Aspectos a tener en cuenta sobre los fondos intermedios

Los prestamistas senior todavía no ven con buenos ojos la presencia de prestamistas subordinados, incluso si sólo tienen deuda subordinada. La principal objeción de los prestamistas senior es que comparten la misma garantía que el proveedor de financiación mezzanine y, por lo tanto, exigen que el proveedor de financiación mezzanine acepte un estatus subordinado en la estructura (es decir, el proveedor de financiación mezzanine invierte en la sociedad holding, mientras que el proveedor de financiación mezzanine invierte en la sociedad holding, mientras que el proveedor de financiación mezzanine invierte en la sociedad holding, mientras que el prestamista senior invierte en la operación La empresa proporciona préstamos).

También es importante evaluar cuidadosamente el acuerdo hipotecario obtenido por el proveedor de financiación intermedia y su capacidad para hacer cumplir el acuerdo (los prestamistas principales a menudo limitan la capacidad del prestamista de financiación intermedia para hacer cumplir la hipoteca a través de acuerdos entre acreedores).

Los prestamistas senior suelen limitar el nivel de flujo de efectivo a los proveedores de financiación mezzanine mediante acuerdos estrictos, y los prestatarios suelen adelantar gran parte del exceso de efectivo a los prestamistas senior como reservas. También requieren una evaluación detallada de la capacidad de pago del prestatario (por ejemplo, cómo se pagarán los intereses, la distribución de dividendos o la enajenación de activos).

Las inversiones intermedias en Asia suelen ser transacciones transfronterizas, por lo que es necesario evaluar cuidadosamente a los prestatarios para determinar sus capacidades de envío de remesas (especialmente en China). Los inversores también deben tener un sólido conocimiento de las retenciones en origen y los acuerdos fiscales regionales.

En algunas áreas (como la implementación de las normas del BCE en India), los proveedores de financiamiento internacional siguen restringidos en el uso de instrumentos financieros de alto rendimiento, y los proveedores de financiamiento deben evaluar cuidadosamente algunas restricciones.