¿Qué son las acciones conceptuales de diodos emisores de luz orgánicos?
La tecnología de visualización de diodos emisores de luz orgánicos se utiliza ampliamente en teléfonos móviles, cámaras digitales, reproductores de DVD, asistentes digitales personales (PDA), ordenadores portátiles, equipos de audio para automóviles y televisores. Una pantalla de diodos emisores de luz orgánicos es delgada y liviana porque no utiliza luz de fondo. Las pantallas OLED también tienen un amplio ángulo de visión de 160 grados y funcionan con un voltaje de dos a diez voltios (V).
Las perspectivas de desarrollo de los diodos emisores de luz orgánicos:
Desde la perspectiva de las tendencias de la industria, los diodos emisores de luz orgánicos deben ser la tecnología de aplicación de pantalla principal en el futuro. Excluidos los teléfonos móviles con envíos anuales de 654,38 mil millones, incluidas PC, equipos de imágenes, instrumentos, etc. , también se utilizará gradualmente la tecnología de diodos emisores de luz orgánicos. Según el pronóstico de DisplayResearch, de 2015 a 2020, el mercado mundial de diodos emisores de luz orgánicos crecerá de 1.300 millones de dólares a 33.000 millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual compuesto de cinco años de aproximadamente el 20%.
El impulso de crecimiento del mercado de diodos emisores de luz orgánicos provendrá principalmente del desarrollo futuro de teléfonos inteligentes, televisores, iluminación, pantallas de automóviles y dispositivos de realidad virtual.
Acciones líderes en diodos emisores de luz orgánicos:
BOE A (000725), Weichuang Shares (002308), Shentianma A (000050), Zhiyun Shares (300097), Wanrun Shares (002643) ), Jiangfeng Electronics (300666), Leyard Holdings (300296).
Descripción general de las existencias de conceptos de diodos emisores de luz orgánicos:
Respuesta del BOE: Beneficiándose del desplazamiento hacia el este de la industria de paneles, se ha convertido en el líder mundial en paneles.
BOE A000725
LCD: La capacidad de producción se está desplazando hacia el este, se espera que los precios de los paneles se estabilicen y los fabricantes de China continental se beneficiarán.
Desde 2010, con el aumento gradual de las marcas de terminales nacionales, los fabricantes continentales han comenzado a acelerar sus esfuerzos y la capacidad de producción global de paneles LCD continúa transfiriéndose a China continental. En la construcción de líneas de alta generación, los fabricantes continentales están a la vanguardia mundial y los fabricantes continentales tienen la oportunidad de convertirse en líderes en la industria LCD. Al mismo tiempo, la tendencia de los paneles de TV de gran tamaño se mantiene sin cambios y las líneas de alta generación tienen un efecto positivo en el aumento del valor efectivo por unidad de área. El impacto del ciclo de sustitución y el año deportivo ha provocado un aumento de la demanda, y los fabricantes de paneles nacionales se beneficiarán del impacto integral. Además, se ha reducido la capacidad de producción efectiva de paneles pequeños y medianos, y se espera que la tendencia de aplicación de pantallas de pantalla completa reduzca efectivamente la capacidad de producción de paneles pequeños y medianos, lo que ayudará a los precios de los pequeños. y los paneles de tamaño mediano se estabilizan gradualmente.
Diodos emisores de luz orgánicos: existe un enorme espacio de aplicación en el mercado y los fabricantes en China continental se están desarrollando rápidamente.
Las propiedades de los diodos emisores de luz orgánicos aportan muchas posibilidades de aplicación. En el futuro, las principales áreas de aplicación de las pantallas AMOLED se centrarán en los teléfonos inteligentes, los dispositivos de realidad virtual y los dispositivos portátiles. Entre ellos, la tendencia de los teléfonos inteligentes de pantalla completa ha jugado un papel positivo en la penetración de paneles AMOLED flexibles en los teléfonos móviles emblemáticos de alta gama. En el futuro, bajo la influencia del aumento de los costos de las materias primas y los rendimientos de producción, se espera que la caída del costo de los paneles OLED impulse un aumento en las tasas de penetración. A medida que los fabricantes representativos del continente, como BOE, continúen promoviendo y desarrollando diodos emisores de luz orgánicos, el panorama futuro de los diodos emisores de luz orgánicos estará dominado por China y Corea del Sur.
