¿Qué impacto tendrá la entrada a gran escala de financiación extranjera en las instituciones financieras existentes de mi país?
1. El progreso actual de la apertura de la industria financiera de China
(1) Las instituciones financieras extranjeras se han vuelto indispensables para el crecimiento de China. componentes del sistema financiero.
1. Bancos
Desde la adhesión de China a la OMC, la proporción de bancos extranjeros en los activos totales de la industria bancaria de China ha mostrado una tendencia a la baja de 2002 a 2003, con rentabilidad inestable y importantes riesgos crediticios, las sucursales continúan reduciéndose. Sin embargo, la proporción de activos totales en la industria bancaria de China ha aumentado constantemente, el índice de préstamos morosos ha disminuido constantemente y el número de instituciones operativas ha aumentado rápidamente (Figura 1, Figura 2).
En general, los bancos extranjeros están mostrando una tendencia de desarrollo constante, con operaciones comerciales activas y una mayor rentabilidad. En el mercado de crédito, los depósitos y préstamos en RMB y en divisas han crecido rápidamente en los últimos dos años, su participación de mercado ha aumentado gradualmente y el índice de préstamos morosos ha disminuido gradualmente. Especialmente en algunas ciudades con un mayor grado de apertura, como Shanghai, la proporción de préstamos en divisas ha llegado a 54,8 y los activos totales de las empresas en RMB han aumentado en 253,6 en cinco años. En términos de desarrollo empresarial, dentro del ámbito empresarial básico prescrito 65.438 02, los bancos extranjeros tienen más de 65.438.000 tipos de negocios, especialmente en préstamos sindicados, financiación comercial, negocios minoristas, gestión de fondos y productos derivados.
2. Industria de seguros
A partir de una comparación de diferentes campos, la industria de seguros de China es la más abierta del país. Al 65438 de junio de 65438 0 de febrero de 2004, la industria de seguros de China estaba completamente abierta a la inversión extranjera y se cancelaron las restricciones geográficas y de alcance empresarial a la inversión extranjera. Las compañías de seguros chinas y extranjeras compiten básicamente en la misma plataforma, por lo que, impulsada por la apertura, la industria de seguros se ha convertido en el mercado financiero más competitivo.
En 2005, los ingresos por primas de las compañías de seguros con financiación china aumentaron un 8,52% interanual, y los ingresos por primas de las compañías de seguros con financiación extranjera aumentaron un 248,45% interanual, lo que fue significativamente mayor que la tasa de crecimiento de las compañías de seguros financiadas por China en el mismo período. En términos de participación de mercado, en 2005, las primas de seguros de vida y las primas de seguros de propiedad de las compañías de seguros con financiación extranjera representaron el 8,9 y el 1,3 de los ingresos por primas nacionales respectivamente, es decir, 6,3 y 0,1 puntos porcentuales más que el año anterior (véanse los gráficos 5). y 6). En los mercados de seguros regionales donde las empresas de capital extranjero están relativamente concentradas, como Beijing y Shanghai, las compañías de seguros de capital extranjero tienen una mayor participación de mercado.
3. Industria de valores
Debido a la reforma del mercado de capitales de China y las restricciones a la convertibilidad de las cuentas de capital en RMB, China es relativamente cautelosa a la hora de abrir su industria de valores. Hasta el momento, se ha aprobado el establecimiento de siete empresas conjuntas de valores chino-extranjeras, entre ellas CICC, Bank of China International, Huaou International, Peregrine, Daiwa, Goldman Sachs Gaohua y UBS Securities. En comparación con la cautelosa apertura de la industria de valores, el establecimiento de compañías de fondos de riesgo conjunto se ha convertido en un punto culminante del mercado de valores. Desde que se aprobó el establecimiento de la primera empresa de gestión de fondos con financiación extranjera, Guoan Fund Management Company, en junio de 2002, en dos años y medio, la Comisión Reguladora de Valores de China ha aprobado 22 empresas de gestión de fondos de riesgo conjunto sino-extranjeras, superando con creces el número de sociedades de valores en participación. Basándose en las ventajas de su marca, sus capacidades técnicas, su red global y su solidez financiera, las compañías de fondos de riesgo conjunto se están convirtiendo en una fuerza importante entre los inversores institucionales en el mercado de valores de China.
