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¿Cuántas "Diez noticias principales" interesantes se publicarán en la industria de ofertas públicas en 2022? Tampoco faltan los arrepentimientos.

En 2022, el mercado financiero vivirá altibajos, pero para los fondos públicos acaba de comenzar una nueva era.

Este año, los fondos públicos han entrado oficialmente en un nuevo camino de desarrollo de alta calidad. La industria de fondos no sólo lanzó la mayor reforma salarial de la historia, sino que también lanzó productos innovadores como REIT públicos y certificados interbancarios de fondos de depósito. Este año, incluso en medio de la agitación del mercado, la escala general de la industria de ofertas públicas ha alcanzado un nuevo máximo. El sistema de pensiones personales se ha convertido en un océano azul de un billón de dólares. Como importante constructor del tercer pilar, los fondos públicos también enfrentan enormes oportunidades.

Se acerca el fin de año, y el Securities Times resume y analiza la industria de fondos en 2022 con las "Diez noticias principales", con la esperanza de que la industria de ofertas públicas aproveche las oportunidades de la nueva era y lograr mayor éxito!

2022 es el vigésimo cuarto año de desarrollo de la industria de fondos públicos de China. Este año la industria de ofertas públicas sigue siendo apasionante y muestra una tendencia de desarrollo vigoroso, pero en comparación con años anteriores, hay una nueva línea principal de desarrollo: el desarrollo de alta calidad. Tomando esta política como punto de partida, la industria de fondos públicos zarpará nuevamente en 2022, dando el primer paso desde un desarrollo de alta velocidad hacia un desarrollo de alta calidad. Como dice el refrán: "Aunque la dinastía Zhou es vieja, el destino ha cambiado".

Este año, la industria de fondos lanzó la mayor reforma salarial de la historia. Este año, el mercado marcó el comienzo del sistema de pensiones personal y los fondos públicos se convirtieron en un poderoso constructor del tercer pilar de las pensiones. Este año, el número de fondos públicos recaudados superó los 10.000 y la escala total de gestión del mercado alcanzó un récord de 27,29 billones de yuanes. Además, con la ayuda de bancos, empresas de valores, particulares y capital extranjero, la industria de ofertas públicas también marcará el comienzo de una gran expansión en 2022. Los REIT ofrecidos públicamente y los certificados interbancarios de fondos de depósito con una diversificación continua de los activos subyacentes se han convertido en los productos de fondos más innovadores este año. Una vez que el número de instituciones autorizadas supere las 60, el formato de inversión de fondos se diversificará aún más en 2022, y la "inversión de tres puntos y la inversión de siete puntos" se convertirán gradualmente en el conocimiento del desarrollo de la industria.

En 2022, se producirán altibajos a lo largo del año en la renta variable, los bonos, los tipos de cambio y otros campos. Los administradores de fondos famosos que apostaron por pistas populares se han salido de las listas, se ha perdido la "renta fija +" y los fondos de deuda han caído drásticamente. Sin embargo, cuanto más profunda es la depresión, más valientes van las personas contra la corriente. En 2022, la industria de las ofertas públicas lanzó tres oleadas de búsqueda de gangas, en las que los ejecutivos de las empresas y los administradores de fondos gastaron la mayor cantidad de dinero real de la historia.

1. Establecer el tono del "desarrollo de alta calidad"

En abril de este año, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Opiniones sobre la aceleración del desarrollo de alta calidad del público". Industria de fondos" (en lo sucesivo, las "Opiniones" 》), presentó 16 opiniones, incluido el cultivo activo de instituciones profesionales de gestión de activos, el fortalecimiento integral del desarrollo de capacidades profesionales, el esfuerzo por crear un buen ecosistema de desarrollo para la industria y la mejora continua de la eficiencia. de transformación regulatoria, con el fin de acelerar la construcción de un nuevo patrón de desarrollo para la industria de fondos y lograr un desarrollo de alta calidad.

Las "Opiniones" señalaron que el desarrollo de alta calidad significa adherirse a los intereses fundamentales de los inversores y mejorar efectivamente la capacidad de la industria de fondos públicos para servir a la reforma y el desarrollo del mercado de capitales, servir a los residentes. necesidades de gestión del patrimonio y servir a la economía real y las estrategias nacionales, manejar correctamente la relación entre escala y calidad, desarrollo y estabilidad, eficiencia y equidad, alto crecimiento y sostenibilidad, y promover eficazmente el desarrollo de la industria y los intereses de los inversores.