BOE: Hacia un líder global en paneles
En los últimos años, la compañía ha estado a la vanguardia mundial en inversión y construcción de líneas de producción LCD. La compañía cuenta actualmente con cuatro líneas de 8,5 generaciones y la primera línea de 10,5 generaciones producida en masa en el mundo, y en el futuro ocupará una posición de liderazgo en capacidad de producción de LCD de gran tamaño. En términos de inversión en líneas de producción de diodos emisores de luz orgánicos, la línea de producción de diodos emisores de luz orgánicos de Chengdu de BOE se ha puesto en funcionamiento, la línea de producción de Mianyang se limitará por adelantado a finales de 2017 y el plan de inversión de la línea de producción de Chongqing se anunciará a principios de 2018. La ventaja de escala formada por la inversión a gran escala de la empresa la ayudará a destacarse de la competencia y convertirse en líder en la industria global de paneles.
Pronóstico de ganancias y calificación de inversión
Creemos que se espera que el crecimiento de la compañía en capacidad de producción y área de envío compense la caída en los precios de los paneles y logre "un volumen para compensar el precio". .” Con la expansión gradual de las líneas de producción de LCD de 8,6 y 10,5 generaciones de la compañía, así como la construcción, puesta en servicio y suministro fluido de líneas de producción de diodos emisores de luz orgánicos, se espera que el desempeño de la compañía en 18 muestre una tendencia de primera bajo y luego alto. Estimamos que el BPA de la empresa del 17 al 19 será de 0,22/0,31,44 yuanes/acción respectivamente, y la valoración del PE de 2017 a 2022 será de 23,9/17,2/1652 respectivamente según el último precio de cierre. Somos optimistas en cuanto a que se espera que el negocio de LCD de la compañía logre ganancias relativamente estables en el futuro, mientras que el negocio de diodos emisores de luz orgánicos brindará una mayor flexibilidad de rendimiento, lo que le otorgará una calificación de compra.
Advertencia de riesgo
El riesgo de que las nuevas tecnologías no puedan penetrar como se esperaba; el riesgo de que los precios de los productos caigan rápidamente; el riesgo de que las nuevas inversiones no puedan recuperarse; el riesgo de que la línea de producción produzca mejoras; está bloqueada; la competencia industrial intensifica los riesgos de cambios políticos importantes;
Investigación dinámica sobre Weitronics: invierta en Sesame Street English y continúe mejorando la cadena industrial de educación infantil
Wetronics 002308
El negocio principal tradicional de la empresa es ultra -alta resolución El negocio de sistemas de pared de empalme digital se transformó activamente en el campo de la educación preescolar en 2015.
El negocio principal tradicional de la empresa es la investigación y el desarrollo, la fabricación, la comercialización y el servicio de sistemas de pared de empalme digitales de ultra alta resolución. Los productos se utilizan principalmente en centros de información en seguridad pública, energía, transporte. finanzas y otras industrias, y son adecuados para diversas industrias. Las empresas se gestionan y supervisan de forma centralizada. En 2017, los ingresos de este segmento alcanzaron los 660 millones de yuanes, un aumento interanual del 0,41 %, y contribuyeron con el 58 % de los ingresos de la empresa. La empresa ha acumulado muchas ventajas en tecnología, marketing, marca, gestión, etc. en el negocio de empalme de pantallas grandes, y el sector se encuentra actualmente en una etapa de desarrollo estable. En 2015, la empresa comenzó a transformarse en el campo de la educación y adquirió sucesivamente Hongying Education y Golden Cradle. En 2017, completó la adquisición de Keer Education y Dingqi Preschool Education. A finales de 2017, la marca de educación preescolar de la empresa * * * contaba con casi 5.000 jardines de infancia. En 2017, los ingresos del segmento de educación preescolar fueron de 480 millones de yuanes, un aumento interanual del 21,3 %, lo que representa el 42 % de los ingresos de la empresa. La educación preescolar se ha convertido en una parte importante del negocio de la empresa.