Además, China lanzó oficialmente el sistema de Inversor Institucional Extranjero Calificado (QFII) a finales de 2002, brindando oportunidades para que los inversores extranjeros participen directamente en el mercado de acciones A de China. El 9 de julio de 2003, UBS completó el primer pedido de QFII y QFII entró oficialmente en el mercado chino de acciones A. Del 27 al 10 de junio, un total de 51 instituciones extranjeras obtuvieron calificaciones QFII, y el número total de títulos QFII llegó a 128.
(2) Las formas de participación de las instituciones financieras extranjeras en la industria financiera china tienden a diversificarse.
Desde la perspectiva de las formas de inversión, con la mejora del grado de apertura de la industria financiera, por un lado, las modalidades de participación del capital extranjero en el mercado interno se han diversificado cada vez más. Además de establecer sucursales, las instituciones financieras extranjeras adoptan cada vez más empresas conjuntas, empresas unipersonales, participaciones en el capital y otras formas.
Por otro lado, ya a finales de 2001, la industria bancaria nacional inició un aumento de instituciones financieras extranjeras que adquirieron acciones de bancos chinos. Posteriormente, bajo la guía de entornos y políticas de mercado específicos, la inversión extranjera en instituciones chinas se convirtió en la primera opción para que los grandes grupos financieros extranjeros ingresaran a China. Especialmente en 2003, la Comisión Reguladora Bancaria de China promulgó las "Medidas administrativas para la inversión de instituciones financieras extranjeras en instituciones financieras chinas", que crearon un buen entorno regulatorio para la inversión extranjera. Su enorme potencial de mercado atrajo a muchas instituciones financieras extranjeras a unirse a esta MA especial. mercado. .
A finales de junio de 2006, 26 instituciones financieras extranjeras habían invertido en 18 bancos chinos, por un monto total de 1.790 millones de dólares. Hay 22 compañías de seguros con financiación extranjera, 23 empresas conjuntas de gestión de fondos y 8 empresas conjuntas de valores (véase el cuadro adjunto). Se ha ampliado el alcance de las opciones de las instituciones financieras extranjeras para participar en el capital. Además de los bancos comerciales urbanos y los bancos comerciales por acciones, los bancos estatales también pueden optar por participar en el capital.
(3) La supervisión de las instituciones financieras extranjeras se está adaptando gradualmente a los estándares internacionales.
Mi país implementa actualmente un modelo regulatorio de supervisión separada, es decir, la industria financiera es supervisada por "un banco y tres comisiones" (Banco Popular de China, Comisión Reguladora Bancaria de China, Comisión Reguladora de Valores de China, y Comisión Reguladora de Seguros de China). Entre ellos, la Comisión Reguladora Bancaria de China supervisa de manera uniforme los bancos nacionales, las compañías de gestión de activos financieros, las compañías fiduciarias y de inversión y otras instituciones financieras que aceptan depósitos, la Comisión Reguladora de Valores de China supervisa de manera uniforme los mercados nacionales de valores y futuros, y la Comisión Reguladora de Seguros de China La Comisión supervisa de manera uniforme el mercado nacional de seguros.
Durante el período de transición, China realizó muchas modificaciones y adiciones al sistema legal y regulatorio actual en función de sus compromisos con la OMC y el desarrollo real de los bancos extranjeros. En el sector bancario, el "Reglamento de la República Popular China sobre la administración de instituciones financieras extranjeras" ha sido revisado dos veces desde su promulgación el 25 de febrero de 1994. En particular, las "Reglas de Implementación de las Regulaciones de la República Popular China sobre la Administración de Instituciones Financieras con Fondos Extranjeros" que entraron en vigor el 1 de septiembre de 2004 resaltaron aún más los principios de supervisión prudencial bajo el marco original, simplificaron los procedimientos de aprobación , y trató de ser lo más consistente posible con el capital chino de acuerdo con la práctica internacional y cumplir con los requisitos regulatorios. Por lo tanto, esta disposición se ha convertido en la base más importante para la supervisión de las instituciones financieras extranjeras en China en esta etapa. Implementadas desde 2006, las "Medidas administrativas para la inversión de instituciones financieras extranjeras en instituciones financieras financiadas por China", "Medidas para la supervisión y administración consolidadas de bancos con financiación extranjera", "Medidas provisionales para la administración de transacciones de productos derivados de instituciones financieras". ", "Medidas administrativas para empresas de financiación de automóviles", ""Medidas de aplicación para la concesión de licencias administrativas a instituciones financieras con financiación extranjera" constituyen en conjunto un sistema jurídico para la supervisión eficaz de los bancos con financiación extranjera. En el sector de los valores, en 2002 se promulgaron y aplicaron las "Reglas para el establecimiento de sociedades de valores de propiedad extranjera" y las "Reglas para el establecimiento de sociedades de gestión de fondos de propiedad extranjera". En septiembre de 2006, las "Medidas para la administración de las inversiones nacionales en valores por parte de inversores institucionales extranjeros cualificados" y la recientemente revisada "Ley de Valores" pasaron a ser la base principal para la supervisión de las instituciones financieras con participación extranjera en fondos de valores. En el sector de los seguros, las principales normas relativas a la supervisión de las inversiones extranjeras son el "Reglamento de la República Popular China sobre la administración de compañías de seguros con inversión extranjera" y las "Normas de aplicación del Reglamento de la República Popular China sobre la administración de Compañías de seguros con inversión extranjera".
