¿Quiénes son esos gigantes petroleros que son tan ricos como sus enemigos?
En cierto sentido, la historia de desarrollo de una importante compañía petrolera internacional puede reflejar la historia de desarrollo de la industria petrolera mundial. Cada etapa importante del desarrollo de la industria petrolera mundial cuenta con la participación directa de las principales compañías petroleras internacionales. En diferentes etapas históricas, su papel es muy importante.
(1) El surgimiento y desarrollo de las compañías petroleras internacionales.
Rockefeller fue el fundador de la primera compañía petrolera internacional y el fundador del modelo de negocio y de gestión de la compañía petrolera internacional. La Standard Oil Company que fundó aumentó rápidamente su producción de petróleo crudo del 1,889% al 1,6% al 26% de la producción total de EE. UU. en sólo tres años, y su participación en el mercado de procesamiento y ventas en los Estados Unidos llegó al 75% al 80%. %. Además, promovió el desarrollo de los negocios internacionales de la industria petrolera, rápidamente estableció sucursales en todo el mundo y gradualmente logró una posición dominante en los mercados petroleros estadounidenses y mundiales. También creó un modelo de negocios para el desarrollo integrado de compañías petroleras upstream, midstream y downstream, reduciendo en gran medida costos y riesgos. Si una empresa pierde dinero en su negocio de exploración y desarrollo upstream, puede encontrar un equilibrio en su negocio de refinación y ventas downstream. Sin embargo, la vida de este imperio petrolero no duró mucho porque fue acusado de "aprovechar el monopolio". En 1911, el gobierno de Estados Unidos forzó la desintegración de Standard Oil Group mediante leyes antimonopolio, y sus 92 empresas se reorganizaron en 20 grupos empresariales legales e independientes. Después del colapso del "edificio", compañías petroleras como Exxon, Mobil y Chevron sobrevivieron y son los principales gigantes petroleros de la actualidad.
Durante las dos guerras mundiales, el rápido desarrollo de las economías emergentes representadas por Estados Unidos y las necesidades de la guerra estimularon enormemente la demanda de petróleo y promovieron la producción petrolera. Durante esta etapa también se desarrollaron las cinco compañías petroleras integradas upstream y downstream, Exxon, Mobil, Texaco, Gulf y Chevron, que monopolizan el mercado petrolero estadounidense. Durante mucho tiempo, desde la década de 1940 hasta la de 1970, antes de la primera crisis del petróleo, formaron las famosas "Siete Hermanas" en la historia del petróleo mundial con la británica BP y la británico-holandesa Shell, y obtuvieron concesiones de desarrollo petrolero en el Medio Oriente. una fortuna al ganar poder y monopolizar el mercado mundial del petróleo.
Las dos crisis petroleras de la década de 1970 provocaron pánico en el mundo occidental que dependía de los recursos petroleros. Las "Siete Hermanas" del petróleo también sufrieron grandes pérdidas y poco a poco fueron desapareciendo del escenario de la historia. Las grandes compañías petroleras internacionales comenzaron a pensar en sus propios modelos de desarrollo y en cómo mejorar su competitividad, e iniciaron nuevas prácticas.
Desde mediados de la década de 1980, se han estado produciendo fusiones y consolidaciones a gran escala en el campo petrolero del mundo. Antes de 1997, la mayoría de estas fusiones y adquisiciones a gran escala ocurrieron en los campos de negocios downstream (refinación y comercialización) y negocios de gas natural (incluida la generación de energía a gas natural), y muchas eran simplemente fusiones de parte del negocio de la empresa. Después de 1998, ante el impacto de los bajos precios del petróleo, más compañías petroleras participaron en la ola de fusiones y adquisiciones, con la esperanza de lograr ventajas complementarias mediante la reestructuración de activos desde el exterior, reducir aún más los costos y resistir y reducir los riesgos. Las fusiones y adquisiciones de compañías petroleras evolucionaron hacia un frenesí de fusiones caracterizado por fusiones generales horizontales de grandes compañías petroleras, que llevaron directamente a la formación de súper compañías petroleras internacionales.
