Red de conocimiento del abogados - Cuestiones jurídicas del divorcio - ¿Cómo participan las empresas estatales en los proyectos BOT?

¿Cómo participan las empresas estatales en los proyectos BOT?

Con respecto a cómo las empresas estatales participan en proyectos de bots, aquí hay una breve introducción a Zhongda Consulting para su referencia.

La base teórica del modelo BOT es: es obligación del gobierno desarrollar proyectos de infraestructura, pero el gobierno no tiene los recursos financieros para hacerlo incluso si el gobierno tiene los recursos financieros, los del gobierno; la inversión directa y la gestión de proyectos son a menudo ineficientes; aunque la construcción y operación del proyecto se puede confiar a inversores privados, el proyecto tiene una naturaleza de bienestar público y la propiedad final debe ser propiedad del gobierno en nombre del público; El gobierno es responsable de coordinar la relación entre el proyecto y los intereses públicos. Por muy privatizado que esté el proyecto, el precio de los servicios públicos debe ser determinado por el gobierno. Se puede ver que el proyecto BOT no sólo fomenta la inversión privada, sino que también retiene el control final del gobierno. Puede equilibrar mejor los intereses entre los inversores, el gobierno y el público, y es muy adecuado para proyectos de construcción de infraestructura relacionados con la economía nacional. y el sustento de la gente.

Dado que los proyectos BOT se originan a partir de recursos financieros gubernamentales insuficientes, el núcleo de un proyecto BOT es resolver el problema de las fuentes de financiación, es decir, invertir y financiar el proyecto de acuerdo con el modelo BOT. En primer lugar, debemos comprender las diferencias fundamentales entre la inversión planificada, la inversión gubernamental y la inversión en proyectos BOT. El primero depende de fondos de planificación gubernamentales y asignaciones fiscales, mientras que el segundo requiere básicamente fondos del mercado, es decir, fondos de capital propio de los inversores más préstamos financieros de los bancos para que los inversores puedan financiarlos. En segundo lugar, debe comprender la diferencia entre la financiación de proyectos BOT y la financiación de préstamos ordinarios. La práctica internacional común es utilizar financiación de proyectos con recursos limitados para proyectos BOT. La denominada financiación de proyectos con recurso limitado es una estructura jurídica y de financiación que utiliza los activos e intereses del proyecto como garantía o prenda para la obtención de préstamos bancarios. Esta estructura es muy adecuada para proyectos de infraestructura con grandes inversiones, largos períodos de recuperación y bajos rendimientos pero muy estables. Una vez que sus accionistas invierten capital, la empresa del proyecto puede hipotecar y pignorar los activos del proyecto y el capital de la empresa al banco para obtener un préstamo del banco. Los proyectos BOT de infraestructura con inversión extranjera dirigidos por la antigua Comisión de Planificación Estatal, así como los influyentes proyectos BOT con inversión extranjera de los últimos años, adoptaron la estructura de financiación de proyectos de recurso limitado, que fueron reconocidos por el mercado financiero internacional y lograron éxito. . En la actualidad, los bancos nacionales también han comenzado a aprender e introducir métodos de financiación para proyectos de recursos limitados.

El uso de financiación de proyectos con recursos limitados está en línea con las características inherentes de los proyectos BOT. Para proyectos de infraestructura con grandes inversiones, bajas ganancias pero estables y largos períodos de recuperación, nadie los operará completamente mediante inversiones de capital, porque no es rentable desde la perspectiva de las ganancias comerciales y los costos de capital, y va en contra de las prácticas comerciales y del mercado. Si todos los inversores se ven obligados a invertir capital social, una posibilidad es que sólo unos pocos grandes nombres con fondos sólidos estén calificados, excluyendo a un gran número de inversores potenciales y reduciendo la competencia; otra posibilidad es que los inversores endeuden en secreto aquí y allá; disfrazado de capital social, traerá grandes riesgos potenciales para el proyecto y, por lo tanto, traerá riesgos para el gobierno y el público.

