El propietario de Tianqi Lithium explotó: 654,38+02,5 mil millones de deuda vencen a fin de mes y es posible que no se paguen.
165438+En la tarde del 13 de octubre, Tianqi Lithium Industry (002466. SZ, una empresa líder en recursos de litio) tomó la iniciativa de anunciar que el préstamo de fusiones y adquisiciones de la empresa de 18,84 millones de dólares estadounidenses (aproximadamente 124,44 millones de RMB) en 2020 será 165438.
Como antiguo gran caballo blanco, Tianqi Lithium ahora está en problemas con los impagos de deuda, que comenzaron con las adquisiciones de la compañía en el extranjero por más de 4 mil millones de dólares.
La mayor fusión y adquisición en el extranjero por parte de una empresa privada en Sichuan
Tianqi Lithium es la principal empresa de recursos de litio de China. Se dedica principalmente a la extracción y venta de recursos de litio y a su fabricación. de productos de sal de litio. 2065438 + En mayo de 2008, Tianqi Lithium Company adquirió una participación del 23,77% en el gigante minero chileno de litio SQM por 4.066 millones de dólares (aproximadamente 25.900 millones de RMB en ese momento). Junto con la participación original del 2,1%, posee SQM con un 25,86%. participación en la empresa, se ha convertido en el segundo mayor accionista de la Compañía SQM.
Este es también el mayor caso de fusiones y adquisiciones en el extranjero realizado por una empresa privada en Sichuan hasta la fecha, y se conoce como la adquisición "She Tun Xiang". Los fondos autoobtenidos de Tianqi Lithium ascienden a solo 726 millones de dólares estadounidenses, y los fondos restantes los proporciona un sindicato liderado por China CITIC Bank, lo que hace que Tianqi Lithium soporte una enorme presión financiera.
Al mismo tiempo, la enorme inversión de Tianqi Lithium para adquirir el capital de SQM puede describirse como “comprar lo mejor”. Afectada por la relación entre oferta y demanda, la era de las enormes ganancias pronto terminará y el mercado de la industria del litio caerá. Tomemos como ejemplo el mercado del carbonato de litio apto para baterías. Hace tres años, el precio de mercado llegaba a 170.000 yuanes/tonelada, pero el 3 de junio de 1165438, Red Star Capital Bureau verificó las cotizaciones de las principales plataformas y descubrió que el precio del carbonato de litio para baterías era de alrededor de 45.000 yuanes/tonelada. , que era como una montaña rusa.
El precio de las acciones de SQM, que cotiza en la bolsa estadounidense, también ha estado en una “montaña rusa”. Cuando Tianqi Lithium adquirió el capital de SQM en 2018, el precio era de aproximadamente 65 dólares por acción, lo que representaba una cierta prima sobre el precio de sus acciones. Sin embargo, continuó cayendo después de 2019, cayendo a más de 20 dólares estadounidenses por acción. Tianqi Lithium tuvo que hacer una provisión por deterioro de 5.279 millones de yuanes en 2019. Al mismo tiempo, la adquisición altamente apalancada del capital de SQM por parte de Tianqi Lithium resultó en un aumento significativo de los gastos financieros. Los gastos totales por intereses incurridos por préstamos de fusiones y adquisiciones en 2019 alcanzaron los 16.500 millones de yuanes.
Tendencia del precio de las acciones de SQM (línea mensual), Tianqi Lithium Industry está en guardia a un alto nivel.
Afectada por la adquisición de acciones de SQM, Tianqi Lithium sufrió una enorme pérdida de 5.983 millones de yuanes en 2019, superando el beneficio neto total de la empresa en los tres años anteriores. En los tres primeros trimestres de este año, la empresa siguió perdiendo 165.438 millones de yuanes, y se espera que aún pierda entre 13.600 y 2.270 millones de yuanes durante todo el año. Si el beneficio neto es negativo durante dos años consecutivos, se puede implementar una advertencia de riesgo de exclusión de la lista después de que la empresa publique su informe anual de 2020.
Dos apuestas en el extranjero, la primera tuvo éxito y el segundo se convirtió en un "hombre de adquisiciones"
Antes de adquirir la chilena SQM, Tianqi Lithium tuvo una fusión y adquisición en el extranjero muy exitosa. En 2014, utilizó apalancamiento de capital para gastar más de 5 mil millones de yuanes para completar la adquisición de la australiana Talison. Talison posee la mina de espodumeno de mayor calidad del mundo. Es esta adquisición la que permite a Tianqi Lithium controlar el suministro de recursos nacionales de litio y convertirse en el referente de la industria para el carbonato de litio de calidad para baterías.