Al mismo tiempo, con el avance de la apertura al mundo exterior y la diversificación de los objetos regulatorios, los estándares técnicos regulatorios de mi país han seguido mejorando. Después de unirse a la OMC, las autoridades reguladoras financieras de China cambiarán la supervisión de las instituciones financieras extranjeras del anterior énfasis excesivo en el acceso al mercado a la supervisión de las operaciones del mercado, y buscarán establecer un conjunto de procedimientos operativos estandarizados en línea con los estándares internacionales. Por ejemplo, en términos de supervisión bancaria, mi país sigue la práctica internacional. La Comisión Reguladora Bancaria de China y sus agencias enviadas implementarán una supervisión consolidada de los bancos extranjeros. Gestionar los riesgos y la adecuación de capital de las sucursales de bancos extranjeros. En la actualidad, la Comisión Reguladora Bancaria de China ha formulado un sistema de evaluación ROCA y un sistema consolidado de evaluación de riesgos para las sucursales de bancos extranjeros en China, evaluó las fusiones de sucursales, llevó a cabo una evaluación integral de la seguridad de la oficina central y su negocio global, y emitió Tres tipos de estados financieros a bancos extranjeros basados en los resultados de la evaluación. Hay diferentes tipos de licencias comerciales y los métodos de supervisión incluyen inspecciones externas e inspecciones in situ. Al mismo tiempo, las autoridades reguladoras han fortalecido la comunicación y la coordinación, y fortalecido la transmisión de información entre las autoridades reguladoras mediante la firma de memorandos y reuniones regulatorias conjuntas. Además, China también concede gran importancia al papel de coordinación internacional de la supervisión de los bancos extranjeros y fortalece la cooperación internacional en la supervisión de los bancos extranjeros.
En segundo lugar, la orientación política de las instituciones financieras extranjeras en diversos campos durante el período posterior a la transición
(1) Industria bancaria
1. industria bancaria hacia la apertura
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De acuerdo con los acuerdos pertinentes de la OMC, mi país cancelará gradualmente las medidas de protección para la "presencia comercial" de los bancos con financiación extranjera, es decir, cancelará las restricciones geográficas. sobre los bancos con financiación extranjera que operan negocios en RMB, es decir, expandirse desde las 25 ciudades actualmente abiertas al país; cancelar las restricciones a los objetivos comerciales en RMB de los bancos con financiación extranjera, abrir los negocios en RMB residentes en el país a los bancos con financiación extranjera y eliminar los negocios imprudentes en RMB; medidas que restringen la propiedad, los métodos operativos y las formas jurídicas existentes de las instituciones financieras con financiación extranjera.
2. Enfoque político
(1) Políticas orientadas a las empresas
China está revisando el "Reglamento de la República Popular China sobre la administración de inversiones extranjeras". Bancos financiados", cuya implementación se espera sea en junio de 2018. Fue promulgada oficialmente en febrero. El primer borrador de las regulaciones establecía claramente que "para satisfacer las necesidades de las instituciones bancarias con financiación extranjera y el desarrollo empresarial en China, bajo la premisa de permitir a los bancos con financiación extranjera elegir libremente sus formas de negocio en China, el posicionamiento de Se implementarán bancos corporativos registrados localmente". El primer borrador del reglamento establecía claramente que los bancos corporativos y los bancos extranjeros implementarían políticas diferentes. (2) Los bancos personas jurídicas pueden realizar negocios con tarjetas bancarias y las sucursales de bancos extranjeros no pueden emitir tarjetas de crédito porque no son entidades jurídicas ③ Los requisitos de capital social y capital de trabajo de los bancos personas jurídicas y sus sucursales [FS: PÁGINA] son consistentes con los bancos financiados por China y se siguen evaluando por separado el índice de adecuación del capital de trabajo en RMB de las sucursales de bancos extranjeros.
