¿De qué empresas hablan las empresas que cotizan en bolsa y que codician licencias de capital privado?
Cabe señalar que las empresas que cotizan en bolsa están obteniendo activamente licencias de gestión de capital privado, que no cumplen el papel de LP (socio comanditario) puro. Un conocedor de una empresa que cotiza en bolsa que se ha registrado con éxito como administrador de capital privado dijo a los periodistas que si la gestión de capital privado se confía exclusivamente, el efecto de MA se verá comprometido debido a la falta de recursos industriales suficientes para que las empresas que cotizan en bolsa puedan enviar personal con suficiente industria. experiencia para participar en la gestión general del fondo. Puede mejorar la tasa de éxito de la inversión y la rentabilidad.
Los fondos MA siguen siendo populares.
En el contexto de la transformación y modernización industrial, el ritmo de las empresas conjuntas entre empresas que cotizan en bolsa para establecer fondos de MA industriales se ha acelerado significativamente.
Según las estadísticas de un periodista del China Securities Journal, desde el 11 de junio, más de 15 empresas que cotizan en bolsa, incluidas Laimei Pharmaceutical, Liuyao, Shenzhou High-Speed Railway y Pioneer Holdings, han anunciado planes para participar o establecer anuncios relacionados con fondos MA. Por ejemplo, Chongqing Laimei planea invertir 249 millones de yuanes para establecer conjuntamente el Centro de Inversión en la Industria Farmacéutica Changzhou Laimei Qingfeng con ICBC Credit Suisse, Changzhou Qingfeng y Changzhou Dingpei* * *, con una escala total de recaudación de fondos de no más de 6.543,80 mil millones de yuanes; El accionista mayoritario de Guizhou Bailing planea invertir 200 millones de yuanes para establecer un fondo de fusiones y adquisiciones en cooperación con Chongqing Zhongsheng. Los objetivos incluyen la industria de la salud biomédica, otras industrias de alta tecnología e industrias estratégicas emergentes.
Según las estadísticas de Tianfeng Securities, al 20 de octubre, 165.438, 65.438 y 167 empresas que cotizan en acciones A han lanzado o participado en fondos industriales este año, recaudando un total de 192.300 millones de yuanes, tres veces más que el año pasado.
Song de GF Securities señaló que existe una tendencia cada vez más evidente entre las empresas que cotizan en bolsa en industrias cíclicas tradicionales a completar su transformación mediante la creación de fondos. En el nivel micro, las empresas tradicionales invierten sus ganancias en la nueva ola de la industria económica a través de fondos de fusiones y adquisiciones industriales; en el nivel meso, impulsadas por el capital, la industria está experimentando una ola de reemplazo industrial; en el nivel macro, los recursos se transfieren del nivel; vieja economía a la nueva economía, impulsando un ciclo macro con nuevas industrias económicas como núcleo.
“En esta ola de transformación y modernización, el canal de fondos MA es particularmente popular por dos razones principales: en primer lugar, con la ayuda de la plataforma de fondos MA, las empresas que cotizan en bolsa pueden pedir prestado apalancamiento externo de capital privado o bancos. Menos fondos pueden resolver el problema de la falta de efectivo y asegurar activos de alta calidad por adelantado; en segundo lugar, los riesgos del proyecto pueden aislarse de las empresas que cotizan en bolsa. La mayoría de los proyectos favorecidos por los fondos MA son proyectos en etapa inicial sin ganancias obvias, pero. Muchas AM tienen ahora un gran potencial de desarrollo. Los fondos son establecidos por los principales accionistas de empresas que cotizan en bolsa y empresas de capital privado. Si el objetivo pierde dinero en el futuro, puede evitar perjudicar el rendimiento de la empresa que cotiza en bolsa y la empresa que cotiza en bolsa puede recuperarse. it ”
MA La cantidad total de fondos recaudados por el fondo ha aumentado rápidamente, lo que está estrechamente relacionado con la participación activa de una gran cantidad de fondos. "Los fondos MA tienen un canal de salida natural para las empresas que cotizan en bolsa y los riesgos de inversión son relativamente pequeños. Naturalmente, han atraído a muchos fondos, como fondos de orientación gubernamentales, bancos y compañías de seguros", dijo Cheng Tao: "Una tendencia obvia este año es". que una gran cantidad de fondos gubernamentales han intervenido en el mercado de capitales. En términos de estructura de capital, los fondos gubernamentales representan entre el 40 y el 50 de los diversos proyectos de fondos MA que estamos realizando, y las empresas que cotizan en bolsa utilizan sus propios fondos y los bancos participan. a través de productos estructurados, esto acelera enormemente la recaudación de fondos y la cantidad de recaudación de fondos continúa aumentando. En el pasado, la mayoría de los fondos debían recaudarse a través del sector privado, y era relativamente difícil recaudar fondos ", en consecuencia, el tamaño de MA. Los fondos bajo el modelo de "empresa cotizada PE" en el pasado generalmente eran menos de 654,38 mil millones de yuanes, actualmente recaudar miles de millones no es infrecuente. Desde el 16 de junio de 438, Shandong Expressway ha iniciado el establecimiento de un fondo de inversión industrial de 5 mil millones de yuanes, y Mingtai Aluminium ha establecido un fondo MA de mejora industrial de 600 millones de yuanes.