Si no se utiliza la financiación del proyecto, los inversores tendrán que recurrir a préstamos de accionistas, lo que también supondrá riesgos potenciales para el proyecto. Por un lado, por muy poderoso que sea el inversor, puede haber riesgos de mala gestión, escasez de fondos, ruptura de la cadena de capital, reducción de las líneas de crédito por parte de los bancos y retirada de préstamos. Una vez que hay un problema con la empresa matriz y se rompe la cadena de capital, la empresa del proyecto como filial entrará inmediatamente en crisis. En segundo lugar, la solidez financiera de cualquier inversor no es ilimitada. Después de haber realizado varios proyectos en forma de préstamos para accionistas, es posible que no pueda obtener préstamos de los bancos porque su línea de crédito o su hipoteca de activos pueden haberse agotado. En este caso, o bien dejará de participar en dichos proyectos, se aferrará a los proyectos existentes y dejará de expandirse, lo que va en contra de las leyes de supervivencia y competencia del mercado, o para obtener préstamos ilegales para proyectos, como por ejemplo, hipotecas dobles o excesivas; y la prenda se utilizan para obtener préstamos de manera fraudulenta, poniendo así en peligro la situación financiera de la empresa matriz y sentando las bases para poner en peligro a la empresa del proyecto, o se ven obligados a apresurarse a transferir el capital de la empresa del proyecto y dejar de realizar proyectos más comerciales; afectando la estabilidad y continuidad de la operación y gestión del proyecto. Por lo tanto, se puede decir que el núcleo del proyecto BOT es una estructura financiera y financiera viable, y el mayor riesgo es el riesgo financiero.

¿Cómo analizan las empresas constructoras la idoneidad de los proyectos BOT?

¿En qué proyectos BOT son adecuados para que participen las empresas constructoras? Las empresas constructoras primero deben comprender la estructura de inversión y financiación de un proyecto BOT para poder realizar análisis y juicios adecuados sobre sus riesgos y aprovechar las oportunidades comerciales.

Si el proyecto BOT utiliza préstamos del Banco Mundial o de gobiernos extranjeros, también tendrá fondos de contrapartida fiscal u otras garantías financieras del gobierno chino, los fondos estarán relativamente seguros y las reglas de licitación serán abiertas. , transparente y estricto.

Este tipo de proyecto es más adecuado para que las empresas constructoras participen mediante métodos convencionales de licitación y contratación de ingeniería, con menores riesgos. Sin embargo, al tratarse de una licitación convencional, el riesgo es bajo y la competencia, feroz.

Si un proyecto BOT es invertido principalmente por inversores sociales y el gobierno básicamente no proporciona fondos de apoyo o solo proporciona una pequeña cantidad, entonces tendrá riesgos financieros. Las empresas constructoras deben comprender que el capital social de los inversores es insuficiente para completar la construcción del proyecto, y que sólo los préstamos de financiación bancaria pueden respaldar los enormes fondos de inversión necesarios para la construcción del proyecto. Por tanto, las empresas constructoras deben analizar cuidadosamente las posibilidades, métodos y fuentes de financiación de este tipo de proyectos. Por ejemplo, si los inversionistas utilizan financiamiento de proyectos con recursos limitados de acuerdo con la práctica internacional y obtienen préstamos de bancos con alta confiabilidad crediticia, el grado de protección del financiamiento para tales proyectos será mayor y los riesgos financieros serán menores. Por otro lado, si los inversores utilizan préstamos de accionistas o hipotecas para financiarse, o necesitan emitir bonos corporativos para financiarse, el grado de garantía de financiación para tales proyectos es bajo y no se puede descartar el riesgo de una cadena de capital rota y fondos insuficientes posteriores. afuera. Las empresas constructoras pueden participar activamente en proyectos BOT de los primeros, pero deben tener cuidado con los segundos. Esto se debe a que los fondos obtenidos de los préstamos de los accionistas son difíciles de asegurar legalmente en el proyecto y los inversores pueden malversarlos, lo que resulta en fondos de construcción insuficientes. En el caso de los préstamos de los accionistas o las hipotecas, los bancos no revisan estrictamente el nivel de financiamiento del proyecto; y puede llegar a una situación en la que no pueda llegar a fin de mes para proyectos que generen pérdidas. En este momento, los inversores traspasarán la deuda a la empresa constructora al incumplir los pagos del proyecto.

