¿Cuáles son los bonos emitidos por Vanke? !
Los bonos corporativos, también conocidos como bonos corporativos, son bonos emitidos por empresas de acuerdo con procedimientos legales y acuerdan reembolsar el principal y los intereses dentro de un período de tiempo determinado.
Los bonos empresariales
Testigo son bonos emitidos por empresas de acuerdo con procedimientos legales y acuerdan reembolsar el principal y los intereses dentro de un período de tiempo determinado. Los bonos corporativos son emitidos principalmente por sociedades anónimas, pero también pueden ser emitidos por sociedades no anónimas. Por tanto, en la clasificación general, los bonos corporativos y los bonos emitidos por empresas pueden clasificarse directamente como bonos corporativos.
Los bonos corporativos son valores emitidos por una empresa de acuerdo con procedimientos legales y se comprometen a reembolsar el principal y los intereses en un plazo determinado. En general, se refiere a bonos emitidos por empresas. Algunas de las empresas que emiten bonos en mi país no son sociedades anónimas. Estos bonos generalmente se denominan bonos corporativos.
Según las regulaciones de las Bolsas de Valores de Shenzhen y Shanghai sobre bonos corporativos cotizados, el emisor de los bonos corporativos puede ser una sociedad anónima o una sociedad de responsabilidad limitada. Los bonos corporativos que solicitan cotización deben cumplir condiciones específicas.
Los bonos corporativos representan la relación acreedor-deuda entre la empresa emisora y los inversores. Los tenedores de bonos son acreedores de la empresa y tienen derecho a recuperar el principal y los intereses en el plazo previsto. Los bonos corporativos, al igual que las acciones, son valores y pueden transferirse libremente. Los riesgos de los bonos corporativos están directamente relacionados con las condiciones operativas de la propia empresa. Si después de la emisión de bonos las condiciones operativas de la empresa no son buenas y sufre pérdidas continuas, es posible que no pueda pagar el principal y los intereses de los inversores, y los inversores correrán el riesgo de sufrir pérdidas. Por lo tanto, cuando las empresas emiten bonos, generalmente necesitan realizar estrictas revisiones de calificación de la empresa emisora o exigir que la empresa emisora tenga hipotecas sobre propiedades para proteger los intereses de los inversores. Por otro lado, dentro de ciertos límites, los riesgos y rendimientos del mercado de valores están positivamente correlacionados y los altos riesgos van acompañados de altos rendimientos. Como los bonos corporativos son riesgosos, generalmente tienen tasas de interés más altas que los bonos del Tesoro.
Los bonos corporativos nacieron en China y son una forma única de bonos en China. Según el "Reglamento de gestión de bonos corporativos" de mi país, promulgado e implementado por el Consejo de Estado en agosto de 1993, "los bonos corporativos se refieren a valores emitidos por empresas de acuerdo con procedimientos legales y acuerdan reembolsar el principal y los intereses dentro de un período de tiempo determinado". Desde la propia definición de bonos corporativos, en comparación con la definición de bonos corporativos, excepto que el emisor es una empresa y una empresa, todo lo demás es igual.
Actualmente existen dos puntos de vista sobre el concepto de bonos corporativos en China: (1) Los bonos corporativos también se denominan bonos corporativos, que no se diferencian de los bonos corporativos (2) los bonos corporativos no son teóricamente válidos y; son un concepto irregular.
El autor cree que las dos opiniones anteriores tienen sus aspectos razonables, pero son inexactas e incompletas.
En primer lugar, analicemos la base jurídica de los bonos corporativos en nuestro país.
El artículo 2 del "Reglamento sobre la administración de bonos corporativos" de mi país estipula que "los bonos emitidos por empresas con personalidad jurídica dentro del territorio de la República Popular China estarán sujetos a este reglamento". Con excepción de las empresas especificadas en el párrafo anterior, ninguna unidad ni personas físicas podrán emitir bonos corporativos.” El artículo 159 de la Ley de Sociedades de mi país estipula que "las sociedades anónimas, las empresas de propiedad totalmente estatal y las sociedades de responsabilidad limitada constituidas con inversiones de dos o más empresas de propiedad estatal o de dos o más inversores de propiedad estatal deberán recaudar fondos para la producción". y funcionamiento, podrán emitirse bonos corporativos conforme a esta ley." Se puede ver que desde la perspectiva de las leyes y regulaciones, el concepto de bonos corporativos es mucho más amplio que el alcance de los bonos corporativos. Al igual que las empresas cubren a las empresas, los bonos corporativos cubren los bonos corporativos.
