¡Se ha descubierto el motivo del vertiginoso aumento de las acciones A! 15 sociedades de fondos cancelan descuentos urgentemente.
A nivel industrial, el sector inmobiliario, los servicios al consumidor, las finanzas no bancarias y otros sectores tuvieron las mayores ganancias, representando 7,55, 5,65 y 4,85 respectivamente. Los sectores de energía eléctrica y servicios públicos, industria militar y de defensa nacional, equipos de energía eléctrica y nuevas energías subieron o bajaron más tarde, a -0,40, 0,02 y 0,35 respectivamente.
Cabe señalar que el sector inmobiliario ha continuado su fuerte ascenso debido a las frecuentes políticas favorables recientes y a la implementación oficial de la "tercera flecha". Al cierre, el índice inmobiliario de la industria primaria de Shenwan subió 7,96, ocupando el primer lugar en la lista de aumentos. El índice subió hasta 14,41 en los últimos cinco días.
Entonces, ¿puede este aumento continuar en el futuro? ¿Ha llegado el mercado a un punto de inflexión? A medida que se acerca el nuevo año, ¿qué deberían hacer los inversores? Los reporteros de China Fund News entrevistaron a 15 compañías de fondos, incluidas HuaXia, Boshi, Harvest, CEIBS, Huaan, Cathay, Yingyong, Xilide, Huafu, Vanguard, Xingye, Debon, Pengyang, Nord y Prudential.
Muchas compañías de fondos creen que el fuerte aumento del mercado se debe principalmente a varios factores, y que el valor de asignación a mediano y largo plazo del mercado de valores está emergiendo gradualmente. En el futuro, podremos centrarnos en la reparación de las valoraciones de estilo de mercado representadas por los bienes raíces, las finanzas y el consumo.
Múltiples factores impulsaron el repunte de hoy
Con respecto al aumento de hoy, la Escuela Internacional de Negocios China Europa declaró que la Comisión Reguladora de Valores de China anunció cinco medidas para ajustar y optimizar la financiación de capital de las empresas relacionadas con bienes raíces. empresas en la tarde del día 28. Esta medida tiene como objetivo mejorar los balances de las empresas inmobiliarias de alta calidad, aumentar los complementos de capital y promover el mercado inmobiliario para revitalizar las acciones, prevenir riesgos y transformar y desarrollar. Siete años después, se ha reanudado la refinanciación de las empresas inmobiliarias y la señal es significativa. Las medidas anunciadas por el banco central el viernes demuestran que se toma muy en serio el desarrollo económico. En medio de las expectativas del mercado de políticas favorables, algunos sectores conceptuales representados por el consumo y las finanzas también han tenido un desempeño relativamente sólido recientemente, lo que también refleja las expectativas de los inversores sobre futuras mejoras económicas.
Boshi Fund declaró que el aumento colectivo de hoy en las acciones A puede deberse a las siguientes razones: Primero, anoche la Comisión Reguladora de Valores de China anunció cinco medidas para ajustar y optimizar la financiación de capital de las empresas relacionadas con bienes raíces. empresas para apoyar el desarrollo estable y saludable del mercado inmobiliario e impulsar el sentimiento del mercado; en segundo lugar, las acciones A han fluctuado a la baja este año. La valoración general se encuentra actualmente en un nivel relativamente bajo y la relación precio/rendimiento es relativamente alta. , lo cual es algo atractivo.
Huaan Fund dijo que el fuerte aumento en el mercado se debió principalmente a dos factores, y que el valor de la asignación a mediano y largo plazo en el mercado de valores emergió gradualmente. Primero, apoyar el desarrollo estable y saludable del mercado inmobiliario y la estabilización de las industrias relacionadas y las expectativas económicas. Anoche, la Comisión Reguladora de Valores de China decidió ajustar y optimizar cinco medidas para la financiación de acciones. El desarrollo constante y saludable de la industria inmobiliaria favorece el flujo de caja estable de las industrias relacionadas con la cadena de la industria inmobiliaria, y se espera que la economía se recupere después de la estabilización. En segundo lugar, construir un mercado de capitales moderno con características chinas y explorar el establecimiento de un sistema de valoración con características chinas. Actualmente, las empresas estatales que cotizan en bolsa y las empresas financieras estatales que cotizan en bolsa representan casi la mitad del valor de mercado, pero las valoraciones de algunas empresas estatales se encuentran en niveles históricamente bajos. Recientemente, el presidente Yi Huiman propuso en la reunión anual del Financial Street Forum de 2022 que "explorar el establecimiento de un sistema de valoración con características chinas" ayudará a promover el mercado para racionalizar la lógica de valoración de diferentes tipos de empresas que cotizan en bolsa y promover la función de asignación de recursos del mercado. Para un mejor efecto de juego.