Aunque las regulaciones aún no se han promulgado oficialmente, las políticas regulatorias orientadas a las personas jurídicas se han convertido en el tono principal de la supervisión de los bancos extranjeros por parte de la industria bancaria china en la era de la apertura integral. Para las instituciones financieras extranjeras, establecer entidades legales independientes significa que deben aceptar la misma supervisión estricta que los bancos chinos. De acuerdo con algunos requisitos específicos para las operaciones bancarias estipulados en la actual Ley de Bancos Comerciales, como relación préstamo-depósito, límite de deuda externa, límite de préstamos interbancarios, índice de adecuación de capital, etc., por ejemplo, de acuerdo con los requisitos regulatorios nacionales. , la relación préstamo-depósito de los bancos chinos no será superior a 75. La relación préstamo-depósito promedio actual de los bancos extranjeros es 46. Además, el establecimiento de entidades jurídicas aumentará en cierta medida los costos de las instituciones financieras extranjeras. Según los requisitos del primer borrador del reglamento, el capital social de la persona jurídica es de 654.380 millones de yuanes. El capital operativo de las sucursales bajo su jurisdicción es de 6.543,8 mil millones de yuanes, y el índice de adecuación de capital se evalúa tanto en moneda local como extranjera. Para las instituciones financieras extranjeras, el aumento de capital es un procedimiento complejo.
(2) Negocios en RMB
El primer borrador del "Reglamento sobre la administración de bancos extranjeros" establecía que China abrirá el negocio minorista en RMB para finales de 2006, como se había prometido. pero esto no significa que todos los bancos aprobados con financiación extranjera que operan negocios en RMB de empresas con financiación china puedan obtener automáticamente licencias comerciales en RMB. Para que los bancos corporativos puedan realizar negocios plenamente en RMB, la oficina central aún debe cumplir las condiciones de "abrir durante tres años y obtener ganancias durante dos años consecutivos" para que sus sucursales puedan ser autorizadas dentro del negocio. alcance aprobado por la casa matriz y cumplir con los requisitos de los establecimientos comerciales. En cuanto a las sucursales de bancos extranjeros, para realizar negocios en RMB, deben cumplir las condiciones de "abrir durante tres años y obtener ganancias durante dos años consecutivos" y también deben obtener la aprobación de un banco individual. Además, se han ampliado las fuentes de financiación en RMB de las sucursales de bancos extranjeros, lo que les permite absorber depósitos a plazo de más de 10.000 yuanes de residentes chinos.
A juzgar por las tendencias políticas actuales, las instituciones financieras extranjeras tardarán algún tiempo en prepararse para el negocio del RMB a gran escala, y se establecerán ciertos umbrales. La Comisión Reguladora Bancaria de China también recomienda hacer pleno uso de las normas de la OMC y los principios prudenciales permitidos por ellas para establecer condiciones prudentes para abrir negocios personales en RMB de residentes chinos a bancos extranjeros para proteger los intereses de los depositantes y mantener la seguridad del sistema financiero. Cada país tiene las correspondientes restricciones al negocio minorista de los bancos extranjeros. Por ejemplo, en Estados Unidos, la mayoría de las sucursales de bancos extranjeros sólo pueden absorber más de 654,38 millones de dólares EE.UU. en depósitos y dedicarse a negocios mayoristas. Para participar en negocios minoristas en Estados Unidos, los bancos extranjeros primero deben unirse a la Corporación Federal de Seguro de Depósitos y deben ser un banco corporativo.
Antes de la implementación de políticas orientadas a las empresas, los riesgos sustanciales de los bancos extranjeros a menudo recaían en el banco matriz. Una vez que se convierte en una entidad legal independiente en China, el banco matriz no tiene otras responsabilidades ni obligaciones excepto proporcionar capital registrado. Si un banco enfrenta una crisis operativa, los depositantes locales soportarán las consecuencias.
En ausencia del actual sistema de seguro de depósitos de mi país, elevar el umbral de depósito para los bancos extranjeros favorece la prevención de riesgos financieros, es coherente con las condiciones nacionales de mi país y no es incompatible con el principio de apertura al mundo exterior.
