No se construyó ninguno de los automóviles, por lo que gastamos 2 mil millones de dólares en comprar acciones. ¿Qué vio GM en Nikola?
Recientemente, General Motors (NYSE: GM) anunció que comprará 11 acciones de Nikola (Nasdaq: NKLA), un fabricante de camiones pesados de combustible de hidrógeno, y puede nominar a un miembro de la junta directiva, que será producida por 2022. Su camioneta pickup eléctrica de pila de combustible de hidrógeno Badger. Tan pronto como se conoció la noticia, el precio de las acciones de Nikolai se disparó, aumentando aproximadamente un 45% en las operaciones previas a la comercialización, y el precio de las acciones de General Motors también subió casi un 9%. ?
“La cooperación estratégica con Nikola permite una aplicación más amplia de los sistemas de baterías Ultium y los sistemas de pilas de combustible de hidrógeno Hydrotec, que reducirán el coste de las baterías y las pilas de combustible de hidrógeno y mejorarán la rentabilidad, presidente y director ejecutivo de General Motors Co.”. María Barra lo explica así. ?
Sra. Mary Barra, presidenta y directora ejecutiva de General Motors
Según fuentes chinas, la cooperación con Nicola es la "innovación abierta" que General Motors lleva tiempo defendiendo. "La tecnología desarrollada por General Motors se puede exportar a otras empresas, aumentando así las economías de escala y el impacto de la innovación".
Los vehículos de pila de combustible de hidrógeno no son un concepto nuevo. En 1966, General Motors lanzó el primer vehículo de pila de combustible del mundo, pero la pila de combustible y el sistema de almacenamiento de hidrógeno no estaban realmente en producción en masa en ese momento. Más de 50 años después, General Motors todavía no ha lanzado un vehículo de pila de combustible de hidrógeno producido en masa.
Al mismo tiempo, basándose en el concepto de camiones de combustible de hidrógeno, Nikola salió a bolsa en junio con una valoración de 654.3802 millones de dólares. Tres días después, el precio de sus acciones se duplicó y en sólo cinco años se ha convertido en un líder mundial en camiones pesados de cero emisiones e infraestructura de hidrógeno. ?
GM está ansioso por deshacerse de las etiquetas de tradición, cosas viejas y dificultades de transformación.
A diferencia de la forma convencional de pensar, los fabricantes tradicionales establecidos brindan respaldo a las empresas emergentes. Esta vez, fue Nikola quien estableció la credibilidad de GM y permitió a los inversores ver la influencia de GM en el campo de los vehículos eléctricos.
Esta cooperación es una verificación de la nueva tecnología energética de General Motors y una vez más encenderá acalorados debates sobre el camino de desarrollo de General Motors. En agosto, el precio de las acciones de GM subió a su nivel más alto en casi tres meses simplemente debido a los rumores de que escindiría su negocio de vehículos eléctricos. ?
Las acciones más frecuentes de GM en el campo de las nuevas energías y la respuesta de Mary Barra de que “nada es imposible” despertarán la imaginación infinita de Wall Street. ?
La vida pasada del advenedizo Nicholas.
Para la mayoría de la gente, el nombre de la empresa Nicola resulta un poco desconocido, aunque lleva el nombre de Tesla: Nikola y Tesla son los nombres completos del famoso físico Nikola Tesla. ?
Esta startup de cinco años, que desarrolla camiones pesados de nuevas energías propulsados por pilas de combustible y baterías de hidrógeno, se ha convertido en una empresa estrella en Wall Street. ?
En junio, Nicola y VectoIQ, una empresa de MA con fines especiales, cotizaron en Nasdaq. ¿Adquisición? Corp. (Nasdaq: VTIQ) completó la fusión, adquisición y cotización en bolsa, con una valoración de 654.3802 millones de dólares, convirtiéndose en el "stock de camiones de hidrógeno de servicio pesado número uno del mundo". Tres días después de cotizar en bolsa, el precio de las acciones se duplicó, con un valor de mercado de 26.300 millones de dólares.