A principios de siglo, ante una feroz competencia en la industria petrolera, una nueva ola de fusiones lideradas por importantes compañías petroleras internacionales supuso una reorganización sin precedentes. Después de que se calmó el polvo, Exxon Mobil, Royal Dutch Shell, BP, Total y ChevronTexaco formaron una falange de supergigantes en la industria petrolera. Este frenesí de fusiones y alianzas ha aumentado la fuerza y el estatus de las compañías petroleras internacionales, al tiempo que ha reajustado el diseño principal de la industria petrolera actual.
(2) La tendencia de desarrollo de las principales compañías petroleras internacionales en el nuevo siglo.
Desde las fusiones y reorganizaciones de las grandes compañías petroleras en 1998, las principales compañías petroleras internacionales básicamente han completado las tareas de ampliar los activos y mejorar la competitividad. Desde principios del nuevo siglo, bajo la favorable situación de los altos precios internacionales del petróleo, sin dejar de optimizar y ajustar sus carteras de activos, en general han considerado el establecimiento de ventajas competitivas a largo plazo y el logro del desarrollo sostenible como su principal objetivo estratégico, y han entró en una nueva era de inversión para el crecimiento a largo plazo. Los ajustes estratégicos de las principales compañías petroleras internacionales en sus estrategias comerciales y de competencia reflejan algunas características nuevas. Estos ajustes estratégicos tendrán un impacto significativo y de largo alcance en el desempeño a mediano y largo plazo de las principales compañías petroleras internacionales e incluso en la competencia y las tendencias de desarrollo de la industria petrolera mundial.
Estas nuevas tendencias incluyen: en primer lugar, la implementación de cambios estratégicos, basados en el desarrollo sostenible a largo plazo, la construcción de infraestructura a gran escala y la construcción vigorosa de activos centrales de próxima generación; en segundo lugar, la optimización de las carteras de activos; Por un lado, compensar puntos clave mediante adquisiciones complementarias Las deficiencias de la cartera de activos en el área de desarrollo, por otro lado, debemos elegir la oportunidad de disponer de activos marginales, optimizar la inversión en áreas petroleras maduras y aliviar los problemas recientes de el aumento de los costos y la disminución del retorno de la inversión; en tercer lugar, intervenir activamente en el gas natural, el petróleo sintético (GTL), las arenas bituminosas y el petróleo pesado, etc. Los yacimientos petrolíferos no convencionales, un énfasis renovado en la exploración y el establecimiento de ventajas competitivas en nuevas áreas clave basadas en períodos más prolongados. -desarrollo a plazo.
Una de las medidas: invertir en crecimiento a largo plazo y construir la próxima generación de activos centrales.
En la sucesión estratégica de recursos en las principales áreas productoras, las principales compañías petroleras internacionales se han centrado principalmente en nuevos proyectos de descubrimiento de petróleo y gas en todo el mundo desde la década de 1990, mostrando cuatro direcciones estratégicas principales, principalmente en África Occidental. y Las aguas profundas del Golfo de México, Rusia, los países de la OPEP con políticas abiertas y el sector empresarial del GNL sirven como nuevas fuentes importantes de crecimiento de la producción en el futuro.
Por ejemplo, BP ha cambiado su enfoque estratégico hacia cinco nuevos centros de ganancias, a saber, el Golfo de México (zona de aguas profundas), Trinidad (gas natural), Azerbaiyán (petróleo alrededor del Mar Caspio), Angola ( Deepwater) y Rusia (TNK-BP). La producción actual del centro de ganancias existente de la compañía es de 115 millones de toneladas, que se espera que disminuya a una tasa anual promedio del 3%; la producción actual del nuevo centro de ganancias es de 50 millones de toneladas, y se espera un aumento anual promedio del 15%; esperado. En 2008, la producción alcanzará los 100 millones de toneladas. Dado que los costos de exploración y desarrollo y los costos operativos del nuevo centro de ganancias (respectivamente, 4 dólares EE.UU./bep y 2,4 dólares EE.UU./bep) son inferiores a los de las áreas de producción existentes (los costos de descubrimiento y desarrollo son de 6 a 7,5 dólares EE.UU./bep, los costos operativos (aproximadamente $5/bpe), el aumento de la producción desde el nuevo centro de ganancias y la reducción de los gastos de capital ayudarán a mejorar el retorno general de la inversión de BP.