Después de años de rápido desarrollo, los fondos públicos, como "vanguardia" de la industria de gestión de activos, se han convertido en una opción importante para la gestión financiera pública y el "lastre" y "estabilizador" del mercado de capitales. El desarrollo de alta calidad del mercado de capitales es inseparable del desarrollo de alta calidad de la industria de fondos públicos. Al encontrarse en una nueva etapa de desarrollo, la industria de fondos debe basarse en un "país grande" y mejorar continuamente su capacidad para servir a la reforma y el desarrollo de la economía real y los mercados de capital. Los fondos públicos funcionarán desde dos vías: "servir a la gestión del patrimonio de los residentes" y "apoyar el desarrollo de la economía real" para promover el desarrollo y la transformación de alta calidad.

Tras el tono de “desarrollo de alta calidad”, se han producido una serie de cambios en la industria de la oferta pública.

2. Se ha implementado la reforma del sistema salarial

En 2022, la industria de fondos lanzó la mayor reforma salarial de la historia. El 10 de junio, la Asociación de Gestión de Activos de China emitió las "Directrices para la evaluación del desempeño y la gestión de remuneraciones de las empresas gestoras de fondos" (en lo sucesivo, las "Directrices"), alentando a las empresas gestoras de fondos a adoptar incentivos y restricciones diversificados, como acciones, opciones. , acciones restringidas y derechos de dividendos están vinculadas al desarrollo a largo plazo de la empresa y a los intereses a largo plazo de los accionistas. El período y el monto del pago diferido de la compensación por desempeño deben ser consistentes con los intereses a largo plazo y los riesgos operativos de los accionistas del fondo, y el período de pago diferido no debe ser inferior a 3 años.

En general, esta ronda de reforma del sistema de remuneración tiene cinco aspectos destacados: primero, aclara los principios básicos de la remuneración en la industria de fondos: dar prioridad a los intereses de los tenedores y al desarrollo sostenible a largo plazo de los fondos. en segundo lugar, enfatiza la necesidad de motivar eficazmente a los talentos de la industria, también debe ayudar a prevenir riesgos y mejorar el cumplimiento, y en tercer lugar, insta a reducir las evaluaciones a corto plazo, exigiendo altos cargos; gerentes de compañías de fondos, jefes de departamentos comerciales, administradores de fondos y jefes de subsidiarias, personal central: los salarios por desempeño se retrasan en más del 40%, en cuarto lugar, se insta a las compañías de fondos a establecer mecanismos estrictos de rendición de cuentas, altos ejecutivos y jefes de administración; Los principales departamentos comerciales deberían invertir más del 20% de su rendimiento en sus propios fondos, y los administradores de fondos deberían invertir más del 30% de los fondos de rendimiento en sus propios fondos.

La promulgación de las "Directrices" favorece el establecimiento de un sistema de remuneración sostenible en respuesta al status quo de diferenciación salarial como "salario excesivo y crecimiento excesivo" y vincula aún más los intereses de los administradores de fondos. y los inversores en el sistema, los beneficios a largo plazo mejoran los rendimientos de las inversiones a largo plazo de los inversores de fondos. Según las nuevas regulaciones, las compañías de fondos encontrarán un nuevo equilibrio entre los intereses de los tenedores de fondos, empresas, empleados y accionistas.

3. La implementación del sistema de pensiones personal

Después de más de 30 años, finalmente se ha implementado el sistema de pensiones personal.

165438+A principios de octubre, el Ministerio de Recursos Humanos y Seguridad Social, el Ministerio de Finanzas, la Administración Estatal de Impuestos, la Comisión Reguladora Bancaria de China y la Comisión Reguladora de Valores de China emitieron conjuntamente la "Pensión Personal". Medidas de implementación". El mismo día, la Comisión Reguladora de Valores de China también emitió las "Disposiciones provisionales sobre la gestión de inversiones de pensiones personales y fondos de inversión en valores de oferta pública". 165438 + El 18 de octubre, la Comisión Reguladora de Valores de China anunció la última lista de fondos de pensiones personales. * * * Se incluyeron 129 productos de fondos de pensiones en la asignación, con una escala de 89.059 millones de yuanes, para adaptarse a la " atributo "pensión" y ayuda a la pensión personal.

