Wanhua Chemical: rompa el ciclo y gane productos
Su finalidad es tan larga como su nombre.
Puede usarse en muebles, construcción, zapatería, peletería, transporte, industria automotriz, deportes, equipos médicos y otras industrias. Se puede decir que si el petróleo es la sangre de la industria, el MDI es el adhesivo de la industria y penetra en todos los aspectos de la industria nacional.
En otras palabras, mientras la industria china se esté desarrollando, no habrá escasez de productos IDM nacionales.
El mercado también está muy orgulloso de Wanhua Chemical, que fabrica productos tan importantes. Actualmente, la relación precio-beneficio de Wanhua Chemical ha alcanzado unas 37 veces.
Esta relación precio-beneficio es muy exagerada para una empresa química. El mercado general generalmente solo tiene una relación P/E de un solo dígito para una empresa química, considerando que es una industria cíclica tradicional, pero Wanhua puede tener una relación P/E tan alta. ¿Cuál es la lógica detrás de esto?
En los últimos diez años, el ROE ha estado por encima del 20% en nueve años. El secreto detrás de esto reside en el monopolio tecnológico de Wanhua Chemical en el campo del MDI.
Actualmente, sólo hay ocho empresas químicas en el mundo que tienen derechos de propiedad intelectual independientes sobre MDI y pueden producir de forma independiente. Wanhua Chemical es la única en China.
Para un producto rentable, si el umbral técnico es bajo, a menudo aparecerán nuevas empresas y capital, lo que resultará en un exceso de capacidad, una fuerte caída en los márgenes de ganancia del producto y pérdidas generalizadas entre los participantes. Esta es una situación común en la industria química nacional.
Sin embargo, la producción de MDI tiene profundas barreras técnicas y su tecnología central ha sido difícil de superar durante muchos años. Esto forma un foso lo suficientemente profundo como para mantener fuera a innumerables empresas que quieren entrar.
Los precios de los productos MDI también han aumentado rápidamente recientemente.
El MDI de polímero comenzó a aumentar a principios de julio, de 11.750 yuanes/tonelada a principios de julio a 22.540 yuanes/tonelada en octubre, un aumento de más del 90%.
El MDI puro aumentó de 13.590 yuanes/tonelada a principios de agosto a 165.438+30.250 yuanes/tonelada en octubre. El aumento supera el 120%
Y a partir de octubre, los principales fabricantes de MDI del mundo entrarán en un período de mantenimiento intensivo y la producción se verá aún más afectada. Se espera que los productos MDI entren en el espacio en alza.
Como se mencionó anteriormente, las aplicaciones posteriores del MDI cubren muchas categorías industriales de la economía nacional. La producción de Wanhua Chemical aumentó de 40.000 toneladas en 2000 a 26,543,8 millones de toneladas en 2009. El rápido crecimiento elimina el impacto de las fluctuaciones de precios.
Incluso en el período de precios bajos, todavía tiene una fuerte rentabilidad. Por ejemplo, en 2019, el precio general del MDI estaba en un nivel bajo, pero Wanhua aun así logró una ganancia neta de más de 10 mil millones, lo que no fue muy diferente de 2018.
Además, para reducir la dependencia de los inhaladores de dosis medidas y reducir el carácter cíclico, Wanhua se esfuerza por desarrollar el volumen de negocio.
A juzgar por las numerosas escalas comerciales en su diseño, Wanhua ha logrado grandes avances en la expansión de su territorio. La capacidad de producción de la unidad de PDH de 750.000 toneladas y de la unidad de etileno de 6.543.800 toneladas se ubica entre las mejores del país.
El negocio petroquímico puede formar un efecto sinérgico en la cadena industrial con el negocio original de poliuretano de Wanhua. Uno de los productos, el hidrógeno de la unidad de óxido de propileno, se puede utilizar para producir poliéter polioles, y el hidrógeno de la unidad de deshidrogenación de propano se puede utilizar en la unidad de anilina.
Además, Wanhua cuenta con 14.600 metros cuadrados de almacenamiento subterráneo de gas, lo que puede evitar eficazmente la diferencia de precio entre el propano de invierno y de verano.
En resumen, Wanhua está tratando de romper el ciclo de la industria a través de su creciente escala de productos y su cartera de productos más rica.
En el futuro, Wanhua no solo monopolizará el mercado interno, sino que también ocupará el mercado global.
Wanhua ha establecido tres parques industriales químicos integrales en Yantai, Ningbo y Hungría. En los próximos dos años, Wanhua Chemical construirá y ampliará una capacidad de producción de MDI de 500.000 toneladas y 300.000 toneladas en Yantai y Ningbo respectivamente, y construirá y ampliará una capacidad de producción de MDI de 400.000 toneladas en Fujian, con una capacidad de producción total de más de 6,5438 millones. montones.
Al mismo tiempo, los gigantes extranjeros de inhaladores de dosis medida Kostron y BASF también tienen planes de ampliar la producción, pero las cantidades son mucho menores que las de Wanhua Chemical. Por ejemplo, Covestro solo planea agregar 220.000 toneladas de capacidad de producción en el futuro, y la capacidad de producción de Wanhua Chemical para productos MDI quedará significativamente por detrás de la de sus pares internacionales en el futuro.
En resumen, un gigante monopolista químico que rompe el ciclo industrial está tomando forma gradualmente, y vale la pena esperar con ansias el futuro de Wanhua Chemical.