¿Cómo calcular el flujo de caja libre corporativo (FCFF) y el flujo de caja libre sobre capital (FCFE)?

Cómo calcular el flujo de caja libre: el flujo de caja libre equivale a la utilidad operativa neta de la empresa después de impuestos más los gastos no monetarios como la depreciación y amortización, menos los aumentos en el capital de trabajo y las inversiones en propiedades, plantas, equipos y otros activos. Flujo de efectivo del capital = flujo de efectivo de la entidad - flujo de efectivo del acreedor = flujo de efectivo de la entidad - gastos por intereses después de impuestos - reembolso del principal de la deuda + nueva deuda prestada = flujo de efectivo de la entidad - gastos por intereses después de impuestos + aumento neto de la deuda. El modelo de flujo de caja del patrimonio también se puede expresar de otra forma: a partir del beneficio neto atribuible a los accionistas, deduciendo la inversión neta de los accionistas, se obtiene el flujo de caja atribuible a los accionistas.

El flujo de caja libre, como nuevo concepto, teoría, método y sistema de evaluación del valor empresarial, fue propuesto por primera vez en la década de 1980 por académicos como Rappaport de la Universidad Northwestern y Johnson de la Universidad de Harvard. Después de más de 20 años de desarrollo, especialmente después de la quiebra de las llamadas empresas destacadas con indicadores completos de ganancias en los informes financieros como Enron y WorldCom, se ha convertido en el indicador más utilizado y teóricamente sólido en el campo de la evaluación del valor corporativo.

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos exige que este indicador se revele en el informe anual de la empresa. El flujo de caja libre es el flujo de caja restante que genera una empresa después de satisfacer sus necesidades de reinversión. Esta parte del flujo de caja es la cantidad máxima de efectivo que se puede asignar a los proveedores de capital de la empresa sin afectar el desarrollo continuo de la empresa.

En pocas palabras, el flujo de caja libre (FCF) se refiere a la diferencia entre el flujo de caja generado por las actividades operativas de una empresa y los gastos de capital (ce). Es decir: FCF=OCF-CE. El flujo de caja libre es una medida financiera de cuánto efectivo tiene realmente una empresa para devolver a los accionistas.

Se refiere a la cantidad máxima de efectivo que se puede distribuir entre los accionistas (y acreedores) sin poner en peligro la supervivencia y el desarrollo de la empresa. El flujo de caja libre tiene en cuenta los gastos de capital y los pagos de dividendos sobre la base del EBITDA. Si bien puede pensar que los dividendos son innecesarios, los accionistas los esperan y se pagan en efectivo. El flujo de caja libre no es equivalente al efectivo de las actividades operativas, aunque las empresas con menos ingresos por inversiones se acercan al efectivo de las actividades operativas a largo plazo.