Al mismo tiempo, los departamentos nacionales pertinentes tuvieron en cuenta la peligrosa situación que puede enfrentar la industria del litio de China y dieron luz verde a Tianqi Lithium Industry. En sólo dos meses se completaron todos los trámites de aprobación necesarios para las adquisiciones en el extranjero. Al final, Tianqi Lithium completó con éxito la adquisición de Talison con la ayuda de China Investment Corporation, lo que permitió a Tianqi Lithium ocupar firmemente la posición número uno en la industria nacional del litio.
Dos años después, Tianqi Lithium, que se había beneficiado de fusiones y adquisiciones en el extranjero, puso sus ojos en la chilena SQM. Los recursos de litio suelen existir en la naturaleza en dos formas: minas de litio y lagos salados. Entre las minas de litio del mundo, la mina de mayor ley es la mina Talison en Australia; la mayoría de los mejores recursos de litio en lagos salados se concentran en América del Sur, especialmente el Salar de Atcatamar en Chile bajo SQM, que siempre ha tenido la mayor concentración y reservas de litio del mundo. El lago salado de litio más grande con las condiciones mineras más maduras.
Para los gigantes de la industria del litio, los recursos de litio en la Tierra son relativamente limitados. Si podemos dominar los recursos básicos de alta calidad, podremos ganar competitividad en el desarrollo futuro. Después de la exitosa adquisición de Talison, Tianqi Lithium también espera replicar este éxito y convertirse aún más en el proveedor de sal y recursos de litio más grande y de mayor calidad del mundo.
Pero, lamentablemente, Tianqi Lithium no se ciñó al momento adecuado o se apresuró demasiado: tomó la decisión de adquirir el capital de la chilena SQM casi cuando el precio mundial de la sal de litio alcanzó su punto máximo. "adquisición" de alto nivel en una industria cíclica fuerte. Esto dio lugar a que la empresa gastara más dinero y pidiera grandes préstamos a los bancos cuando no tenía dinero. Como resultado, la deuda es elevada y los intereses por sí solos son asombrosos, alcanzando más de 654.380 millones de yuanes cada año.
De hecho, las graves pérdidas de Tianqi Lithium en los últimos dos años están directamente relacionadas con su pesada carga financiera. Las dos principales adquisiciones en el extranjero fueron "apuestas" altamente apalancadas que ejercieron una fuerte presión sobre la empresa. El informe financiero muestra que los gastos financieros de la compañía alcanzarán los 2.028 millones de yuanes en 2020; en los tres primeros trimestres de este año, los gastos financieros siguen siendo de 654,38+28.600 millones de yuanes. Tianqi Lithium también admitió que los esfuerzos de la compañía para reducir el apalancamiento y los pasivos no han cumplido con las expectativas, y que el impacto de la epidemia mundial de COVID-19 de este año ha aumentado aún más la presión de liquidez.
Tianqi Lithium tenía razón en la adquisición de Tyson en el extranjero en 2014. En 2018, la chilena SQM fue adquirida en el extranjero, pero inesperadamente se convirtió en el "hombre de la adquisición", lo que cargó a Tianqi Lithium con grandes deudas. La situación actual se debe a la costosa adquisición de SQM. Si el tiempo pudiera retroceder, ¿Tianqi Lithium se atrevería a arriesgarse? ¿Se arrepentirá Jiang Weiping de su decisión original?
El presidente de Tianqi Lithium, Jiang Weiping, dijo una vez en la sesión informativa sobre desempeño que los minerales de litio de alta calidad y los lagos salados son escasos en el mundo y que las oportunidades comerciales son limitadas. En ese momento, también fue debido a los requisitos de revisión antimonopolio que fue necesario vender las acciones de SQM, lo que creó una oportunidad comercial poco común.
También estamos introduciendo activamente inversores estratégicos.
Actualmente, Tianqi Lithium enfrenta enormes riesgos de incumplimiento de su deuda. El anuncio de Tianqi Lithium muestra que, según el acuerdo firmado entre la empresa y el sindicato de préstamos para fusiones y adquisiciones liderado por China CITIC Bank, el préstamo para fusiones y adquisiciones de 65.438+88,4 millones de dólares vencerá a finales de octubre de este año, lo que representa 654,38+0,79 del Los últimos activos netos auditados de la empresa son del 35%.