Con su fuerte fortaleza financiera y técnica y su influencia en los países con recursos a lo largo de los años, las compañías petroleras internacionales han ocupado una posición competitiva favorable en las áreas clave antes mencionadas y podrán apoyar la sustitución sostenible de sus reservas mundiales de petróleo y gas. Según un análisis estadístico de 50 proyectos de desarrollo de petróleo y gas a gran escala descubiertos por Goldman Sachs antes de los años 1990 y actualmente en desarrollo, las compañías petroleras internacionales tienen una ventaja absoluta entre ellos, representando el 45% de las reservas en los 50 proyectos de gran escala. proyectos. Entre ellas, cinco empresas, BP, ExxonMobil, Total, Royal Dutch Shell, ChevronTexaco y Eni, representan el 90% del valor actual neto estimado de 50 grandes proyectos.
Se espera que la producción de ExxonMobil en África Occidental, el Golfo de México, Oriente Medio (Qatar LNG) y el Mar Caspio alcance los 550 millones de barriles en la zona de aguas profundas de África Occidental en 2006, lo que representa 65.438+08 de la producción total de la empresa, desde el 8% actual, 65.438+04% en los países de la OPEP hasta 65.438+08% en Royal Dutch Shell West Africa (Nigeria). En 2006, se espera que el área de aguas profundas de África Occidental aumente la producción en 370.000 barriles de petróleo equivalente por día, lo que representa el 65.438+03% de la producción total. La proporción de la producción de Oriente Medio en la producción total de la compañía aumentará del 23% en 2006. a 2006. 33% en el Golfo de México, África Occidental (Nigeria) y el Mar Caspio (Kazajstán). Se estima que la producción de petróleo en las zonas de aguas profundas de África occidental aumentará en 300.000 barriles de petróleo equivalente en 2006.
Después de 2006, varias compañías petroleras internacionales importantes aumentaron sus reservas y producción de petróleo y gas. La estructura de distribución en origen de la producción alternativa de las principales petroleras las ha llevado a entrar en un período de alta intensidad inversora. Dado que la mayoría de los proyectos de nuevas áreas son proyectos de exploración y desarrollo intensivos en capital, se espera que en los próximos años, entre el 30% y el 40% de los gastos de inversión de las principales compañías petroleras se utilicen para instalaciones de producción en aguas profundas, oleoductos o GNL. instalaciones upstream y terminales, e instalaciones de desarrollo de petróleo no convencional en construcción.
El rápido crecimiento de la inversión en infraestructuras conducirá a un aumento de la depreciación, las pérdidas y los gastos de amortización de las compañías petroleras, lo que ejercerá una mayor presión sobre los recientes retornos de inversión de la compañía. Sin embargo, esto es necesario para lograr un crecimiento sostenido a largo plazo. Además de la cosecha predecible de reservas, las principales compañías petroleras también pueden crear una nueva base estratégica de activos de petróleo y gas y una base de mercado para ellas mismas, lo que también es de gran importancia para el desarrollo saludable a largo plazo de la industria petrolera mundial. Se estima que entre 2001 y 2010, las nuevas inversiones globales en construcción de infraestructura alcanzarán aproximadamente 343 mil millones de dólares (incluida la reconstrucción de Irak), de los cuales se pueden obtener 200 mil millones de barriles de petróleo equivalente. Por esta razón, una nueva ronda de construcción de infraestructura energética a gran escala se considera otro importante punto de inflexión en la industria petrolera mundial desde los años 1970, y también una nueva oportunidad de desarrollo sin precedentes para las grandes compañías petroleras. La mayoría de los nuevos proyectos de construcción de infraestructura son proyectos transnacionales intensivos en capital y tecnología, que no solo requieren que los participantes tengan una mayor fortaleza financiera y técnica, sino que también les exigen tener ricas habilidades comerciales y una amplia influencia en la industria, por lo que los gigantes petroleros internacionales siguen dominando las nuevas tendencias de desarrollo.
