21 Minsheng Health, la empresa matriz de Jinvita, sueña con salir a bolsa.
“Tengo mucho cuidado con la publicidad. La fama la da el público, y hay que ser responsable de todos. 21 Jinweita, 21 años de excelencia, salud para millones de familias. , 21 Torre Jinweita, salud familiar, nuestra responsabilidad." En 2005, el conocido presentador Ni Ping contribuyó con el primer comercial del igualmente famoso 21 Golden Vita.
Hangzhou Minsheng Health Pharmaceutical Co., Ltd. (en adelante, "Minsheng Health"), que desarrolla y produce 21 Jinvita, fue fundada en 1926 y es una de las cuatro primeras fábricas farmacéuticas occidentales en China. . Al igual que las otras tres empresas, Xinyi, Xinya y Haipu, Minsheng Health también experimentó una serie de altibajos y reestructuraciones, y finalmente llegó a la puerta del mercado de capitales. El último día de 2021, Minsheng Health presentó una solicitud de salida a bolsa y llamó a la puerta de GEM con Jin Vita, de 21 años. Desde el lanzamiento de GEM en 1985, Jin Vita tiene 36 años.
El controlador actual, Zhu Fujiang, quien ha sido presidente durante 26 años, dijo que tiene tres sueños en su carrera: primero, lograr cero avances en medicamentos innovadores y obtener la aprobación para medicamentos innovadores de Clase I; en segundo lugar, desarrollar la empresa. Los medicamentos recetados producidos se venden en los Estados Unidos. El tercero es llevar a la empresa a cotizar en bolsa; Los dos primeros sueños se han hecho realidad, pero ¿qué pasa con el tercero?
Monopoly API
El sitio web oficial de la Administración Estatal de Productos Médicos muestra que solo hay 5 fabricantes de vitamina D2, a saber, Sichuan Neijiang Huixin Pharmaceutical Co., Ltd. y Northeast Pharmaceutical Group. Co., Ltd., Jiangxi Gannan Haixin Pharmaceutical Co., Ltd., Sichuan Yuxin Pharmaceutical Co., Ltd. y Nanjing Haijing Pharmaceutical Co., Ltd.
Hebei Guangyiyuan Pharmaceutical es el principal proveedor de vitamina D2 para el sustento y la salud de las personas. Co., Ltd. y Tibet Junjian Pharmaceutical Co., Ltd. figuran como “compañías farmacéuticas” en el sitio web de la Administración Estatal de Productos Médicos y son claramente distribuidores.
Uno de los fabricantes, Northeast Pharmaceutical (000597.SZ), fue investigado por la Administración de Supervisión del Mercado Provincial de Liaoning en 20111, y fue denunciado por "control malicioso" de materias primas en 20181. El mercado cree que el aumento vertiginoso de los precios de las materias primas puede incluso conducir a un monopolio o puede estar relacionado con la supervisión medioambiental.
En 2017, las autoridades competentes de las empresas farmacéuticas llevaron a cabo rectificaciones a las empresas farmacéuticas de acuerdo con la "Ley de Evaluación de Impacto Ambiental de la República Popular China", desatando una "tormenta de evaluación de impacto ambiental" entre las empresas farmacéuticas. empresas. El 1 de abril de 2065 se lanzó oficialmente el impuesto de protección ambiental de mi país.
De acuerdo con el "Reglamento sobre la gestión de la lista de unidades clave de descarga de contaminantes (ensayo)", la fabricación de API y los productos farmacéuticos están incluidos en la lista de unidades clave de descarga de contaminantes en el medio acuático y en la lista de unidades clave de descarga de contaminantes en el ambiente atmosférico, respectivamente. En este contexto, muchas empresas de API se vieron obligadas a retirarse del mercado o realizar rectificaciones y transformaciones, y los precios de los API se dispararon.
El 25 de enero de 2021, la Oficina Provincial de Seguro Médico de Heilongjiang emitió el "Aviso de la provincia de Heilongjiang sobre la divulgación de información sobre la desconexión de algunos medicamentos" indicando que, según las solicitudes presentadas por las empresas, la provincia de Heilongjiang tomará la iniciativa. cancelar el acceso a Internet de 369 tipos de medicamentos, de los cuales 153. Un fabricante farmacéutico señaló claramente que el motivo de la retirada de la red estaba "relacionado con el coste".
En la segunda mitad de 2021, se espera que mejore la situación de monopolio de las API. En noviembre de 2021, la Oficina Estatal Antimonopolio emitió las "Directrices Antimonopolio en el campo de las API" (en adelante, las "Directrices Antimonopolio") el primer día de su lanzamiento oficial en el campo de las API. que prohíbe a los operadores de API competitivos alcanzar las "Directrices antimonopolio" estipuladas en el artículo 13 de la Ley de Monopolios.
Por ejemplo, los fabricantes de API tienen prohibido acordar con otros operadores competidores la cantidad de producción, cantidad de ventas, etc. Precio de venta, objetivo de ventas, área de ventas, etc.
También está prohibido que un fabricante de API llegue a un acuerdo con otros operadores de API competidores para no producir ni vender API y otros operadores de API para compensarlos al mismo tiempo, las Directrices Antimonopolio " también; prohíbe a los operadores de API celebrar acuerdos de monopolio vertical estipulados en el artículo 14 de la Ley Antimonopolio con contrapartes.