(3) Restricciones al ratio de participación de las inversiones en bancos de financiación china
Según la normativa vigente, el ratio de participación de una única institución de financiación extranjera en un banco de financiación china no excederá el 20%, y el índice de participación total en los bancos financiados por China no excederá el 20%. El índice de participación del banco no puede exceder el 25%. Por supuesto, el límite superior de 25 sólo se aplica a los bancos que no cotizan en bolsa, y los bancos que cotizan en bolsa no están sujetos a esta restricción.
Dado que no hay ninguna estipulación en el compromiso de la OMC, no hay una declaración clara sobre cuándo se levantará el límite superior de participación de capital extranjero en bancos que no cotizan en bolsa. A juzgar por la situación actual, el gobierno chino mantendrá firmemente su control absoluto sobre los bancos comerciales estatales como el Banco Industrial y Comercial de China, el Banco Agrícola de China, el Banco de Construcción de China, el Banco de China y el Banco de Comunicaciones, y relajar los ratios de participación de otros tipos de bancos comerciales hasta cierto punto. Sin embargo, basándose en la experiencia internacional, el gobierno chino aún puede limitar la proporción de capital extranjero en los bancos nacionales.
(2) Industria de valores
1. Compromiso con la apertura de la industria de valores
Según los acuerdos pertinentes, la apertura de la industria de valores de China incluye el siguiente contenido: (1) Las instituciones de valores extranjeras pueden participar directamente en transacciones de acciones B, y las empresas conjuntas de valores chino-extranjeras pueden establecerse dentro de los tres años posteriores a su unión para suscribir acciones A, acciones B y H. -acciones, así como bonos gubernamentales y corporativos, con una proporción de capital extranjero que no exceda de 1/3. (2) Se permite el establecimiento de empresas conjuntas de gestión de fondos sino-extranjeras, con una proporción de capital extranjero que no supere el 33 por ciento.
2. Enfoque de la política
(1) Establecimiento de empresas conjuntas de valores
Actualmente, nuestro país no permite que los inversores extranjeros operen mediante el establecimiento de empresas totalmente Por lo tanto, el establecimiento de compañías de valores chino-extranjeras. Las compañías de valores de empresas conjuntas se han convertido en la principal forma para que los inversores extranjeros ingresen a la industria de valores a través de [FS:PAGE]. Hasta ahora, se ha aprobado el establecimiento de siete empresas conjuntas de valores chino-extranjeras, incluidas CICC, Bank of China International, Huaou International, Yangtze Paris Peregrine, Haidahe, Goldman Sachs Gaohua y UBS BSE. Sin embargo, la reorganización de BSE por parte de UBS. El plan no se aprobó hasta ahora hasta septiembre de 2005.
Se puede ver en el cronograma que desde que la Comisión Reguladora de Valores de China comenzó a implementar la política de gestión integral para las compañías de valores en julio de 2005, con el fin de evitar que algunas compañías de valores con mala calidad y altos riesgos Con la esperanza de evadir la responsabilidad a través de empresas conjuntas, se ha suspendido la aprobación para el establecimiento de nuevas compañías de valores y compañías de valores de empresas conjuntas. A juzgar por la situación actual, después de que a finales de octubre de 2007 se completara básicamente la gestión integral de las sociedades de valores, mi país reabrió la aprobación de las sociedades de valores de empresas conjuntas. Sin embargo, durante el último período de transición, la apertura de la industria de valores de China todavía se basará en el proceso de desarrollo del mercado de valores de China y en la gobernanza y operación de las compañías de valores de China. El mercado de valores de China todavía tiene características obvias de "emergente y de transición". Aunque la reforma del comercio de acciones está a punto de finalizar, la construcción de muchos sistemas básicos aún está en marcha. El proceso de estandarización y comercialización debe preceder a la internacionalización, y el proceso de internacionalización también debe seguir el principio de paso a paso.
(2) Negociación, compra y venta de acciones A
China no ha prometido abrir el mercado de acciones A. Hay tres formas principales para que el capital extranjero ingrese al mercado. Mercado de acciones A: uno es el QFII, que es un sistema de inversionistas extranjeros calificados, el segundo es permitir a los inversionistas extranjeros como inversionistas estratégicos invertir directamente en el mercado de acciones A después de la reforma del comercio de acciones. Se puede ver que debido al desarrollo del mercado de capitales de China y al proceso de convertibilidad de la cuenta de capital, la apertura del mercado de acciones A de China seguirá siendo un proceso gradual, y estos caminos seguirán siendo la principal forma de intervención de los inversores extranjeros. en el mercado de acciones A durante un período de tiempo.