Inversión en construcción de nueva infraestructura energética y potencial de crecimiento de reservas correspondiente (2): optimizar la cartera de activos y ajustar la secuencia de activos rentables.
Desde 2000, las principales compañías petroleras han estado reduciendo la proporción de activos en áreas petroleras más antiguas (como Estados Unidos y el Mar del Norte) para mejorar los rendimientos, al tiempo que venden su gran infraestructura de producción en una estrategia de descalce de activos internacionales para lograr economías de escala. De 2000 a 2003, sólo los ingresos por enajenación de activos de BP ascendieron a 25.000 millones de dólares.
Una cuestión relacionada con la enajenación de activos es la estrategia de las principales compañías petroleras internacionales en áreas petroleras maduras. En Estados Unidos, la estrategia actual adoptada por la mayoría de las empresas es recolectar efectivo de antiguos campos petroleros (es decir, solo recaudar ingresos en efectivo con menos o ninguna reinversión) y vender activos en el momento apropiado.
Tercer movimiento: Con visión de largo plazo, aprovechar las oportunidades de desarrollo del negocio petrolero no convencional.
Con la reducción de las oportunidades de descubrimiento y desarrollo de petróleo y gas convencional a gran escala en todo el mundo, las compañías petroleras internacionales han comenzado a cambiar sus objetivos de desarrollo a largo plazo hacia recursos petroleros no convencionales. Además de utilizar GNL y GTL como formas efectivas de comercializar reservas de gas natural, las compañías petroleras internacionales también están prestando cada vez más atención a oportunidades de proyectos como las arenas bituminosas canadienses y el petróleo pesado venezolano.
(Según IEA, Petroleum Economist, TD Newcrest) Las categorías en 2000, 2005, 2010 y 2010 aumentaron en comparación con 2000. % Gas natural licuado (GNL) (10.000 barriles equivalentes de petróleo/día) 236.0350.0600.0154 Petróleo sintético de gas natural (GTL) (10.000 barriles equivalentes de petróleo/día) 3,83+000.438+0 Petróleo sintético de arenas bituminosas (10.000 barriles equivalentes de petróleo/día) /día) 77.087.5110.043 Volumen total de petróleo no convencional (10.000 barriles de petróleo)
Perspectivas para la producción mundial de petróleo no convencional En los últimos años, afectada por muchos factores como el aumento de los precios del gas natural y la caída de los costos de suministro de gas natural licuado. , y la promoción de la comercialización de los recursos de gas natural por parte de los países productores, la producción y el comercio globales de gas natural licuado se están volviendo cada vez más activos y se están convirtiendo en un nuevo punto caliente en la industria mundial del petróleo y el gas. Se estima que entre el 25% y el 35%. de las reservas mundiales de gas natural eventualmente se comercializarán a través del gas natural licuado. Se estima que para el año 2008, las inversiones en instalaciones de GNL alcanzarán los 654,38+050 mil millones de dólares. sobre el desarrollo futuro del GNL y se han apoderado de las alturas dominantes en el campo del GNL. En los últimos dos años, las compañías petroleras internacionales han participado en más de 30 proyectos de expansión de gas natural licuado, se espera que se estén construyendo y planificando nuevos proyectos. que la capacidad mundial de producción anual de gas natural licuado alcanzará los 300 millones de toneladas en 2010. El desarrollo de proyectos de gas natural licuado no sólo será la clave para la comercialización de las reservas de gas natural de las compañías petroleras internacionales, sino que también será importante para la empresa. Fuente de ganancias Debido a los costos reducidos y la larga vida útil del proyecto, el nivel de retorno de la inversión de los proyectos de GNL es significativamente mayor que el de otros proyectos, incluso mayor que el nivel promedio de los proyectos de exploración y desarrollo upstream, si se combina la producción upstream. activos de licuefacción, transporte y regasificación. Formar un negocio independiente de GNL. Se espera que para 2010, este negocio represente entre el 5% y el 10% del capital utilizado por las principales compañías petroleras internacionales, convirtiéndose en el cuarto negocio más grande después de la exploración y producción. refinación y productos químicos, y su importancia puede estar incluso más allá del negocio de productos químicos
