Las dos compañías farmacéuticas que cotizan en bolsa vendieron activos a finales de año por razones completamente diferentes.
Baiyi Pharmaceutical: 660 millones para vender el 53% del capital de la filial para activar fondos.
Recientemente, Guizhou Baiyi Pharmaceutical Co., Ltd. (abreviatura de acciones: Baiyi Pharmaceutical, código de acciones: 600594. SH en dificultades financieras) decidió vender activos para reponer la sangre de la empresa. El 19 de diciembre, Baiyi Pharmaceutical emitió un anuncio en el que afirmaba que para optimizar la estructura de activos de la empresa, promover aún más el ajuste del diseño industrial de la empresa, lograr la recuperación de fondos y aumentar la liquidez en efectivo, planea transferir Huainan Chaoyang Hospital Management Co. Ltd. (en lo sucesivo, "la empresa") propiedad de la empresa "Hospital Management Company") el 53% del capital social.
Song Shihe, accionista de la empresa gestora del hospital (que posee el 47% de las acciones de la empresa), emitió una carta de oferta a Baiyi Pharmaceutical el 13 de diciembre de 2018 para adquirir el 53% de las acciones de la empresa por 660 millones de yuanes. Sin embargo, Baiyi Pharmaceutical decidió transferir su participación del 53% en la empresa de gestión del hospital a través de una cotización pública a un precio de no menos de 660 millones de yuanes (inclusive) en la transacción de derechos de propiedad. El precio final de la transacción será el resultado de la cotización pública o. licitación pública.
El 2 de febrero de 2018, Baiyi Pharmaceutical emitió un anuncio sobre el progreso de la transferencia de capital, indicando que la fecha de la subasta de transferencia de capital será a las 10 am del 28 de diciembre de 2018. Según el precio de la transacción in situ, organice al comprador y al vendedor para firmar un acuerdo de transferencia de capital dentro de los 2 días hábiles. El pago de la transacción se completó en tres fases, de las cuales el primer precio de transferencia fue de 200 millones de yuanes. El depósito de 200 millones de yuanes pagado previamente por el cesionario se convirtió en el primer precio de transferencia en la fecha de entrada en vigor del acuerdo de transferencia de capital. La segunda fase del monto de la transferencia de 300 millones de yuanes se pagará antes del 20 de marzo de 2019, y el monto restante de la transferencia de la tercera fase se pagará antes del 20 de marzo de 2019. 12, 31.
Una vez completada la transacción, Baiyi Pharmaceutical ya no tendrá acciones en la empresa de gestión del hospital y la empresa ya no se incluirá en los estados consolidados de Baiyi Pharmaceutical.
Según los datos, el capital social de la empresa de gestión hospitalaria es de 9.335,11 millones de yuanes y el ámbito de negocio de la empresa incluye inversiones en la industria médica y de la salud, gestión de inversiones, gestión de activos, consultoría de inversiones y gestión hospitalaria. En 2017, la empresa obtuvo unos ingresos operativos de 402 millones de yuanes y un beneficio neto de 69,4059 millones de yuanes; según datos financieros no auditados, en 2018, la empresa obtuvo unos ingresos de 338 millones de yuanes y un beneficio neto de 56.136.800 yuanes en los tres primeros trimestres.
Datos financieros de la sociedad gestora hospitalaria en 2017 y tres primeros trimestres de 2018:
Se entiende que en 2016, Baiyi Medicine obtuvo el 53% del capital social de la gestión hospitalaria Empresa a través de adquisición y aumento de capital. La inversión total es de 61 mil millones de yuanes. En ese momento, Baiyi Pharmaceutical declaró que ayudaría enormemente a la empresa a expandirse en el campo de la radioterapia tumoral y mejoraría la estrategia de "centrarse en tumores grandes" de la empresa.