Codician licencias de administrador de capital privado
Si bien los fondos MA siguen siendo populares, las empresas que cotizan en bolsa también están obteniendo activamente licencias de administrador de capital privado, tratando de cambiar su estatus LP puro (limitado) en MA. fondos. Desde este año, algunas empresas que cotizan en bolsa han comenzado a involucrarse en el campo del capital privado, estableciendo sus propias subsidiarias de capital privado, completando el registro en la Asociación de Fundaciones de China y emitiendo productos de fondos de capital privado.
Según las estadísticas, al menos 12 empresas de acciones A han obtenido calificaciones de gestores de capital privado a través de filiales de propiedad absoluta y por acciones. Por ejemplo, Robot anunció recientemente que Songxin Investment, filial de propiedad absoluta de la empresa, solicitó la calificación de administrador de fondos de capital privado de la Asociación de Gestión de Activos de China y recientemente se registró como administrador de fondos de capital privado en la Asociación de Gestión de Activos.
“La participación temprana de las empresas que cotizan en bolsa en el Fondo Industrial MA no es más que pura inversión LP y encomienda una gestión pura de capital privado. Sin embargo, debido a la falta de recursos industriales suficientes para los fondos MA, el efecto MA. Se verá comprometido ". Dentro de una empresa que cotiza con éxito en la Bolsa de Valores de Shenzhen, las fuentes dijeron a los periodistas: "Ahora más empresas que cotizan en bolsa están dispuestas a establecer empresas de gestión de empresas conjuntas como administradores de fondos MA y enviar personas con suficiente experiencia en la industria para participar en la gestión general. De esta manera, la dirección de la inversión y la tasa de éxito están garantizadas, y las empresas que cotizan en bolsa también pueden obtener los rendimientos correspondientes del administrador en función del índice de participación "
"A medida que los fondos MA continúan volviéndose populares. , están participando cada vez más instituciones de capital privado, pero el nivel de gestión general es desigual. Muchos fondos de MA están vacantes y algunas empresas que cotizan en bolsa incluso han rescindido sus fondos de MA, además de los cambios en las estrategias corporativas o los objetivos de MA. "La razón es que el capital privado cooperativo seleccionado carece de las capacidades operativas del fondo MA", dijo a la prensa un responsable de una institución de capital privado. "Tomemos como ejemplo el proceso de recaudación de fondos. Al principio, muchas instituciones de capital privado juraron que sí. Podrían recaudar cientos de millones para las empresas que cotizan en bolsa, pero en realidad no pudieron encontrar el dinero y tuvieron que cancelar el fondo. Esta situación llevó a las empresas que cotizan en bolsa a crear sus propias plataformas de gestión de capital privado. p>
Los datos muestran que desde este año, 9 empresas que cotizan en bolsa han puesto fin al establecimiento de fondos MA. Por ejemplo, como señaló Jinke Culture, con los cambios en la situación macro y el entorno financiero, el fondo MA se canceló porque los socios no lograron llegar a un acuerdo sobre los detalles del establecimiento del fondo porque los inversores relevantes no lograron llegar a un acuerdo sobre los detalles del establecimiento del fondo; cuestiones de inversión durante el proceso de preparación posterior Consecuentemente, y teniendo en cuenta el estado de desarrollo actual y la situación financiera de la empresa, Ouke Co., Ltd. ha decidido poner fin a su participación en el establecimiento de fondos MA.