La cadena de la industria de la educación preescolar continúa mejorando.
Actualmente, la empresa tiene cuatro marcas principales: Golden Cradle, Haiying Education, Keer Education y Dingqi Preschool Education. Tiene casi 5.000 jardines de infancia, ocupando el primer lugar en el campo de la educación infantil. En términos de educación e investigación científica, Hongying Education y Golden Cradle han desarrollado de forma independiente sistemas curriculares de jardín de infantes y tienen sólidas capacidades de investigación educativa y científica. Además, la empresa también ha establecido asociaciones estratégicas con empresas profesionales en múltiples segmentos de la industria, como Kindergarten Pocket, Yirui, Yila Reading, Huamengxing Sports, WonderWorkshop y CloudSchool. En 2017, la empresa recaudó 9,18 millones de yuanes mediante una emisión no pública de acciones, que se utilizarán para la construcción de un centro de formación artística y deportiva para niños. La compañía invirtió recientemente en Kerry Alliance para adquirir una participación del 35% en Sesame Street English, consolidando aún más el diseño de la cadena industrial de educación preescolar.
Kerry Alliance se especializa en la formación de inglés para niños.
Kerry Alliance se estableció en 2013 y opera principalmente negocios de enseñanza de inglés para niños bajo la marca Sesame Street English. Es el licenciatario exclusivo de Sesame Street English en China continental (excepto la provincia de Taiwán y la provincia de Fujian) y Hong Kong y Macao. Los clientes objetivo son niños de entre 3 y 12 años. A finales de 2017, * * * de Kerry Alliance tiene 6 tiendas operadas directamente, 348 escuelas contratadas (197 han comenzado a operar) y un total de más de 50.000 estudiantes. El anuncio muestra que las ganancias netas de Kerry Alliance después de las deducciones para organizaciones sin fines de lucro en 2016 y 2017 fueron de 13,84 millones de yuanes y 46,95 millones de yuanes respectivamente, y sus ganancias netas prometidas de 2018 a 2020 son nada menos que 50 millones de yuanes, 61 millones de yuanes y 74 millones de yuanes. millones de yuanes respectivamente. Sesame Street English tiene un fuerte conocimiento de marca y su fundador tiene una rica experiencia en la operación de la industria educativa. Creemos que esta inversión ayudará a mejorar el conocimiento de la marca de la empresa y mejorar el diseño de la cadena industrial de educación infantil.
Previsión de ganancias y calificación de inversión:
En la actualidad, la compañía ha formado una estructura comercial dual principal de negocios de sistemas de empalme de paredes digitales de ultra alta resolución y servicios de operación y gestión de jardines de infantes. . Sobre la base de las ventajas existentes, el negocio principal original tenderá a expandirse hacia el software y los servicios, esforzándose por convertirse en una solución integral para salas de control. El sector educativo mejorará gradualmente la cadena industrial de educación preescolar existente, fortalecerá la gestión de marca, construirá un sistema de plataforma de servicios educativos y un sistema de productos y enriquecerá la ecología de la industria de la primera infancia. Se espera que el BPA de la compañía en 2018 y 2022 sea de 0,28 yuanes y 0,33 yuanes respectivamente, lo que corresponde a PE de 38 y 32 veces respectivamente. Con la liberalización de la política de dos hijos y la tendencia a envejecer la educación por adelantado, se espera que la demanda de educación infantil continúe aumentando y la empresa se beneficiará de ello. Proteja el mercado por primera vez y otorgue una calificación de compra.
Advertencia de riesgos:
El desempeño del objetivo de adquisición no cumple con las expectativas; los riesgos políticos; la competencia de la industria se intensifica; los riesgos de seguridad del jardín de infantes
Comentarios sobre Shenzhen Tianma A : Informe del primer trimestre del primer trimestre El rendimiento ha crecido de manera constante y se han inyectado activos de alta calidad para mejorar el impulso de desarrollo a largo plazo.
