10.La definición de una buena empresa
1. Puede ganar dinero: Rendimiento sobre el capital (ROE)
“Comprar acciones es esencialmente comprar una empresa. Sólo esta empresa gana dinero, usted. Sólo así podremos obtener beneficios. Cuanto mayor sea la rentabilidad de la empresa, mayores serán nuestras expectativas de rendimiento de la inversión".
En el mercado de inversiones, uno de los indicadores básicos para medir la rentabilidad de una empresa es el "retorno de los activos netos". ." La abreviatura en inglés es ROE.
ROE = beneficio neto ÷ activo neto, se utiliza para medir la rentabilidad de una empresa utilizando su propio capital. En términos generales, cuanto más grande, mejor.
Por ejemplo, cuando Xiao Wang abrió un supermercado, él mismo invirtió 6,543,8 millones de yuanes (activos netos). Después de un año de funcionamiento, obtuvo un beneficio neto de 200.000 yuanes (beneficio neto). ¿Cómo medir la rentabilidad de los supermercados?
Dividido por el beneficio neto de 200.000 yuanes, los activos netos son 6,5438+0 millones de yuanes y el rendimiento sobre los activos netos es del 20%.
Retorno sobre el patrimonio (ROE) = beneficio neto (200.000) ÷ activos netos (654,38+00.000) = 20%.
Un alto retorno sobre el capital (ROE) indica una fuerte rentabilidad. Además, también debemos prestar atención a la sostenibilidad del ROE. Sólo si es relativamente alto durante muchos años consecutivos se puede demostrar que la rentabilidad de la empresa es realmente buena. Las empresas excelentes suelen mantener una rentabilidad sobre el capital superior al 20% durante cinco años consecutivos.
2. Ganar dinero real: el contenido en efectivo del beneficio neto.
Las personas que han hecho negocios deben saber que en la vida real no siempre pagamos con una mano y entregamos la mercancía con la otra. A veces, aunque vendamos cosas, es posible que la gente deba dinero primero y pague después, y en ocasiones ni siquiera regrese (para ir a la corte).
Esto es lo que solemos decir: el dinero ganado debe estar seguro. Las empresas que cotizan en bolsa sólo pueden obtener buenos beneficios contables, y el dinero real es el beneficio real. En este momento, es necesario utilizar el contenido de efectivo del beneficio neto como indicador. ¡Simplemente comprenda cuánto del beneficio neto obtenido es dinero real y cuántas barras blancas son innumerables!
El contenido de efectivo del beneficio neto = flujo de caja neto generado por las actividades operativas ÷ beneficio neto. Cuanto mayor sea este indicador, mayor será la capacidad de recaudación de ventas.
Por ejemplo, Xiao Wang abrió otro supermercado y vendió productos por valor de 654,38 millones de yuanes a los clientes. Boss Qian pagó 654,38 millones de yuanes en efectivo. En este caso, el dinero que gana el supermercado es dinero real, no adulterado.
Los bienes vendidos al cliente Boss Bai ascendieron a 200.000 yuanes, pero Boss Bai se los llevó sin pagar en efectivo. En este caso, el dinero ganado por el supermercado puede no ser real, porque es posible que los 200.000 que debe Boss Bai no se paguen.
El contenido de efectivo del ingreso neto es una medida de si la empresa recibió efectivo como parte de las ganancias que obtuvo.
Cuanto más alto sea el índice, mayor será la capacidad de recaudar ventas y mayor será el estatus y la voz de la industria.
Cuanto más pequeño sea el índice, o si es negativo, significa que la mayoría de los productos se venden a crédito y no se retiran fondos, lo que significa que la situación operativa no es buena y las ganancias pueden no ser real.
El contenido de efectivo de las ganancias netas de una buena empresa durante cinco años consecutivos debería ser superior al 80%, y el contenido de efectivo promedio de sus ganancias netas a cinco años debería ser superior al 100%.
