¿Por qué los disturbios civiles no afectan el precio de las acciones de Vanke?

Debido a la "intervención" de "Bárbaro en la puerta" Baoneng, Vanke A, con un valor de mercado de más de 270 mil millones de yuanes, Fue suspendido durante medio año desde el 5438 + 2 de junio del año pasado.

Sin embargo, justo antes de la fecha límite prevista para el 18 de junio, la disputa sobre el “derecho a hablar” de Vanke volvió a suscitarse debido a posibles cambios en el ratio de participación accionaria.

Según el anuncio de Zivanko el 18 de junio, la junta directiva de la compañía revisó y aprobó la "Propuesta sobre la emisión de acciones de la compañía para comprar activos y transacciones relacionadas" anteayer. Vanke planea comprar el 100% del capital de Shenzhen Metro Qianhai International mediante la emisión de acciones. El precio de la transacción inicial es de 456,13 millones de yuanes y todas las transacciones se pagarán mediante la emisión de acciones.

Una vez completada la emisión adicional, Shenzhen Metro adquirirá el 20,65 % del capital de Vanke y se convertirá en el mayor accionista de Vanke. Al mismo tiempo, se diluirán las acciones de China Resources y Baoneng Group (Shenzhen Jushenghua y Qianhai Life Insurance).

Debido a la revisión posterior, Vanke A continuará suspendiendo las operaciones a partir del 20 de junio y se le notificará la reanudación después de recibir los resultados de la revisión de la Bolsa de Valores de Shenzhen.

Sin embargo, los resultados del clinker han despertado dudas por parte de China Resources, el antiguo mayor accionista.

Además de la noticia de que tres directores de China Resources votaron en contra del plan de emisión en la junta directiva de Vanke el 17 de junio, China Resources también anunció en su cuenta oficial de WeChat el 18 de junio que no estaba de acuerdo con adquirir activos mediante emisiones adicionales de acuerdo con la política de Vanke y los intereses de todos los accionistas.

También señaló que Vanke no informó a todos los directores si había obtenido asesoramiento legal independiente antes de emitir el anuncio, ni presentó el anuncio a todos los directores, lo que dañó gravemente a la junta directiva y la dignidad. del consejo directivo.

Si Vanke no vuelve a examinar los problemas del plan de reestructuración y propone el mismo plan para votar en futuras juntas directivas o juntas de accionistas, China Resources seguirá votando en contra.

Algunos participantes del mercado señalaron que China Resources, como mayor accionista de Vanke durante muchos años, siempre ha sido considerada un partidario de la gestión de Vanke.

Hasta la etapa inicial de la "Controversia Wanbao", Vanke también pidió ayuda a China Resources para aumentar sus participaciones.

Sin embargo, esta vez las dudas sobre la emisión y el plan de reestructuración han intensificado la "disputa de Wanbao" original a una situación de "tres reinos luchando entre sí".

Eventualmente es más probable "sentarse y hablar".

Vale la pena señalar que Baoneng, uno de los protagonistas originales de la "Controversia de Wanbao", ha mantenido gradualmente un perfil bajo después de reunirse con China Resources antes del Festival de Primavera de este año.

Después de que estalló la "disputa de Zhongwan", algunos medios informaron que China Resources acordó en principio adquirir las acciones de Vanke propiedad de Baoneng, pero China Resources lo negó.

Sin embargo, según Xia Qiang, subsecretario general del Centro de Investigación Inmobiliaria de la Universidad de Fudan, la evolución de la disputa sobre el capital de Vanke no es una supuesta disputa basada en la distribución del "discurso". derechos”. "Los capitalistas no pueden luchar sólo por sus propios intereses". Dijo que este incidente en realidad refleja la lucha del capital industrial por el control de los activos de alta calidad.

En cuanto a por qué China Resources está cuestionando ahora, además de las consideraciones de tiempo, puede haber mucha discusión sobre la introducción del Metro de Shenzhen.

Según los procedimientos, el plan de adquisición de Vanke se ha presentado a la Bolsa de Valores de Shenzhen para su revisión. En términos generales, la revisión de la Bolsa de Valores de Shenzhen demora entre 65,438+0 y 2 meses. Durante este período, es posible que sea necesario modificar el plan y presentarlo a la junta directiva para una revisión secundaria, y luego se llevará a cabo una junta de accionistas para su revisión. .

Además, después de que el "bárbaro" Baoneng "perturbara", la estructura de capital de Vanke ya no es flexible. A excepción de los tres principales accionistas de Baoneng, China Resources y Anbang, la mayoría de los principales accionistas son instituciones y la concentración de propiedad ya es muy alta.

Los participantes del mercado creen que las voces de otros accionistas, incluido Baoneng, serán un factor de espacio clave.

"La disputa por el capital de Vanke ha estado llena de idas y venidas, y al final se estima que tendremos que 'sentarnos y hablar'." Huaan Securities analizó que actualmente, ninguna de las partes. Las partes pueden decir que tienen una ventaja decisiva, por lo que es necesario alcanzar el stock mediante negociación para obtener un acuerdo. Las negociaciones sólo pueden reanudarse después de un resultado relativamente equilibrado y satisfactorio. "Después de todo, si la propuesta de Vanke no se aprueba rápidamente, el precio de las acciones se desplomará, que es lo que las partes interesadas no quieren ver".

El incidente en sí puede escribirse en el libro de texto de fusiones y adquisiciones.

Si bien este incidente atrajo la atención del mercado, también se convirtió en un tema candente en el círculo financiero.

“Las desventajas del sistema de directores independientes se pueden ver en la relación entre Vanke y los directores independientes.

"Liu Jipeng, subdirector del Comité de Directores Independientes de la Asociación China de Empresas Públicas y decano del Instituto de Capital y Finanzas de la Universidad de Ciencias Políticas y Derecho de China, cree que los directores independientes relevantes de Vanke evitaron abierta y francamente votar. lo que muestra las fallas en la implementación del sistema de directores independientes de las empresas que cotizan en China, y ha sido criticado por las agencias reguladoras y los inversores tienen grandes esperanzas

Es decir, "los directores independientes no son independientes" y ". Los directores independientes no entienden". No es de extrañar que los pequeños y medianos accionistas critiquen a los directores independientes como vasallos.

Liu Jipeng dijo al reportero del Huashang Daily. Ya sea por la complejidad y amplitud de las fusiones de Vanke y adquisiciones o el enfoque de los accionistas en la batalla por el control, este incidente duró mucho tiempo y atrajo gran atención del mercado “Este caso puede escribirse en el libro de texto de la historia de las fusiones y adquisiciones del mercado de capitales. "Basado en consultas entre todas las partes, el resultado final es la decisión final de la junta de accionistas.