“Además, una de las razones por las que las empresas que cotizan en bolsa crean sus propias filiales de capital privado es que, al considerar la cooperación con capital privado externo, necesitan compartir las ganancias entre sí si una empresa que cotiza en bolsa tiene las suyas propias. capacidad operativa y de gestión de fondos, estará más inclinado a negociar por sí solo para obtener mayores rendimientos", dijo Cheng Tao.
El “PE de las empresas que cotizan en bolsa” es la corriente principal.
En la actualidad, las perspectivas del mercado MA siguen siendo amplias. Los datos muestran que hubo 857 empresas cotizadas que llevaron a cabo fusiones y adquisiciones industriales en 2015, con un monto de fusiones y adquisiciones de 1,37 billones de yuanes; hubo 797 empresas cotizadas que implementaron fusiones y adquisiciones industriales, con un monto de fusiones y adquisiciones de yuanes; 1,55 billones de yuanes. En los tres primeros trimestres de este año, 296 empresas cotizadas implementaron fusiones y adquisiciones industriales, con un capital de MA que ascendió a 56.265.438 millones de yuanes. Además, cerca de 600 empresas cotizadas publicaron planes de fusiones y adquisiciones industriales.
El responsable de la institución de capital privado antes mencionada señaló que el modelo de fondo MA de "empresa cotizada PE" todavía ocupa la corriente principal del mercado MA, y no son pocas las empresas cotizadas que optar por establecer filiales de capital privado. Estas empresas suelen estar equipadas con equipos de gestión de fondos más profesionales y tendrán planes de expansión de MA más intensivos en el futuro. Incluso si las empresas que cotizan en bolsa obtienen una licencia de capital privado, la mayoría optará por caminar sobre dos piernas. Por un lado, seguirán realizando adquisiciones a través de fondos MA y, por otro, cultivarán y operarán sus propios equipos de gestión.
Qin Fei, director ejecutivo de Qianhai Heqi (Bolsa de Shenzhen) Equity Investment Fund Management Company, señaló que las nuevas regulaciones de refinanciamiento restringen a las empresas que cotizan en bolsa la recaudación de fondos de apoyo, por lo que los fondos MA se han convertido en la principal fuente de fondos. en el proceso de fusión y adquisición de sociedades cotizadas. “Además de satisfacer las necesidades de MA de las empresas que cotizan en bolsa, los fondos de MA también se han convertido en uno de los canales para que las empresas que cotizan en bolsa asignen activos de alto rendimiento.
Algunas empresas cotizadas bien financiadas están dispuestas a invertir sus fondos inactivos en fondos MA para obtener rendimientos excedentes, por lo que la inversión y la escala de los fondos MA seguirán aumentando. ”
“Para fusiones y adquisiciones de proyectos a través de fondos de MA, debemos centrarnos en la calidad del proyecto de MA en sí, si los indicadores económicos del objetivo de MA cumplen con los estándares y en el crecimiento futuro. , especialmente no caiga en la trampa de falsificar los indicadores financieros subyacentes. "Qin Fei dijo:" En el futuro, los canales MA de las empresas que cotizan en bolsa seguirán estando dominados por los fondos MA y la tendencia de desarrollo cambiará hacia alianzas industriales, es decir, varias empresas que cotizan en bolsa participarán en el mismo fondo MA para formar un Relación de cooperación a largo plazo para evitar fluctuaciones de ingresos a corto plazo. Riesgos que plantean las empresas que cotizan en bolsa. ”
Cheng Tao señaló que la reciente pérdida de socios tecnológicos nacionales ha hecho sonar la alarma para las empresas que cotizan en bolsa. Las instituciones de capital privado son un grupo heterogéneo a la hora de seleccionar socios, las empresas que cotizan en bolsa no sólo deben prestar atención a lo operativo. capacidades de los administradores de capital privado y el grado de coincidencia, como si todos pueden ponerse de acuerdo sobre la distribución de ganancias del front-end y back-end, y también prestar atención a las cuestiones de seguridad "Desde una perspectiva de seguridad, las empresas que cotizan en bolsa deben prestar atención. la integridad de las instituciones de capital privado, que puede determinarse comprendiendo sus casos operativos anteriores. "Dijo Cheng Tao.
Sigue las reglas y todo irá bien.