Aunque Tianqi Lithium ha presentado formalmente una solicitud al sindicato para ajustar la estructura de plazos del préstamo, todavía está bajo revisión y aprobación. Existe la posibilidad de que el préstamo no se pueda extender con éxito cuando expire, y el. La empresa no puede pagar en su totalidad y a tiempo, lo que puede dar lugar a un incumplimiento del contrato.
Además, Tianqi Lithium ha suspendido los pagos de intereses sobre algunos préstamos de fusiones y adquisiciones que vencen en 2020. A día de hoy, los intereses acumulados impagos de los préstamos sindicados de fusiones y adquisiciones de la empresa ascienden aproximadamente a 4.765.438 millones de yuanes. Si la empresa encuentra dificultades para pagar el capital y los intereses de la deuda en el futuro, su negocio, sus resultados operativos, su estado de capital, su situación financiera y su producción y operaciones diarias pueden verse afectados en gran medida.
Algunos proyectos en construcción, como el "Proyecto de carbonato de litio del distrito de Tianqi Lithium Suining Anju con una producción anual de 20.000 toneladas" y el "Proyecto Fase II de monohidrato de hidróxido de litio de grado de batería con una producción anual de 24.000 toneladas" también pueden verse afectado por Usted no puede temporalmente continuar invirtiendo y corre el riesgo de no poder recuperar completamente su inversión inicial.
Al 5438 de junio+065438+10 de octubre, el accionista mayoritario de la compañía, Tianqi Group, ha prometido un total de 354,9835 millones de acciones con vencimiento el próximo año, lo que representa el 75,82% de sus acciones y el 24,03% total de la compañía. del capital social, y el correspondiente saldo de financiación y garantía es de 365,4385 millones de yuanes.
El saldo de las garantías de financiación incluye dos partes: en primer lugar, el saldo de la financiación prometida del Grupo Tianqi es de 2.235 millones de yuanes, que se presta a Tianqi Lithium y sus filiales por 609 millones de yuanes; Tianqi Lithium y sus subsidiarias El monto prometido es de aproximadamente 959 millones de yuanes, y el saldo real del préstamo de Tianqi Lithium y sus subsidiarias es de 300 millones de yuanes.
Si el desempeño de la empresa continúa disminuyendo y se desencadenan los riesgos anteriores, el precio de las acciones de la empresa puede caer; en ese momento, los acreedores del Grupo Tianqi pueden exigir el reembolso del financiamiento prometido o cubrir posiciones.
Tianqi Lithium dijo que hasta el momento, el nivel de flujo de efectivo de la compañía no ha mejorado sustancialmente y la difícil situación de liquidez no ha mejorado sustancialmente. Como no queda mucho tiempo, Tianqi Lithium necesita urgentemente presentar inversores estratégicos poderosos.
165438+El 14 de octubre, el vicepresidente senior y director de Tianqi Lithium, Li Bo, dijo a Red Star Capital Bureau: “La empresa y los accionistas mayoritarios todavía están presentando activamente inversores estratégicos, pero aún no han firmado un acuerdo legalmente vinculante. En cuanto a las diversas especulaciones sobre inversores estratégicos, Li Bo dijo que el anuncio de la empresa prevalecerá.
Wang Guanqiao, analista de Western Securities, dijo que parte de los préstamos utilizados por Tianqi Lithium para adquirir SQM expirarán a finales de 2011, y la compañía tiene una pesada carga de deuda y riesgos de liquidez.
Sin embargo, Tianqi Lithium ha controlado sus principales ventajas de recursos y ha desplegado lagos salados y minas de espodumena con las mayores reservas del mundo y los costos más bajos, asegurando ventajas competitivas a largo plazo en recursos en la futura competencia global. Como empresa líder en litio a nivel nacional, aún se espera que el problema de la deuda se resuelva razonablemente.
La última edición de la "Lista de ricos de China de Forbes 2020" muestra que la familia Jiang Weiping de Tianqi Lithium, que alguna vez estuvo en la lista, ha caído de la lista. Antes de esto, la familia Jiang Weiping ocupaba el puesto 235 en la lista con un patrimonio neto de 1165438+700 millones de yuanes.
Editor Bai
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