Desde la perspectiva de las condiciones de emisión, existen cinco condiciones básicas para la emisión de bonos corporativos estipuladas en el "Reglamento de gestión de bonos corporativos": (1) La escala de la empresa cumple con los requisitos estipulados por el estado. (2) El sistema de contabilidad financiera de la empresa cumple con los requisitos del estado. Requisitos estipulados por el estado:
(3) Tener la capacidad de pagar las deudas: (4) La empresa tiene un buen desempeño económico y tiene sido rentable durante tres años consecutivos antes de emitir bonos corporativos: (5) El uso de los fondos recaudados cumple con las políticas industriales nacionales. Evidentemente, las condiciones estipuladas en el Reglamento de Gestión de Bonos Empresariales son muy generales. La "Ley de Sociedades" estipula que existen seis condiciones básicas para la emisión de bonos corporativos: (1) los activos netos de una sociedad anónima no son inferiores a 30 millones de RMB, y los activos netos de una sociedad de responsabilidad limitada no son menos de 60 millones de RMB, (2) el saldo acumulado de los bonos El total no excede el 40% de los activos netos, (3) las ganancias distribuibles promedio en los últimos tres años son suficientes para pagar los intereses de los bonos corporativos durante un año, y (4) los fondos recaudados deben utilizarse para inversiones. (6) Otras condiciones especificadas por el Consejo de Estado. Al comparar las condiciones de emisión de bonos corporativos y bonos corporativos, no es difícil ver que las condiciones básicas para la emisión de bonos corporativos se basan en las condiciones básicas para la emisión de bonos corporativos y requisitos adicionales para reflejar las características de los bonos corporativos.
Por ejemplo, en términos de tamaño de los activos (incluido el saldo de activos netos), los bonos corporativos son más específicos que los bonos corporativos. En términos de rentabilidad, los bonos corporativos tienen más requisitos que los bonos corporativos: el uso de los fondos recaudados es básicamente el mismo y los intereses. control de tasas Por otro lado, los bonos corporativos están sujetos al artículo 18 del "Reglamento sobre la Administración de Bonos Corporativos" que "la tasa de interés de los bonos corporativos no será superior al 40% de la tasa de interés del banco sobre los depósitos a plazo de ahorro de residentes". por el mismo periodo."
En términos de bonos corporativos y gestión de emisiones de bonos corporativos, el alcance del "Reglamento de gestión de bonos corporativos" son los bonos emitidos por todas las personas jurídicas corporativas registradas en China (por supuesto, incluidas las personas jurídicas corporativas). La emisión de bonos corporativos debe primero cumplir con los requisitos previos básicos y cumplir con los requisitos básicos del "Reglamento de Gestión de Bonos Corporativos", y luego regular aún más los requisitos para los bonos corporativos de conformidad con la "Ley de Sociedades". Es decir, las empresas que no estén reguladas por la "Ley de Sociedades" deberán emitir bonos corporativos de conformidad con el "Reglamento para la Administración de Bonos Corporativos", mientras que las sociedades anónimas y las sociedades de responsabilidad limitada constituidas por más de dos estados; Los inversores en propiedad que cumplan con las disposiciones de la "Ley de Sociedades" deberán emitir bonos corporativos de conformidad con las disposiciones de la "Ley de Sociedades", que también son bonos corporativos y cumplen con los requisitos pertinentes del "Reglamento de Gestión de Bonos Corporativos".
El actual proceso de aprobación nacional de bonos corporativos: la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, junto con el Banco Popular de China, el Ministerio de Finanzas y la Comisión de Valores del Consejo de Estado, formularán la escala anual e indicadores dentro de la escala nacional de emisión de bonos corporativos, y presentarlo al Consejo de Estado para su aprobación antes de emitirlo a todas las provincias y regiones autónomas, a los gobiernos populares de los municipios directamente dependientes del Gobierno Central, a las ciudades bajo planificación estatal separada y a los departamentos pertinentes. el Consejo de Estado.