Es más, si los inversores tienen dificultades para financiarse, pueden obligar a las empresas constructoras a financiar la construcción con la condición de que prometan emprender proyectos, transfiriendo así responsabilidades y riesgos financieros a las empresas constructoras. Este tipo de proyecto se ha desviado de la teoría básica y la estructura central del proyecto BOT. Se puede decir que es un BOT falso y tiene el mayor riesgo. Dado que los inversores sólo invierten una pequeña cantidad de capital social, todos los riesgos de financiación y construcción se transfieren a la empresa constructora. Incluso si el proyecto se completa, si los ingresos del proyecto no son los esperados, es posible que los inversores aún no puedan reembolsar los fondos del proyecto, lo que provocará que la empresa constructora tenga deudas bancarias u ocupe sus propios recursos crediticios, lo que imposibilitará seguir expandiendo el negocio. Por lo tanto, las empresas constructoras deben participar activamente en proyectos BOT con fuentes de financiación garantizadas y evitar proyectos BOT irregulares o falsos.

Los puntos de entrada y formas para que las empresas constructoras participen en proyectos BOT

La forma convencional para que las empresas constructoras participen en proyectos es participar en la licitación y contratación de proyectos. Además de los proyectos BOT antes mencionados que utilizan préstamos de instituciones financieras internacionales o gobiernos extranjeros, todavía se puede utilizar este método. Para los proyectos BOT que utilizan inversión social, las empresas constructoras deben cambiar sus ideas y métodos comerciales de acuerdo con la demanda del mercado y encontrar el punto de entrada adecuado para aprovechar las oportunidades comerciales y ganar en la feroz competencia del mercado.

La clave para determinar el punto de entrada es encontrar el posicionamiento correcto en el mercado. Hay dos formas principales en que los proyectos BOT posicionan a las empresas constructoras. La mayoría de los proyectos BOT son subcontratados a empresas constructoras por inversores después de ganar la licitación, lo que constituye una participación indirecta. Algunos proyectos muy grandes o proyectos extranjeros son proyectos que el gobierno exige que las empresas constructoras realicen directamente como inversores y operadores de construcción, que son participaciones directas. También hay algunos proyectos BOT, que se encuentran entre indirectos y directos.

Para los proyectos BOT indirectos, los inversores son responsables de la inversión, la financiación e incluso las operaciones, pero la empresa constructora debe emprender y completar la construcción del proyecto. Pero a diferencia de los proyectos de construcción convencionales, los inversores necesitan la participación activa y la cooperación de las empresas constructoras para mejorar sus capacidades de licitación y ganar proyectos BOT antes de obtener el proyecto. Esto se debe a que cuando los inversores ofertan por un proyecto BOT, deben presentar al gobierno un plan completo de inversión, financiación, construcción y operación, y preparar un modelo financiero para los períodos de construcción y operación. Dado que el período de construcción requiere la mayor cantidad de fondos y riesgos, los inversores deben medir con precisión el costo del proyecto y el período de construcción para controlar el costo y el tiempo de construcción dentro de un rango razonable, que es exactamente la especialidad de las empresas constructoras. Si la empresa constructora coopera con el inversionista al formular el plan de licitación y le ayuda a comprender con precisión el costo del proyecto y el período de construcción, no solo podrá comprender el proyecto la primera vez y estar completamente preparado para participar en la licitación del proyecto en el futuro. , pero también formar objetivamente la comprensión del inversor sobre el proyecto de construcción. La dependencia de la empresa aumenta la probabilidad de ganar la licitación. Se puede decir que en la etapa inicial de un proyecto BOT, los inversores necesitan más ayuda de las empresas constructoras, y las empresas constructoras pueden intervenir en proyectos BOT mucho antes que en proyectos convencionales. Además, en esta etapa, todos los inversores potenciales (excepto los inversores que sean empresas constructoras) necesitan esta ayuda. Para aumentar sus posibilidades de ganar ofertas, las empresas constructoras tal vez deseen considerar asociarse con algunos inversores potenciales.

