¿Cuál es la situación de los reembolsos de la Educación Pública de China? ¿Cuál es la cuestión de los reembolsos de la Educación Pública de China?

21st Century Business Herald Wang Feng informó que, como evento importante en el mercado de capitales en 2023, el gigante educativo Education (SZ:002607) ha tenido un buen desempeño y ha recibido amplia atención y dudas.

En 2023, los ingresos de la Educación Pública de China fueron de 6,91 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 38,3%, y su beneficio neto fue de -2,37 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 202,8%. .

Después de publicar el informe anual de 2023 y el informe del primer trimestre de 2022 el 28 de abril de este año, la Educación Pública de China recibió una carta de consulta de la Bolsa de Valores de Shenzhen sobre el informe anual el 8 de junio.

Recientemente, la Educación Pública de China emitió una respuesta de 63 páginas a la carta de consulta. Reveló en detalle los datos comerciales detrás de la explosión del rendimiento en 2023, especialmente los ingresos de la clase de protocolo que conlleva enormes riesgos y la escala de sus reembolsos.

La respuesta muestra que en 2023, los ingresos totales de la educación pública de China serán de 20,43 mil millones de yuanes y el monto total del reembolso será de 15,3 mil millones de yuanes. En 2023, el número de personas que recibirán formación será de 3,849 millones y el número de personas que recibirán reembolsos será de 1,621 millones.

El importe de la devolución en 2023 aumentó un 52,88% respecto a 2020.

Vale la pena señalar que muchos de los problemas que surgen en la educación pública de China son específicos de la industria. Al entrar en 2022, garantizar las ganancias y el flujo de caja se ha convertido en la única opción para toda la industria.

La respuesta de la Educación Pública de China también aclaró la dirección de la industria de formación de exámenes de servicio público.

Aumentar los grupos de consulta bajo una feroz competencia

Con el estallido de la epidemia en 2020, los exámenes públicos y los exámenes de instituciones públicas en varios lugares se pospusieron hasta la segunda mitad del año, pero Inesperadamente provocó que el público La industria de la formación en exámenes está en auge.

La expansión de funcionarios públicos, instituciones públicas, profesores y otros puestos en varios lugares ha provocado una feroz competencia en la industria de formación de exámenes para el servicio público.

Según el informe financiero de China Public Education, los ingresos en 2020 fueron de 11,2 mil millones de yuanes y el beneficio neto fue de 2,3 mil millones de yuanes, alcanzando ambos nuevos máximos.

Otra tecnología de tiza líder es que el número total de personas que pagaron por cursos de formación y productos online en 2020 alcanzó los 9,6 millones.

Al año siguiente, las instituciones líderes se apresuraron a construir campus, comenzó una competencia feroz y los costos regulares de la empresa se dispararon. La competencia feroz solo duró aproximadamente un año.

Las clases contratadas son la clase más importante para la capacitación para exámenes de servicio público. Las clases contratadas cobran tarifas más altas, pero los reembolsos se pueden negociar en función de si aprueba el examen escrito y la entrevista.

Para hacer frente a los efectos adversos del entorno del mercado y la feroz competencia industrial en 2023, la Educación Pública de China respondió: “Ha aumentado la promoción de clases de alto reembolso y ha aumentado el uso de fondos para estudiantes. La implementación de estas medidas hasta cierto punto ha llevado a un aumento en el monto de los reembolsos”

De 2019 a 2023, los reembolsos de la Educación Pública de China fueron del 44,14%, 46,54% y 68,46%. con reembolsos de 7,42 mil millones y 10,01 mil millones respectivamente, 15,3 mil millones de yuanes.

Cuando se adopta el modelo de crédito estudiantil, la tasa de jubilación es mayor. Según las estadísticas del departamento financiero, las tasas de jubilación de 2019 a 2023 son 68,46%, 73,06% y 82,94% respectivamente.

Esto se debe a que los préstamos se utilizan principalmente para la parte reembolsable de los estudiantes, principalmente para cursos con exámenes difíciles. En la práctica real, los estudiantes que utilizan préstamos no están completamente preparados para los exámenes, por lo que sus tasas de reembolso son. generalmente más alto que el nivel general de tasa de reembolso integral de la empresa.