Shenzhen Tianma A000050
Evento:
La compañía publicó el informe del primer trimestre de 2018 y logró unos ingresos operativos de 6.574 millones de yuanes en el primer trimestre de un año. aumento interanual del 47,53% después del ajuste retrospectivo; el beneficio neto atribuible a las empresas matrices fue de 388 millones de yuanes, un aumento interanual del 2,71% después de los ajustes retrospectivos.
Comentarios:
El rendimiento en el primer trimestre ha crecido de manera constante y la eficiencia de las ventas y la gestión se ha mejorado aún más.
En enero, la empresa completó los procedimientos de transferencia del 100% del capital social de Xiamen Tianma y del 60% del capital social de la empresa emisora de luz orgánica, concretando la fusión de empresas bajo el mismo control (Xiamen Tianma), por lo que los datos financieros fueron revisados en el informe del primer trimestre y se realizaron ajustes retroactivos.
La compañía logró unos ingresos operativos de 6.574 millones de yuanes en el primer trimestre, un aumento interanual del 47,53% después del ajuste retrospectivo. Continúa manteniendo un rápido crecimiento, principalmente porque la línea de producción Xiamen Tianma G6 se mantuvo completa. producción y ventas después de su puesta en funcionamiento en el segundo semestre de 2017. El margen de beneficio bruto en el primer trimestre fue del 15,75%, una disminución de 4,12 puntos porcentuales con respecto al cuarto trimestre de 2017, debido principalmente a la caída de los precios de los paneles en el primer trimestre. La tasa de gastos de ventas de la compañía en el primer trimestre fue del 1,51%, una disminución interanual de 0,55 puntos porcentuales, y la tasa de gastos administrativos fue del 6,57%, una disminución interanual de 4,92 puntos porcentuales, lo que indica que las ventas y La eficiencia de la gestión ha mejorado aún más. El ratio de gastos financieros en el primer trimestre fue del 3,67%, un aumento interanual de 1,08 puntos porcentuales, debido principalmente al aumento de los préstamos, el cese de la capitalización de los costes financieros debido a la consolidación del proyecto Xiamen Tianma G6 en el segundo semestre de 2017, y el aumento de las pérdidas cambiarias provocadas por las fluctuaciones del tipo de cambio.
Con el lanzamiento intensivo de nuevos teléfonos nacionales en marzo, se espera que la compañía se beneficie del abastecimiento de la cadena de suministro y de la popularidad de las pantallas de pantalla completa.
A finales de marzo, se lanzaron intensamente modelos nacionales como Huawei P20, Huawei Nova3e, Xiaomi MIX2S, OPPOR15 y vivoX21. Con la llegada del pico de nuevos lanzamientos de teléfonos móviles en la primera mitad del año, consideramos que los envíos de teléfonos inteligentes mejorarán gradualmente, lo que también conducirá a una mejora en el desempeño de los proveedores de componentes relacionados. Entre los modelos insignia mencionados anteriormente, excepto Xiaomi, que utiliza una pantalla completa sin muescas, otros fabricantes han adoptado un diseño de pantalla Notch + pantalla completa que se está convirtiendo en una opción de visualización convencional. La fabricación de pantalla completa LCD es difícil y requiere volver al control de doble celda. El empaque de chips utiliza COF en lugar de COG. Es necesario rediseñar la placa guía de luz del módulo de retroiluminación y se utiliza una máquina de corte por láser para lograr un corte de forma especial. Es necesario mejorar significativamente el proceso existente, lo que impone exigencias muy altas a la acumulación de tecnología de los fabricantes. El valor de pantalla completa también mejora en más de 16:9 en comparación con las pantallas normales del 10%.
La empresa es una empresa líder en paneles pequeños y medianos a nivel nacional y ha establecido estrechas relaciones de cooperación con fabricantes nacionales de teléfonos móviles como Huawei, Xiaomi, OPPO y vivo.