China Asset Management afirmó que los riesgos de suprimir el mercado este año han experimentado cambios y puntos de inflexión positivos recientemente: en primer lugar, es probable que el fondo del mercado inmobiliario se estabilice el próximo año y la introducción de El artículo financiero número 16 indica que las políticas apoyarán aún más la resolución de riesgos en el mercado inmobiliario, el enfoque ha pasado de “proteger la propiedad” a “proteger al sujeto”. Teniendo en cuenta que la duración y el alcance de esta ronda de recesión inmobiliaria son más largos que antes, la relajación de los márgenes de política obviamente ayudará a estabilizar el fondo del mercado inmobiliario; en segundo lugar, la prevención y el control de la epidemia se optimizarán y mejorarán aún más. Se espera que después de una deliberación completa y una exploración continua, tenga un pequeño impacto en la vida y la producción.
Yingyong Fund afirmó que la reapertura de la financiación de capital para las empresas inmobiliarias después de 6 años es de gran importancia, lo que marca una mayor mejora del entorno financiero para las empresas inmobiliarias. Se espera que mejore el balance y. aliviar la presión de liquidez a través de la financiación de capital. Esto también brinda la posibilidad de integración dentro de la industria.
Además, según informes de CCTV, en los últimos años, varias localidades se han adherido a la novena versión del plan de prevención y control y a 20 medidas, y se han mantenido inquebrantables, centrándose en una respuesta epidémica temprana, rápida, científica y precisa, y promoviendo la implementación de medidas optimizadas. Impulsado por los factores anteriores, el apetito por el riesgo de las acciones de AH se recuperó bruscamente hoy, el índice bursátil subió colectivamente y muchos sectores, como las cadenas inmobiliarias, las grandes finanzas, los servicios al consumidor, los alimentos y las bebidas, subieron bruscamente.
Wanjia Fund dijo que en términos de industria, el sector inmobiliario aumentó casi un 8. En términos de noticias, anoche, la Comisión Reguladora de Valores de China reinició la fusión, adquisición, reestructuración y financiación de apoyo de empresas inmobiliarias después de 6 años, y reinició la refinanciación de empresas inmobiliarias. Como "tercera flecha", esta financiación de capital se lanzó menos de tres semanas después de la financiación de deuda de la "segunda flecha", lo que demuestra la plena determinación y la firme ejecución de la actual política de relajación inmobiliaria. Impulsado por políticas favorables, el sector de la cadena paninmobiliaria representado por los bienes raíces, las finanzas no bancarias y los bancos aumentó considerablemente hoy.
Cathay Fund afirmó que en sólo 20 días, las "tres flechas" en el aspecto político tienen un fuerte significado de señalización y han aumentado enormemente la confianza de todas las partes. Las políticas brindan apoyo financiero a las empresas inmobiliarias desde múltiples ángulos y a través de múltiples canales. Por un lado, apoya la ampliación razonable de los préstamos y bonos existentes y evita eficazmente la propagación de los riesgos de deuda de las empresas inmobiliarias. Por un lado, los fondos recién recaudados por las empresas inmobiliarias se utilizan para "garantizar la entrega de viviendas y proteger los medios de vida de las personas". Se espera que disminuya la exposición al riesgo de las empresas centrales en los proyectos nacionales de construcción de viviendas en construcción. conducir a una mejora continua de los balances. Por otro lado, el negocio de la construcción se enfrenta a un círculo virtuoso. La refinanciación se puede utilizar para viviendas asequibles, renovación de barrios marginales, renovación de ciudades antiguas, construcción de viviendas de reasentamiento de demolición, complemento del capital de trabajo y pago de deudas, lo que favorece que las empresas estatales relacionadas con la construcción sirvan mejor al desarrollo de la economía real de mi país y mejor servir y estabilizar la macroeconomía del mercado económico.
Se espera que continúen los trabajos de reparación posteriores.
La tendencia positiva a largo plazo de las acciones A se mantiene sin cambios.
En cuanto a las perspectivas del mercado, China Europe Fund dijo que con el estímulo intensivo de las políticas, los riesgos a la baja económica se están aliviando gradualmente, y se espera que las recientes medidas de apoyo inmobiliario reduzcan los impagos de las empresas inmobiliarias y de la construcción. empresas, empresas relacionadas upstream y downstream y compradores de préstamos Riesgo, porque la cadena inmobiliaria todavía representa una gran proporción de la economía nacional y se espera que la recuperación empresarial siga siendo volátil en el corto plazo; . Teniendo en cuenta la volatilidad generalmente alta al final del ajuste del mercado, podemos prestar mucha atención al punto de inflexión económico y a la elasticidad del mercado una vez verificado el punto de inflexión.