Los fondos de capital público son importantes practicantes del concepto de finanzas inclusivas y un poderoso constructor del tercer pilar de la atención de jubilación. Desde el nivel institucional, debemos compensar las deficiencias del seguro de pensiones del tercer pilar, construir un sistema de seguro de pensiones multinivel y multipilar más completo y promover el desarrollo sostenible del sistema de seguro de pensiones. Personalmente creo que agregar; una acumulación de pensiones puede satisfacer mejor las necesidades de seguro de pensiones multinivel de la gente y hacer que la vida de pensión de más personas sea más segura y de mayor calidad.

Según el "Informe de investigación del tercer pilar sobre las pensiones de China" publicado por la Sociedad de Seguros de China en 2021, China tendrá una brecha de pensiones de entre 8 billones y 1.000 millones de yuanes en los próximos 5 a 10 años. Se espera que la enorme escala de los fondos de pensiones aporte fondos incrementales más estables al mercado de valores, promoviendo así el desarrollo saludable y de alta calidad del mercado de capitales y de la industria de fondos públicos.

4. Las cuatro facciones han ampliado enormemente las ofertas públicas.

65438+A mediados de febrero, Caixin Securities presentó una solicitud para establecer una empresa de fondos públicos. Anteriormente, en julio, Kaiyuan Securities también presentó una solicitud para el establecimiento de un fondo público y recibió comentarios de la Comisión Reguladora de Valores de China en junio 5438+065438+octubre. En la actualidad, hay más de 60 instituciones públicas de capital en el sector de corretaje, que es el mayor número entre las compañías de fondos. Existen fondos públicos líderes como China Asset Management, E Fund, Southern Fund, GF Fund, Penghua Fund y Yinhua Fund, así como fondos públicos pequeños y medianos como Jinchuang Hexin Fund, Huashang Fund, Great Wall Fund, y Fondo Esencia.

Según el "Informe de análisis de desarrollo de gestores de fondos públicos de China (1998-2022)" de Morningstar, a finales de junio de 2022, la escala de gestión total de los fondos públicos de las compañías de valores alcanzó los 14,24 billones de yuanes, lo que representa el 55% de los fondos públicos del fondo, 14 puntos porcentuales más que en 2017.

En junio de 165438 + octubre de este año, se aprobó la creación de Su Xinjin, que posee el 56% de las acciones del Banco Suzhou. El banco se unió a las filas de los fondos públicos después de 6 años. Hasta ahora, incluido el Fondo Su Xin, el número de ofertas públicas en el sector bancario ha llegado a 15, lo que lo convierte en la columna vertebral de la industria de ofertas públicas. Desde 2002 hasta alrededor de 2006, los bancos estatales establecieron compañías de fondos públicos, como el China Merchants Fund bajo el China Merchants Bank, el China Construction Bank, el Bank of China Fund bajo el Bank of China, el ICBC Credit Suisse Fund bajo el Industrial and Commercial Bank of China. China, etc Posteriormente, bancos por acciones como el Shanghai Pudong Development Bank y el Minsheng Bank ingresaron al mercado y establecieron el SPDB AXA Fund y el Minsheng Bank, respectivamente. Desde 2013, bancos comerciales como el Banco de Nanjing, el Banco de Shanghai y el Banco de Ningbo también comenzaron a hacer esfuerzos y establecieron el Fondo Xinyuan, el Fondo del Banco de Shanghai y el Fondo Yingyong, respectivamente.

En el mismo mes de noviembre, Neuberger Berman Fund Management (China) Co., Ltd. fue aprobada para la oferta pública de transferencia de capital del Fondo TEDA Manulife y la solicitud de cambio de accionistas y controladores reales de más de 5; % fueron aprobados, convirtiéndose en el 100% de Manulife Financial Co., Ltd. El holding TEDA Manulife Fund también se ha convertido en la cuarta compañía de fondos públicos de propiedad totalmente extranjera después de BlackRock Fund, Fidelity Fund y Neuberger Berman Fund.

Además, en la oferta pública de 2022 nacieron dos personas, a saber, Quanguo Fund y Huibaichuan Fund.