La participación temprana de las empresas constructoras en proyectos BOT aumentará en gran medida sus posibilidades de obtener contratos de ingeniería, pero también existen riesgos.

Porque en la etapa de oferta de los inversores, no saben si pueden ganar la oferta. Si bien necesito ayuda de una empresa constructora, no quiero pagar el precio. Basadas en conceptos tradicionales, nuestras empresas constructoras también valoran la oportunidad de emprender proyectos en el futuro, tratando trabajos anteriores como ayuda y conexión, y no prestan atención a proteger sus propios derechos e intereses. Cuando una empresa constructora participó en un conocido proyecto BOT con inversión extranjera en China, brindó mucha ayuda a los inversores extranjeros, permitiéndoles dominar la información de costos del proyecto nacional, cotizar el precio más competitivo en la licitación y, en última instancia, ganar el premio. licitación. Sin embargo, la constructora no firmó ningún acuerdo con el inversor, que la abandonó tras ganar la licitación y entregó el proyecto a otra empresa. Si las empresas constructoras comprenden el valor de la llamada "ayuda", la consideran un "servicio" y firman acuerdos pertinentes para vincular a los inversores, no sufrirán pérdidas tan tontas en el futuro. Incluso si los inversores cambian de opinión, las empresas pueden confiar en los acuerdos de servicios para hacer valer sus derechos.

Algunos proyectos BOT pueden adoptar un método de licitación única, es decir, el inversionista designa un contratista de construcción después de ganar la licitación y no se requiere ninguna licitación adicional para el proyecto. Los proyectos piloto BOT de China, la central eléctrica Guangxi Laibin B y la planta de agua Chengdu No. 6, así como muchos proyectos BOT extranjeros, utilizan este método de licitación única. Para este tipo de proyecto BOT, la empresa constructora puede considerar participar directamente en la licitación como miembro del consorcio y contratar directamente el proyecto de construcción después de ganar la licitación. En comparación con el método anterior, este método implica una participación más temprana y más profunda, y puede considerarse como un tipo de transición de la participación indirecta a la participación directa. Aunque participar en este tipo de proyectos permite a las empresas constructoras emprender proyectos una vez que ganan la licitación, también existen algunas desventajas. En primer lugar, las empresas constructoras no pueden depender de muchos inversores: sólo pueden seguir a quien gane la licitación y sólo pueden negociar con un consorcio. Si el consorcio pierde, se perderá el proyecto. En segundo lugar, las empresas constructoras deben tener ciertas capacidades de inversión y poder participar en una parte de la inversión como accionistas de la empresa del proyecto en el futuro. Finalmente, la salida de las empresas constructoras puede verse limitada porque el gobierno general tiene restricciones de tiempo y condiciones para la transferencia de capital de las empresas de proyectos BOT.

La participación directa en proyectos BOT es poco común en China, pero todos son proyectos de infraestructura muy grandes, especialmente proyectos de transporte, que requieren enormes inversiones únicas, y los proyectos de construcción ocupan importantes fondos de inversión. Es probable que los participantes nacionales participen directamente en los proyectos BOT extranjeros, independientemente de su tamaño, porque las licitaciones BOT extranjeras requieren que los inversores presenten un paquete de solución que incluya inversión, construcción y operación. En la actualidad, sólo las grandes empresas constructoras estatales tienen la capacidad y el entusiasmo para participar en proyectos BOT extranjeros en China.

