¿Cómo entrar en fondos de inversión de capital privado, qué conocimientos necesita un gestor de capital riesgo?

Los riesgos legales de los fondos de inversión de capital privado se refieren a las disputas económicas y demandas causadas por entidades relevantes que no entienden las reglas legales, descuidan la revisión legal y evaden la supervisión legal durante las operaciones de inversión y financiamiento de capital privado. que traen a la empresa pérdidas económicas potenciales o significativas que se hayan producido. Las razones de los riesgos legales generalmente incluyen violaciones de las leyes y regulaciones pertinentes, incumplimiento de contrato, infracción, incumplimiento de los derechos legales de la empresa, etc. Los riesgos específicos incluyen atrasos en la deuda, fraude contractual, garantías ciegas, debilitamiento de las estructuras de gobierno corporativo, supervisión débil y falta de estudios de viabilidad legal para las inversiones. Los posibles riesgos legales y pérdidas financieras son innumerables. La inversión aún debe destinarse a algunas plataformas formales, como Tencent Maker Space

(1) Riesgo de estatus legal

El capital privado incluye dos tipos, uno es inversión de capital privado y el otro es inversión privada en valores . El primero se refiere a la inversión en capital corporativo en forma de recaudación no pública, lo que es opuesto a la "emisión pública" de acciones; el segundo se refiere a la inversión de fondos recaudados de manera no pública en el mercado secundario de valores. Los fondos de inversión son diferentes de la oferta pública a los inversores en relación con los "fondos públicos" emitidos públicamente (como los fondos abiertos). Antes de que se implementara la nueva "Ley de Sociedades" de mi país el 1 de junio de 2007, el estatus legal de los "fondos de inversión en valores privados" no estaba claro porque no existían como entidades legales. Sin embargo, para los fondos de inversión de capital privado, tal método de inversión. que invierta en acciones corporativas de forma privada es completamente legal. Wu Xiaoling, vicegobernador del Banco Popular de China, también ha dejado claro que si los fondos de inversión de capital privado invierten en acciones corporativas no cotizadas, los marcos legales civiles, corporativos y de valores existentes pueden limitar completamente sus relaciones legales, por lo que su estatus legal es claro de. Hablando objetivamente, la palabra "privado" en "fondo de inversión de capital privado" da a la gente la sensación de ser ilegal o de estar al margen de la ley, pero de hecho, la inversión y la financiación de capital privado sólo indican que se llevan a cabo fuera del público. mercado El acto de recaudar fondos no es ilegal ni tiene un estatus legal poco claro. Es completamente legal y está reconocido y respaldado por las autoridades reguladoras. Las noticias sobre la especulación de los fondos de capital privado en los últimos años han dado a la gente una comprensión inicial de los fondos de capital privado, pero no entienden que los "fondos de capital privado" aquí sólo se refieren a "fondos de inversión en valores privados" en lugar de "Fondo de inversiones de capital privado", debemos tener muy clara la diferencia entre los dos cuando los fondos de inversión de capital privado abren nuevas oportunidades de desarrollo. Para los fondos de inversión de capital privado nacionales, la "Ley de Valores", la "Ley de Sociedades" y la "Ley de Sociedades" proporcionan una base legal para su establecimiento, pero las leyes y regulaciones actuales aún son insuficientes para atraer clientes, la mayoría de los fondos de capital privado clandestinos. Hay promesas privadas, como garantía de depósitos, tasa de rendimiento anual garantizada, etc. Este tipo de contrato que no es ni una sociedad ni una inversión es esencialmente similar a la recaudación de fondos ilegal. En este caso, incluso si existe un contrato escrito. , es difícil obtener protección legal.

(2) Riesgos legales del contrato

Los contratos de gestión u otros acuerdos de inversión similares firmados entre fondos de inversión de capital privado e inversores suelen tener inconsistencias como la seguridad del margen y la tasa de rendimiento garantizada. por ley. Además, la imposibilidad de celebrar acuerdos de inversión de fondos de capital privado, la celebración inadecuada de contratos y la protección de secretos comerciales también pueden generar riesgos legales contractuales. El resultado principal de la negociación entre un fondo de inversión de capital privado y una empresa objetivo es la celebración de un acuerdo de inversión, que es el documento legal básico que determina la dirección de los fondos del fondo de inversión de capital privado y los derechos y obligaciones de ambas partes. Puede haber tres riesgos involucrados en este proceso: primero, el riesgo legal de no poder concluir un contrato; segundo, el riesgo legal de mantener confidenciales secretos comerciales, como los logros técnicos involucrados en el proceso de negociación; y tercero, el riesgo legal de; contratación inadecuada. En sentido estricto, estos riesgos no son riesgos legales contractuales, sino riesgos legales que surgen de obligaciones incidentales.