El precio unitario de las clases contratadas es elevado y puede aportar muchos ingresos a la empresa.

Por ejemplo, en los primeros tres trimestres de 2023, más del 83% de los estudiantes en clases concertadas eligieron clases con precios entre 10.000 y 50.000 yuanes, y más del 11% de los estudiantes en clases contractuales eligieron clases con precios superiores. 50.000 yuanes. Tipo de clase.

Las clases de acuerdo con altos reembolsos son un fenómeno en la industria.

Según el prospecto de Chalk Technology, al 30 de septiembre de 2023, las obligaciones de reembolso alcanzaron los 775 millones de yuanes y los ingresos durante el mismo período fueron de solo 2,63 mil millones de yuanes.

La disminución de los depósitos y el aumento de los reembolsos afectan directamente al flujo de caja de la empresa. Cuando las perspectivas del mercado son prometedoras, las clases de contrato apoyan el crecimiento sustancial de los ingresos de la empresa y el número de estudiantes. situación del mercado Conviértase en un punto de riesgo que no se puede ignorar.

En la sesión informativa sobre desempeño celebrada el 11 de mayo, China Public Education declaró que los productos con altas tasas de reembolso continuaron disminuyendo en el primer trimestre de este año.

Proteger el flujo de caja

Se puede ver que la Educación Pública de China está comprometida a mejorar el flujo de caja.

La respuesta es la siguiente.

"Las operaciones comerciales actuales de la empresa son normales. A medida que se determina el tiempo de prueba provincial, también se lanzan una tras otra otras pruebas a gran escala. La capacidad de la empresa para formar un flujo de caja operativo sostenible es la garantía fundamental para las operaciones sostenibles de la empresa.

"

¿Qué tan ajustado es el flujo de caja de la educación pública de China?

El informe financiero de 2023 muestra que el flujo de caja neto generado por las actividades operativas de la Educación Pública de China fue de -4.098 millones de yuanes, en comparación con los 4.882 millones de yuanes del año pasado, una disminución interanual del 183,93%.

Los ingresos netos en 2023 serán sólo de más de 5.100 millones de yuanes, mientras que los costos operativos de la educación pública de China serán de más de 5.300 millones de yuanes.

Un fundador de una institución de educación vocacional en línea dijo al 21st Century Business Herald: "El flujo de efectivo de la educación pública de China en 2023 será de aproximadamente -4 mil millones de yuanes, y los préstamos bancarios a corto plazo serán de aproximadamente uno mil millones de yuanes, por lo que pueden utilizar préstamos a corto plazo para aliviar la presión de efectivo.

Si un día el banco no presta dinero, la presión operativa se puede imaginar.

Afortunadamente, esto lo hizo. no sucede.

La respuesta solo decía que debido a las pérdidas operativas de la empresa y otros factores, el tiempo de aprobación del préstamo se extendió después del vencimiento del préstamo bancario original de la empresa.

En el momento en que se emitió la carta de respuesta, el saldo crediticio del Banco de Educación Pública de China era de más de 1.950 millones de yuanes.

Otras instituciones de formación para exámenes de servicio público en realidad tienen escasez de dinero.

En febrero de 2023, Chalk Technology recibió un enorme préstamo de 390 millones de dólares. Según su prospecto, al 30 de septiembre de ese año, solo había alrededor de 850 millones de yuanes en efectivo contable, incluidos los recibos anticipados. la clase de acuerdo.

“Si continúan los reembolsos posteriores, el efectivo final en los libros puede ser negativo, por lo que Chalk Technology necesita salir a bolsa para obtener financiación”.

”, dijo el fundador de la empresa en línea antes mencionada. institución de educación vocacional.

Es un fenómeno común entre las empresas de educación online aumentar los ingresos y reducir los gastos.

El subsecretario general del Grupo de Educación Pública de China dijo que cambiará su filosofía empresarial de fuerte inversión en activos, comenzará a deshacerse de activos a largo plazo, como terrenos que aún no se han puesto en desarrollo, eliminará categorías redundantes y centrarse en categorías principales como estudiantes de posgrado, TI y educación.