Ya sea que participen directamente en proyectos BOT en el país o en el extranjero, hay muy pocas entidades nacionales capaces de presentar ofertas, lo que deja enormes oportunidades de negocio para las grandes empresas constructoras estatales, y la participación puede generar enormes beneficios económicos. y desempeño notable. Las grandes empresas de construcción estatales de mi país primero deben cambiar sus conceptos de desarrollo de mercado y mecanismos operativos, de ser meros contratistas de construcción a inversionistas e incluso operadores, para adaptarse a las necesidades de tales proyectos. En concreto, incluye las siguientes dos mejoras:

De mero constructor a inversor en construcción. La dificultad para participar directamente en proyectos BOT radica en la enorme inversión y financiación que las empresas constructoras necesitan primero tener una fuerte capacidad de inversión y financiación para participar en dichos proyectos. Las grandes empresas de construcción estatales siempre han recibido apoyo crediticio del Estado y de los bancos estatales debido a sus especiales antecedentes, calificaciones y capacidades de construcción. Especialmente cuando se participa en licitaciones extranjeras de proyectos BOT, es posible obtener apoyo crediticio del Banco Nacional de Exportación e Importación y del Banco de Desarrollo. En términos generales, con el apoyo de créditos nacionales a la exportación, los riesgos políticos y financieros de un proyecto se reducirán significativamente y será más fácil para las empresas constructoras obtener préstamos posteriores de los bancos comerciales.

Por supuesto, para obtener realmente un gran préstamo de un banco para un proyecto, no basta con confiar en su propia solidez crediticia. También debe convertirse en un verdadero inversor, pensar en la financiación de proyectos y las estructuras de inversión y financiación desde la perspectiva de un inversor, aprender a realizar análisis de riesgos de inversión y utilizar la jerga de los inversores para comunicarse con los bancos. Las empresas constructoras deben comprender que sólo adoptando una estructura de inversión y financiación beneficiosa para todos y un control de riesgos entre inversores y bancos podrán los bancos ser generosos en la financiación de proyectos. Las empresas constructoras no pueden centrarse únicamente en el proceso de construcción e ignorar las ganancias y pérdidas del proyecto BOT en sí. Incluso existe una mentalidad especulativa de pedir préstamos bancarios para pagar el proyecto primero y luego arrojar el riesgo de reembolso al banco una vez finalizado el proyecto. terminado. Esto no sólo dañará la buena voluntad de su propia empresa, sino que también afectará a toda la industria de la construcción, dificultando que las empresas constructoras obtengan préstamos financieros para participar en proyectos BOT en el futuro.

De un simple constructor a un operador de construcción.

Debido a que el proyecto BOT no es un simple proyecto de construcción, requiere una solución paquete de inversión, construcción y operación. Cuando las empresas constructoras participan directamente en proyectos BOT, no sólo deben resolver cuestiones de inversión y financiación y completar la construcción, sino también organizar las operaciones. Además, el período de construcción de los proyectos BOT es generalmente de sólo dos o tres años, y el período de operación es de 20 a 30 años. Por ello, el gobierno concede gran importancia a la experiencia operativa de los inversores seleccionados.

Las operaciones son el talón de Aquiles de las empresas constructoras. Las grandes empresas de construcción estatales establecidas bajo el sistema de economía planificada sólo se centran en cultivar habilidades de ingeniería de la construcción y básicamente no consideran participar en las operaciones. Pero en la era de la economía de mercado, la demanda lo determina todo. El proyecto BOT requiere que los participantes tengan sólidas habilidades operativas. Si las empresas constructoras no pueden mejorar sus capacidades operativas, será difícil ganar licitaciones para proyectos BOT en los que participen directamente. De manera similar, la razón por la que la mayoría de los proyectos BOT son participación indirecta de las empresas constructoras, y estas solo pueden compartir una pequeña cantidad de ganancias indirectas como subcontratistas de la construcción, pero no pueden participar directamente en compartir ganancias operativas considerables, es también porque las empresas constructoras no participan en el proyecto. operaciones.

