Grandes fusiones y adquisiciones que han cambiado la industria de los chips en los últimos 30 años
Se espera que Nvidia tenga un gran impacto en el mundo de los chips si logra adquirir Arm por 40 mil millones de dólares, pero se necesitarán muchos años para comprender completamente el impacto del acuerdo.
Se espera que surjan más acuerdos de este tipo en los próximos años debido a una variedad de factores, incluido el mayor interés en adquirir nuevas empresas con tecnologías innovadoras y la facilidad para recaudar dinero del mercado de valores. Además, hay muchos mercados emergentes que se están calentando gradualmente, como 5G, informática de punta, IA/ML y el desarrollo continuo de vehículos autónomos.
A corto plazo, las fusiones y adquisiciones en la mayoría de las industrias se verán afectadas por la epidemia de COVID-19, pero esto no durará. Las adquisiciones son la forma más rápida de aumentar la escala y mejorar los productos de una empresa, así como de atraer talento rápidamente.
La adquisición de Arm por parte de Nvidia es una combinación del mayor proveedor de GPU del mundo y el mayor proveedor de IP de procesadores móviles, lo que ayudará a Nvidia a expandir su alcance comercial desde centros de datos hasta bordes y terminales. El acuerdo también ayuda a ambas empresas a posicionarse en el incierto pero emergente mundo de la informática de punta, donde se utilizan equipos y servidores altamente especializados para preprocesar o completar el procesamiento de grandes cantidades de datos. Además, Arm tiene un ecosistema extenso.
"Como empresa combinada, podemos hacer mucho. El aumento de la inversión nos permitirá promover activamente el desarrollo de centros de datos y promover en todos los rincones la IA que ya se utiliza mucho en los centros de datos, y " Llegar al límite". "NVIDIA tiene una amplia cartera de IP que podemos utilizar para construir chips, productos y sistemas, y hemos construido un ecosistema a su alrededor", dijo el director ejecutivo de Arm, Simon Segars. Tendremos más IP para licenciar. a los clientes”.
El tiempo dirá si la fusión tendrá éxito o no.
Actualmente, la adquisición de Arm por parte de Nvidia aún necesita pasar la aprobación de las agencias reguladoras en varios países. . La adquisición de Burr-Brown por parte de Texas Instruments por 7.600 millones de dólares en 2000 parecía un acuerdo exitoso, pero la adquisición resultó ser menor de lo que las expectativas iniciales eran mucho más limitadas.
La fusión de las dos empresas ha fortalecido las capacidades de TI en tecnología analógica y fortalecido el enfoque comercial de la empresa, pero el impacto en toda la industria ha sido menos obvio. Lo mismo ocurrió con la adquisición de National Semiconductor por parte de TI por 6.500 millones de dólares en 2011.
En comparación, Analog Devices adquirió Linear Technology por 14.800 millones de dólares en 2017 y Maxim Integrated por 21.000 millones de dólares, lo que la convierte en un fuerte competidor de TI que ha dominado el campo analógico durante décadas. La adquisición de ADI ha traído más competencia en precios y desempeño a este lucrativo mercado, y también ha brindado oportunidades para empresas de nueva creación.
"La adquisición de Mobileye por parte de Intel podría ser significativa". Segars dijo: "La adquisición de Broadcom por parte de Avago también es un acuerdo importante. La gente ha estado hablando de la consolidación de semiconductores durante mucho tiempo. Sí, eso definitivamente está sucediendo. Si Si se trazan las capitalizaciones de mercado de estas empresas, es realmente interesante que la adquisición de Maxim por parte de ADI sea un poco más lenta que la de Never. Es difícil que las empresas que se han superpuesto entre sí tengan relaciones de cooperación a largo plazo. Arm, Nvidia y Softbank también se conocen.
”
Las fusiones y adquisiciones en EDA e IP superan a otras áreas de la industria de chips
EDA tiene más adquisiciones que cualquier otra área en la industria de chips, aunque la mayoría de las adquisiciones en la industria de EDA son relativamente pequeñas. En tamaño, las tres grandes empresas de EDA nunca se habrían convertido en las tres grandes sin adquisiciones que impulsaran su crecimiento, y es poco probable que la industria de chips vuelva a ser la misma que antes. Solo Synopsys ha completado más de 100 adquisiciones. ha completado más de 70 fusiones y adquisiciones, mientras que Cadence ha completado más de 50. (Esta cifra no es precisa porque algunas son escisiones y adquisiciones de activos en lugar de empresas enteras).
