La batalla por el control de las acciones A ha entrado en la "zona marginal" y la voz de la batalla por el capital se ha debilitado.
Dondequiera que haya gente, hay ríos y lagos, especialmente en el ruidoso mercado de acciones A.
Desde la lucha interna en Gome en los primeros años hasta la disputa posterior entre Bao y Wan, habrá una batalla por el capital en el mercado de acciones A casi cada pocos años, lo que ha atraído la atención de todas las partes. Pero en los últimos años, el ruido asociado con la competencia accionaria ha disminuido significativamente. Según la observación del periodista, esto no se debe a que haya menos casos de "luchas internas", sino a que estas empresas son generalmente "poco conocidas". Las luchas internas dentro de la empresa no harán que los inversores externos sigan su ejemplo, pero rápidamente arrastrarán hacia abajo el gobierno y las operaciones de la empresa, convirtiéndola en una "empresa marginal" que todos evitan.
Un banquero de inversión dijo a los periodistas que a medida que el concepto de inversión en acciones A se vuelve cada vez más popular, la estandarización del gobierno corporativo ha atraído cada vez más atención por parte de los inversores. Cuando una empresa se ve atrapada en una tormenta de conflictos internos, el precio de sus acciones a menudo sufre caídas continuas, lo que contrasta marcadamente con la ola anterior de especulación sobre las acciones de "conflictos internos".
No solo eso, la introducción de nuevas regulaciones de exclusión de la lista ha mejorado aún más el mecanismo normal de exclusión de la lista e implementado estrictamente las responsabilidades de "guardián", lo que facilita que las empresas que compiten por el control se encuentren con "incapaces de presentar informes anuales". " o "el informe anual no cumple con los estándares" línea roja regulatoria, y luego "usar una estrella y un sombrero" está a solo un paso de la exclusión de la lista. Sin duda, esto alentará aún más a los inversores a votar con los pies.
Desde una perspectiva de mercado, la marginación gradual de las empresas que compiten por acciones es un buen fenómeno que favorece el desarrollo saludable del mercado. Restringirá indirectamente el comportamiento de la "minoría clave", como el control. accionistas y directores de empresas cotizadas, lo que les permitirá "luchar menos" y "negociar más" y realizar un buen gobierno corporativo.
Caos:
La “maravillosa” batalla patrimonial se repite.
Desde mayo del año pasado, más de 10 empresas cotizadas han estado expuestas a conflictos internos. Al examinar estas empresas, constantemente se escenifican tramas apasionantes, como luchas internas que se convierten en "guerras" y robo de sellos oficiales en mitad de la noche, lo que refresca la comprensión de la gente sobre la gestión de las empresas que cotizan en bolsa.
El ejemplo más reciente es Dalian Shengya, que acaba de alcanzar el estrellato. En la noche del 11 de mayo, Dalian Sunya respondió a la carta de consulta del informe anual de la Bolsa de Valores de Shanghai indicando que la empresa y todos los directores reconocían que el accionista mayoritario de la empresa es Xinghai Bay Investment, pero Xinghai Bay Investment se negó a "reclamar".
Estas son las secuelas de la batalla por el control de Dalian Sunya hace dos años. En ese momento, la junta directiva de la empresa se peleó y, finalmente, la dirección original dimitió y el actual director general y presidente "daron un paso al frente". Pero a partir de ahora, el puesto de controlador y accionista mayoritario real de Dalian Sunya está “no reclamado”.
Al observar estas luchas internas, la intensidad es mayor que la de Dalian Shengya. Tomando a Jiaying Pharmaceutical como ejemplo, hubo una historia maravillosa sobre el secretario general al que invitaron a "tomar té" a altas horas de la noche, pero lo golpearon con la puerta cerrada. Otro ejemplo es Wantong Technology Incluso la escena caótica de algunos "matones" atacando la junta de accionistas quedó al descubierto, y la pelea abierta y encubierta se convirtió en un "tiroteo", que hizo que la gente se riera y donara generosamente.
Desde una perspectiva temporal, hay muchos casos que han durado más que la lucha interna de Dalian Shengya. Por ejemplo, las luchas internas en Hengtai Aipu se remontan a 2019. 2065438 En julio de 2009, alguien presentó a Sun Gengwen, el controlador real original de Hengtai Aipu, y rápidamente transfirió sus acciones a Yinchuan Zhongneng, y Yinchuan Zhongneng se convirtió en un sociedad holding que cotiza en bolsa como deseaba. De julio a agosto de 2020, Shuosheng Technology y Li Liping, la persona que actuaba en concierto, "se apartaron del camino", provocando que se intensificara la "batalla" entre los nuevos y antiguos accionistas mayoritarios y la junta directiva original.