A medida que el lanzamiento de nuevos teléfonos impulse el abastecimiento de la cadena de suministro, se espera que los envíos de paneles de teléfonos móviles de la empresa mejoren gradualmente. En el campo de las pantallas completas, la empresa lidera toda la industria en el lanzamiento de productos LCD de pantalla completa, obteniendo oportunidades de mercado, logrando una carga vertical rápida y estableciendo un liderazgo de mercado relativamente estable. Según datos de Qunzhi Consulting, la empresa ocupó el primer lugar en el mundo en envíos totales de pantallas LCD en 2017. A medida que la popularidad de las pantallas completas aumente aún más en 2018, el desarrollo de la compañía mejorará aún más.
La inyección de activos de alta calidad, LTPS y AMOLED mejoran el impulso de desarrollo a largo plazo.
Xiamen Tianma adquirida por la empresa tiene una línea de producción G5.5 y G6 con una capacidad de producción de 30.000 al mes. LTPS (polisilicio de baja temperatura) es una tecnología de placa posterior de alta gama que se fabrica agregando un proceso de procesamiento láser a un sustrato TFT tradicional de silicio amorfo (a-Si). La tecnología LTPS tiene una mayor estabilidad y capacidad de conducción de corriente (movilidad de electrones). El uso de transistores con tamaños geométricos más pequeños también puede proporcionar suficientes capacidades de carga y aumentar la relación de apertura del panel. Por lo tanto, el área efectiva para la penetración de la luz se vuelve más grande y puede reducirse. consumo, colores más vivos y mejor calidad de imagen. Actualmente, la capacidad de producción mundial de LTPS está principalmente en manos de Sharp, JDI y LGD, y la producción nacional de LTPS es todavía muy pequeña. A través de esta adquisición, la empresa ingresó con éxito al campo LTPS y completó el diseño de paneles LCD de alta gama.
Shanghai Tianma Organic Light-emitting Display Technology Co., Ltd. adquirida por la empresa tiene una línea de producción AMOLED G5.5 que se ha puesto en producción en masa y se está construyendo otra línea de expansión G5.5. depurado. AMOLED tiene las ventajas de bajo consumo de energía, delgadez, buenos efectos visuales y es adecuado para pantallas de pantalla completa, y se espera que se convierta en la próxima generación de tecnología de visualización convencional. Actualmente, Samsung posee la mayor parte de la capacidad de producción AMOLED pequeña y mediana del mundo y las líneas de producción nacionales aún están en construcción. Después de adquirir la empresa de emisión de luz orgánica, la empresa contará con la tecnología de línea de producción más avanzada, lo que brindará experiencia para la posterior construcción de líneas de producción AMOLED, acelerará el proceso de aumento de la tasa de rendimiento y la capacidad de producción y acumulará gradualmente tecnología de producción AMOLED.
Previsión de beneficios, valoración y calificación
La empresa es el principal fabricante mundial de paneles pequeños y medianos y tiene ventajas en acumulación de tecnología, experiencia en producción y recursos de clientes. A corto plazo, la empresa disfrutará de los dividendos que traerá la rápida penetración de las pantallas de pantalla completa. A largo plazo, con la finalización de la inyección de activos de alta calidad de Xiamen Tianma y Organic Light-emitting Company, el nivel técnico general de los productos de la empresa mejorará aún más y se espera que consolide aún más la competitividad en pequeñas empresas. y mercados medianos. Mantenemos el BPA de la empresa de 2018 a 2020 en 1,04/1,28/1,53 yuanes respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a un PE de 14/12/10 veces respectivamente, y mantenemos el precio objetivo de 22 durante 6 meses.
Advertencia de riesgo:
Los precios de los paneles cayeron más de lo esperado; surgieron riesgos de sustitución de nueva tecnología de visualización.
Zhiyun Co., Ltd.: Los objetivos principales de la tracción en tres ruedas en la fabricación inteligente, la automatización 3C, los automóviles y los equipos de baterías de litio.
Zhiyun Co., Ltd. 300097
El desempeño de Zhiyun Co., Ltd. está marcando el comienzo de un crecimiento explosivo, y el nuevo Li San, líder en equipos de módulos, ha creado nuevos impulso para el crecimiento del desempeño.