3. Buenos productos: margen de beneficio bruto
El concepto de margen de beneficio bruto es más fácil de entender para todos. El dinero de una empresa proviene de los productos que vende o de los servicios que presta. Diferentes empresas pueden obtener diferentes beneficios vendiendo el mismo teléfono móvil, y uno de los indicadores para medirlo es el margen de beneficio bruto. "
Margen de beneficio bruto = (ingreso operativo - costo operativo) ÷ el ingreso operativo es un indicador del valor agregado de los productos o servicios de una empresa. Cuanto mayor, mejor.
Específicamente, alto margen de beneficio bruto Hay dos ventajas principales:
Generalmente, por los mismos ingresos por ventas, puedes ganar más dinero
Cuando el mercado está bajo, las empresas con altos márgenes de beneficio bruto. tienen la capacidad de reducir los precios y promover las ventas Incluso después de los recortes de precios, las empresas aún pueden obtener ganancias.
Sin embargo, las empresas con bajos márgenes de beneficio bruto no tienen tanta suerte. La reducción de precios provocará una disminución de las ventas y puede provocar una crisis para la empresa. Por ejemplo, Xiao Wang abrió un supermercado. El precio de compra de una determinada marca de licor es de 100 yuanes, excepto el beneficio bruto. un precio de venta de 100 yuanes, el margen de beneficio bruto es del 60%.
Margen de beneficio bruto = (ingresos operativos 100 yuanes - costo operativo 40 yuanes) ÷ ingresos operativos 100 yuanes = 60%. alto, los productos son altamente competitivos, populares en el mercado y tienen una fuerte resistencia al riesgo.
El margen de beneficio bruto es bajo, la competitividad del producto es pobre y la resistencia al riesgo es débil.
Las empresas excelentes suelen tener márgenes de beneficio bruto superiores al 40% durante cinco años consecutivos.
4. Riesgo bajo: ratio activo-pasivo
Resaltamos que cuando realizamos cualquier inversión lo primero que nos viene a la mente es la geometría del riesgo. La inversión no puede centrarse únicamente en ganar dinero; de lo contrario, las ganancias superarán las pérdidas si se es demasiado agresivo. Existen muchos indicadores para medir los riesgos operativos de una empresa, y el ratio activo-pasivo es uno de ellos.
Ratio activo-pasivo = pasivo total/activo total, que refleja el ratio de endeudamiento de una empresa. Pedir dinero prestado amplificará tanto los rendimientos como los riesgos, al igual que el apalancamiento, por lo que pedir dinero prestado también se denomina apalancamiento.
Por ejemplo, cuando el profesor Wang Cheng abre un supermercado, paga 10.000 yuanes (activos netos) y pide prestado 500.000 yuanes (pasivos), por un total de 15.000 yuanes (activos totales). ¿Cómo medir si una empresa es segura? Divida el dinero prestado de 500.000 por la cantidad total de * * * 6,5438 + 0,5 millones, y la relación activo-pasivo es del 33%.
Ratio activo-pasivo = Pasivo 500.000 ÷ Activos totales 65.438 + 500.000 = 33%
Cuanto mayor sea el ratio activo-pasivo, mayor será el ratio de endeudamiento y mayor el riesgo. La relación activo-pasivo es baja, los pasivos son razonables y los riesgos relativamente pequeños.
Las empresas excelentes suelen tener un ratio activo-pasivo inferior al 60% durante cinco años consecutivos.
5. Dividendos múltiples: ratio de dividendos.
Por último, debo mencionar que cuando invertimos en acciones con el fin de ganar dinero, debemos prestar atención a sus dividendos. En este momento, puede utilizar el índice de dividendos para ver si el jefe de la empresa está dispuesto a pagar dividendos generosos.
Tasa de dividendos (también conocida como índice de pago de dividendos y índice de pago de dividendos) = dividendos totales ÷ beneficio neto, que mide el porcentaje del beneficio neto que la empresa está dispuesta a devolver a los accionistas en forma de efectivo.
En general, un ratio mayor es mejor, para que podamos obtener más dividendos. Por supuesto, algunas industrias, como las empresas de alta tecnología, deberían recibir un trato diferente debido a su particularidad.