Boshi Fund afirmó que recientemente se han publicado continuamente políticas inmobiliarias favorables y que las "tres flechas" se han implementado una tras otra. El desempeño posterior aún está por verse. En el caso de brotes esporádicos en el país, la disposición general de los residentes a consumir no es alta y la recuperación del consumo aún está reprimida; la inflación estadounidense cayó 5.438 más de lo esperado en octubre, el ritmo de las subidas de las tasas de interés fue de 5.438 por ciento más de lo esperado en octubre. Se espera que la Reserva Federal se desacelere y la restricción de la liquidez en el extranjero tiene un impacto negativo en las acciones A. La supresión puede haber disminuido. La tendencia posterior de las acciones A se verá más afectada por factores internos. En el contexto de una recuperación económica general débil y una política monetaria y de liquidez amigables, la tendencia positiva a largo plazo de las acciones A permanece sin cambios, pero inevitablemente habrá giros y vueltas en el camino. En el contexto del desarrollo de alta calidad como objetivo importante, los sectores que se benefician de la transformación y modernización económica todavía tienen un buen valor de inversión, como la manufactura de alta gama, las nuevas energías, la tecnología, etc., y se les puede prestar la debida atención.
China Asset Management dijo que a pesar de un ligero repunte, el mercado en general todavía tiene una valoración baja. En los últimos 65.438 00 años, sólo ha estado por debajo de la valoración actual del mercado 65.438 00 de ese tiempo. A medida que las condiciones internas y externas se vuelven más cálidas, todavía hay margen evidente para reparaciones a mediano y largo plazo. En particular, puede haber mejoras más fundamentales en el futuro: optimización de las medidas de prevención y control de epidemias, mejora de los datos de ventas de bienes raíces, recuperación de los datos económicos y alivio marginal de los riesgos en el extranjero. Teniendo en cuenta factores como el punto más bajo del crecimiento económico y el desarrollo de alta calidad el próximo año, somos relativamente optimistas sobre el mercado el próximo año y creemos que hay oportunidades de crecimiento y valor en la mayoría de las industrias, la diferencia está más en el orden. y magnitud del crecimiento. Continúe recomendando el diseño activo y espere los cambios.
Yingyong Fund declaró que recientemente ha habido señales positivas en la lógica de precios de los mercados de valores nacionales y extranjeros, incluida la liquidez extranjera y el financiamiento inmobiliario, las medidas de prevención y control de epidemias se han optimizado aún más, y el mercado AH El sentimiento se ha recuperado significativamente. Considerando la sostenibilidad de los factores anteriores, se espera que el mercado de la restauración continúe.
Esperamos que los inversores puedan adherirse a los conceptos de inversión a largo plazo e inversión de valor, y que tengan confianza y paciencia.
China Europa afirmó que es difícil juzgar el momento de los ajustes de política. En este proceso, además de las variedades de cobertura tradicionales, como los altos dividendos y las bajas valoraciones, también se puede prestar atención a industrias como la electricidad, donde se espera que el rendimiento siga mejorando. Además, durante el repunte a corto plazo, las industrias con la reposición de liquidez más rápida tienen una mayor elasticidad comercial a corto plazo y precios de acciones defensivos, especialmente industrias con altas asignaciones institucionales, como equipos eléctricos, medicinas, electrónica, alimentos y bebidas. A mediano y largo plazo, bajo la expectativa de que la economía se estabilice el próximo año, también se espera que el campo del consumo opcional, que es más sensible al desempeño económico, experimente una mejora marginal en el crecimiento del desempeño.
Li Xin, gerente de Harvest Financial Select Fund, dijo que las oportunidades en el sector inmobiliario se pueden dividir en tres etapas: en la actualidad, los bienes raíces de empresas privadas han resucitado de la muerte, y antes fueron eliminados. a 0,2 a 0,5 veces la valoración de los bienes inmuebles de empresas privadas. Se espera que aumente a 0,8~1 veces PB. Dado que este año ha sido un doble golpe para el desempeño de las valoraciones, el sector tendrá un doble golpe una vez que se reanuden las ventas. Somos optimistas y creemos que todavía hay entre 40 y 50 plazas en esta fase. Debido a que un gran número de empresas privadas han incumplido en los últimos dos años y es probable que desaparezcan de la lista de ventas en el futuro, su participación de mercado será ocupada por las empresas centrales estatales restantes y esta ola de empresas privadas sobrevivientes. Estas empresas tienen la oportunidad de aumentar su cuota de mercado y sus valoraciones de rendimiento también pueden aumentar.
China Asset Management afirmó que en términos de sectores, se recomienda revertir el trazado de alta prosperidad y dificultades. Desde el punto de vista actual, se espera que la expectativa de crecimiento estable y recuperación provoque una ola de restauración de la valoración a gran escala representada por el sector inmobiliario, las finanzas y el consumo, y el consumo de los líderes inmobiliarios y las cadenas inmobiliarias será más flexible; pero en el próximo año, con mayor frecuencia, el mercado prestará más atención a las industrias de alto crecimiento representadas por la energía y la seguridad independiente.
