¿Cómo debemos ver el flujo de caja en los estados financieros de las empresas cotizadas?
La apariencia del estado de flujo de efectivo refleja principalmente el impacto de cada partida del balance sobre el flujo de efectivo, y se divide en tres categorías: operativa, de inversión y de financiación según su finalidad. El estado de flujo de efectivo se puede utilizar para analizar si una organización tiene suficiente efectivo para cubrir sus gastos en el corto plazo. El Aviso NIIF 7 regula la preparación de estados de flujo de efectivo.
El flujo de efectivo de una empresa consta de tres partes: flujo de efectivo de las actividades operativas, flujo de efectivo de las actividades de inversión y flujo de efectivo de las actividades de financiación. Al analizar el flujo de caja y su estructura, podemos comprender los entresijos del efectivo y la composición de los cobros y pagos de efectivo, y evaluar las condiciones operativas, las capacidades de innovación, las capacidades de financiamiento y la solidez financiera de la empresa.
(1) Análisis de los flujos de caja generados por las actividades operativas.
l Compare el efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios con el efectivo pagado para comprar bienes y recibir servicios. Cuando el negocio funciona con normalidad y las compras y ventas están equilibradas, tiene sentido comparar ambas. Una proporción grande indica que la empresa tiene grandes ganancias por ventas, buenos rendimientos de ventas y sólidas capacidades de innovación.
2. Comparar el efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios con el flujo de efectivo total de las actividades operativas puede explicar aproximadamente cuánto efectivo de las ventas de productos representa el flujo de efectivo de las actividades operativas. El ratio es significativo, lo que indica que el negocio principal de la empresa es sobresaliente y su comercialización está en buenas condiciones.
3. En comparación con el período anterior, cuanto mayor sea la tasa de crecimiento del flujo de caja neto generado por las actividades operativas en el período actual, mejor será el crecimiento de la empresa.
(2)Análisis del flujo de caja generado por las actividades de inversión.
Cuando una empresa amplía su escala o desarrolla nuevos puntos de crecimiento de beneficios, requiere una gran cantidad de inversión en efectivo. Las entradas de efectivo generadas por las actividades de inversión no pueden compensar las salidas y el flujo de efectivo neto generado por las actividades de inversión es negativo. Sin embargo, si la empresa invierte eficazmente, generará entradas netas de efectivo en el futuro para pagar deudas y generar ingresos, y la empresa no tendrá dificultades para pagar la deuda. Por lo tanto, el análisis del flujo de efectivo de las actividades de inversión debe combinarse con los proyectos de inversión de la empresa, y las ventajas y desventajas no pueden discutirse simplemente en términos de entrada o salida neta de efectivo.
(3) Análisis de los flujos de caja generados por las actividades de financiación.
En general, cuanto mayor es el flujo de caja neto generado por las actividades de financiación, mayor es la presión de pago de la deuda que enfrenta la empresa. Sin embargo, si la entrada neta de efectivo proviene principalmente del capital social absorbido por la empresa, no enfrentará presión de pago de deuda, sino que mejorará su fortaleza financiera. Por lo tanto, en el análisis, el efectivo recibido por la absorción de capital social se puede comparar con la entrada de efectivo total generada por las actividades de financiación. La mayor proporción de los dos indica que la solidez financiera de la empresa se ha mejorado y los riesgos financieros se han reducido.
(4) Análisis de la composición del flujo de caja.
Primero, calcule la proporción de las entradas de efectivo provenientes de actividades operativas, actividades de inversión y actividades de financiamiento con respecto a las entradas de efectivo totales para comprender las principales fuentes de efectivo. En términos generales, las empresas con una mayor proporción de entradas de efectivo provenientes de actividades operativas respecto de las entradas de efectivo totales tienen mejores condiciones operativas, menores riesgos financieros y una estructura de entradas de efectivo más razonable. En segundo lugar, calcular la proporción de desembolsos de efectivo provenientes de actividades operativas, actividades de inversión y actividades de financiamiento con respecto al total de salidas de efectivo puede reflejar específicamente para qué se utiliza el efectivo de la empresa. En términos generales, las empresas con una proporción significativa de gastos en efectivo en actividades operativas tienen condiciones normales de producción y operación y una estructura de gastos en efectivo razonable.