¿Cuál es el nombre completo de “Special Purpose Acquisition Company (Empresa de Adquisición con Propósito Especial)”? ¿especial? ¿Objetivo? ¿Adquisición? Una empresa, también conocida como empresa de cheques en blanco, normalmente no tiene activos operativos ni negocios, pero se compromete a adquirir un negocio utilizando los fondos recaudados en una oferta pública inicial (IPO). ¿contraste? ¿IPO? ¿Cotización o cotización directa, empresa de adquisición con fines especiales? Se pueden omitir muchos pasos, por ejemplo, no hay un "período de bloqueo" (es decir, las acciones se pueden vender anticipadamente) y se pueden cotizar en tan solo unas pocas semanas.
Según el prospecto de fusión, Nikola recibirá más de 700 millones de dólares, incluidos 230 millones de dólares en efectivo de VectoIQ y 525 millones de dólares en financiación de capital privado (PE).
Los accionistas de VectoIQ tendrán menos del 20% de las acciones de Nikolai, por un valor de 3.300 millones de dólares.
Cabe señalar que Steve, el fundador de VectoIQ? Girsky (¿Steve? Girsky) se desempeña como vicepresidente de General Motors. Se desconoce si estará equipado con un eje, pero tres meses después, General Motors anunció la adquisición del fabricante de camiones eléctricos Nikola? 11 acciones y producirá su camioneta eléctrica con pila de combustible de hidrógeno, la Badger, para 2022. ?
Nombrado en honor a “Nicholas”, las ambiciones del fundador Trevor Milton en el campo de los vehículos de nueva energía han quedado al descubierto, pero en los últimos años las pilas de combustible no han dominado la competencia de las baterías eléctricas puras, especialmente en el campo de los vehículos de pasajeros. Musk comentó una vez que las pilas de combustible son una tecnología "asombrosa y estúpida", lo cual no es descabellado. El alto costo de la producción, el transporte y el almacenamiento del hidrógeno y la falta de una red de estaciones de hidrógeno hacen que las baterías tengan una larga vida útil. la carga grande y el tiempo de hidrogenación corto son débiles.
La solución dada por Nicholas es construir un circuito cerrado de producción y suministro de energía de hidrógeno
“¿Hacer que la hidrogenación sea igual de conveniente? Al igual que las estaciones de carga de Tesla, Nikola es inspiradora para instalar estaciones de servicio de hidrógeno en los Estados Unidos. En 2018, Nikola se asoció con el proveedor noruego de estaciones de servicio de hidrógeno Nel para instalar estaciones de servicio de hidrógeno a lo largo de las rutas de reabastecimiento. El proveedor de estaciones de servicio de hidrógeno, Nel, asumirá la tarea de construir hasta 700 estaciones de servicio de hidrógeno en los Estados Unidos para 2028. Además, Nikola también ha introducido la fabricación de paneles solares en Corea. El gigante Hanwha planea combinarlo con nel para formar una estación de hidrógeno cerrada. circuito de suministro de generación de energía solar, almacenamiento de hidrógeno e hidrogenación para resolver el problema de suministro de la flota de camiones pesados de combustible de hidrógeno
Por el momento, no construiremos 700 estaciones de hidrogenación con una gran cantidad de. Con dinero y tiempo, Nikola está tratando de resolver el problema del costo del combustible de hidrógeno y, a juzgar por el entusiasmo de los inversores, la aceptación de esta solución no es baja.
En términos de investigación y desarrollo tecnológico, producción y producción. En el campo de las ventas, el novedoso modelo de negocio de Nikola ha añadido un aura de estrella: cooperación dual con los principales proveedores en términos de capital y tecnología, y el modelo de ventas "alquiler para vender"
¿En 2017? Nikola cooperó con Bosch, además del suministro estratégico, también participó en el desarrollo de sistemas de energía de pilas de combustible y en 2019 también participó en la investigación técnica y el desarrollo de vehículos comerciales eléctricos. , CNH Industrial lideró la financiación de la ronda D de 250 millones de dólares para proporcionar investigación y desarrollo de productos, ingeniería de fabricación y canales de venta para su vehículo comercial Iveco en Europa. El modelo de conducción de ventas es más bien una colección de Nikola. tecnología y capital, construyendo una plataforma en la industria de la energía del hidrógeno, en la que los participantes en cada eslabón puedan desempeñar un papel.