"Muchos productos son incrementales Los productos Mass se han mejorado tanto técnica como económicamente. Una de nuestras adquisiciones más importantes fue Avant, donde Synopsys construyó lo que se llamó el front-end de diseño, síntesis, simulación, temporización, potencia, etc. En aquel entonces, el backend era diseño físico, era lugar, ruta y cierta verificación, realizada por diferentes empresas. "A finales de la década de 1990, me preocupé cada vez más por la interdependencia entre el diseño y el diseño back-end desde una perspectiva tecnológica", dijo Aart de Geus, presidente y codirector ejecutivo de Synopsys. Esto sucedió alrededor del año 2000, cuando la gente estaba preocupada por el impacto de una recesión económica. Resulta que durante la Gran Recesión de 2001, muchos consumidores planearon gastar menos. Sólo hay una empresa, Mentor, que se encuentra entre estas dos, por lo que creemos que es necesario mejorar nuestras capacidades para competir en esta competencia. "
Fue Cadence quien inició las fusiones y adquisiciones en la industria de EDA. "Dos adquisiciones notables en EDA son Cadence-Gateway y Cadence-Tangent. "A medida que el mundo pasa de los esquemas a RTL, Gateway coloca a Cadence en el negocio de desarrollo de gateways de Verilog, lo que impulsa a Verilog como estándar", afirmó Wally Rhines, director ejecutivo emérito de Siemens Mentor. Aunque la asociación de la industria es VHDL, Verilog está liderando el camino. ”
“Igualmente importante es la adquisición de Tangent por parte de Cadence. Tangent es una empresa de enrutadores de matriz de puertas (la mejor empresa de enrutadores de matriz de puertas) y también ha desarrollado capacidades para la migración de células estándar. Anteriormente, Mentor IC Station y el predecesor de Cadence, Virtuoso de Solomon Design Automation, proporcionaron productos similares. La IC Station actual puede ser Virtuoso, pero las disputas internas entre SCS (Silicon Compiler Systems) y la IC Station de Mentor los han paralizado por completo, brindando una oportunidad para Cadence.
Podría decirse que la adquisición más importante en la industria de EDA implica la adquisición de Mentor por parte de Siemens AG en 2016. Siemens es un gran conglomerado y la empresa de fabricación industrial más grande de Europa. Esta transacción de 4.500 millones de dólares estadounidenses le permite a Siemens. para proporcionar servicios completos, desde software de diseño hasta procesos completos de semiconductores.
Al mismo tiempo, también convierte a Mentor en una empresa poderosa con una escala de capital mucho mayor que la de todas las empresas de EDA juntas. En perspectiva, en 2019, los ingresos de Siemens superaron los 100 mil millones de dólares, y el valor de mercado combinado de todas las empresas de EDA fue solo una fracción de eso.
Las empresas de propiedad intelectual también están comprando activamente otras empresas de propiedad intelectual, y Arm's Growth también lo ha hecho. provienen, al menos en parte, de adquisiciones a lo largo de los años. Algunas empresas de EDA, en particular Cadence y Synopsys, también han adquirido varias empresas de propiedad intelectual más pequeñas.
K. Charles Janac, presidente y director ejecutivo de Arteris IP, dijo: "La adquisición más importante hasta la fecha en el espacio IP ha sido el negocio de casi mil millones de dólares de Synopsys, centrado principalmente en la periferia. E/S La tecnología IP y PHY. La adquisición de Arm por parte de Nvidia es extremadamente importante tanto para la industria IP como para la industria de semiconductores. Nvidia está tratando de convertirse en una plataforma informática de próxima generación y competir directamente con Intel y AMD. La arquitectura se convertirá en el próximo núcleo del SoC”
La clave es la sinergia. “Solía trabajar para Joe Costello cuando era director ejecutivo de Cadence y tenía un par de ideas interesantes”, dijo Janac. “El acuerdo fue un buen acuerdo financiero, pero tenía que haber algunas sinergias entre las dos empresas. juntas, la suma no debería ser igual a 2 o 2,5, debería ser 3 o 4. Otra cosa que dijo Costello es que las dos empresas también deben ser culturalmente compatibles y trabajar juntas activamente. Un buen acuerdo es aquel en el que ambas partes están un poco. "Si alguien está realmente contento con el acuerdo, probablemente no importe".
Grandes fusiones y adquisiciones en procesadores y memoria
En términos de procesadores, la importancia de la adquisición de Nvidia. Arm no se limita a un determinado aspecto. El ecosistema de Arm es tan amplio que los núcleos de procesador Arm dominan todo, desde procesadores de aplicaciones en teléfonos inteligentes hasta una amplia variedad de dispositivos portátiles, pero esa no es la única razón por la que la adquisición es importante, por supuesto.