Se dice que el flujo de caja es más importante en los estados financieros. Es lógico que el flujo de caja por acción indique que a la empresa le está yendo bien con su facturación de bonificación. A juzgar por las declaraciones de la empresa, se divide en dos indicadores: flujo de caja y flujo de caja por acción, pero estos dos indicadores a menudo no están sincronizados. Por ejemplo, hay una empresa cuyo flujo de caja y flujo de caja por acción en 2004 eran -0, respectivamente, de 32 años o más.
Lo mejor es analizar los estados financieros de las empresas que cotizan en bolsa, incluidos los estados de flujo de caja. y estados de flujo de efectivo de los últimos cinco años. ¡Un estado de resultados con un balance general! ¡urgente! Hay esto. Vaya a una empresa de comercio electrónico y busque la próxima generación para realizar un informe de análisis financiero. La tienda de Sun tiene ejemplos que puede consultar.
El flujo de caja de inversión parece ser un indicador de activos fijos y activos a largo plazo, ¿verdad? ¿Hay otros indicadores? Estados financieros de empresas cotizadas. Los estados contables son el componente principal de los informes financieros corporativos y el principal medio para que las empresas transmitan información contable al mundo exterior. Los estados contables son documentos escritos resumidos que se preparan periódicamente sobre la base de datos contables diarios y reflejan de manera integral el estado financiero de una empresa en una fecha específica y los resultados operativos y los flujos de efectivo de un período contable determinado.
Es la parte principal del informe financiero de una empresa y el principal medio para que las empresas transmitan información contable al mundo exterior. Los estados contables actuales son archivos de estados de cuenta del sistema preparados por contadores corporativos en formatos y categorías establecidos según los registros contables de un período determinado (como mes, trimestre, año). Con la expansión de las actividades comerciales, los usuarios de estados contables tienen una demanda cada vez mayor de información contable. La información proporcionada por solo unos pocos estados contables ya no puede satisfacer o satisfacer directamente sus necesidades. Por lo tanto, es necesario proporcionar más información a través de notas y. explicaciones distintas a declaraciones. Mucha información.
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¿Qué significa que el contenido en efectivo del beneficio neto de los estados financieros de una empresa cotizada sea negativo? Significa que las condiciones operativas de la empresa se han deteriorado y puede sufrir pérdidas. El contenido de efectivo del beneficio neto: se refiere a la relación entre el flujo de caja neto generado por la producción y las operaciones y el beneficio neto. Cuanto mayor sea el indicador, mejor, lo que indica una fuerte capacidad de recaudación de ventas, bajo costo y baja presión financiera;
Fórmula: Contenido de efectivo del beneficio neto = flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas/beneficio neto;
El flujo de caja neto se calcula sobre la base del flujo de caja y la ganancia neta se calcula sobre la base del devengo. Por ejemplo, si una empresa recibe una gran cantidad de anticipo, no reconoce los ingresos y no calcula las ganancias, pero recibe efectivo, entonces la proporción será muy alta.
¿Cuál es la fórmula de cálculo del modelo de valor Z en los estados financieros actuales de las empresas cotizadas? Los riesgos y las crisis corporativas son causados por la incertidumbre, al igual que las causas de las crisis y riesgos financieros corporativos. Debido a que las actividades de producción, operación y gestión de una empresa son un sistema incierto, es decir, hay una gran cantidad de factores inestables e inciertos en todos los aspectos de las actividades empresariales, el comportamiento de la empresa va inevitablemente acompañado de amenazas e impactos. de riesgos. Si los riesgos están fuera de control, se producirá una crisis. Cualquier riesgo corporativo tendrá eventualmente un impacto en las finanzas corporativas. Los errores técnicos en la gestión de fondos corporativos reflejados en la información contable son la fuente directa de las crisis financieras.
De hecho, las dificultades financieras de una empresa son un proceso gradual, generalmente desde la normalidad financiera hasta la crisis financiera. En la práctica, la crisis financiera de la mayoría de las empresas se deteriora gradualmente desde una situación financiera normal, y eventualmente conduce a una crisis financiera o a la quiebra. Por lo tanto, de acuerdo con la idea básica de la gestión de alerta temprana de crisis corporativas, el establecimiento de un sistema eficaz de alerta temprana de crisis financieras corporativas puede evitar por completo la aparición de crisis financieras corporativas, o al menos minimizar las pérdidas y los impactos causados por las crisis financieras.