El Fondo Nobel Zhu Mingrui dijo que el sector farmacéutico actualmente tiene un margen limitado para declinar y que las perturbaciones causadas por diversos factores negativos se reflejan básicamente en las valoraciones. Como industria con largas pendientes y nieve profunda, a medio y largo plazo, puede ser un momento más apropiado para asignar el sector farmacéutico. En términos de oportunidades, personalmente creo que existen las siguientes: en primer lugar, la relajación marginal de las pólizas relacionadas con los seguros médicos; en segundo lugar, las empresas líderes pueden globalizarse y aumentar rápidamente su tamaño; en tercer lugar, la epidemia se controla aún más;
Western Gains Fund afirmó que, de cara a las perspectivas del mercado, se implementarán gradualmente políticas para estabilizar el mercado macroeconómico y se fortalecerán las expectativas del mercado sobre el crecimiento económico. La política incluye dos direcciones: primero, continuar introduciendo políticas para apoyar la recuperación gradual de las funciones de financiamiento inmobiliario; segundo, continuar implementando medidas conjuntas de prevención y control de epidemias; La optimización de las políticas pertinentes ayudará a estabilizar el mercado macroeconómico y fortalecerá las expectativas del mercado en materia de crecimiento económico.
Se espera que el crecimiento económico se recupere gradualmente y que los primeros ajustes de valoración sean más adecuados. La relación riesgo-beneficio en el mercado actual es generalmente más alta. Se recomienda prestar atención a los bienes raíces financieros y las cadenas inmobiliarias, la infraestructura y algunos sectores cíclicos de bajo inventario bajo la línea principal de inversión de crecimiento estable en el sector de crecimiento, seleccionar objetivos de alta calidad en los campos de nuevas energías; tecnología y gran consumo.
CITIC Prudential Fund dijo que mirando hacia el futuro, las oportunidades de inversión se pueden encontrar en las tendencias de mediano y largo plazo: 1) Estructuralmente, se trata de coordinar el desarrollo y la seguridad para lograr la optimización y modernización de las economías chinas. estilo estructura industrial moderna, en equipos de energía, defensa nacional, electrónica, computadoras y equipos y materiales especiales relacionados, combinados con la dirección del apoyo financiero 2) En general, es la resonancia de la mejora de la liquidez global y las expectativas de recuperación económica, centrándose en la mecánica; equipos, equipos eléctricos, metales no ferrosos, electrónica, etc., buscando oportunidades basadas en los precios actuales y las ventajas implícitas.
Debon Fund cree que en el futuro, se espera que se alivie la restricción de los fondos extranjeros, la liquidez interna seguirá siendo floja y la oferta inmobiliaria ha recibido un fuerte apoyo político. Los riesgos extremos en el sector inmobiliario que preocupaban al mercado en la etapa inicial han convergido rápidamente y los riesgos de capital en las cadenas ascendentes y descendentes del sector inmobiliario se han aliviado. Somos optimistas sobre los sectores que se beneficiarán de la recuperación de la cadena inmobiliaria, especialmente sectores donde el final del mercado ha experimentado un repunte de prosperidad y ha experimentado un descuento sustancial en las valoraciones iniciales, como materiales de construcción, electrodomésticos, industria ligera y otras industrias. En segundo lugar, el sector inmobiliario es un sector en el que activos como los bancos y los seguros reciben un gran descuento en sus valoraciones iniciales. También somos optimistas sobre los sectores farmacéutico y de consumo a medio plazo. En el futuro, a medida que los trastornos causados por la epidemia disminuyan gradualmente, se espera que el consumo se relaje aún más. Al mismo tiempo, con frecuencia se emiten políticas favorables para el sector farmacéutico nacional, el índice de asignación de fondos es bajo y también existen buenas oportunidades estratégicas.
El Fondo Pengyang afirmó que el mecanismo inmobiliario a largo plazo de China apoya, por un lado, la demanda de vivienda rígida y mejorada de las políticas específicas de la ciudad, y por otro, mantiene la financiación inmobiliaria razonable y apropiada. A largo plazo, una vez que el sector inmobiliario se estabilice, la transformación y modernización de la industria manufacturera seguirá siendo la prioridad para la asignación de recursos financieros, lo que también significa que las oportunidades para el mercado de valores el próximo año se diversificarán. En el entorno político actual, la demanda incremental en la industria de bienes raíces estará más orientada hacia los vínculos de construcción y terminación en los sectores intermedios y posteriores, es decir, materiales de construcción, decoración, electrodomésticos y otros campos, mientras que el terreno upstream Se espera que las adquisiciones y el inicio de nuevas construcciones tengan un papel limitado.