Nuevas regulaciones sobre la suspensión de la negociación de acciones A
165438 El 21 de octubre, la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen emitieron sucesivamente las "Directrices de planificación para la suspensión y reanudación de la negociación de empresas que cotizan en bolsa en la Bolsa de Valores de Shanghai (borrador para comentarios)" y el "Suspensión y reanudación de la negociación de empresas que cotizan en bolsa en la Bolsa de Valores de Shenzhen". Las "Directrices para la divulgación de información sobre la reanudación de la negociación (borrador para comentarios)" (en adelante, las "Directrices sobre la suspensión y reanudación de la negociación") se hacen públicas. solicitando opiniones.
Ambos borradores de consulta dejan claro que sólo las acciones emitidas para reestructuración serán suspendidas por no más de 10 días hábiles. Después de que la empresa divulgue el plan o borrador, en principio, ya no suspenderá las operaciones y esperará una respuesta de revisión. Si los departamentos nacionales pertinentes tienen otros requisitos para la suspensión y reanudación de la negociación en asuntos relacionados, la empresa puede solicitar la suspensión continua de la negociación, pero el tiempo de suspensión continua de la negociación no excederá en principio los 25 días hábiles. El intercambio puede forzar la reanudación de las operaciones.
Se han publicado los detalles del sistema más estricto de suspensión y reanudación de operaciones.
En pocas palabras, las "Directrices para la suspensión y reanudación de las operaciones" establecen disposiciones detalladas para el sistema de suspensión y reanudación de las operaciones, centrándose en regular a las empresas que cotizan en bolsa en términos de reducir los motivos de la suspensión de las operaciones, acortar el tiempo de negociación período de suspensión, fortaleciendo la divulgación de información y mejorando la supervisión de la suspensión y reanudación de la negociación Suspensión y reanudación de la negociación. El objetivo es endurecer los estándares de suspensión de operaciones, fortalecer la aplicación de las mismas, maximizar las oportunidades comerciales, reducir el tiempo de suspensión de las acciones y mejorar la liquidez del mercado.
Aunque hay 30 y 21 artículos en las directrices de suspensión y reanudación de operaciones de las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen, respectivamente, el contenido es básicamente el mismo. Según la revisión, hay diez puntos clave:
1. Para tener en cuenta los requisitos de bloqueo de una reestructuración importante de activos y los derechos comerciales de los inversores, solo se considerarán reorganizaciones que paguen contraprestación por transacción. Las formas de acciones pueden solicitar la suspensión de la negociación, y el tiempo de suspensión no excederá los 10 días hábiles. Después de que la empresa revele el plan o borrador, la negociación no se suspenderá en principio mientras la bolsa revisa y la empresa responde.
2. Las empresas que cotizan en bolsa deben revelar su plan de reestructuración y solicitar la reanudación de la negociación antes de que expire el período de suspensión de la negociación. Si el plan de reorganización no se divulga a tiempo, se dará por terminado el plan de reorganización y la empresa solicitará la reanudación de las operaciones.
3. Si una empresa que cotiza en bolsa planea reorganizarse y solicita una suspensión de la negociación, deberá revelar los objetos de la negociación, los métodos de la negociación y las contrapartes en el momento de la suspensión de la negociación. Si una empresa tiene la intención de solicitar una suspensión de la negociación, deberá solicitarla inmediatamente cuando se divulguen por primera vez los asuntos relevantes; si una empresa que cotiza en bolsa planea reorganizar sus acciones mediante la emisión de acciones sin suspensión de la negociación, no deberá revelar información relacionada con; esta reorganización antes de revelar el plan o informe de reorganización.
4. Dejar algo de margen para asuntos que deban posponerse. Si los departamentos nacionales pertinentes tienen otros requisitos para la suspensión y reanudación de la negociación sobre asuntos relacionados, la empresa puede solicitar la suspensión continua de la negociación, pero el tiempo de suspensión continua de la negociación no excederá en principio los 25 días hábiles. Si existen otras disposiciones sobre la suspensión y reanudación del comercio que involucre importantes proyectos estratégicos nacionales, secretos militares nacionales y otros asuntos, esas disposiciones prevalecerán.
5. Cuando una empresa que cotiza en bolsa planea cambiar de control, oferta pública de adquisición, incentivo de capital, plan de propiedad de acciones para empleados y otros asuntos importantes, puede solicitar una suspensión de negociación por no más de 2 días hábiles, y Puede ampliarse a 5 días hábiles si es necesario.
