Estado actual del mercado de CDS

El mayor riesgo en el mercado de CDS es el riesgo de contraparte. Bear Stearns, Lehman y AIG son los principales actores del mercado de CDS. Bear Stearns y Lehman se encuentran entre los principales proveedores de liquidez del mercado. Tienen millones de transacciones con cientos de contrapartes. Después de la quiebra, la deuda poligonal se volvió tan densa como una telaraña, provocando un gran caos en el mercado de CDS. Por esta razón, evitar que las contrapartes incumplan fue una de las principales razones por las que el gobierno estadounidense apoyó la adquisición de Bear Stearns por parte de JPMorgan Chase en marzo.

En la actualidad, dos grupos de instituciones y personal están desarrollando dos instituciones de compensación centrales. Al igual que una bolsa de valores, todas las instituciones de inversión negocian con esta agencia de compensación, eliminando por completo el riesgo de contraparte. Chicago Mercantile Exchange Group (CME) desarrollará exclusivamente un sistema de negociación de CDS basado en bolsa, que se pondrá en funcionamiento en unas pocas semanas. El otro grupo es una institución de compensación unificada desarrollada conjuntamente por la sucursal de la Reserva Federal de Nueva York y 17 importantes firmas de valores, incluidas Goldman Sachs, Citigroup, JPMorgan Chase y UBS.

Además, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) y el estado de Nueva York decidieron regular el mercado de CDS.

La SEC está investigando un posible fraude en CDS y si alguien está utilizando el mercado de CDS para derribar a Lehman y AIG. La SEC ha recopilado datos recientes sobre acciones de empresas financieras y transacciones de CDS de múltiples fondos de cobertura, todos los cuales requieren firmas.

El Estado de Nueva York también está tomando medidas. El Departamento de Seguros de Nueva York exige que las contrapartes que venden algunos riesgos de CDS sean compañías de seguros. El responsable del departamento revirtió su posición anterior e insistió en que los contratos de CDS son "un seguro y por tanto deben estar sujetos a regulación". La medida se implementará del 5 de junio al 5 de octubre de 2009 y se aplicará a las contrapartes de CDS en el estado de Nueva York que tengan bonos o préstamos de referencia. Las contrapartes de Nueva York tienen una enorme participación de mercado y creen que la medida impulsará a otros estados, especialmente Connecticut, a adoptar las mismas reglas.