5. El número de productos del fondo ha superado los 10.000.

Aunque el desempeño de las acciones A este año ha sido insatisfactorio, la escala y el número de fondos públicos aún han alcanzado nuevos máximos. Los datos de la Asociación de Gestión de Fondos de China muestran que a finales de junio, el número total de fondos públicos recaudados en todo el mercado era de 1.006.5438+00, superando la marca de 10.000. A finales de agosto de este año, la escala de gestión de 154 administradores de fondos alcanzó un récord de 27,29 billones de yuanes y el número de productos llegó a 10.262.

Desde 1998 hasta que el número de fondos superó los 10.000, se ha dado un gran paso en 24 años. Todo esto muestra la vigorosa tendencia de desarrollo de la "vanguardia de la gestión de activos". Si se observa el proceso de desarrollo a lo largo de los años, los productos de fondos de China han crecido de 5 a finales de 1988 a 100 a finales de 2003. Fueron necesarios casi nueve años para que los productos de fondos de China crecieran de 100 a 1.002 a finales de junio de 2065. El número ha aumentado de 1.000 a 6.000 este año.

Sin embargo, desde la perspectiva de la estructura del producto, la homogeneidad de los productos de los fondos sigue siendo grave y la proporción de fondos de acciones aún es pequeña. Alrededor de 1.000 de las decenas de miles de fondos son minifondos con una escala de menos de 50 millones de yuanes, y la estructura del mercado aún necesita optimizarse continuamente. Con el continuo fortalecimiento del concepto de marketing de la industria de fondos públicos de centrarse en los intereses de los inversores, el fenómeno del "énfasis en la primera ronda y la luz en las operaciones" en la industria ha cambiado.

A juzgar por la situación actual, la velocidad de emisión de nuevos fondos es mucho mayor que la velocidad de liquidación, lo que significa que la cantidad de fondos de mercado seguirá aumentando en el futuro. Bajo esta tendencia, los inversores todavía están dispuestos a comprar fondos que puedan generar rendimiento a largo plazo, lo cual es una minoría en todo el mercado. Los fondos con buen desempeño a corto plazo pero pobre desempeño a largo plazo difícilmente pueden resistir la prueba del mercado. Esto significa que optimizar la estructura de productos de fondos requiere responder las siguientes preguntas: ¿Cuántos productos de fondos necesita el mercado de fondos? De los fondos de acciones por valor de más de 10.000 yuanes, ¿cuántos son productos eficaces que realmente pueden satisfacer la demanda? ¿Cuánto es el desperdicio innecesario de recursos? ¿Cómo se equilibrará el mercado de fondos públicos en el futuro?

6. Los REIT bailan con los certificados interbancarios de fondos de depósito.

Los nuevos fondos se han enfriado en 2022, pero todavía quedan muchos productos innovadores y populares.

Basado en el primer lote de proyectos piloto en 2021, la expansión de los REIT públicos se acelerará en 2022, con 13 productos establecidos durante el año. A finales de 2022, el número de REIT ofrecidos públicamente en el mercado llegó a 24, y los activos básicos se han expandido desde las carreteras y parques industriales iniciales hasta la energía, las viviendas de alquiler asequibles y otros campos.

En 2022, los REIT públicos atrajeron a inversores como firmas de valores, compañías de seguros, fideicomisos y capital privado, y el índice de colocación siguió disminuyendo, incluidos muchos productos con una escala de más de 10 mil millones. La venta fuera de línea de China Resources Super REIT por parte de China Asset Management atrajo un total de 72.155 millones de yuanes, y el número total de suscripciones fue de 29.853 millones, lo que fue 21,24 veces la primera venta fuera de línea de 140 millones de acciones, estableciendo un nuevo récord de consultas fuera de línea para el público. REIT en ese momento.

Además, con la demanda de inversiones de ingresos estables, los certificados interbancarios de fondos de depósito se convertirán en el producto más innovador en 2022. Al 20 de febrero de 2012, existen en el mercado 43 fondos de certificados de depósito interbancarios, de los cuales 37 se constituirán en 2022. El número medio de acciones emitidas por los 37 fondos fue de 5.826 millones, la mediana fue de 5.508 millones y 12 fondos emitieron acciones por más de 8.000 millones. La escala de emisión de productos de Huaxia, Guangfa, ICBC Credit Suisse, Harvest, China Universal y China Merchants ha alcanzado los mil millones.