Por ejemplo, Xiao Wang abrió un supermercado con un beneficio neto de 6.543.800 yuanes este año, de los cuales 500.000 yuanes se distribuyeron entre todos los accionistas, con una proporción de dividendos del 50%. Xiao Wang sigue siendo muy generoso.
Proporción de dividendos = 500.000 dividendos ÷ 10.000 ganancias = 50%
Este indicador es grande, lo que indica que el jefe es muy generoso y ha ganado dinero real.
Si el índice es pequeño o cero, significa que o no está ganando dinero o que el jefe es un tipo duro.
Las buenas empresas suelen tener un ratio de pago de dividendos superior al 25% durante cinco años consecutivos.
Debes guardar estos cinco indicadores en tu corazón, revisarlos y revisarlos todo el tiempo, y utilizarlos como luces guía que nos guíen para encontrar empresas excelentes.
Además de estos cinco indicadores principales, también existe un indicador auxiliar, que es más de 3 años de tiempo de mercado. Porque para salir a bolsa, muchas empresas harán todo lo posible por embellecer sus datos financieros para cumplir con las condiciones de cotización. Después de una oferta pública inicial exitosa, no le llevará mucho tiempo comenzar a eliminar su estructura financiera y revelar sus verdaderos colores. Por lo tanto, si la empresa cotiza en bolsa desde hace más de 3 años, puede evitar algunas empresas de nueva cotización que ya hayan realizado cursos complementarios financieros.
Por supuesto, estos indicadores por sí solos no son suficientes. Con análisis y métodos de selección más profundos, se pueden estudiar más a fondo los informes financieros futuros.
6. Practique la selección
Puede utilizar la herramienta Quiero dinero para ingresar las condiciones de filtrado correspondientes y seleccionar más de 4.000 empresas de acciones A.
Sitio web de selección: www.iwencai.com
Paso 1: Elija una empresa con alta rentabilidad. Para ver el RoE (rendimiento sobre activos netos), introduzca las siguientes condiciones de filtrado en la lupa de selección de acciones de "I Ask Wealth App":
De 2016 a 2020, el RoE está por encima del 20%.
Paso 2: seleccione una empresa con dinero real, observe el contenido en efectivo del beneficio neto e introduzca los siguientes criterios de selección en la lupa de la selección de acciones en la aplicación de gestión financiera:
Neto de 2016 a 2020 El rendimiento de los activos es superior al 20% y el contenido de efectivo del beneficio neto es superior al 80%.
Tras este paso aún quedan 48 empresas.
Paso 3: Elige una empresa con buenos productos y observa el margen de beneficio bruto.
En la lupa de selección de acciones de "I Want Money App", ingrese las siguientes condiciones de filtrado:
El rendimiento sobre los activos netos de 2016 a 2020 es superior al 20%, y el contenido de efectivo del beneficio neto es superior al 80%, el margen de beneficio bruto es superior al 40%.
Tras este paso aún quedan 11 empresas.
Paso 4: Elija empresas de bajo riesgo y observe la relación activo-pasivo.
En la lupa de selección de acciones de "I Want Money App", ingrese las siguientes condiciones de filtrado:
El rendimiento sobre los activos netos de 2016 a 2020 es superior al 20%, y el contenido de efectivo del beneficio neto es superior al 80%, el margen de beneficio bruto es superior al 40% y la relación activo-pasivo es inferior al 60%.
Después de este paso aún quedan 10 empresas.
Paso 5: Elija una empresa con dividendos elevados y observe la tasa de dividendos.
En la lupa de selección de acciones de "I Ask Wealth App", ingrese las siguientes condiciones de filtrado:
El rendimiento sobre los activos netos de 2016 a 2020 es superior al 20%, y el contenido de efectivo del beneficio neto es superior al 80%, el margen de beneficio bruto es superior al 40%, la relación activo-pasivo es inferior al 60%, la tasa de dividendos en 2016 es superior al 25%, la tasa de dividendos en 2017 es mayor al 25%, y la tasa de dividendo en 2018 es mayor al 25%.
Después de este paso aún quedan 7 empresas.
