El estado actual de la investigación sobre incentivos accionarios de las empresas que cotizan en bolsa en el país y en el extranjero

La implementación a gran escala de incentivos de capital en las empresas nacionales que cotizan en bolsa comenzó en 2005 y se puso en marcha plenamente la reforma del comercio de acciones. Algunas empresas que cotizan en bolsa combinan incentivos de capital con reformas en el comercio de acciones, principalmente mediante la transferencia de acciones por parte de accionistas no negociables. Después de que la Comisión Reguladora de Valores de China emitiera las "Medidas para la administración de incentivos de capital para empresas que cotizan en bolsa (prueba)", más empresas que cotizan en bolsa han implementado incentivos de capital. Debido a que los precios de las acciones eran bajos en ese momento, la mayoría de las empresas adoptaron opciones sobre acciones, lo que benefició a la gestión de muchas empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, alrededor de 2007, el precio de las acciones aumentó bruscamente y la cantidad de incentivos que ofrecían las opciones sobre acciones se volvió muy limitada, e incluso puede haber casos en los que no se cumplieran las condiciones para su ejercicio. Por lo tanto, algunas empresas que cotizan en bolsa han introducido incentivos de acciones restringidas.

Afectados por la actual crisis financiera, aunque el precio de las acciones ha caído drásticamente, parece que hay más condiciones para implementar incentivos de capital. Sin embargo, de hecho, el requisito previo para implementar incentivos de capital es cumplir con los requisitos de desempeño. En el entorno económico actual, la mayoría de las empresas es difícil lograrlo en las empresas que cotizan en bolsa. Los requisitos generales de las autoridades reguladoras para los indicadores de desempeño son: los indicadores de desempeño (como las ganancias por acción, el rendimiento ponderado del capital y la tasa de crecimiento de las ganancias netas, etc.) no deben ser inferiores a los niveles históricos después de la implementación de los incentivos de opciones sobre acciones; períodos o acciones restringidas Durante el período de bloqueo, el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa en cada año y el beneficio neto después de deducir ganancias y pérdidas no recurrentes no deben ser inferiores al nivel promedio de los últimos tres años fiscales. antes de la fecha de concesión y no debe ser negativo, el costo de la opción debe incluirse en las ganancias y pérdidas sexuales actuales. Desde 2006 hasta el primer semestre de 2008, la mayoría de las industrias alcanzaron máximos cíclicos y los niveles de ganancias también fueron elevados. Sin embargo, ha disminuido desde la segunda mitad de 2008 y ahora se encuentra en un nivel bajo. Es difícil cumplir los requisitos para los incentivos de capital en términos de desempeño. Con la mejora de la estructura de gobierno corporativo de las empresas que cotizan en bolsa, la dispersión del capital de las empresas que cotizan en bolsa en un entorno de mercado de plena circulación y la aceptación general del concepto de maximizar el valor para los accionistas, los incentivos de capital definitivamente se implementarán y desarrollarán a mayor escala. en el futuro.