En 2017, la empresa obtuvo unos ingresos de 9,13 millones de yuanes, un aumento interanual del +51,65 %, y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 170.000 yuanes, un aumento interanual. de +83,08%. El desempeño en el primer trimestre de 2018 continuó creciendo, con ingresos operativos de 654,38+79 millones de yuanes, +191,27% interanual. El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 32.675 millones de yuanes, un importante aumento interanual de +484.438. +0%. En 2015, adquirió Xinli San, un fabricante de equipos de ensamblaje automático de módulos. Las tecnologías COG y FOG de equipos centrales son líderes a nivel nacional, con una participación de mercado del 20%, y los clientes incluyen BOE, Shenzhen Tianma, etc. El proyecto Samsung se lanzó en 2016 y es el único fabricante nacional que ingresa a la cadena de suministro de diodos emisores de luz orgánicos de Samsung. En 2017, ingresó con éxito a la cadena industrial de Apple. La empresa está desarrollando activamente módulos de cámara y módulos de reconocimiento de huellas dactilares, y algunos productos ya se han producido y encargado en masa. New Li San logró unos ingresos de 640 millones en 2017, un +106,87 % interanual, lo que representa el 70,1 % de los ingresos totales de Zhiyun. El margen de beneficio bruto de los equipos aumentó hasta el 58,92%, un +7,16% interanual.
De 2015 a 2017, las ganancias no netas deducidas fueron de 63,7888 millones de yuanes, 82,4004 millones de yuanes y 202 millones de yuanes respectivamente, y las tasas de finalización fueron del 106,3%, 103,0% y 201,7% respectivamente.
Beneficiándose profundamente de la aceleración de la sustitución de importaciones de equipos, la inversión en equipos de líneas de producción de paneles es de casi 300 mil millones.
Según las estadísticas de nuestra base de datos, el espacio de inversión en equipos en los dos años comprendidos entre 2018 y 2022 es de casi 300 mil millones. La inversión en LCD se ha desacelerado ligeramente y los diodos emisores de luz orgánicos han experimentado un crecimiento explosivo. De 2018 a 2022, el espacio para nuevos equipos LCD será de 94,4 mil millones y 58,8 mil millones, correspondientes al espacio para equipos de módulos de 4,7 mil millones y 2,9 mil millones respectivamente. El nuevo espacio para equipos de diodos emisores de luz orgánicos será de 83,3 mil millones y 63,2 mil millones, correspondientes. al espacio de equipos de módulos de 8,3 mil millones y 6,3 mil millones de 100 millones respectivamente. Sumando la demanda de actualización de equipos de módulos de 8 mil millones, la demanda total de módulos de equipos de paneles en los próximos dos años es de 30,2 mil millones. El espacio estimado para equipos de unión COG+FOG es de 5,1 mil millones y 4 mil millones, y el espacio para equipos de ensamblaje es de 2,9 mil millones y 2,2 mil millones. New Sanli lidera el país en tecnología de equipos de módulos LCD y ha tomado la delantera en el despliegue en profundidad de equipos de módulos OLED. Los diodos emisores de luz orgánicos y los diseños de pantalla completa tienen requisitos más altos para los equipos modulares y se espera que generen una demanda incremental de equipos.
Los incentivos de capital vinculan los intereses de los empleados principales + transferencias de capital, enderezan la estructura de gobierno corporativo y aumentan los fondos para I+D y expansión de la producción.