El negocio principal de Baiyi Pharmaceutical es la fabricación de productos farmacéuticos y los servicios médicos. Entre ellos, el segmento de fabricación de productos farmacéuticos se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción y la venta de productos farmacéuticos, y abarca múltiples subsectores farmacéuticos, como medicamentos patentados chinos, medicamentos químicos y medicamentos biológicos. Los productos implican múltiples tratamientos, como tumores, campo de enfermedades cardiovasculares y cerebrovasculares, ginecología, pediatría, ortopedia y enfermedades respiratorias. Los principales tipos de negocios del segmento de servicios médicos incluyen la tenencia de hospitales privados, la cooperación con hospitales para construir centros de tratamiento de tumores y el establecimiento de grupos de expertos en tumores.
Ahora, para lograr la recuperación de fondos y aumentar la liquidez del efectivo, Baiyi Pharmaceutical ha optado por transferir su filial. En lo que respecta al desempeño de Baiyi Pharmaceutical, las propias finanzas de la empresa se enfrentan a cierta presión. Los datos muestran que los ingresos de la empresa aumentaron ligeramente en los primeros tres trimestres de este año y su beneficio neto cayó un 37% interanual. El informe del tercer trimestre muestra que a finales de septiembre de 2018, los ingresos operativos de Baiyi Pharmaceutical aumentaron un 29,11,29% interanual. El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 65.438+96 mil millones de yuanes, una disminución del 37,92% con respecto a los 36.5438+96 mil millones de yuanes del mismo período del año pasado.
A finales de septiembre de 2065438+2008, Baiyi Pharmaceutical tenía un saldo de caja de 854 millones de yuanes, préstamos a corto plazo de 9,71 millones de yuanes durante el mismo período y pasivos no corrientes con vencimiento en el plazo de un año. de 53 millones de yuanes. Parece que los fondos en efectivo de 854 millones de yuanes no pueden cubrir la deuda a corto plazo de 124 millones de yuanes.
Durante el período del informe, la salida neta de efectivo operativo de la compañía fue de 98 millones de yuanes, una disminución interanual del 65.438+020,62%.
Además, la capacidad de recuperación de sangre de la empresa también se ha ralentizado. Al final del tercer trimestre, el valor contable de las cuentas por cobrar de la compañía era de 76.543,8 millones de yuanes, un aumento de 327 millones de yuanes desde 383 millones de yuanes a principios de año y un aumento de 227 millones de yuanes desde 483 millones de yuanes. en el mismo período del año pasado, un aumento del 47%. En consecuencia, la tasa de rotación de cuentas por cobrar de la empresa cayó de 6,88 veces en el mismo período del año pasado a 5,33 veces hoy, lo que indica que la capacidad de la empresa para reembolsar fondos ha disminuido.
Suponiendo que la transacción se complete a un precio de reserva de 660 millones de yuanes, el impacto en el beneficio neto del estado consolidado actual de la empresa y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz será de -65.438+0,200 a -45 millones. yuanes; si el precio de licitación pública es El impacto de la finalización de la transacción en la situación financiera y los resultados operativos de la empresa aún debe determinarse en función de los resultados de la transacción que cotiza en bolsa.
Además de la presión financiera, el riesgo de cancelar la promesa de capital del principal accionista de Baiyi Pharmaceutical también es inminente. Desde 2015, el precio más alto de las acciones de Baiyi Pharmaceutical ha superado los 30 yuanes, mientras que el precio de cierre el 20 de febrero de 2012 fue de sólo 5,61 yuanes, una caída de más del 80%. El anuncio de recompra retrasada de 65438+ en la noche del 20 de febrero mostró que el controlador real Dou Qiling poseía el 23,42% de las acciones y su hija Dou Yaqi poseía el 0,03% de las acciones. Los dos poseían un total del 23,45% de las acciones. . A partir de esa fecha, todas las acciones de Dou Qiling estaban pignoradas y el 99,86% de sus acciones estaban pignoradas.