Un ejecutivo de una empresa que cotiza en bolsa dijo a los periodistas que los intereses detrás del control de la empresa pueden ascender fácilmente a decenas de millones o incluso cientos de millones de yuanes. Es inevitable que algunas personas "corran riesgos" y utilicen operaciones "extremas" como la "guerra" y el "robo de sellos oficiales". En cuanto a las posibles consecuencias, los "iniciados" tienden a ignorarlas.
Beneficios:
No hay amigos permanentes, sólo intereses eternos
¿Por qué se producen con frecuencia batallas por el control de las empresas que cotizan en bolsa? Detrás de esto hay una palabra "beneficio".
La reciente disputa entre los accionistas de ST Sugon y los accionistas de ST Sugon se debe a que los pequeños y medianos accionistas han cuestionado los proyectos de adquisición promovidos por los principales accionistas. En septiembre de 2021, ST Sugon anunció que planeaba adquirir la tecnología de Chery S18 (Rich M1) y S18D (Rich X1) para el desarrollo y producción de coches y SUV totalmente eléctricos. Esta transacción es una transacción con partes relacionadas.
El anuncio de la adquisición despertó la ira de los pequeños accionistas de ST Sugon, y los contadores también emitieron un informe de auditoría de control interno negativo sobre la adquisición, que se convirtió en la razón directa del "odio" de ST Sugon.
Los conflictos dentro de un mismo campo son difíciles de reconciliar y también son una causa importante de conflictos internos. Impulsado por las ganancias, no es raro que el "caballo blanco" que originalmente se esperaba que fuera "salvado" se convierta en un "enemigo" cada segundo.
El ejemplo más típico es *St Helen's. El 12 de abril de 2020, Jiangsu Mechanical and Electrical Co., Ltd., el mayor accionista de *ST Hailun, transfirió sus 5 acciones a Zhongtianze controlada por Jin Shiwei mediante un acuerdo de transferencia. Al mismo tiempo, Jiangsu Mechanical and Electrical Co., Ltd. y Ding Jianping, el antiguo controlador real de la sociedad cotizada, confiaron respectivamente a Zhongtianze el ejercicio de los derechos de voto correspondientes a 15,64 y 4,34 de sus acciones, y Jin Shiwei se convirtió en *ST. Helena.
En el acuerdo, ambas partes acordaron promover las empresas que cotizan en bolsa para aumentar los ingresos de Zhongtianze y sus entidades designadas. Sin embargo, en abril de 2021, *ST Hailun anunció la terminación de la colocación privada y las empresas afiliadas designadas por Zhongtianze ya no suscribirán la emisión no pública de acciones previamente acordada. En este sentido, Hejiangsu Electromechanical consideró que el comportamiento de Zhong había constituido un incumplimiento grave de contrato, por lo que demandó a Zhong ante los tribunales. Como resultado, comenzó oficialmente la batalla por el capital de *ST Helen.
Hoy en día, *ST Helen, en medio de conflictos internos, ni siquiera puede revelar su informe anual como estaba previsto. Después de eso, se emitió un informe anual reeditado con un informe de auditoría en el que no se podía expresar una opinión, por lo que la empresa estaba "odiada".
Fuera de control:
Las infracciones ocurren con frecuencia y hay muchas preocupaciones ocultas.
Resolver los casos de competencia accionaria en el último período, que involucran problemas como el pequeño valor de mercado, el gobierno corporativo imperfecto y la lentitud del negocio principal. Una vez que estallan los conflictos internos, las partes involucradas suelen recurrir a cualquier medio para lograr sus objetivos y se producen violaciones con frecuencia, lo que exacerba aún más la propagación de los problemas antes mencionados.
Dado que los accionistas mayoritarios y los antiguos directivos a menudo tienen una ventaja de "localidad" en las luchas internas, a menudo impiden la convocatoria de juntas directivas y juntas de accionistas para evitar el "poder forzado". Tal comportamiento a menudo atrae la atención de los reguladores. . Por ejemplo, en ST Dawning, la junta de accionistas más reciente fue organizada por los propios pequeños y medianos accionistas. Estos pequeños y medianos accionistas revelaron que habían negociado y comunicado con el consejo de administración y el consejo de supervisión de la empresa sobre la convocatoria de la junta de accionistas. , pero no recibió respuesta, por lo que lo organizaron ellos mismos. Como resultado, ST Shuguang fue cuestionada por las autoridades reguladoras, exigiendo a la empresa que garantice el funcionamiento legal y la toma de decisiones científicas de la junta de accionistas, el consejo de administración y la junta de supervisores, y que no dañe los derechos e intereses legítimos. de los pequeños y medianos accionistas.
