Cómo controlar los riesgos en fusiones y adquisiciones
Análisis legal:
El objetivo principal de las empresas que implementan fusiones y adquisiciones es la sinergia, que incluye específicamente: sinergia de gestión, sinergia operativa y sinergia financiera. Sin embargo, desde la situación real, la sinergia es como la agitación, muy rara. La razón principal de esta situación es que la empresa de fusión y adquisición no logró identificar y controlar los riesgos en el proceso de fusión y adquisición de la empresa. Estos riesgos incluyen principalmente: (1) Riesgo de asimetría de la información El llamado riesgo de asimetría de la información se refiere a la posibilidad de que pueda haber una asimetría grave entre la comprensión que la empresa tiene del adquirente y los accionistas y la administración de la empresa objetivo durante el proceso de fusión y adquisición. causados por fusiones y adquisiciones. Debido a la existencia de asimetría de información y riesgo moral, es fácil para la empresa adquirida ocultar información desfavorable a la adquirente para obtener más beneficios, o incluso fabricar información favorable. Como sistema integral compuesto por múltiples factores de producción y múltiples relaciones, la empresa es extremadamente compleja y es difícil para la parte adquirente comprenderla completamente e identificar la autenticidad una por una en un período de tiempo relativamente corto. Algunas actividades de fusiones y adquisiciones pueden carecer de una comprensión profunda de la rentabilidad del objetivo, la calidad de los activos (como la disponibilidad de activos tangibles, la autenticidad de los activos intangibles, la validez de los reclamos), las contingencias, etc. por adelantado, y las deudas y pasivos ocultos pueden No se descubren disputas litigiosas, posibles problemas de activos y otras situaciones clave, pero después de la implementación, se cae en una trampa y es difícil salir. (2) Financiamiento y riesgos financieros Casi todas las actividades de fusiones y adquisiciones están respaldadas por enormes cantidades de fondos, y es difícil para una empresa utilizar plenamente sus propios fondos para completar el proceso de fusión y adquisición. Es fundamental que una empresa pueda generar suficiente entrada de efectivo de manera oportuna después de la fusión para reembolsar los fondos prestados y satisfacer las necesidades de capital de la empresa para una serie de trabajos de integración después de la fusión. En concreto, los riesgos financieros provienen principalmente de varios aspectos: incertidumbre y diversidad de métodos de financiación, alto crecimiento de los costes de financiación, variabilidad de los tipos de cambio, etc. Por tanto, no se pueden ignorar los riesgos asociados a la financiación. (1) Riesgo de integridad de los datos financieros Dado que los datos financieros pertenecen a la empresa objetivo, los antiguos accionistas a menudo están preocupados por los factores "desfavorables" contenidos en los datos financieros y a menudo ocultan o incluso destruyen algunos datos financieros, lo que resulta en la inexactitud de los datos financieros y archivos. Completo, lo que resulta en posibles sanciones para la empresa objetivo. (2) Informe de auditoría y notas a los estados financieros Riesgos El informe de auditoría es una revisión de un tercero de los asuntos financieros de la empresa y, a menudo, revela algunos asuntos de riesgo. Las notas a los estados financieros suelen ser asuntos financieros que requieren atención. opiniones especialmente calificadas. Los asuntos destacados incluirán información sobre los defectos financieros de la empresa objetivo. (3) Determinación de la atribución de beneficios Si una empresa que cotiza en bolsa participa en la transacción de fusión y adquisición, existe el problema de definir el nodo de atribución de beneficios. Este acuerdo de atribución está relacionado con el desempeño de la empresa que cotiza en bolsa. (4) Riesgo de eventos posteriores al período Dado que las actividades de transacciones de fusiones y adquisiciones durarán un período de tiempo y la empresa objetivo generalmente no puede terminar las operaciones y esperar a que se completen las fusiones y adquisiciones, los informes de auditoría y los informes de evaluación basados en la transacción por Ambas partes se basan en una fecha base tentativa. El período desde la fecha base hasta la fecha de entrega real es incierto. Es necesario aclarar cómo ajustar los eventos que ocurrieron durante este período y cómo soportar o disfrutar las ganancias y pérdidas operativas. (5) Riesgo de pago del precio El pago del precio de la transacción debe organizarse razonablemente de acuerdo con la estructura de la transacción específica, teniendo en cuenta no solo el control de nodo correspondiente, sino también el control de riesgo correspondiente, y el saldo debe quedar por pagar. después de un cierto período de tiempo después de que se complete la transacción, para evitar la liberación de riesgos después de la entrega y entrega.
Base jurídica:
"República Popular China y Código Civil"
Artículo 465 El contrato establecido conforme a la ley estará protegido por la ley. Un contrato establecido conforme a la ley sólo obliga jurídicamente a las partes, salvo disposición legal en contrario.
Artículo 466 Si las partes discrepan sobre la interpretación de una cláusula del contrato, el significado de la cláusula controvertida se determinará de conformidad con lo dispuesto en el apartado 1 del artículo 142 de esta Ley. Si el texto del contrato se celebra en dos o más idiomas y se conviene en que tenga el mismo efecto, se presume que las palabras y frases utilizadas en cada texto tienen el mismo significado. Si las palabras y frases utilizadas en cada texto fueran inconsistentes, se interpretarán de conformidad con los términos pertinentes, la naturaleza, el objeto y el principio de buena fe del contrato.
Artículo 467: Para los contratos que no estén expresamente previstos en esta Ley u otras leyes, se aplicarán las disposiciones de los Principios Generales de esta Parte, y las disposiciones de esta Parte u otras leyes que sean más similares. a los contratos podrá aplicarse por referencia.
Las leyes de la República Popular China se aplicarán a los contratos de empresas conjuntas chino-extranjeras, a los contratos de empresas cooperativas chino-extranjeras y a los contratos cooperativos chino-extranjeros de exploración y desarrollo de recursos naturales realizados dentro del territorio de la República Popular China.
Artículo 468: Para la relación acreedor-deuda que no surge de un contrato, se aplicarán las disposiciones legales sobre la relación acreedor-deuda, si no hubiere disposición, las disposiciones pertinentes de los Principios Generales de la Constitución; se aplicará esta Parte, pero no se puede determinar en función de su naturaleza. Se aplican excepciones.
Artículo 502 El contrato establecido conforme a la ley surtirá efectos desde el momento de su celebración, salvo disposición legal en contrario o pacto en contrario de las partes. De acuerdo con lo dispuesto en las leyes y reglamentos administrativos, si el contrato necesita pasar por procedimientos de aprobación, se aplicarán dichas disposiciones. Si el hecho de no pasar por la aprobación y otros procedimientos afecta la efectividad del contrato, no afectará la efectividad de las obligaciones del contrato, como la presentación de informes para la aprobación y la efectividad de las cláusulas relacionadas. Si la parte que debe pasar por la aprobación de la solicitud y otros procedimientos no cumple con sus obligaciones, la otra parte puede solicitar que asuma la responsabilidad por el incumplimiento de dichas obligaciones. De conformidad con lo dispuesto en las leyes y reglamentos administrativos, si la modificación, transmisión, terminación, etc. de un contrato requiere aprobación y otros trámites, se aplicará lo dispuesto en el párrafo anterior.