Cabe señalar que, dado que esta transacción se realiza a través de cotización pública, no está claro si la venta puede tener éxito y el precio de transferencia, y si las ganancias y pérdidas mencionadas anteriormente pueden incluirse en el patrimonio de Baiyi Pharmaceutical. Los estados financieros de 2018 también son inciertos.
Farmacéutica moderna: el valor de la sinergia es bajo y se transfirieron 424 millones de yuanes a Qinghai Pharmaceutical Factory por el 45,16% de su capital.
A diferencia de Baiyi Pharmaceutical, que optó por vender activos para revitalizar el capital, Shanghai Modern Pharmaceutical Co., Ltd. (abreviatura de acciones: Modern Pharmaceutical, código de acciones: 600420. SH) también transfirió una filial por 424 millones de yuanes. El motivo del traspaso se debe al trazado estratégico de la empresa.
Según el anuncio correspondiente, tras la revisión y aprobación por parte del Consejo de Administración de Modern Pharmaceuticals y la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, se acordó que la filial controlada de la empresa, Qinghai Pharmaceutical (Group) Co., Ltd. (en adelante, "Grupo Qingyao") aprobó la adquisición de acciones en la Bolsa de Valores de Shanghai United. Transfirió su participación del 456,5438+06% en Qinghai Pharmaceutical Factory Co., Ltd. (en adelante, "Qinghai Pharmaceutical Factory". ") a través de cotización pública, con un precio base de 423,6259 millones de yuanes.
La información muestra que Qinghai Pharmaceutical Factory fue financiada y establecida conjuntamente por Qingyao Group y la Qinghai Pharmaceutical Factory Employee Stock Ownership Association, con un capital registrado de 100.000 yuanes. Su filial Qingyao Group posee el 45,16% de las acciones de la empresa. La empresa es un fabricante profesional de estupefacientes designado por el estado. Su ámbito comercial incluye la fabricación y venta de estupefacientes, psicotrópicos, API, inyecciones de pequeño volumen, líquidos orales, tabletas y jarabes. Los datos muestran que en el primer semestre de 2018, el beneficio neto de Qinghai Pharmaceutical Factory fue de 19.845.600 yuanes.
La información pública muestra que Modern Medicine, una empresa que cotiza en bolsa, se dedica principalmente a toda la cadena industrial de investigación, desarrollo, producción y venta de productos farmacéuticos, que abarcan medicamentos antiinfecciosos, medicamentos cardiovasculares y cerebrovasculares, anti -fármacos tumorales, anestésicos y psicotrópicos, y fármacos endocrinos metabólicos y productos sanitarios en general. En los primeros tres trimestres de este año, los ingresos y el beneficio neto de Modern Pharmaceuticals mostraron una tendencia de crecimiento doble exponencial. Los datos muestran que en 2065438 + los tres primeros trimestres de 2008, la empresa alcanzó unos ingresos operativos de 8.485 millones de yuanes, un aumento del 28,82% respecto al mismo período del año pasado, el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 578 millones de yuanes, un aumento; del 29,37% respecto al mismo periodo del año pasado.
Hay varias razones por las que queremos transferir el capital de Qinghai Pharmaceutical Factory. En primer lugar, debido a que no tiene un control sustancial sobre Qinghai Pharmaceutical Factory, el valor de sinergia estratégica de la compañía dentro del sistema de empresas que cotizan en bolsa no se puede reflejar ni mejorar. Afectada por la planificación administrativa, la fábrica farmacéutica de Qinghai actualmente necesita ser reubicada en su totalidad y se ha lanzado un nuevo proyecto de reubicación de la fábrica, que requerirá una gran cantidad de inversión en el futuro cercano. Se espera que los nuevos costos tras la reubicación sean difíciles de digerir en un corto período de tiempo y la empresa enfrentará una mayor presión en sus operaciones futuras. Además, los principales productos de Qinghai Pharmaceutical Factory están envejeciendo. A medida que el país continúa fortaleciendo el control de preparados narcóticos y drogas precursoras, su desempeño operativo se ha estancado en los últimos dos años. En 2016 y 2017, el beneficio neto de la empresa atribuible a los propietarios de la sociedad matriz, una vez deducidas las pérdidas y ganancias no recurrentes, no alcanzó el beneficio previsto durante la importante reestructuración de activos.