La cooperación de GM es otro resultado de la ruta de integración de Nikola: esta vez no solo resuelve la tecnología y la financiación. , pero también resuelve problemas de producción. Esta startup, que aún no ha logrado la producción en masa y aún no ha completado la primera fase de construcción de la fábrica, está tratando de utilizar su tecnología Universal Springboard del concepto a la realidad. Milton dijo en el comunicado que con la cooperación de General Motors, Nikola obtendrá una profunda experiencia en la fabricación de automóviles y diseño de ingeniería de clase mundial, ganará la confianza de los inversores y ahorrará 4 mil millones de dólares en costos de baterías y sistemas de propulsión, además de más. Más de 654,38 mil millones de dólares en costos de ingeniería y verificación. Ambas compañías dijeron que la camioneta eléctrica de celda de combustible de hidrógeno Badger entrará en producción en 2022, y es vendida y comercializada por Nikolai, pero aún no se ha determinado qué fábrica de GM se construirá. Milton dijo en una entrevista con los medios: "No construir nuevas fábricas puede ahorrarnos miles de millones de dólares. Construir fábricas solía ser nuestra mayor preocupación, pero ahora podemos producir".
Lo más importante es para obtener aval de crédito.
GM espera que la inversión de 2.000 millones de dólares se traduzca en más de 4.000 millones de dólares en valor de acciones, suministro de baterías y pilas de combustible, desarrollo de productos y fabricación.
Una parte fundamental de la cooperación es que General Motors suministrará baterías y pilas de combustible para los camiones de Nikola, lo que no sólo generará ingresos directos sino que también reducirá los costes de investigación y desarrollo. Este veterano fabricante ha recibido un respaldo estrella; de las empresas tecnológicas demuestran su destreza técnica.
Gracias a la cooperación con Nikolai, el sistema de batería Ultium de General Motors y el sistema de pila de combustible de hidrógeno Hydrotec se han utilizado ampliamente. Por ejemplo, la tecnología de pilas de combustible de hidrógeno se puede ampliar al mercado de camiones semirremolque Nicholas 7/8, que es el primer uso comercial a gran escala de la tecnología general de pilas de combustible de hidrógeno. La electricidad se genera mezclando oxígeno e hidrógeno en tanques de almacenamiento a bordo del barco.
“Esto realmente confirma el valor de nuestra tecnología”. Mary Barra, presidenta y directora ejecutiva de General Motors, dijo: “Estamos trabajando en varios segmentos importantes del mercado de vehículos eléctricos para reducir el costo de las baterías y las celdas de combustible de hidrógeno. y mejorar la rentabilidad.”
Desarrollar tecnologías emergentes como las baterías es muy costoso, y GM necesita cooperar urgentemente con terceros para ampliar la escala y reducir los costos. Anteriormente, cuando General Motors lanzó las baterías Ultium y una nueva generación de plataforma global de vehículos eléctricos en marzo de este año, señaló que las baterías podrían autorizarse para su uso en productos de terceros en el futuro. ?
Lógicamente, unos días antes de anunciar su colaboración con Nikola, General Motors acababa de anunciar una alianza con Honda para desarrollar conjuntamente dos nuevos vehículos Honda puramente eléctricos basados en baterías y plataformas comunes.
"General Motors ha demostrado que puede convertirse en un proveedor de tecnologías clave." Joseph, analista de RBC Capital Markets? Spak cree que la estrategia de vehículos eléctricos de GM posiciona a la compañía para parecerse más a un proveedor de automóviles, que normalmente cotiza con relaciones precio-beneficio más altas.
Sin embargo, una persona de General Motors China le dijo a un viajero (ID: carcaijing): "¿Alguna vez has visto a algún proveedor invertir en una fábrica de automóviles?". La persona añadió que este tipo de cooperación es buena. Un ejemplo de la innovación abierta que General Motors ha estado defendiendo. La tecnología desarrollada por General Motors puede exportarse a otras empresas, aumentando así las economías de escala y el impacto de la innovación.
