. Lijiang Pharmaceutical Co., Ltd. es una empresa que cotiza en bolsa en la industria farmacéutica. La empresa desarrolla y produce principalmente medicamentos contra el cáncer. 2010 12 31, el capital social total de la empresa.

Lijiang Pharmaceutical Co., Ltd. es una empresa que cotiza en bolsa en la industria farmacéutica. La empresa desarrolla y produce principalmente medicamentos contra el cáncer. Del 5 de junio al 31 de febrero de 2003, el capital social total de la empresa (todas las acciones ordinarias) era de 600 millones de acciones. El mayor accionista de la empresa, Lijiang Pharmaceutical Group Co., Ltd., poseía 360 millones de acciones de la empresa que cotiza en bolsa, lo que representa 60. %, pero no era comercializable. Desde junio de 365.438 hasta el 31 de febrero de 2003, Lijiang Pharmaceutical Co., Ltd. tenía activos totales de 4 mil millones de yuanes y un capital contable total de 2,2 mil millones de yuanes, incluidos 600 millones de yuanes de capital social, 65438 mil millones de yuanes de reserva de capital y 240 millones de yuanes. millones de yuanes de reserva excedente beneficio distribuido de 360 ​​millones de yuanes. En 2003, las ganancias por acción de la empresa fueron de 0,30 yuanes, la tasa de interés promedio de la deuda fue del 8% y la tasa del impuesto sobre la renta aplicable fue del 30%. En los últimos años, la empresa ha invertido mucho en publicidad, ha construido su marca, ha establecido una buena imagen y reputación corporativas, ha ocupado una cierta parte del mercado farmacéutico nacional y ha logrado buenos beneficios económicos. Al enfrentarse a un mercado cada vez más competitivo, Lijiang Pharmaceutical siente claramente la presión de la competencia en la misma industria. Sólo desarrollando continuamente nuevos productos, mejorando la tecnología de producción y ampliando la escala de producción y operaciones podrán las empresas hacer frente a la feroz competencia del mercado, y todo esto es inseparable del apoyo financiero. Recientemente, los analistas de mercado de la compañía planearon construir una línea de producción farmacéutica a gran escala después de una investigación y análisis de mercado detallados. Este proyecto de inversión requiere una inversión única de 720 millones de yuanes. Se espera que una vez completada la línea de producción farmacéutica, aumente los ingresos anuales antes de intereses e impuestos en 85 millones de yuanes. La vida útil estimada es de 10 años y la depreciación se basa en el método de línea recta. El rendimiento de la inversión después de impuestos promedio de la industria es del 10%. Si no se consideran nuevas líneas de producción, la empresa aún puede mantener su nivel actual de ganancias por acción cada año.

En la actualidad, Lijiang Pharmaceutical Group Co., Ltd., el mayor accionista de la empresa, carece de fondos. No sólo no puede seguir invirtiendo en empresas que cotizan en bolsa, sino que también espera obtener fondos de empresas que cotizan en bolsa. Por lo tanto, Lijiang Pharmaceutical Group Co., Ltd. recomienda que todos los fondos necesarios para esta inversión se recauden externamente y, de acuerdo con las regulaciones de la Comisión Reguladora de Valores de China, las empresas que cotizan en bolsa deben distribuir dividendos en efectivo en función de si han ganado efectivo. dividendos en los últimos tres años. Basándose en las opiniones del mayor accionista, Lijiang Pharmaceutical Group Co., Ltd., el presidente de Lijiang Pharmaceutical instruyó al departamento financiero de la empresa para que formulara el plan de financiación y el plan de distribución de beneficios de la empresa.