Además, la empresa tiene un cierto grado de sustituibilidad por los productos farmacéuticos modernos.
Aunque las calificaciones de producción de estupefacientes designadas por Qinghai Pharmaceutical Factory son un recurso escaso en el mercado, la subsidiaria de propiedad total de la compañía, Sinopharm Group Industrial Co., Ltd., también tiene las calificaciones anteriores, por lo que esta transferencia de capital no afectará los psicotrópicos narcóticos de la compañía. negocio de drogas.
Cabe señalar que esta transferencia de capital de la subsidiaria no solo ayudará a la empresa a integrar recursos y optimizar la estructura de activos, sino que también tendrá un impacto en el diseño estratégico de Modern Pharmaceuticals si la transacción de transferencia de capital se completa en. 2065438, también tendrá un impacto en los resultados operativos de la compañía Hyundai Pharmaceutical en 2018 tuvo un impacto positivo. Según el precio de transacción de 425,6259 millones de yuanes, se espera que la compañía aumente los ingresos por inversiones a nivel de estado consolidado en aproximadamente 333 millones de yuanes y aumente el beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa matriz en aproximadamente 65,438+32 millones de yuanes.
El cesionario final de esta transacción es Shenzhen Sanshun Pharmaceutical Co., Ltd. (en adelante, "Shenzhen Sanshun"). El 19 de diciembre de 2018, Shenzhen Sanshun firmó un contrato de transacción de derechos de propiedad con Qingyao Group. El precio de la transacción fue de 425,6259 millones de yuanes, 2 millones de yuanes más que el precio de cotización. Una vez completada la transacción entre las dos partes, Modern Pharmaceutical y su filial Qingyao Group ya no poseen acciones en Qinghai Pharmaceutical Factory.
Según los datos, el ámbito comercial de Shenzhen Sanshun incluye la producción y operación de medicinas chinas y occidentales, bebidas refrescantes, alimentos saludables, productos químicos y productos biológicos. En 2017, los activos totales de la empresa fueron de 221.496.700 yuanes y sus activos netos fueron de 149.11.000 yuanes. Los ingresos operativos de la empresa en 2017 fueron de 8.846.600 yuanes y su beneficio neto fue de -491.
Según el contrato de transacción, Shenzhen Sanshun pagará el monto restante de la transacción de derechos de propiedad de 365,6259 millones de yuanes a la cuenta bancaria designada por Shanghai United Equity Exchange dentro de los tres días hábiles a partir de la fecha de entrada en vigor del contrato. (anteriormente se le habían pagado 60 millones de yuanes) para completar la transferencia de poder de los titulares de derechos de propiedad. También existe incertidumbre sobre si esta transferencia de capital podrá completarse en 2018.
Vender activos es un método común en el mercado de capitales. A juzgar por el propósito de transferir el capital de las subsidiarias de las dos compañías que cotizan en bolsa anteriormente, considerando la presión operativa general de la compañía, Baiyi Pharmaceutical está más fuera de consideraciones de revitalización de fondos. La industria farmacéutica moderna, al desinvertir activos con bajo valor de sinergia con la empresa, presta más atención a la integración de recursos y a la optimización de la estructura de activos de la empresa. Antes de fin de año, si la transacción se completa con éxito, puede tener un cierto impacto positivo en el desempeño de la empresa. Sin embargo, debido a la incertidumbre sobre las cuestiones de transferencia relacionadas, el impacto de la transferencia de capital de las subsidiarias en las empresas que cotizan en bolsa también es incierto.