero nacional" ha formado una escala relativamente grande. El mercado al contado nacional de cobre consolidado se encuentra principalmente en Shanghai, Guangdong, Jiangsu, Fujian y Tianjin. Entre ellos, el área de Shanghai ha formado una gran escala de cobre al contado en el área de servidumbre, las transacciones son activas y las entidades participan ampliamente.

En tercer lugar, los futuros del cobre reúnen las condiciones básicas para abrirse al mundo exterior. El cobre está estrechamente relacionado con la macroeconomía nacional y extranjera y con los precios de varios activos importantes, y se le conoce como "Dr. Cobre". Los precios de los futuros del cobre y su estructura de plazos son importantes indicadores prospectivos para juzgar las tendencias macroeconómicas nacionales y extranjeras. Los futuros de cobre de la Bolsa de Futuros de Shanghai tienen una larga historia, liquidez suficiente y funciones de mercado completas. Su precio es el punto de referencia para el comercio al contado nacional, y la Bolsa de Futuros de Shanghai se ha convertido en uno de los tres principales centros de fijación de precios del cobre reconocidos por la industria internacional del cobre. Actualmente, muchas empresas productoras internacionales y bancos de inversión han establecido filiales o empresas comerciales en China para participar en la negociación y entrega de futuros de cobre.

Después de una comunicación a largo plazo entre la SHFE y la Industria Internacional del Cobre y el establecimiento de una plataforma de comunicación global, el lugar de negociación para el contrato de compra anual al contado internacional se ha trasladado gradualmente de Londres a Shanghai.

P: ¿Presente brevemente las ideas de diseño de los futuros internacionales del cobre?

Respuesta: La idea general de diseño de los futuros internacionales de cobre es cotizar los futuros internacionales de cobre de la Bolsa de Futuros de Shanghai en un modelo de variedad específico sobre la base de mantener sin cambios las variedades de futuros de cobre de la Bolsa de Futuros de Shanghai. , es decir, el modelo de "contrato dual". Es el primer contrato de futuros internacional de mi país que opera en el modelo de "contrato dual". Los futuros internacionales del cobre, como sexto producto interno específico de China después de los futuros del petróleo crudo, los futuros del mineral de hierro, los futuros del PTA, el caucho número 20 y el fueloil bajo en azufre, adoptarán una "plataforma internacional, negociación a precio neto, entrega en condiciones de servidumbre y fijación de precios en RMB". "El modelo comercial introduce plenamente la participación de comerciantes extranjeros.

El modelo de "contrato dual" es un nuevo negocio basado en el mercado de bonos y el mercado internacional sin cambiar la estructura del mercado interno existente y contribuye a garantizar el buen funcionamiento del contrato de futuros de cobre temprano. para lanzar nuevos negocios. Los futuros del cobre de la Bolsa de Futuros de Shanghai se basan en el mercado con impuestos incluidos y despacho de aduana, lo que refleja la relación de oferta y demanda en el mercado interno, y su precio se ha convertido en el precio de referencia para el comercio al contado nacional; al mercado libre de impuestos fuera de la aduana, incluidos países y regiones fuera de la aduana y la zona horaria del Lejano Oriente, lo que refleja la relación de oferta y demanda en el mercado internacional.

P: ¿Por qué elegir el cobre electrolítico de grado A como objeto del contrato internacional de futuros de cobre?

Respuesta: La entrega de futuros de cobre internacionales es cobre catódico que cumple con los requisitos de cobre Grado 1 en GB/T467-2010 o BSEN 1978: 1998. La entrega de futuros de cobre en el período pasado es cobre catódico que cumple con los requisitos de Grado 1 en GB/T467-2010, el cobre requiere un cátodo de cobre. Con el desarrollo de la tecnología de fundición nacional, en los últimos años, los productos de las principales fundiciones de cobre nacionales han sido principalmente cobre de Grado A. Los productos de entrega de LME y COMEX básicamente cumplen con los estándares de calidad del cobre de Grado A. como la entrega de futuros del producto internacional de cobre.

P: ¿Cuáles son los aspectos destacables de los contratos internacionales de futuros de cobre y las reglas comerciales relacionadas?

Respuesta: La versión publicada oficialmente del contrato internacional de futuros de cobre y las reglas relacionadas es consistente con la versión anterior publicada para comentarios el 10 de junio. Los siguientes tres puntos de los contratos internacionales de futuros de cobre y las reglas comerciales relacionadas son dignos de atención:

1. Los precios internacionales de futuros de cobre no incluyen el impuesto al valor agregado, la unidad de negociación del contrato es de 5 toneladas/lote y el cambio de precio mínimo es 10 yuanes/tonelada, el límite de precio es el 3% del precio de liquidación del día de negociación anterior, el margen de negociación mínimo es el 5% del valor del contrato, el mes de entrega del contrato es el 1-65438 de febrero. la fecha de entrega es cinco días hábiles consecutivos después del último día hábil y la unidad de entrega es 20.