GTL es una tecnología que convierte el gas natural en productos refinados extremadamente limpios, aunque existe desde hace décadas, excepto en Sudáfrica debido. debido a las limitaciones económicas del proyecto. La inversión en esta tecnología es muy pequeña. En los últimos años, con los avances tecnológicos, la economía de los proyectos GTL ha mejorado significativamente. Además, los países con recursos sólo han tenido un desarrollo económico limitado para desarrollar "recursos atrapados". "debido a la falta de mercados de consumo locales. Las reservas de gas natural que se pueden desarrollar a través de gas natural licuado o GTL) brindan condiciones fiscales e impositivas preferenciales, y los proyectos de GTL han comenzado a recibir atención real por parte de los países con recursos y las compañías petroleras internacionales. Actualmente, Los "recursos de gas natural atrapados" globales son de al menos 2500 billones de pies cúbicos, aproximadamente, lo que representa el 25% del total de reservas probadas de gas natural, con el rápido crecimiento de la demanda mundial de petróleo refinado (se espera que aumente desde los 25 millones de barriles actuales). /día a 28 millones de barriles/día en 2010), especialmente la cada vez más estricta norma de protección del medio ambiente, GTL tendrá amplias perspectivas de mercado debido a sus características como materia prima para mejorar la calidad del diésel en las refinerías. con Qatar Petroleum Company y planea establecer una capacidad de producción de 6,5438+40 millones de barriles en GTL para 2009. /día planta de producción. ExxonMobil también firmó una carta de intención con Qatar Petroleum Company para construir un proyecto GTL con una capacidad de producción de 6,5438 millones de barriles por día en 2065,438+0. Se estima que durante los próximos 10 años, estas empresas invertirán 33 mil millones de dólares en proyectos GTL para alcanzar una producción de 750.000 barriles por día. Cabe mencionar especialmente que ExxonMobil desarrolló activamente la tecnología GTL hace ya 20 años. El desarrollo de su tecnología patentada AGC-21 costó 600 millones de dólares y posee aproximadamente 3.500 patentes internacionales y estadounidenses relacionadas.
En los últimos años, los avances tecnológicos destinados a reducir el consumo de gas y vapor durante la extracción y el procesamiento de bitumen han mejorado significativamente la economía de los proyectos de desarrollo de arenas petrolíferas y han acelerado el progreso del desarrollo de los proyectos. Según análisis de instituciones autorizadas canadienses, se espera que la producción canadiense de petróleo sintético de arenas bituminosas aumente a 14.800 barriles por día entre 2004 y 2010. Aunque persiste la incertidumbre sobre las leyes y regulaciones ambientales de Canadá, los proyectos canadienses de arenas bituminosas están recibiendo cada vez más atención por parte de las compañías petroleras internacionales a medida que aumentan los precios del petróleo crudo.
Los proyectos petroleros adicionales de Venezuela también han atraído más interés de las compañías petroleras internacionales. A pesar de los duros términos del contrato fiscal y tributario de Venezuela (ingresos gubernamentales de 565.438+0%), Chevron Texaco y Royal Dutch Shell todavía están muy centrados en nuevas oportunidades de proyectos de entre 6.000 y 7.000 millones de dólares estadounidenses, y Total también está negociando para ampliar la capacidad en su proyecto Zinkel.
Medida 4: Volver a enfatizar la exploración.
Afectados por la caída de los precios internacionales del petróleo entre 1998 y 1999, los gastos de exploración de las compañías petroleras internacionales cayeron un 27%, tendencia que continuó hasta 2003. Según una investigación de la consultora industrial Wood McKinsey, en 2003, los gastos de exploración de las principales compañías petroleras en los países de la Organización para el Desarrollo y la Cooperación Económicos (OCDE) fueron de 8.900 millones de dólares, un 4% menos que el año anterior. 25% y 15% respectivamente. Debido a la reducción de los gastos de exploración, el plan de exploración de las compañías petroleras de la OCDE para 2001-2003** obtuvo 7,2 mil millones de barriles de reservas, una disminución del 20% con respecto a los 8,9 mil millones de barriles descubiertos en 1996-1998, y la tasa promedio de reemplazo de las reservas orgánicas fue del 75%. .