En 2017, la empresa implementó un plan de incentivos de acciones para 123 altos ejecutivos y miembros. El precio de ejercicio es 30.728 yuanes más alto que el precio actual de las acciones, lo que se espera que estabilice los talentos y mejore las expectativas de desempeño. 2018 65438+22 En octubre, el ex presidente y director general de la empresa, Tan Yongliang, dimitió. Al mismo tiempo, la empresa contrató a Shi Liquan, fundador de New Sanli, como director general, lo que ayudará a aprovechar las ventajas comerciales de generación de ingresos de New Sanli. , liberar el desempeño de la empresa y mejorar la rentabilidad de la empresa. 2065438+El 8 de mayo de 2007, se aprobó que la empresa emitiera 19599800 acciones a un precio inferior al precio actual de las acciones de 24,49 yuanes, recaudando casi 480 millones de yuanes. 65438+Se agregaron 300 millones de yuanes a su filial Dongguan Zhiyun para desarrollar nuevas. energía y equipos inteligentes. Se invirtieron 1,6 millones de yuanes en el proyecto de creación de capacidad de equipos de fabricación inteligente 3C.
El sector de fabricación inteligente de automóviles ha experimentado un crecimiento constante y la expansión de la capacidad de producción de baterías de litio ha impulsado la inversión en equipos.
Los equipos de prueba y montaje automático para automóviles son el negocio principal tradicional de la empresa.
La tasa de crecimiento de la demanda de inversión en la industria del automóvil se ha desacelerado y la competencia entre empresas de la misma industria se ha vuelto feroz. En 2017, los ingresos por productos de equipos inteligentes para automóviles fueron de 238,8 millones, una disminución interanual del 14,13%. Sin embargo, con la innovación tecnológica de las empresas nacionales, se espera que la tasa de localización de equipos de fabricación de automóviles aumente aún más. En 2017, se creó una empresa conjunta, Southern Tianchen New Energy, para desarrollar negocios relacionados con las baterías de litio. Basado en el equipo de línea media, se extenderá activamente hacia la parte delantera y trasera, e incorporará gradualmente líneas de paquetes y líneas de módulos en el ámbito comercial, formando eventualmente capacidades de integración de línea completa para la fabricación de baterías de litio. Con la cooperación de la transferencia de clientes posteriores y la tecnología original, vale la pena esperar el crecimiento futuro de los ingresos.
Previsión de beneficios y asesoramiento de inversiones:
La empresa es una empresa líder en equipos de automatización 3C, con unos ingresos previstos de 1.384/1.72191 millones de yuanes de 2018 a 2020, año tras año. +51,57% /+20 mil millones de yuanes. El beneficio neto atribuible a la empresa matriz es de 268/350/412 millones de yuanes respectivamente, y el EPS correspondiente es de 0,93/1,21,43 yuanes respectivamente. El precio actual de las acciones es 24/18 del PE 2018-2020, respectivamente.
Advertencia de riesgo:
El progreso en el reemplazo nacional de equipos es menor de lo esperado; el desarrollo de productos electrónicos 3C posteriores es menor de lo esperado; la inversión fija en la industria del automóvil ha disminuido; la competencia en equipos de baterías de litio se ha intensificado; los proyectos de recaudación de fondos son menores de lo esperado; el progreso en el reconocimiento de ingresos es menor de lo esperado;
Wanrun Shares: con la introducción de Jomoo Chemical, se espera que el negocio de materiales OLED acelere el desarrollo .
Wanrun Shares 002643
Anuncio de la empresa: Wanrun Shares, Jiumu Chemical y tres inversores previstos confirmados por Equity Exchange firmaron un acuerdo de ampliación de capital el 18 de mayo de 2008. Los tres inversores Yantai Kunyi LCD Materials Co., Ltd., Lu Xiao Group Co., Ltd. y Gaohui (Tianjin) Technology Co., Ltd. invirtieron 80,6 millones de yuanes, 42 millones de yuanes y 39 millones de yuanes respectivamente para aumentar el capital social de Jiumu Chemical. . El capital registrado de Jomoo Chemical aumentó de 85 millones de yuanes a 65.438+74 millones de yuanes. Después del aumento de capital, el ratio de participación de Wanrun en Jomoo Chemical cambió del 65.438+000% al 48.865.438+0%. Sigue siendo el accionista mayoritario de Jomoo Chemical y está incluido en los estados financieros consolidados de Wanrun.
Se espera que Jiuyan Chemical acelere su desarrollo en el futuro.