En segundo lugar, los futuros internacionales del cobre son consistentes con los futuros del cobre anteriores en términos de unidad de negociación, unidad de cotización, precio de cambio mínimo, mes del contrato, hora de negociación, último día de negociación, unidad de entrega, precio de liquidación, etc.

En tercer lugar, existen diferencias entre los futuros internacionales del cobre y los futuros del cobre anteriores en términos de significado del precio, grado de entrega, método de entrega, fecha de entrega, límites de posición en diferentes etapas operativas y códigos comerciales. Por ejemplo, en términos de grado de entrega, el estándar de entrega de futuros de cobre internacionales cumple con los requisitos de cobre de Grado A en GB/T467-2010 o BSEN 1978:1998. En términos de ratios de posición generales y límites de posición en diferentes etapas, con el fin de prevenir y controlar eficazmente los riesgos y desde una perspectiva prudencial, los límites de posición de los futuros internacionales de cobre en las primeras etapas de cotización del contrato son más estrechos que los de los futuros de cobre anteriores. Las ideas de diseño prudentes y con visión de futuro ayudarán a que los futuros internacionales del cobre funcionen sin problemas y desempeñen un buen papel en la etapa inicial de cotización.

P: ¿Cómo prevenir riesgos en el período final de la energía y garantizar el buen funcionamiento de los futuros internacionales del cobre?

Respuesta: La Bolsa de Futuros de Shanghai siempre considera que servir a la economía real es el punto de partida y el objetivo de todo trabajo, lleva a cabo investigaciones de mercado en profundidad y demostraciones de investigaciones sobre futuros internacionales del cobre, y formula transacciones, liquidaciones y transacciones específicas. Las medidas de entrega y control de riesgos promoverán la cotización fluida y el funcionamiento estable de los futuros internacionales del cobre.

En primer lugar, basándose en los requisitos generales de control de riesgos y las características de las diferentes etapas de la operación del contrato, establecer científicamente límites de precios y sistemas de márgenes para prevenir eficazmente los riesgos de las transacciones. El segundo es establecer un sistema de límites razonable para las posiciones especulativas y revisar y aprobar las posiciones de operaciones de cobertura.

En tercer lugar, de acuerdo con el desarrollo del mercado, se deben ampliar los recursos de entrega, se deben organizar razonablemente los almacenes de entrega y se deben prevenir eficazmente los riesgos de entrega. Cuarto, brindar educación profunda y de múltiples niveles a los inversionistas nacionales y extranjeros para garantizar el funcionamiento saludable y estable de los futuros internacionales del cobre.

P: ¿A qué cuestiones deben prestar atención los distintos participantes del mercado cuando negocian futuros internacionales de cobre?

Respuesta: Los inversores deben comprender plenamente los riesgos involucrados en el comercio de futuros, estar familiarizados con los contratos internacionales de futuros de cobre y las reglas comerciales relacionadas, y participar en el comercio de futuros de manera racional. Las empresas upstream y downstream de la cadena de la industria del cobre deben comprender, conocer y dominar las reglas del mercado de futuros y mejorar continuamente el nivel de cobertura utilizando el mercado de futuros en la práctica. Las unidades miembro deben comprender y dominar plenamente las leyes y regulaciones del mercado de futuros, lograr operaciones que cumplan con las normas y riesgos controlables, ayudar a los inversionistas a aprovechar al máximo las funciones de cobertura y descubrimiento de precios de los futuros internacionales del cobre y servir a la economía real.

SHFE hará un buen trabajo en el monitoreo diario de riesgos, la investigación previa y la predicción, tomará medidas oportunas y efectivas para resolver los riesgos potenciales y mantendrá firmemente el resultado final sin riesgos sistémicos. Al mismo tiempo, cumpliremos con seriedad nuestras responsabilidades de autodisciplina de primera línea, tomaremos medidas enérgicas contra diversas actividades ilegales y mantendremos el orden comercial normal del mercado de futuros.

La construcción del mercado internacional de futuros del cobre es un proceso de largo plazo. La SHFE espera y da la bienvenida a los inversionistas nacionales y extranjeros para que participen activamente en el comercio internacional de futuros del cobre, y también brindaremos a los comerciantes servicios convenientes y eficientes.