Al crear un fondo de capital privado para un proyecto de APP, ¿cómo determinar si la empresa tiene un acuerdo de recompra?

En 2022, la Oficina Reguladora de Valores de Hubei y la Oficina Reguladora de Valores de Shenzhen emitieron cartas de advertencia a dos gestores sobre su compromiso de garantizar el principal y la rentabilidad. 2021 Oficina Reguladora de Valores de Shenzhen, Oficina Reguladora de Valores de Zhejiang, Oficina Reguladora de Valores de Anhui, etc. Tomar una decisión administrativa sancionadora sobre el compromiso del gestor de garantizar el principal y la rentabilidad. La conducta ilegal consiste en estipular la tasa de rendimiento esperada y el tiempo de pago de intereses fijos en materiales promocionales o contratos de fondos, y al mismo tiempo, la persona, los accionistas o partes relacionadas firman acuerdos de transferencia de acciones de fondos, pactos de recompra y cartas de compromiso de garantía con los inversionistas. . En la "Decisión de acción disciplinaria" emitida por la Asociación de Fundación China 2065438 el 27 de febrero de 2009, el administrador prometió dar a los inversores un rendimiento mínimo mediante la firma de un acuerdo de recompra con los inversores. En la decisión disciplinaria emitida el 28 de febrero de 2020, el gestor firmó una gran cantidad de cartas de garantía, cartas de apoyo a la liquidez, recompra de acciones, etc. en los documentos de promoción del producto, prometiendo a los inversores que no perderían el principal de su inversión. ; ambos directivos fueron descalificados por otras infracciones al mismo tiempo.

Cuando se trata de acuerdos de recompra, existen dos niveles de comprensión. Uno es la recompra de acciones a nivel del proyecto subyacente, que a menudo está estrechamente relacionado con la salida del proyecto, el otro es el compromiso de recompra a nivel de los fondos recaudados, que a menudo va de la mano con la prohibición de conservar el capital y los ingresos; / redención rígida. Este artículo tiene como objetivo clasificar y discutir los acuerdos de recompra relacionados con fondos de capital privado. Por favor corríjame si hay alguna deficiencia.

En primer lugar, el nivel del proyecto subyacente

La recompra de acciones es la compra de acciones en poder de fondos de capital privado por parte de la empresa objetivo y sus accionistas mayoritarios/accionistas fundadores/controladores reales, directivos/empleados. a un precio acordado La renta variable es una forma de salida de los fondos de capital privado. Si la empresa tiene un buen potencial de desarrollo y la dirección de la empresa tiene la confianza de lograr una mejor gestión y control de la empresa mediante la recompra de capital, y solicita activamente al fondo de capital privado que recompre el capital, se trata de una recompra activa si la dirección de desarrollo de; la compañía está en línea con la intención de apreciación de la inversión del fondo de capital privado es inconsistente y el administrador exige activamente a la compañía que recompre capital, lo cual es una recompra pasiva. Lo siguiente se centra en dos situaciones.

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Fondos de capital privado y empresas objetivo

Según el “Acta de la Jornada de Trabajo de Juicio Civil y Comercial de la Audiencia Nacional” difundida en 2019, el inversor y la empresa objetivo celebraron El "Acuerdo de Juego" se considerará válido si no se puede determinar el motivo de su invalidez. Sin embargo, cabe señalar que si la empresa objetivo es el deudor de la recompra de acciones, el tribunal popular debe seguir las disposiciones obligatorias del artículo 35 de la Ley de Sociedades de la República Popular China sobre "los accionistas no retirarán capital" o el artículo 142. de la Ley de Sociedades de la República Popular China sobre recompra de acciones y revisión de los requisitos de adquisición obligatorios. Si la empresa objetivo no tiene ganancias o las ganancias son insuficientes para compensar, la demanda de compensación en efectivo de la institución de capital privado será desestimada o apoyada solo parcialmente, y la demanda se presentará cuando sea rentable en el futuro si la empresa objetivo no lo hace; Después de completar el proceso de reducción de capital, la recompra de capital privado será desestimada.

Para el procedimiento de reducción de capital de la sociedad objetivo, una sociedad de responsabilidad limitada debe tomar un acuerdo en su asamblea de accionistas y ser aprobado por accionistas que representen más de 2/3 de los derechos de voto que debe tomar una sociedad anónima; una decisión en la junta de accionistas y ser aprobada por los accionistas asistentes a la junta. Derechos de voto que ostentan los accionistas.