6. Durante la quiebra y reorganización de una sociedad cotizada, la negociación de acciones no se suspenderá en principio. Si es realmente necesario suspender la negociación, puede solicitar una suspensión de la negociación por no más de 2 días hábiles, y puede ampliarse a 5 días hábiles si es necesario.
7. Existen importantes incertidumbres en materia de riesgos de las empresas cotizadas, que pueden afectar gravemente al orden del mercado y perjudicar los derechos e intereses legítimos de los inversores. Si la Comisión Reguladora de Valores de China o la Bolsa de Valores de Shanghai lo consideran necesario, una empresa que cotiza en bolsa puede solicitar una suspensión de la negociación.
8. Las empresas que cotizan en bolsa no pueden solicitar la suspensión de la negociación cuando planifican ofertas no públicas, firman contratos importantes y otros asuntos.
9. El presidente de la empresa que cotiza en bolsa firma los documentos de solicitud pertinentes para la suspensión y reanudación de las operaciones y asume la principal responsabilidad de tomar decisiones cuando el consejo de administración considera asuntos relevantes, debe discutir plenamente y tomar decisiones prudentes; decisiones de los accionistas mayoritarios, controladores reales y contrapartes. Como principales participantes en cuestiones de planificación, deben cooperar con las empresas que cotizan en bolsa en materia de confidencialidad y divulgación de información. Las agencias de servicios de valores pertinentes deben expresar opiniones de manera objetiva e imparcial;
10 Si se descubre que las entidades relacionadas con la suspensión comercial han abusado de la suspensión comercial, han retrasado la reanudación de las transacciones, han violado obligaciones de diligencia, han violado las reglas de divulgación de información, etc., serán estrictamente supervisadas y responsables. . Para las empresas que abusan de la suspensión, retrasan la reanudación de las operaciones sin motivo alguno o se niegan a reanudar las operaciones después del vencimiento, se tomarán inspecciones in situ, la reanudación forzada de las operaciones y otras medidas.
Para las empresas cuyas acciones han estado suspendidas de cotización durante mucho tiempo o con frecuencia, las bolsas pueden divulgar públicamente información relevante en sus sitios web oficiales para fortalecer la disciplina del mercado.
El sistema restringe la suspensión de operaciones a voluntad y durante un tiempo prolongado.
Medio mes después de que la Comisión Reguladora de Valores de China emitiera las "Opiniones orientativas sobre la mejora del sistema de suspensión y reanudación de las operaciones comerciales de las empresas que cotizan en bolsa", las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen emitieron las "Directrices" para hacer arreglos detallados para el sistema de suspensión y reanudación de operaciones, con el propósito de endurecer los estándares de suspensión, fortalecer la aplicación, maximizar las oportunidades comerciales, reducir el tiempo de suspensión de acciones y mejorar la liquidez del mercado.
De hecho, en respuesta a problemas como suspensiones arbitrarias, suspensiones a largo plazo y divulgación de información insuficiente acumuladas en la suspensión y reanudación de la negociación de acciones A a lo largo de los años, la Comisión Reguladora de Valores de China y Las bolsas han emitido reglas muchas veces para regular, y la frecuencia de las suspensiones de operaciones de las empresas que cotizan en bolsa ha disminuido año tras año, la suspensión y reanudación de las operaciones disminuyeron en general. Sin embargo, objetivamente hablando, todavía existen algunos problemas que son difíciles de resolver, especialmente en los últimos años, las suspensiones y reanudaciones de transacciones relacionadas con la planificación de importantes reorganizaciones de activos (en lo sucesivo, reorganizaciones) han sido frecuentes y duraderas, y las Las cuestiones implicadas también son relativamente complejas.
El responsable de los departamentos pertinentes de la Bolsa de Valores de Shanghai afirmó que en los últimos años, todas las partes del mercado han alcanzado un consenso relativamente consistente sobre los principios y funciones institucionales de la suspensión y reanudación de las operaciones. En general, el objetivo principal de la suspensión y reanudación de las operaciones comerciales es garantizar la divulgación oportuna y justa de la información, pero también debe tener en cuenta la eficiencia y salvaguardar los derechos comerciales legítimos de los inversores, y no debe ser responsable de la confidencialidad excesiva de la información ni del uso de información privilegiada. prevención y control, y bloqueo de precios de transacciones y otras funciones. Desde el segundo semestre de este año, el mercado de valores ha experimentado ciertos ajustes. Según los acuerdos generales de la Comisión Reguladora de Valores de China, la Bolsa de Valores de Shanghai adoptó los acuerdos regulatorios correspondientes de manera oportuna y de conformidad con la ley.