Esto se debe a que el sistema de alerta temprana de crisis financieras empresariales es un sistema de análisis financiero que predice la crisis financiera que una empresa (o grupo empresarial) puede o enfrentará de antemano estableciendo y observando cambios en algunos sectores financieros sensibles. indicadores. Tiene la función de gestión de identificar, analizar y evaluar crisis financieras y emitir alertas tempranas. Predecir correctamente las crisis financieras corporativas tiene una importancia práctica importante para proteger los intereses de los inversores y acreedores, para que los operadores prevengan crisis financieras y para que los departamentos de gestión controlen la calidad de las empresas que cotizan en bolsa y los riesgos del mercado de valores.
En primer lugar, la razón para elegir el modelo de valor Z para el análisis de alerta temprana financiera es que muchos modelos avanzados de alerta temprana de dificultades financieras son muy complejos y difíciles de utilizar para las partes interesadas comunes de las empresas que cotizan en bolsa. Por lo tanto, los indicadores financieros se han utilizado amplia y eficazmente en los modelos de predicción de dificultades financieras, pero ha habido desacuerdos sobre cómo seleccionar indicadores financieros y si existen indicadores financieros óptimos para predecir la probabilidad de dificultades financieras. Sin embargo, desde la invención del modelo Z (1968) y el modelo ZETA (1977), no ha habido un modelo mejor que utilice indicadores financieros para predecir dificultades financieras.
Dos. Introducción al modelo de valor Z El modelo de "valor Z" fue propuesto por el académico estadounidense Altman en la década de 1960 y se utiliza para explorar la detección de advertencias financieras de empresas que cotizan en bolsa. La idea del modelo de valor Z es utilizar un modelo multivariado para establecer una fórmula de función lineal multivariada, es decir, utilizar la puntuación discriminante total (llamada valor Z) generada por la agregación ponderada de varios indicadores financieros para predecir. la crisis financiera de la empresa.
La teoría del modelo de valor z se basa en el estudio completo de Altman de 33 empresas en quiebra (fabricantes) y 33 empresas normales (fabricantes) en los Estados Unidos entre 1945 y 1965, y luego seleccionó empresas normales como muestras pareadas según el nivel y la escala de la industria. .
Altman dividió 22 ratios financieros en cinco categorías: (1) liquidez; (2) rentabilidad; (3) apalancamiento financiero; (4) solvencia;
Luego se seleccionan los cinco ratios financieros más predictivos mediante un análisis discriminante multivariado por pasos y se combinan en una fórmula matemática para evaluar el estado financiero de la empresa utilizando la teoría (modelo de valor Z) formada por la investigación publicada en 1968. Cálculos y predicciones. El método de cálculo consiste en asignar diferentes ponderaciones a estas variables en función de sus efectos de alerta temprana sobre las crisis financieras. Finalmente, se realiza un cálculo ponderado para obtener el puntaje Z de discriminación integral de riesgos total de la empresa. Al compararlo con el valor crítico, podemos comprender la gravedad de la crisis financiera de la empresa.
Según los resultados estadísticos de Altman, la precisión de la predicción de este método llega al 90% en el año anterior a la quiebra, y la precisión de la predicción en los cinco años anteriores a la quiebra llega al 70%. El modelo se define de la siguiente manera: z = 0.012x 1+0.014x 2+0.033 x3+0.0064 x4+0.999 X5 donde:
X1=(activos corrientes-pasivos corrientes)/activos totales X2=ganancias retenidas /activos totales X3=Ganancias antes de intereses e impuestos/Activos totalesX4=Valor de las acciones preferentes y acciones ordinarias/Pasivos totalesX5=Ventas totales/Activos totales.
Este modelo combina principalmente la solvencia, rentabilidad, capacidad operativa y otros indicadores de la empresa para analizar de forma integral la posibilidad de quiebra corporativa. Cuándo Z
3. Análisis de aplicación del modelo de valor Z El modelo de valor Z se utiliza principalmente para predecir la posibilidad de quiebra o quiebra financiera corporativa, y también se puede utilizar para determinar la crisis financiera de una empresa. . Actualmente es el modelo más utilizado en el análisis de alerta temprana de crisis financieras. Por ejemplo, se utilizó el modelo de valor Z para realizar un análisis discriminante de las dificultades financieras de la empresa "Hejun Group".