Sobre esta base, el plan de distribución de dividendos formulado por el departamento financiero de la empresa es el siguiente: basándose en el capital social total de la empresa a finales de 2003, se distribuirá un dividendo en efectivo de 0,5 yuanes por acción. Al mismo tiempo, el departamento de finanzas de la empresa también propuso cinco planes de financiación para que la junta directiva de la empresa los considere y elija. Los planes de financiación son los siguientes:

Plan 1: Basado en los accionistas registrados de la empresa en el. A finales de 2003, a excepción del mayor accionista, Lijiang Pharmaceutical Group Co., Ltd., cada 65.438+00 acciones se convertirán en 3 acciones y se espera que el precio de adjudicación sea de 65.438+00 yuanes/acción (el mercado de valores actual de la empresa). El precio es de 65.438+02-65.438+04 yuanes/acción), con un valor nominal de 65.438+0 yuanes.

Opción 2: Emitir 60 millones de nuevas acciones en el mercado de capitales con un precio de emisión de 12 yuanes/acción y un valor nominal de 1 yuan/acción, recaudando 720 millones de yuanes.

Opción 3: Emitir bonos corporativos convertibles con un valor nominal de 720 millones de yuanes en el mercado de capitales, cada uno con un valor nominal de 65.438+000 yuanes, por un período de cinco años, con pagos de intereses anuales. y la tasa de interés anual en el primer año es 65.438 +0,5%, la tasa de interés anual en el segundo año es 65.438+0,7%, la tasa de interés anual en el tercer año es 2%, la tasa de interés anual en el cuarto año es 2,3%, y la tasa de interés anual en el quinto año es del 2,5% un año después de la emisión del bono, las acciones ordinarias de la empresa convertibles, cada bono es convertible en 11 acciones ordinarias.

Opción 4: Emitir 30 millones de nuevas acciones en el mercado de capitales con un precio de emisión de 12 yuanes/acción y un valor nominal de 1 yuan/acción; luego, emitir bonos corporativos convertibles con un valor nominal de 360 ​​millones; yuanes y un valor nominal de 65.438 cada +000 yuanes, los intereses se pagarán cada año dentro de cinco años, la tasa de interés anual en el primer año es 65.438+0,5%, la tasa de interés anual en el segundo año es 65.438+0,7%, la tasa de interés anual en el tercer año es del 2% y la tasa de interés anual en el cuarto año es del 2,3%. La tasa de interés anual en el quinto año es del 2,5% un año después de la emisión del bono. las acciones ordinarias de la empresa, y cada bono se puede convertir en 11 acciones ordinarias; * * * Financiación de 720 millones de yuanes.

Plan 5: Emitir 720 millones de yuanes en bonos corporativos en el mercado de capitales a valor nominal, cada uno con un valor nominal de 100 yuanes y una tasa de interés anual del 6% durante cinco años. Los intereses se pagarán anualmente. y el capital se reembolsará al vencimiento.

Después de la deliberación del consejo de administración de la empresa, se acordó el plan de distribución de dividendos de 2003 de la empresa propuesto por el departamento de finanzas; sin embargo, ha habido diferencias entre el consejo de administración de la empresa sobre los cinco planes de financiación propuestos por el; departamento de finanzas, y las opiniones no pudieron ser unificadas. El director que representa al mayor accionista Lijiang Pharmaceutical Group Co., Ltd. cree que se deben comparar la primera opción y la segunda; otros directores creen que se debe elegir la opción 3 o la opción 5;

Algunos indicadores financieros de Lijiang Pharmaceutical Co., Ltd. en los últimos tres años son los siguientes: (unidad: 10.000 yuanes)

Proyecto 2001 2002 2003

Activos totales de 300.000 yuanes 340.000 y 400.000

Patrimonio contable 196.000 202.000 220.000

Beneficio neto 10.000 12.000 18.000

El beneficio neto después de deducir ganancias no recurrentes y las pérdidas son 11.800 10.800 14.000.

Requisitos:

(1) ¿Es factible calcular y analizar el proyecto de inversión con base en los datos anteriores?

(2) Elegir la mejor opción de financiación, calcular y explicar los motivos.

(3) ¿Por qué el mayor accionista no solo exige que la empresa emita acciones y nuevas participaciones para recaudar fondos, sino que también exige que las empresas que cotizan en bolsa paguen elevados dividendos en efectivo? ¿Son los dos contradictorios? Por favor analízalo y comparte tus puntos de vista.

Este es el caso.