7. Los administradores de fondos estrella renuncian

El mercado estructurado que comenzó en 2019 ha permitido a los fondos públicos lograr una nueva ronda de desarrollo vigoroso y a una serie de inversores con estilos de seguimiento distintivos. han surgido gestores de fondos estrella. Gestionan decenas de miles de millones de grandes fondos y son buscados con entusiasmo por el público en general. Sin embargo, en 2022, las vías del gran consumo, las nuevas tecnologías y las nuevas energías serán consideradas excelentes y les resultará "difícil dar la vuelta" y bajar del altar.

Los datos muestran que al 20 de febrero de 2020, según los fondos iniciales, había aproximadamente 90 fondos de acciones con un tamaño de mercado de más de 10 mil millones de yuanes establecidos antes de 2022.

La mayoría de los administradores de fondos que administran estos fondos son estrellas conocidas de "top flow". Tienen etiquetas de seguimiento como medicamentos, licores, semiconductores y nuevas energías. Desde principios de este año, la tasa de rendimiento promedio de 90 fondos ha sido del -20,56%, 10 fondos han sufrido pérdidas superiores al 30% y la pérdida máxima ha sido cercana al 40%.

No existen "generales siempre victoriosos" en el mercado de valores. Los tiempos hacen héroes, y los héroes también responden a los tiempos. El desempeño temporal de un administrador de fondos no puede representar completamente la verdadera capacidad del administrador. Por lo tanto, las compañías de fondos deben evitar utilizar el brillante desempeño pasado para crear un "diseño de personal" con administradores de fondos superiores, para no verse afectados por el poder de los rendimientos promedio, dañando así la reputación a largo plazo de la compañía y de los inversionistas del fondo; Deben evitar la inversión a ciegas porque se sienten atraídos por el desempeño estelar de un administrador de fondos.

8. La base de deuda de “renta fija +” se desplomó.

En 2022, los mercados de acciones y bonos experimentaron raras fluctuaciones bidireccionales, y los fondos de "ingreso fijo +" (principalmente fondos híbridos con sesgo de deuda y fondos de deuda secundaria) que se centraron en "ingresos estables" se toparon con Waterloo. . Los datos muestran que a las 16:00 horas del 20 de febrero, la "renta fija" ha registrado rendimientos negativos en los últimos 1100 años, con un índice de siniestralidad de casi el 70%. Entre ellos, el rango de pérdidas más alto superó el 45% y el número de fondos con pérdidas superiores al 10% superó los 70.

El cambio de "renta fija +" a "renta fija -" se debe principalmente a la alta proporción de activos de renta variable en la cartera de inversiones (la proporción de acciones de algunos fondos ha alcanzado el 50%), por lo que Es muy difícil ser inmune a una corrección total del mercado de valores. Pero también hay "renta fija +" que logran rentabilidades positivas a través de posiciones de capital más bajas y operaciones flexibles. En septiembre de este año, las autoridades reguladoras emitieron una guía sobre productos de "Renta Fija+", aclarando que los fondos con un índice de inversión superior al 30% en activos de renta variable no pueden declarar ni promover nuevos productos en nombre de "Renta Fija+". fondos, el período de tenencia y algunas deudas Nuevos fondos que cumplen con la base de deuda secundaria dentro del rango del 10%-30%.

Además, debido a factores como las fuertes subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, la continua corrección del mercado de bonos en los últimos 11 meses desencadenó una inusual caída en las bases de bonos. Tomemos como ejemplo 165438+14 de octubre. Entre más de 3.000 fondos de deuda pura (las diferentes participaciones se calculan por separado), casi 2.400 tuvieron rendimientos negativos en un solo día, lo que representa casi el 80% del total. Muchos fondos de deuda pura experimentaron una caída del valor neto en un solo día de casi el 1%. Según el análisis de la industria, aunque la caída del mercado de bonos está relacionada con factores operativos como el sentimiento del capital, los balances de los bancos y la gestión financiera de los bancos, la razón principal son los cambios en las tasas de interés.

9. La escala de autocompra de fondos alcanzó un nuevo máximo.

Aunque el mercado ha experimentado idas y venidas en 2022, los fondos públicos siguen gastando la mayor cantidad de dinero real de la historia. Los datos muestran que, al 20 de febrero, las suscripciones netas de autocompra de ofertas públicas de la industria de fondos en 2022 alcanzaron los 6.707 millones de yuanes, superando el año completo del año pasado y estableciendo un nuevo récord.