Los operadores de API no pueden fijar directamente precios de reventa y limitar los precios mínimos de reventa para distribuidores de API y fabricantes farmacéuticos mediante acuerdos contractuales, acuerdos orales, cartas escritas, correos electrónicos, avisos de ajuste de precios, etc.
, o implementar restricciones encubiertas de precios de reventa a las empresas de distribución de API y a las empresas de fabricación de productos farmacéuticos en forma de ganancias fijas, descuentos, rebajas, etc. de las empresas de distribución.
De 2018 a 2020, los márgenes de beneficio bruto de las tabletas de elementos multidimensionales 21 (21 Jinvita), el principal producto de Minsheng Health, fueron del 70,42 %, 68,38 % y 67,90 % respectivamente.
La compañía afirmó que el margen de beneficio bruto en 2019 disminuyó 2,04 puntos porcentuales respecto a 2018, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas, lo que provocó que el coste unitario aumentara un 16,20% respecto a 2018. ¿Puede la tormenta antimonopolio en el campo de las API abrir la imaginación del margen de beneficio bruto de Minsheng Health?
Es 21 Gold Vita.
Como producto muy conocido en la industria de vitaminas de China, 21 Golden Vita ha contribuido con casi el 90 % de los ingresos de Minsheng Health. Para mantener la reputación de sus productos estrella y atraer otros productos nuevos, Minsheng Health gasta una proporción mayor de sus gastos anuales en publicidad que sus pares.
Desde 2018 hasta el primer semestre de 2021, los gastos de publicidad de la compañía representaron el 21,25%, 16,35%, 21,69% y 20,56% de los ingresos respectivamente. Para Jiangzhong Pharmaceutical (600750.SH) y By-Health (300146.SZ), las empresas cotizadas comparables en la misma industria son 11,65%, 12,92% y 13,65438+ respectivamente.
Sin embargo, la empresa afirmó que la cantidad absoluta de gastos de publicidad de empresas comparables es mucho mayor que la de la empresa, los ingresos de empresas comparables son mayores y el efecto de escala es significativo, por lo que la proporción de Los gastos de publicidad en ingresos son bajos.
El círculo de amigos está en toda la industria farmacéutica de Zhejiang.
El prospecto muestra que los controladores reales de la empresa son Zhu Fujiang y Zhu Zhu Qi es el presidente de la empresa. empresa y controla indirectamente el 92,00% del capital social de la empresa.
Zhu es el director ejecutivo y director general de Minsheng Houze, director de la empresa, socio director de las plataformas de propiedad de acciones de los empleados Jingniu Management, Jingyi Management y Ruimin Management, y posee el accionista mayoritario Minsheng Pharmaceutical con un 3,97 %. de las acciones, el índice de inversión de Ruimin Management es del 5,61%. Hay muchos "grandes" detrás de otros pequeños accionistas que compraron acciones en vísperas de la guía de cotización.
En marzo de 2021, en vísperas de las directrices para cotizar en bolsa, la empresa añadió cuatro accionistas externos, a saber, Puhua Lingju, Shuobo Investment, Qixing Investment y Menghe Medical Intelligence, todo porque son optimistas sobre el desarrollo de la empresa. y el desarrollo. Entre ellos, se puede decir que Seven Star Investment es un "gran lugar de reunión" para los empresarios de Zhejiang: Shen Farong, uno de los socios, es el fundador de Xingxiangyuan, y Yi Nian Health se especializa en gestión sanitaria de alto nivel.
Socio del grupo Cai Shikang (600572.SH). En la lista de socios, detrás de Zhejiang Lai Yi Investment está la empresa que cotiza en bolsa Zhejiang Pharmaceutical (600216.SH), y el socio Zhong Jian Investment es Liao Jieyuan, el fundador de WeDoctor. Además, también participan Wanma (002276.SZ) y Comba Pharmaceutical (0028).
Zhejiang Zheshangjian Investment Property Management Co., Ltd., el administrador de fondos de Qixing Investment, mostró una lista de amigos, incluidos Dean Diagnostics (300244.SZ), Intel Group (000411.SZ), Asia Pacífico Pharmaceuticals (002370. Cofundada por el académico y su marido, el académico Hu Qingyutang, y el Antiguo Museo de Medicina Tradicional China de Hangzhou.
Pero Zhu y su hijo no tienen intención de compartir los frutos de su trabajo en años anteriores con sus amigos: según el prospecto, en marzo de 2021 hace 9 días, es decir, el 26 de marzo, después de que los nuevos accionistas completaron los procedimientos de adquisición de acciones, la empresa distribuyó dividendos en efectivo a los accionistas de la empresa utilizando el 28 de febrero de 2021 como base. fecha En otras palabras, este dividendo dividió directamente el dinero ahorrado en los "activos familiares" anteriores.
El accionista mayoritario del nuevo accionista, Minsheng Pharmaceutical, posee el 65.438+000% de las acciones. Minsheng Pharmaceutical posee el 78.265.438+0% de las acciones, Zhu Fujiang posee el 53,36% de las acciones y Zhu posee el 53,36% de las acciones.
En resumen, los ingresos de. Minsheng Pharmaceutical depende en gran medida de 21 Jinvita. El precio de las materias primas está aumentando debido al monopolio. No está claro si Minsheng Health podrá cumplir sus expectativas a largo plazo. ¿Sueñas con salir a bolsa?