(3) Riesgo operativo

Existen tres formas principales de fondos de inversión de capital privado según el marco legal existente en mi país: en primer lugar, fondos de inversión de capital privado contractuales formados a través de planes fiduciarios; Son fondos industriales corporativos especialmente aprobados por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, como el Fondo Industrial Bohai de Tianjin. En tercer lugar, son varias instituciones de inversión que aparecen a nombre de empresas de inversión y operan de la misma manera que los fondos de capital privado, y esto; tipo de fondos de inversión de capital privado están sujetos a leyes regulatorias Estado faltante.

Aunque la operación de fondos de capital privado en mi país no entra en conflicto con las leyes existentes, faltan leyes y regulaciones específicas durante el proceso de implementación, lo que resulta en una falta de puntos de vista y prácticas unificadas entre reguladores e inversores. Algunas malas inversiones de capital privado. Los fondos o administradores de fondos operan en secreto. Las operaciones, el comercio excesivo, las operaciones inversas y otras infracciones e incumplimientos de contrato o violaciones de las obligaciones de los buenos administradores infringirán gravemente los intereses de los inversores.

(4) Riesgos legales de propiedad intelectual

Si el proyecto seleccionado por el fondo de inversión de capital privado se centra en la tecnología central de la empresa objetivo, se debe prestar atención a si la propiedad intelectual Existen derechos de propiedad de la tecnología central. Riesgos legales. Pueden existir riesgos legales relacionados con los derechos de propiedad intelectual en los siguientes aspectos:

1. Todas las marcas comerciales, marcas de servicio, nombres comerciales, derechos de autor, patentes y otros derechos de propiedad intelectual propiedad o utilizados por la empresa objetivo y sus afiliados. ;

2. Una lista de autores, proveedores, contratistas independientes y empleados involucrados en el desarrollo de tecnologías especiales y documentos relevantes de acuerdos de desarrollo de empleo;

3. para garantizar la confidencialidad de la propiedad Productos propietarios no protegidos por patentes;

4 Documentos de certificación de registro de la propiedad intelectual de la empresa, incluido el certificado de registro nacional, el certificado de registro provincial y el certificado de registro extranjero de propiedad intelectual;

5. Documentos de marcas, marcas de servicio, derechos de autor y patentes que se estén solicitando para su registro ante la autoridad de registro de propiedad intelectual correspondiente;

6. de objeción o revocación por parte de la autoridad de registro de propiedad intelectual;

7. Documentos para la extensión de los derechos de propiedad intelectual que deben presentarse ante la autoridad de registro de propiedad intelectual

8. cancelación, objeción o reexamen de marcas registradas, marcas de servicio, derechos de autor, documentos de derechos de propiedad intelectual como patentes;

9. Reclamaciones sobre marcas comerciales y marcas de servicio a las que se les niega el registro en el país o en el extranjero, incluyendo procedimientos legales;

10. Otros asuntos que afecten a la empresa objetivo o sus Acuerdos para marcas comerciales, marcas de servicio, derechos de autor, conocimientos u otros derechos de propiedad intelectual de afiliados; n. cómo secretos, asignaciones de invención de empleo u otras asignaciones de la empresa objetivo y sus afiliados como partes y vinculantes para sus acuerdos relacionados con los derechos de propiedad intelectual de la empresa objetivo o sus afiliados o terceros. Además, las cuestiones relacionadas con la relación laboral entre el empresario y el empleador original, la confidencialidad de la tecnología patentada y los secretos comerciales del empleador original y el acuerdo para cumplir con la prohibición de competencia horizontal pueden dar lugar a disputas sobre propiedad intelectual.

(5) Riesgos legales debido a investigaciones de abogados falsas o errores en opiniones legales