Paso 6: Elige empresas que lleven mucho tiempo cotizando en bolsa.
En la lupa de selección de acciones de "I Want Money App", ingrese las siguientes condiciones de filtrado:
El rendimiento sobre los activos netos de 2016 a 2020 es superior al 20%, y el contenido de efectivo del beneficio neto es superior al 80 %, el margen de beneficio bruto es superior al 40 %, la relación activo-pasivo es inferior al 60 %, la tasa de dividendos en 2016 es superior al 25 %, la tasa de dividendos en 2017 es mayor al 25%, y la tasa de dividendo en 2018 es mayor al 25%.
Las buenas empresas que elegimos se basan en todos los datos que nos proporciona la empresa, que son veraces y no constituyen ningún consejo de inversión. ¿Qué debemos hacer si hay fraude financiero? ¿Cuáles son las perspectivas futuras para la industria de Good Company? ¿Cuál es la valoración actual? ¿Se desvía de la valoración de toda la industria? (Método de valoración) Estas cuestiones deben analizarse cuidadosamente en el informe financiero. Al igual que cuando conocemos a una persona, no sólo debemos fijarnos en la apariencia, sino también en la connotación interna.
2. Describa brevemente los cuatro indicadores necesarios para la selección de almendras (la reunión del informe financiero los explicará en detalle)
1. Los huevos que no son de pescado del botón hembra están entre el 10%. y 20%.
2. La relación entre el efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios y los ingresos operativos>; 100%
3. La relación entre el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas y el beneficio neto>. ; 80%
4. La relación entre el fondo de comercio y los activos netos
Pertenecer a la empresa matriz significa pertenecer a los propietarios de la empresa matriz.
Todos sabemos que algunas empresas cotizadas tienen filiales, ¿verdad? Entonces, cuando la filial sea 100% propiedad de la empresa que cotiza en bolsa, los ingresos obtenidos por la filial definitivamente le pertenecerán.
Sin embargo, cuando esta filial (supuestamente B), la sociedad cotizada A que estudiamos tenga acciones con otra sociedad C, los ingresos obtenidos por la filial B se distribuirán según la ratio de participación, parte de que disfruta A y la otra parte se la da a C.
En ese momento, la parte perteneciente a A pertenecía a la empresa matriz, más la parte creada por el propio A y las partes pertenecientes a otras filiales, el monto total era nuestra ganancia neta atribuida a la empresa matriz.
¿Qué significa eso?
Las deducciones son el resto después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes.
Todos sabemos que los ingresos comerciales diarios de una empresa son generalmente sostenibles, pero no descartamos que haya algún ingreso inesperado. Al igual que si te toca la lotería hoy, es posible que no vuelvas a ganar el mes que viene. . Es difícil mantener ingresos que no provengan de las operaciones del día a día. Por lo tanto, al analizar estos datos se deben deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes y considerar solo las partes que pueden continuar.
Roe, como decíamos anteriormente, es la rentabilidad del capital. Distribuir sus beneficios netos en función de su patrimonio neto es la verdadera medida de la tasa de rentabilidad que pueden obtener nuestros inversores.
Entonces según la explicación anterior: no ROE = (beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa matriz - ganancias y pérdidas no recurrentes)/activos netos.
El indicador clave es la relación entre el efectivo recibido por las ventas de bienes y servicios prestados y los ingresos operativos.
Mide la proporción de efectivo que una empresa recibe de sus ingresos operativos durante un año.
En teoría, cuanto mayor sea el valor, mejor puede ser superior al 100%, es decir, hay bienes que no se han vendido pero se ha cobrado efectivo. Habrá grandes diferencias en diferentes industrias, por ejemplo, las empresas inmobiliarias han vendido muchas propiedades sobre plano y las casas aún no se han entregado, por lo que no se pueden contar como ingresos o ganancias operativas, pero el dinero se ha recibido. y puede incluirse en las entradas de flujo de efectivo operativo. Por tanto, este indicador de muchas empresas inmobiliarias es muy alto.
Estos dos indicadores más difíciles se explicarán en detalle más adelante.
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