Hong Kong Hejun Holdings Group se fundó en 1996. Es una empresa muy conocida en la industria del juguete y cotiza en la Bolsa de Valores de Hong Kong. En su apogeo, había cuatro plantas de producción en Dongguan y Qingyuan, Guangdong, con un área de producción de 654,38 millones de metros cuadrados y aproximadamente 654,38 millones de empleados. Sus principales bases de producción son dos fábricas ubicadas en la ciudad de Zhangmutou, Dongguan. Más del 70% de los productos de las dos fábricas de Zhangmutou se venden a los Estados Unidos, incluido el suministro de servicios de advertencia financiera OEM (modelo de valor Z) para empresas que cotizan en bolsa a Mattel, el mayor fabricante de juguetes del mundo. Sin embargo, por diversas razones, las ganancias de la empresa continuaron disminuyendo e incluso sufrieron enormes pérdidas. En 2008, cayó en una crisis financiera.
Seleccione datos de los informes periódicos de Hejun Group de 2003 a 2007 para calcular los ratios financieros requeridos respectivamente. Para calcular el valor Z, necesitamos datos sin procesar: activos corrientes, activos totales, pasivos corrientes, pasivos totales, ganancias retenidas, ingresos por ventas, ganancias totales, gastos financieros y el precio de cierre del mercado de valores de fin de año.
El método de cálculo de cada variable se explica a continuación:
X1 = capital de trabajo en activos corrientes - pasivos corrientes
X3 EBIT = beneficio total +Financiera; gastos;
En X4, el valor de mercado del capital se reemplaza por el valor en libros del capital total, y el valor de mercado de los pasivos totales se reemplaza por el valor en libros de los pasivos totales.
Cuatro. Conclusión
Basado en la extensa investigación empírica de Altman, se obtiene el área de juicio empírico del modelo Z: cuando el valor Z es inferior a 1,81, la empresa irá a la quiebra en unos años; El valor es superior a 2,99, significa que la empresa está funcionando normalmente. No hay dificultades financieras; si el puntaje Z de la empresa está entre 1,81 y 2,99, es la llamada "zona gris". En esta parte, es difícil predecir el futuro de la empresa a través del valor Z. Es probable que quiebre y opere con normalidad. En general, se cree que si el valor z cae en el área gris y va acompañado de una tendencia a la baja o de fluctuaciones obvias, se debe prestar atención; si va acompañado de una tendencia ascendente, significa que la empresa está en buenas condiciones; Al dividir las regiones, podemos sacar una conclusión: el valor Z de Hejun Group Co., Ltd. ha caído bruscamente desde 2006. Cuando es inferior a 1,81, puede indicar que es probable que la empresa atraviese dificultades financieras. lo cual es consistente con el desarrollo de la empresa.
¿Dónde puedo encontrar el estado de cambios en el patrimonio neto en los estados financieros de las empresas cotizadas? No lo vi. Sólo encontré el balance, la cuenta de resultados y el estado de flujo de caja. Consulte los informes anuales de auditoría de las empresas que cotizan en bolsa. Se denomina estado de cambios en el capital contable.
Necesito urgentemente datos sobre la base de datos de estados financieros, balances, cuentas de resultados y estados de flujo de efectivo de las empresas cotizadas chinas de 2006 a 2012. En vista de los datos del balance, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo en la base de datos de estados financieros de las empresas chinas que cotizan en bolsa de 2006 a 2012, he subido un archivo adjunto de estados financieros como referencia. Contiene el contenido que desea, pero el número. de archivos adjuntos es limitado. Puede que no satisfaga completamente sus necesidades. Si es necesario, puedo enviarle un conjunto de información más detallada y completa. ¡Después de leerlo, debería serte útil!
Quiero un estado financiero de una empresa que cotiza en bolsa. ¿Qué debo hacer? Hasta donde yo sé, los estados financieros de las empresas que cotizan en bolsa deben hacerse públicos y pueden consultarse en línea.
¿Por qué hay dos tablas en los estados financieros de las empresas cotizadas que ajustan el beneficio neto al flujo de caja de las actividades operativas? Lea atentamente la pregunta y agradezca a quienes respondieron. . . Es una información complementaria al estado de flujos de efectivo, una es de la matriz y la otra es el estado consolidado.