Una vez que un fondo de inversión de capital privado determina una empresa objetivo, debe contratar profesionales para realizar investigaciones legales sobre la empresa objetivo. Debido a que ambas partes se encuentran en una posición de asimetría de información durante el proceso de inversión, el papel de la investigación legal es permitir al inversionista aprender tanto como sea posible sobre la verdadera situación de todos los aspectos de la empresa objetivo antes de que comience la inversión, y descubrir información sobre las acciones o activos de la empresa objetivo En todas las circunstancias, confirme si la información importante que ya tienen refleja con precisión los activos y pasivos de la empresa objetivo, a fin de evitar daños a la inversión. En la inversión de capital privado, la empresa objetivo es una empresa que no cotiza en bolsa y el grado de divulgación de información es muy bajo. Si los inversores quieren conocer la información detallada de la empresa objetivo, deben realizar una investigación legal para equilibrar la desigualdad en el grado de divulgación. control de información entre las dos partes y aclarar ¿Cuáles son los riesgos y cuestiones legales asociadas con esta fusión y adquisición? De esta manera, las partes pueden negociar los riesgos y cuestiones legales asociados. Los riesgos legales causados ​​por las investigaciones falsas de los abogados o los errores en las opiniones legales durante las inversiones en fondos de capital privado son riesgos legales que enfrentan los bufetes de abogados y otras instituciones que actúan como intermediarios, instituciones de inversión y empresas de nueva creación. Si la diligencia debida no es cierta, los intermediarios asumirán las responsabilidades legales correspondientes; las instituciones de inversión pueden sufrir las pérdidas correspondientes y las empresas de nueva creación pueden asumir las responsabilidades legales correspondientes debido a la información proporcionada.

(6) Riesgos legales corporativos después de que los fondos de inversión de capital privado ingresan a la empresa

1. Riesgos existentes en el proceso operativo diario: riesgos contractuales, riesgos operativos no estándar, concentración excesiva de reclamaciones Venir riesgo.

2. Riesgos legales causados ​​por la administración: riesgos en la toma de decisiones causados ​​por defectos en la estructura de gobierno, riesgos de lesiones accidentales a los empleados, riesgos morales de los empleados causados ​​por reglas y regulaciones imperfectas y riesgos de deuda causados ​​por una gestión laxa. de sellos de empresa.

3. El uso de fondos genera riesgos legales: riesgos de cooperación en inversiones, riesgos de sucursal, riesgos de préstamos y riesgos de garantía.

(7) Riesgos legales en el mecanismo de salida

La emisión y cotización de acciones de empresas objetivo suele ser el principal objetivo perseguido por los fondos de capital privado. Una vez que las acciones cotizan en bolsa, los inversores como promotores pueden vender las acciones de la empresa que poseen después de un período de prohibición o vender gradualmente las acciones que poseen en proporción, obteniendo así un enorme valor agregado y logrando una salida exitosa. Hay dos formas principales de hacerse público: una es la cotización directa y la otra es la cotización shell. Los estándares para la cotización directa siguen siendo relativamente altos para las empresas, por lo que las empresas chinas están interesadas en comprar cotizaciones fantasma. A primera vista, la cotización fantasma puede lograr el objetivo de cotización en un período de tiempo más corto sin pasar por procedimientos de reestructuración y cotización, e incluso puede evitar la divulgación financiera y el pago atrasado de impuestos hasta cierto punto. En la actualidad, en mi país, la mayoría de los recursos fantasma de las empresas que cotizan en bolsa son "sucios", con muchas deudas o trampas de garantía y pesadas cargas para la colocación de empleados si el comprador fantasma no comprende completamente la historia de la empresa "pantalla" y no lo hace. comprender la solicitud de deuda de los acreedores, la fecha de pago y la cotización en bolsa. Si la empresa investiga a fondo algunos pasivos y otras cuestiones de deuda que surgen de garantías externas, existirá el riesgo de que los acreedores obtengan los activos de la empresa que cotiza en bolsa por medios legales o dividan el capital que el comprador fantasma ha adquirido y la empresa perderá el control. El método de salida de recompra (se refiere principalmente a la recompra por parte de los accionistas originales y la recompra de la administración) es en realidad una forma especial de transferencia de capital, es decir, el cesionario es el accionista original de la empresa objetivo. A veces es la dirección de la empresa la que transfiere el capital del inversor, lo que se denomina "recompra de la dirección". La salida en forma de recompra por parte de los accionistas y la dirección originales es una especie de protección de la inversión para los inversores y también permite que el capital de riesgo integre las características de la inversión en deuda con la inversión en capital, es decir, el inversor disfruta del capital de la empresa después de invertir. y al mismo tiempo obtener protección crediticia de la gerencia o de los accionistas originales. La imposibilidad de recompra es también el principal riesgo legal de salida de fondos de inversión de capital privado. El desempeño es el siguiente: la cláusula de recompra en el contrato de inversión cuando el fondo de inversión de capital privado ingresa es ilegal o la operación de recompra viola la Ley de Sociedades y otras leyes y regulaciones.

Para los proyectos de inversión fallidos, la liquidación es la única forma de salida de los fondos de inversión de capital privado. La liquidación anticipada puede ayudar a los inversores a recuperar todo o parte del principal de su inversión. Sin embargo, todavía existen muchos riesgos legales en el proceso de liquidación por quiebra, incluida la declaración de activos, revisión falsa, prioridad, derechos separados, reclamaciones y deudas conjuntas, etc.