En el primer trimestre de este año, el flujo de caja neto de la Educación Pública de China mejoró a 599 millones de yuanes.

Comprender las tendencias de la industria

La respuesta de la Educación Pública de China también ha aclarado las tendencias generales de la industria.

En primer lugar, ¿pueden ser sostenibles los paquetes de alta gama que cuestan decenas de miles de yuanes? La carta afirmaba que el consumo de los estudiantes de alto nivel cayó significativamente en el primer trimestre de este año.

Algunos estudiantes tienden a invertir en educación eligiendo pequeñas instituciones de formación locales con precios más bajos. Los despidos en las instituciones educativas desde el año pasado han provocado que muchos profesores jubilados se organicen y establezcan muchas instituciones pequeñas dispersas, lo cual es muy importante. importante para ellos. La incorporación de la empresa ha tenido un impacto.

Sin embargo, la carta de respuesta mostró que los factores fundamentales de la empresa para mantener el liderazgo en la industria no han cambiado y no se ha encontrado ninguna disminución significativa en la participación de mercado.

En el futuro, con la reducción de los productos de alto reembolso, los paquetes de alto precio volverán a la racionalidad y se aliviará el fenómeno de los "cursos de capacitación de exámenes públicos de alto precio", pero el El efecto de marca de la industria no se debilitará y las instituciones aún necesitan hacerlo. Sólo construyendo una marca mejorando la calidad del servicio se puede afianzarse en el mercado.

En segundo lugar, ¿cómo mantiene la industria de certificación y capacitación de la función pública las operaciones de los usuarios? En la respuesta, las estadísticas del contador auditor anual sobre las recompras de estudiantes mostraron que aquellos con más de 5 recompras representaron el 1,21% del total.

El motivo de las recompras múltiples es principalmente que los estudiantes solicitan varios cursos de examen en un año para lograr un empleo sin problemas. Los estudiantes que no aprueban el examen en el mismo año continúan tomando cursos en el segundo año; año; estudiantes varias veces durante las promociones. Si compra un curso de pequeña cantidad, a los estudiantes se les cobrarán gastos varios adicionales por el curso de capacitación.

El fundador de Gaotu, Chen Dong, dijo a los profesores académicos que, a diferencia de la educación K12, la tasa de recompra de negocios de educación vocacional y de adultos casi puede ignorarse.

La tasa de recompra del 1,21% de la Educación Pública de China, de más de 5 veces, confirma esta opinión, lo que significa que la educación vocacional y de adultos pone especial énfasis en el efecto de marca y el efecto educativo. Una experiencia de usuario insuficiente dificultará la recuperación de las pérdidas. después de la pérdida de usuarios.

En tercer lugar, ¿pueden las industrias de educación vocacional y de adultos funcionar exclusivamente en línea? En la respuesta, el contador auditor anual realizó una inspección sorpresa de la transmisión en vivo de "Double Master" y encontró que la tasa de asistencia era del 78,57%.

La clase en vivo de "doble maestro" es una clase OMO. Un maestro es responsable de la clase en vivo (generalmente un maestro famoso) y el otro maestro está en el aula para mantener el orden y es responsable. para la supervisión in situ de los estudiantes.

En general, se cree que la tasa de asistencia en el modo en línea es mayor que en el modo en línea. La mayoría de los usuarios de las industrias de educación vocacional y de adultos deben centrarse en el trabajo y la familia, y en la tasa de asistencia en línea. suele ser inferior.

Por lo tanto, el modelo principal actual de instituciones de educación vocacional y de adultos es OMO, en lugar de un modelo puramente en línea. Los datos de tasa de asistencia de la Educación Pública de China han confirmado una vez más esta realidad.

En la práctica, la proporción de negocios en línea en la industria de exámenes y capacitación de la función pública ha aumentado en los últimos años.

El ratio de recaudación del China Public Education Online Group aumentará del 16,45% en 2019 al 37,91% en 2023.

Hay dos razones principales para esto. Apoye la publicación de cursos en línea de bajo precio en lugar de enseñanza en línea para ganar clientes.

En el futuro se podrá continuar con el modelo OMO con posicionamiento online diferente y complementario.

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