Jomu Chemical y March Optoelectronics son dos subsidiarias importantes del segmento de materiales de diodos emisores de luz orgánicos de Wanrun. Entre ellas, Jomu Chemical se dedica principalmente a la investigación, el desarrollo y la producción de materiales intermedios luminiscentes de diodos emisores de luz orgánicos. , que es la principal fuente de ingresos. Entre sus principales clientes se encuentran Doosan, LG Chemical y Dow Chemical. En 2016, los ingresos por materiales de diodos emisores de luz orgánicos fueron de aproximadamente 1,2 millones de yuanes, cifra que se duplicó en 2017. Entre los tres inversores estratégicos presentados esta vez, Yantai Kunyi y Gaohui Technology se dedican principalmente a la producción y venta de materiales de cristal líquido, y tienen cierta solidez en I+D y una base de clientes en el campo emergente de las pantallas.
Las industrias del Grupo Lu Xiao cubren más de diez campos, incluidos núcleos de cobre, cables electromagnéticos con núcleo de aluminio, turbocompresores, sustratos de zafiro LED, motores de alta eficiencia y ahorro de energía, vehículos de nueva energía, generación de energía fotovoltaica, agricultura moderna, industria militar, etc. con fuerte fortaleza de capital. La participación de inversores estratégicos ayudará a Jiumu Chemical a expandir su escala comercial, mejorar su tecnología, nivel de gestión y rentabilidad, al mismo tiempo que resuelve sus necesidades de capital y mejora su capacidad para resistir riesgos. Se espera que acelere su desarrollo en el futuro.
Los paneles LCD de gran tamaño impulsan el crecimiento en el área de envío y se espera que los materiales de cristal líquido crezcan de manera constante.
Los paneles LCD tienen una gran escala de mercado y una tecnología madura, y son el pilar de la industria de las pantallas. El desarrollo a gran escala de productos derivados ha impulsado el crecimiento de los envíos mundiales de paneles LCD. El área mundial de envío de paneles LCD de gran tamaño fue de 5.561.000 metros cuadrados en 2007 y 20179390 metros cuadrados, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 12,4%. Se espera que crezca hasta 265.438+0,066 metros cuadrados para 2020, con una tasa de crecimiento anual compuesta de aproximadamente el 5,5%. El volumen de ventas de monómeros de cristal líquido TFT de alta gama representa más del 65.438+05 % de la cuota de mercado mundial. Es el único fabricante nacional que ha suministrado materiales de cristal líquido TFT a largo plazo a los tres principales cristales líquidos híbridos TFT internacionales. fabricantes: Merck, Chiso y DIC. Se espera que con el crecimiento continuo de los paneles LCD posteriores, también se espera que los materiales de monómero de cristal líquido de la compañía mantengan un crecimiento constante.
Al beneficiarse de un control más estricto de los gases de escape, la demanda de materiales respetuosos con el medio ambiente sigue creciendo.
A medida que los requisitos globales de control de los gases de escape de los automóviles se vuelven cada vez más estrictos, la demanda de catalizadores de zeolita aumenta. El material de zeolita de la empresa es un socio principal de Johnson Toyomaru, líder mundial en catalizadores de purificación de gases de escape para automóviles. En los últimos años, su capacidad de producción se ha ampliado continuamente, alcanzando 3.350 toneladas a finales de 2065, 438+07 y 2.500 toneladas aún están en construcción. Con la liberación continua de capacidad de producción futura y la mejora adicional de los estándares de emisiones de escape, se espera que continúe el crecimiento de materiales de zeolita amigables con el medio ambiente.
Asesoramiento de inversión: Mantener la calificación de "sobreponderación" y mantener la previsión de beneficios. Se estima que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 2018 a 2020 será de 419, 521 y 659 millones de yuanes respectivamente, correspondientes a un beneficio por acción de 0,46, 0,57 y 0,72 yuanes, PE19X y 6544.
Advertencia de riesgo:
Significa que la demanda de materiales no está a la altura de las expectativas, el progreso de la producción de materiales de zeolita no está a la altura de las expectativas y el tipo de cambio fluctúa mucho.