AMD adquirió el fabricante de GPU ATI por 5.400 millones de dólares en 2006, lo que convirtió a AMD en un importante competidor de Intel en el mercado de centros de datos. "La adquisición por parte de AMD del negocio de gráficos de ATI les permite desarrollar aún más su negocio de CPU basado en CPU compatibles con Intel", afirmó Wally Rhines, director ejecutivo emérito de Siemens Mentor. "ATI es una empresa única. Si miras hacia atrás históricamente, verás que a medida que los estándares de gráficos cambiaron, había una nueva empresa de gráficos cada 10 años. ATI fue la única empresa que duró varias generaciones y sobrevivió". p>
En el campo del almacenamiento, una serie de adquisiciones contribuyeron al renacimiento de Micron. Dijo: "Hitachi y NEC se fusionaron para formar Elpida y fueron adquiridas por Micron. Esto permitió a Micron Technology retener el negocio de DRAM. Hoy en día hay tres principales proveedores de DRAM en el mundo. Aunque Micron es el más pequeño, esta transacción les da suficiente tecnología y competitividad, así como la influencia de las empresas japonesas."
Shane Rau, vicepresidente de investigación de IDC, coincidió. Dijo: "La adquisición de Elpida por parte de Micron les ha llevado a superar el umbral. Ahora hay tres grandes empresas de memoria, lo cual es necesario para que tengan suficiente oferta y demanda en DRAM. Esperamos una consolidación también en el mercado NAND". p>
Intervención e influencia del gobierno en las adquisiciones
Sin embargo, no todas las adquisiciones anunciadas se materializan. El proceso de revisión puede producir resultados sorprendentes y el gobierno puede creer que el país está amenazado. En el pasado, era principalmente el gobierno de Estados Unidos el responsable de rescindir o retrasar acuerdos importantes, pero otros países como China, que vetó el plan de Qualcomm por 44 mil millones de dólares para adquirir NXP, están comenzando a mostrar su poder de mercado.
"National Semiconductor adquirió Fairchild Semiconductor debido al fracaso de la adquisición de Fujitsu". Rhines dijo: "Esta transacción es importante porque National Semiconductor ha mantenido sus inversiones en I+D al mínimo durante décadas, y Fairchild Semiconductor bajo El liderazgo de Don Brooks (entonces presidente y director ejecutivo) desarrolló nuevas tecnologías excepcionales, le dio a National Semiconductor una nueva vida como empresa que minimizó la inversión en I+D y maximizó la excelencia operativa. La empresa adquirió una empresa que maximizó la inversión en I+D.
El gobierno de Estados Unidos también jugó un papel importante en otras dos transacciones que afectaron indirectamente a la industria de los chips. La primera involucró el decreto de consentimiento firmado por IBM en 1956, que tenía como objetivo limitar la combinación de servicios y software de IBM. y computadoras centrales, conocidas como precios de monopolio de la "cesta de mercado".
IBM era la única empresa que proporcionaba estas tres funciones en ese momento, y debido a que la plataforma en ese momento también era el estándar de la industria, todo el software tenía que ser compatible con él. Los dispositivos de IBM eran compatibles. Por lo tanto, IBM utilizó su poder de mercado para competir con competidores en cualquiera de estos tres segmentos de mercado.
Cuando comenzó la era de las PC, a principios de los años 80, IBM era. Aún generando ingresos principalmente a partir de mainframes y microcomputadoras, la opinión de sus ejecutivos era que las PC eran sólo un juguete, por lo que la idea era que, en lugar de asfixiar una vez más a un competidor del mercado y exponerse a una mayor intervención gubernamental, estaría mejor con Intel. Firmar un acuerdo con Microsoft en lugar de intentar poseer toda la tecnología
El gobierno de Estados Unidos también rompió el acuerdo con Bell System en 1982, permitiendo que se cerrara otro acuerdo que cedió el control de las empresas operativas de Bell, y. Bell Operating Company se dividió en empresas operativas regionales. Bell Labs trabajó mucho en cooperación con el gobierno federal. En ese momento, Bell Labs era uno de los departamentos de investigación y desarrollo más importantes del mundo, comparable al laboratorio de IBM Bell. el primer transistor en 1947, el sistema operativo Unix que se convirtió en la base de Linux y el primer enrutador óptico.
Bell Labs se vendió como parte de Lucent en 2006. Se lo entregó a Alcatel como parte de un giro. -off y adquirido por Nokia en 2016. Mientras tanto, GlobalFoundries adquirió el negocio de microelectrónica de IBM en 2015. Las dos adquisiciones pusieron fin a los dos negocios de investigación de semiconductores más importantes.
Aunque IBM todavía está investigando chips para sistemas de inteligencia artificial. El apogeo de la investigación de semiconductores financiada por empresas y gobiernos, especialmente la investigación en comunicaciones e informática, ha terminado en los Estados Unidos.