Además de verse afectados por los bajos precios del petróleo, otra razón de la caída de la inversión en exploración por parte de las principales compañías petroleras internacionales es que centran su inversión en el desarrollo de reservas probadas de bajo riesgo, y luego en capital de desarrollo. los gastos desplazan los fondos de exploración. Al mismo tiempo, el progreso tecnológico también ha creado las condiciones para el desarrollo de recursos de petróleo y gas en zonas de aguas profundas. Las mayores oportunidades para que las principales compañías petroleras internacionales desarrollen proyectos requerirán importantes inversiones en infraestructura para comercializar estas reservas.
Después de años de inversión relativamente insuficiente en exploración, las principales compañías petroleras internacionales han comenzado a prestar atención a la exploración de nuevos lugares escénicos. En 2003, Chevron, Repsol, Shell y Total aumentaron el área de bloques de exploración, y también aumentó el número de países involucrados.
El quinto paso: explorar nuevos puntos críticos para fusiones y adquisiciones, con los derechos e intereses upstream rusos convirtiéndose en el foco principal.
Las actividades de operación de capital con fusiones y adquisiciones corporativas, reestructuración de activos y alianzas estratégicas como núcleo siempre han sido una parte importante de las estrategias de desarrollo comercial de las principales compañías petroleras internacionales y son la clave para lograr una expansión de escala. La optimización de la asignación de recursos y la maximización del valor son un medio importante para lograr objetivos estratégicos como la globalización. A través de actividades de fusiones y adquisiciones a gran escala desde 1998, las principales compañías petroleras internacionales básicamente han completado las tareas de fortalecer la escala de activos clave, lograr sinergias y reducir costos a escala global. Después de las súper fusiones y adquisiciones, la motivación de las compañías petroleras internacionales al realizar transacciones de fusiones y adquisiciones de empresas y activos comenzó a cambiar para compensar las deficiencias de la cartera de activos de la empresa y lograr una asignación óptima de activos, y los principales objetivos de las fusiones y adquisiciones también comenzaron a desplazarse hacia aquellos con Compañía petrolera de tamaño mediano con mayor escala y mejor adecuación estratégica de activos.
Aunque todavía hay muchas incertidumbres en el entorno de inversión en la industria rusa del petróleo y el gas, sus ricas reservas sin explotar siempre han atraído a las compañías petroleras occidentales. Debido a la legislación imperfecta y al largo proceso de aprobación de los contratos de producción compartida (PSA) de Rusia, y el enfoque de producción actual de Rusia todavía está en proyectos de desarrollo existentes, con baja dependencia del capital petrolero extranjero, las compañías petroleras locales rusas boicotean los PSA y el petróleo internacional. Es muy difícil para las empresas entrar en Rusia a través de contratos PSA. BP adoptó una estrategia de inversión consistente en abandonar el acuerdo de producción compartida, adquirió el 50% de las acciones de TNK-BP y rápidamente obtuvo ventajas de escala en proyectos petroleros rusos a través de su participación accionaria.
Además, dado que la mayoría de las principales compañías petroleras internacionales todavía estarán en un período de intensa inversión de capital durante mucho tiempo, para reducir costos y mejorar los retornos de la inversión, la posibilidad de fusiones entre grandes compañías no puede descartarse. descartado. En este ciclo de altos precios del petróleo, las principales compañías petroleras tienen abundante flujo de caja, pero la mayoría de los precios de sus acciones no han aumentado al ritmo de los precios internacionales del petróleo. Por lo tanto, desde la perspectiva de un adquirente corporativo, una empresa objetivo actual que tiene abundante efectivo pero un precio de acción barato puede no ser necesariamente un momento favorable para una transacción.
La industria petrolera mundial de hoy está experimentando el impacto de la globalización económica. La competencia es más intensa y los riesgos son mayores. Las compañías petroleras multinacionales necesitan responder activamente a los cambios externos. Centrarse en proyectos de inversión con potencial de crecimiento a largo plazo, optimizar las carteras de activos de las empresas y fortalecer el control y el desarrollo de los recursos petroleros, incluidos los recursos petroleros no convencionales, son sin duda decisiones estratégicas favorables tomadas por estas compañías petroleras internacionales.