Los fondos de capital público lanzaron tres oleadas de autocompra en junio, marzo, 65 de junio de 438 y octubre de este año. A principios de la primavera, del 5 de junio al 38 de octubre, el mercado cayó uno tras otro. Varios fondos públicos como China Southern Fund, China Merchants Fund, China Universal Fund, ICBC Credit Suisse Fund y Ruiyuan Fund compraron activamente fondos para sí mismos. , con montos que van desde 50 millones de yuanes hasta 200 millones de yuanes. Desde mediados de marzo hasta abril, fondos públicos como E Fund, Southern Fund y Baoying Fund comenzaron a comprar fondos ellos mismos. En 2022, Southern Fund compró sus fondos de acciones por más de 250 millones de yuanes y E Fund invirtió 200 millones de yuanes en sus fondos de acciones y productos FOF. A mediados de junio de 5438+ de octubre, empresas como GF Fund, China Asset Management y Harvest Fund compraron sus propios fondos de acciones y muchas empresas invirtieron más de 65438+ mil millones de yuanes.

En 2022, las gestoras de fondos también participaron en ofertas públicas y autocompras. En marzo de 2021, "Double Champion" Cui invirtió 15.000 yuanes para comprar 3 productos de fondos bajo gestión; Qiu Dongrong se suscribió a Zhonggen Value Quality Fund por no menos de 65.438+05 millones de yuanes. Zhang Zhongwei, el administrador de fondos de Baoying Fund, invirtió 654,38; +0 millones de yuanes Suscríbase a dos de sus fondos; en junio, el administrador de fondos Lin Lefeng invirtió 6,5438 millones de yuanes para suscribir el Southern Jiabao Hybrid Fund; posteriormente, el administrador de fondos Deng Binbin invirtió 2 millones de yuanes para comprar Pengyang Industrial Intelligence por un año; y Yang Aibin, director general del Fondo Pengyang, aportarán 10.000 yuanes para dar seguimiento a la inversión.

10. La inversión del fondo se transformará en tres años.

Desde que se lanzó el primer lote de pilotos comerciales de inversión de fondos en 2019, la inversión de fondos marcará el comienzo de su tercer aniversario de desarrollo en 2022.

Incluyendo Yinhua Fund, Wells Fargo Fund, Cathay Fund, Everbright Securities, Ping An Securities, Industrial Securities y otras instituciones que lanzaron negocios de inversión de fondos durante el año, para 2022, el número de instituciones de inversión de fondos autorizadas habrá superado las 60, formando compañías de fondos. , firmas de valores Con la "competencia cuatripartita" entre bancos, bancos y agencias independientes de venta de fondos, los formatos comerciales tienden a ser ricos y diversificados.

“Inversión de un tercio y atención de siete puntos” se ha convertido gradualmente en la cultura del desarrollo de la industria. Específicamente, la atención del mercado a la inversión de fondos se ha expandido desde la escala inicial y el número de usuarios a indicadores como el tiempo de tenencia de los usuarios, la reinversión y la retención. Al mismo tiempo, las instituciones de inversión también han comenzado a atraer más grandes V para que se unan, absorber ampliamente fuerzas privadas y prestar más atención a la integración de modelos en línea y fuera de línea y a la aplicación de tecnología financiera.

En la práctica, en 2022, China-Europe Wealth mejorará las estrategias de inversión y los servicios de inversión, impulsará las decisiones de inversión, la lógica detrás y otros contenidos de apoyo, y brindará a los clientes planes de compra que coincidan con el mercado actual. China Fortune ha establecido una filosofía de inversión del lado del comprador de "Comprender la inversión, comprenderlo mejor" y ofrece a los inversores una gama completa de servicios complementarios en línea y fuera de línea. Entre ellos, "Comprender la lectura" y "Comprender la salud" están organizados para los inversores. con preferencias específicas", "Comprender la vida", "Comprender el arte" y otras series diversificadas de actividades.

En solo tres años, el negocio de inversión de fondos ha mostrado una buena tendencia de desarrollo, con un progreso constante en términos de escala, administradores institucionales e innovación del modelo de servicio, sentando una base sólida para el desarrollo futuro. En el contexto de la transformación acelerada de la gestión patrimonial y el rápido desarrollo de los fondos públicos, el negocio de inversión de fondos se convertirá en una importante dirección de desarrollo en el campo de la gestión patrimonial.