Los gobiernos también han bloqueado otros acuerdos en la industria de chips. Estados Unidos (CFIUS) bloqueó la adquisición de Micron por 23.000 millones de dólares por parte de Tsinghua Unigroup en 2018. El Departamento de Justicia de EE. UU. también bloqueó la fusión de Applied Materials Company) y TEL (Tokyo Power Technology) por 9.300 millones de dólares en 2015.
El límite superior de 40 mil millones de dólares en fusiones y adquisiciones
La adquisición de Arm por parte de Nvidia sigue siendo la mayor en la industria de los semiconductores. El acuerdo más grande, aunque modesto, Avago adquirió Broadcom por 37 mil millones de dólares en efectivo y acciones. Vale la pena señalar que parece haber un límite aceptable.
Rob Lineback, analista senior de investigación de mercado de IC Insights, dijo: "Hace unos años, determinamos que los acuerdos de fusiones y adquisiciones de semiconductores (excluyendo transacciones relacionadas con negocios de software y a nivel de sistema) habían alcanzado un límite de aproximadamente El acuerdo de 40.000 millones de dólares de Qualcomm para adquirir NXP se descartó en julio de 2018, ya que China retrasó la aprobación del acuerdo en medio de la guerra comercial. La oferta hostil de adquisición de Qualcomm de 121.000 millones de dólares de Estados Unidos fue posteriormente rebajada a 117.000 millones de dólares) debido a preocupaciones sobre el acuerdo. pérdida de liderazgo del país en tecnología de comunicaciones celulares”
A pesar de la financiación suficiente y la voluntad de las empresas de participar, la escala sigue siendo importante. "Debido al alto valor de los grandes acuerdos, el aumento del proteccionismo comercial entre más países y la intensificación de las fricciones comerciales, aproximadamente 40 mil millones de dólares parecen haberse convertido en el límite de tamaño de adquisición factible para la industria de semiconductores", afirmó Lineback. >
“El entorno geopolítico y las guerras comerciales probablemente seguirán limitando el tamaño de las fusiones y adquisiciones de semiconductores. Sin embargo, el acuerdo de 40.000 millones de dólares de Nvidia viola este supuesto límite.
El acuerdo de Nvidia con Arm no sólo afecta a los principales actores en muchas áreas de la industria de circuitos integrados, sino que también parece ser una prueba de los límites de las fusiones y adquisiciones de chips en la geopolítica actual. "
En China, también existen restricciones de participación accionaria en las transacciones de adquisición. Para que una empresa no nacional establezca una empresa conjunta, la empresa asociada china debe poseer el 51% o más de las acciones de la filial. Rau de IDC dijo: "En el acuerdo, Arm se deshizo de su participación en Arm China 51, lo cual es significativo. Este es uno de varios acuerdos que llevan la propiedad intelectual a China. MIPS está abierto a China y RISC-V también está abierto a China. ”
La industria de los semiconductores está entrando en una nueva fase
Aún está por verse cómo las nuevas adquisiciones cambiarán la industria de los chips, pero la desaceleración de la Ley de Moore y el desarrollo de diseños de chips en un dirección más heterogénea y el impulso hacia las necesidades de procesamiento e inteligencia que están cambiando la dinámica de la industria de los chips
"Parece que estamos entrando en una nueva fase en la industria de los semiconductores, que en los años 1970 y 1980 era típica. vertical con las grandes empresas de semiconductores, estas grandes empresas de semiconductores desarrollan sus propios núcleos de procesador, herramientas EDA y, a veces, incluso equipos de procesamiento. " En la década de 1990, esta situación se vio alterada por empresas como Texas Instruments y Siemens Semiconductor (escindida en 1998), que abandonaron las herramientas internas de EDA y pasaron a herramientas comerciales. En el mismo período, surgieron empresas de propiedad intelectual, incluidas Arm, MIPS, ARC y Tensilica, para ofrecer alternativas a los núcleos internos. En el año 2000, la mayoría de las empresas del mundo confiaban en las tres principales empresas de EDA y en Arm para la mayoría de las necesidades de herramientas de diseño y propiedad intelectual. En el mismo período, hemos visto el surgimiento de fundiciones exclusivas y el crecimiento de empresas de semiconductores sin fábrica. Con un entorno empresarial estable, el diseño global de circuitos integrados se ha desarrollado en muchas regiones, especialmente en China y la India. ”
Más fusiones y adquisiciones A medida que el mercado se reorganice en diferentes regiones, adopte nuevas tecnologías y necesite procesar más datos en más lugares, habrá más adquisiciones, pero ¿a qué ritmo está claro Lei Feng Net? /p>
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