No sólo es una obstrucción, sino que la parte que tiene la ventaja de la divulgación de información a menudo evita lo importante y se toma lo fácil, poniendo a las empresas que cotizan en bolsa en la situación embarazosa de violaciones de divulgación de información. Por ejemplo, Hengtai Aipu celebró una reunión el 14 de febrero con más de la mitad de los directores presentes, pero la mantuvo confidencial. No se reveló hasta que se le prestó atención regulatoria el 4 de marzo. Los asuntos importantes que fueron identificados por las autoridades reguladoras como relacionados con el funcionamiento de la junta directiva no fueron revelados de manera oportuna el 9 de febrero, según recibió la junta directiva de la compañía; una "Carta sobre las solicitudes de los accionistas para convocar una junta general extraordinaria de accionistas", pero la carta no fue divulgada y no tomó una decisión sobre si se acordaba convocar una junta general extraordinaria de accionistas dentro del plazo reglamentario. Las autoridades consideraron que los asuntos solicitados por los accionistas para convocar una junta general extraordinaria de accionistas no fueron divulgados oportunamente.
Sin embargo, no parece tan "agradable" que los pequeños y medianos accionistas convoquen sus propias juntas de accionistas. Tomemos como ejemplo a ST Dawn. El día de la citada junta de accionistas, otros accionistas, incluido el accionista mayoritario, quisieron asistir pero no asistieron, e incluso se llamó a la policía. La imposibilidad de asistir de accionistas relevantes también cuestionó la legitimidad de esta junta de accionistas. En respuesta, rápidamente llegó una carta reglamentaria, exigiendo a la empresa y convocando a los accionistas y otras partes relevantes a ejercer sus derechos de conformidad con la ley.
Para resistir el poder de los grandes accionistas y de los antiguos directivos, los pequeños y medianos accionistas a menudo necesitan unirse y dar pleno juego al poder de los derechos de voto, pero detrás de esto se esconde la sospecha de "actuar en concierto." El ejemplo más típico es Dalian Shengya.
Este periódico informó una vez sobre las complejas conexiones detrás de los accionistas de la compañía, el ex presidente Yang Ziping, el director y gerente general Mao Wei y otros accionistas, utilizando el misterio de la disputa por el control de Dalian Sunya. A finales del año pasado, la Comisión Reguladora de Valores de China también castigó a Mao Wei por controlar 55 cuentas para negociar acciones de Dalian Sunya. Las luchas internas de ST Sugon también han generado sospechas de que existe una relación secreta de “persona que actúa en concierto” entre pequeños accionistas.
Salida:
El mercado miró con ojos fríos y los accionistas originales abandonaron el mercado.
Además de posibles irregularidades en la divulgación de información, las luchas internas también llenan de incertidumbre las operaciones diarias de la empresa. Por ejemplo, "agarrar el sello oficial" y las claves secretas para la divulgación de información casi se han convertido en un "repertorio" de luchas internas, y se han llevado a cabo en *ST Helen, Dalian Shengya, *ST Weihai, Jiaying Pharmaceutical y muchas otras empresas.
De hecho, la batalla por el control rápidamente se convirtió en una cuestión empresarial. Por ejemplo, después de que se "roba" el sello oficial, ¿cómo se determina su legalidad? ¿Qué debo hacer si la nueva pareja ignora las cuentas antiguas? ¿Cómo proteger eficazmente los intereses legítimos de los empleados en las luchas por la equidad?
Durante la lucha interna en Hengtai Aipu, el principal campo de batalla fue la junta de supervisores. El supervisor empleado de la empresa, Feng Shanshan, fue "destituido" arbitrariamente por los dos presidentes que representaban intereses diferentes para impedir la convocatoria de la junta de supervisores. . Especialmente la última vez, fue despedido menos de 65.438 horas antes de la reunión de la junta de supervisores, porque el asunto a considerar era la moción para destituir a su superior inmediato, Sun, que era presidente y director general de Hengtai Aipuyuan en el tiempo. Aunque el despido finalmente no tuvo éxito, una medida tan imprudente perjudicaría los derechos e intereses legítimos de los empleados.
La implementación de nuevas regulaciones de exclusión de la lista ha reducido aún más el espacio para las “luchas internas” de las empresas. Por ejemplo, las luchas internas a menudo resultan en la pérdida de control de una filial o de una empresa filial. Si no se puede resolver rápidamente, resultará en que el informe semestral o el informe anual no puedan ser divulgados, o que más de la mitad de los directores no puedan garantizar la autenticidad, exactitud e integridad del informe semestral o anual. informe divulgado por la empresa, lo que conducirá directamente a la "deshonra" de la empresa.
Las empresas con "disputas internas" en la propiedad del capital están siendo gradualmente marginadas. En la actualidad, la competencia accionaria antes mencionada no ha atraído una atención generalizada del mercado y es raro que los fondos externos aprovechen la oportunidad para hacer un seguimiento. Además, cuando se revelan noticias de conflictos internos en una empresa que cotiza en bolsa, los inversores originales suelen vender de manera decisiva, lo que provoca que los precios de las acciones relacionadas caigan en picado. Por ejemplo, el valor de mercado de Dalian Sunya antes de la competencia de acciones era de aproximadamente 5 mil millones de yuanes, y el valor de mercado más reciente fue de 2 mil millones de yuanes, que se ha reducido a la mitad.