Por supuesto, no es realista exigir que todas las empresas constructoras sean expertas, y tampoco es realista construir y operar una. Para proyectos BOT que no requieren tecnología y equipos complejos, como proyectos de construcción de transporte, las empresas constructoras pueden considerar el uso de consorcios o subcontratación para resolver problemas operativos. Cuando se cumplan las condiciones, puede intentar establecer su propia empresa operativa profesional mediante presentaciones, fusiones, etc. Este tipo de proyecto no requiere el uso de tecnología y equipos complejos, la operación es relativamente simple y los trabajos de mantenimiento posteriores todavía se basan principalmente en la construcción. Las empresas constructoras que desarrollen sus propias empresas operativas profesionales pueden mejorar en gran medida su competitividad en el mercado y prepararse para una era futura en la que los proyectos de construcción disminuirán y las operaciones se convertirán en su principal negocio.

Ejemplos de empresas constructoras que participan en proyectos BOT

Existen precedentes en el país y en el extranjero de grandes empresas constructoras estatales que participan directamente en proyectos BOT.

En 2000, la Corporación Nacional de Importación y Exportación de Tecnología de Energía Eléctrica de China presentó una oferta exitosa para el proyecto de restauración BOT de la central hidroeléctrica de Kiliron en Camboya y obtuvo una franquicia por 30 años. La inversión total del proyecto es de 19,42 millones de dólares estadounidenses, con apoyo crediticio proporcionado por el Export-Import Bank de China. Este es el primer proyecto BOT en el extranjero en el que participa una empresa china. Dado que los bancos nacionales no están familiarizados con la financiación de proyectos con recursos limitados, el proyecto sigue utilizando financiación de préstamos de accionistas garantizados por la oficina central.

En 2004, el proyecto BOT del túnel del río Yangtze de Nanjing invitó a licitar y China Railway Construction ganó la licitación. Nanjing Yangtze River Tunnel Co., Ltd. se estableció conjuntamente con Nanjing Communications Group y Nanjing Pukou State-owned Assets Company para ser responsable de la inversión, construcción y operación del proyecto. La inversión total del proyecto es de unos 3.000 millones de yuanes, con un período de franquicia de 30 años y un período de construcción de 4 años. China Railway Corporation posee el 80% del capital social de la empresa del proyecto y las otras dos empresas poseen cada una el 10%. El proyecto está liderado por empresas constructoras para completar la inversión y la construcción y, al mismo tiempo, se reclutan empresas locales que son buenas en operaciones para participar en el consorcio, lo que compensa las deficiencias de las empresas constructoras.

En mayo de 2006, el proyecto del Puente de la Bahía de Qingdao fue invitado a realizar una licitación BOT. El plazo de concesión del proyecto es de 25 años y el plazo de construcción es de tres años y medio. Se espera que la inversión total del proyecto sea de 9.030 millones de yuanes, que será respaldada por parte del crédito del Banco de Desarrollo de China. Según el análisis de mercado, a excepción de las grandes empresas constructoras estatales, a las empresas nacionales les resulta difícil emprender proyectos de inversión de tanta envergadura. Los inversores internacionales pueden tener esa capacidad de inversión y financiación, pero necesitan cooperar con las empresas constructoras nacionales para ser competitivos en las ofertas.

En resumen, siempre que las empresas constructoras, especialmente las grandes empresas constructoras estatales, ajusten sus ideas y estrategias de desarrollo de manera oportuna, definitivamente marcarán la diferencia en los proyectos BOT de infraestructura nacional y los proyectos BOT extranjeros. que requieren enormes inversiones y continúan ampliando su cuota de mercado.

Para obtener más información sobre licitaciones de ingeniería/servicios/adquisiciones y para mejorar la tasa de adjudicación de ofertas, puede hacer clic en la parte inferior del sitio web oficial de servicio al cliente para realizar una consulta gratuita: /#/? fuente=bdzd