¿Qué pasará si la plataforma de financiación del gobierno local (empresa de inversión urbana) quiebra? pedir respuestas
Las plataformas de inversión y financiación del gobierno local se refieren a varias empresas constructoras, incluidas empresas de inversión en construcción urbana (en adelante, empresas de inversión urbana), empresas de desarrollo de construcción urbana, empresas de gestión de activos de construcción urbana, etc. Establecido por los gobiernos locales para proporcionar fondos para la inversión y construcción de infraestructura urbana. Estas empresas han establecido empresas cuyos activos y flujo de caja pueden cumplir con los estándares de financiación, complementados con subsidios financieros como compromisos de pago cuando sea necesario, y centran los fondos integrados en la construcción municipal, los servicios públicos y otros proyectos.
Los gobiernos locales han estado creando plataformas de inversión y financiación para financiar infraestructura y construcción urbana durante algún tiempo, pero el verdadero papel de liderazgo de las plataformas de inversión y financiación comenzó con la crisis financiera de China en 2008. A principios de 2009, el Banco Popular de China y la Comisión Reguladora Bancaria de China emitieron conjuntamente las "Opiniones orientativas sobre el fortalecimiento adicional del ajuste de la estructura crediticia para promover el desarrollo estable y rápido de la economía nacional", proponiendo "apoyar a los gobiernos locales calificados para establecer plataformas de inversión y financiación y emitir bonos corporativos, pagarés a mediano plazo y otras "herramientas de financiación para ampliar los canales de financiación para apoyar fondos para proyectos de inversión del gobierno central" también se considera una afirmación y un estímulo por parte de los gobiernos locales.
Sin embargo, con el rápido desarrollo del número y la escala de financiamiento de las plataformas de inversión y financiamiento de los gobiernos locales, han surgido cada vez más problemas. Debido a la imperfecta estructura de gobernanza de las empresas de plataformas de financiación e inversión de los gobiernos locales, las entidades responsables no están claras y los procedimientos operativos no están estandarizados. Al mismo tiempo, los gobiernos locales a menudo obtienen fondos de crédito de múltiples bancos a través de múltiples empresas de plataformas de financiación, lo que da como resultado. en deudas frecuentes y el impacto general de los bancos en los gobiernos locales. Los pasivos y los compromisos de garantía no están nada claros. Incluso los gobiernos locales desconocen los pasivos de sus propias plataformas financieras. Una vez que los ingresos de inversión del proyecto de la plataforma de inversión y financiación no puedan cubrir los costos, estas "deudas ocultas" inevitablemente se volverán explícitas, ejerciendo una enorme presión sobre las finanzas de los gobiernos locales e incluso tendrán que ser pagadas por el gobierno central y los bancos comerciales. . Si se permite que empeore, provocará los siguientes riesgos y crisis:
En primer lugar, las finanzas locales están al límite.
La proporción de ingresos fiscales centrales ha aumentado rápidamente, logrando básicamente los objetivos esperados de la reforma. Sin embargo, también existe una tendencia a aumentar el poder financiero y descentralizar el poder administrativo. Los gobiernos locales tienen mucho que hacer. Pero los recursos financieros son limitados y las leyes presupuestarias no le permiten pedir prestado dinero abiertamente. Por lo tanto, las plataformas de inversión y financiación de los gobiernos locales ofrecen diversas formas de garantía a través de préstamos bancarios, lo que esconde grandes riesgos. Por otro lado, algunos gobiernos locales tienen graves responsabilidades ocultas, por lo que algunas garantías no son prácticas.
En segundo lugar, los depósitos a corto plazo y los préstamos a largo plazo de los bancos comerciales son propensos a una desalineación de los riesgos crediticios.
Dado que los préstamos a las plataformas de los gobiernos locales generalmente están garantizados por las finanzas locales, los bancos comerciales están dispuestos a otorgar préstamos a las plataformas de los gobiernos locales incluso si no hay garantía, porque se trata de un proyecto del gobierno. Sin embargo, debido a la opacidad de la inversión y el financiamiento de los gobiernos locales, los bancos sólo pueden obtener información financiera limitada de los gobiernos locales. Es difícil comprender plenamente las responsabilidades de la plataforma, especialmente después de que un gran número de bancos comerciales han entrado en acción y los riesgos crediticios son propensos a desajustes en los vencimientos.
En tercer lugar, la calidad de los activos de la plataforma y sus razones funcionales han llevado a la acumulación continua de riesgos en la plataforma.
Debido a que los gobiernos locales tienen recursos financieros limitados debido a los préstamos de los bancos para establecer empresas de plataforma, la plataforma no tiene capital suficiente y su capacidad para resistir riesgos se ha reducido. Además, las estructuras de gobernanza de algunas plataformas de inversión y financiación de gobiernos locales son imperfectas y sus niveles de gestión y operación tienen ciertas limitaciones, por lo que los riesgos de esta plataforma aumentan constantemente.
Con base en los riesgos y problemas anteriores, los gobiernos central y local también han tomado las medidas preventivas correspondientes:
(1) Posicionar razonablemente las funciones y los campos de inversión y financiamiento de la inversión del gobierno local. y plataformas de financiación, y limitar el uso de las plataformas. Relación activo-pasivo.
Al estandarizar el comportamiento de inversión y financiamiento de las plataformas de gobiernos locales, podemos lograr un posicionamiento razonable. Aclarar las áreas de inversión y financiamiento de las plataformas de inversión y financiamiento de los gobiernos locales, como la construcción de infraestructura, para que las empresas privadas puedan actuar dentro de sus capacidades. Al mismo tiempo, se reforzará la supervisión del uso de la financiación de la plataforma para evitar la malversación de préstamos para proyectos.
(2) Enriquecer el capital desembolsado y mejorar la estructura de gobierno corporativo de la empresa.
Al verificar el estado de capital de las plataformas de gobierno local, implementaremos una gobernanza por tiempo limitado para plataformas con capital insuficiente o capital falso, unificaremos la relación activo-pasivo de la plataforma y la vincularemos adecuadamente con las finanzas locales. condiciones. Al mismo tiempo, se debe mejorar la estructura de gobierno corporativo de la empresa, se debe mejorar el nivel de gestión de la plataforma y se debe aclarar el alcance de la información que la plataforma debe divulgar.
(3) Establecer y mejorar el sistema de gestión de deuda de los gobiernos locales.
Al establecer y mejorar el sistema de gestión de deuda de los gobiernos locales, aclarar las responsabilidades de los gobiernos locales ante la plataforma y fortalecer la gestión centralizada de las deudas de los gobiernos locales por parte de la plataforma. Establecer una gestión unificada de la deuda pública por parte de los departamentos financieros locales. Establecer fondos de pago de deuda local. Los gobiernos locales establecerán fondos de pago de deuda que sean compatibles con las regulaciones de deuda de la plataforma local, formularán medidas de gestión de pago de deuda de la plataforma local y estipularán los procedimientos de pago de deuda correspondientes.
(4) Resolver el problema de financiación de la construcción de infraestructura del gobierno local.
Bajo restricciones institucionales o de procedimiento apropiadas, los gobiernos locales pueden resolver los problemas de financiamiento de la construcción de infraestructura gubernamental local mediante la emisión de bonos locales.
En resumen, los riesgos y problemas existentes en las plataformas de inversión y financiamiento de los gobiernos locales son controlables. Los gobiernos nacional y local garantizarán el desarrollo saludable y ordenado de las plataformas de inversión y financiamiento de los gobiernos locales mediante ajustes y supervisión de políticas.