Para GM, el beneficio más valioso es el respaldo crediticio intangible. ¿Brooke, columnista de Bloomberg News? Sutherland comentó que la marca y el reconocimiento de Nikola brindan una credibilidad valiosa a las ambiciones de vehículos eléctricos de GM. "Se puede decir que el gigante de Detroit de 112 años es el que más necesita esta asociación. Después de todo, a los ojos de los inversores, es casi imposible para un fabricante como General Motors cambiar su marca en la era digital. "?
Otra parte central de la cooperación es que GM producirá productos como Badger y Nikola? ¿Trey, Nicola? 1. ¿Nicola? La gama de productos incluye Two y NZT.
La asociación brinda a General Motors la oportunidad de ingresar al mercado de camiones de larga distancia, un área en la que el gigante de Detroit no se había aventurado anteriormente. "Esta es una gran oportunidad de crecimiento para nosotros", dijo María Barra?
Como beneficio adicional, GM también obtendrá créditos para vehículos de cero emisiones por las ventas de la camioneta Nikola, pero dado que la producción no comenzará hasta dentro de dos años, es demasiado pronto para que entre en vigor ahora.
Vale la pena señalar que General Motors invertirá una cantidad equivalente de activos no monetarios para obtener 2 mil millones de dólares en acciones ordinarias de nueva emisión en Nikola. "Este acuerdo es muy beneficioso para General Motors porque no requiere ningún desembolso inicial de efectivo y puede generar miles de millones de dólares en ingresos", dijo Ryan, analista de JPMorgan. comentó Brinkmann. ?
Por supuesto, llevará tiempo probar las oportunidades y los beneficios de GM.
¿La institución de ventas en corto Hindenburg el 10 de septiembre? El estudio publicó un informe sobre Nikola, que decía que nunca desarrolló tecnología de combustible de hidrógeno y falsificó grandes pedidos solo para cobrar: "A través de docenas de mentiras descaradas, nos asociamos con algunas de las compañías automotrices más grandes y creímos que esto se debe a que las tradicionales Las empresas automotrices están ansiosas por alcanzar el liderazgo de Tesla en el mercado de vehículos eléctricos.
"?
Cuando el mercado de valores de EE. UU. cerró el jueves, hora local, el precio de las acciones de Nikola cayó 11,33 puntos para cerrar en 37,57 dólares, y el valor de mercado de la empresa se redujo a 14.238 millones de dólares.
En respuesta Milton dijo que escribiría un artículo para refutar las acusaciones y había contratado a un bufete de abogados para realizar una revisión legal de las declaraciones de Hindenburg. Un portavoz de GM dijo en un comunicado: "La posición de GM no ha cambiado y estamos * * * * Confianza. en el valor creado. ”
La cuestión de si el nuevo negocio se escindirá y cotizará en bolsa ha despertado la imaginación de Wall Street.
Antes del anuncio, Wall Street había estado especulando que General Motors escindiría su negocio de vehículos eléctricos.
Hace un mes, el analista del Deutsche Bank Emanuel Rosner publicó un informe pidiendo la escisión de General Motors. El valor del negocio vendido será de al menos entre 654.385 y 20.000 millones de dólares, e incluso puede llegar a 654.380 millones de dólares, que es el doble del valor de mercado actual de GM en el mercado de capitales. es mucho mayor que el de los fabricantes tradicionales como General Motors, como Tesla y Nikolai. Entonces, ¿la escisión ayudará a desbloquear valor? Según los cálculos de Emanuel, la valoración no alcanzará los 654,38 billones de dólares. Dificultad: si GM vende 500.000 eléctricos. vehículos para 2025 a un precio de 40.000 dólares cada uno (que es sólo la mitad del objetivo de ventas declarado de GM), significa unos ingresos de 20.000 millones de dólares, siete veces los ingresos según el valor de mercado. Según los estándares generales, el valor de mercado de esta nueva empresa. puede llegar a 96 mil millones de dólares ?
En respuesta, Mary Barra respondió: "¿Nada? ¿Está cerrado? ¿Eso?". GM está dispuesta a estudiar y evaluar cualquier opción que mejore a largo plazo. valor para el accionista. "El mercado de capitales reaccionó rápidamente y el precio de las acciones de General Motors subió bruscamente hasta su nivel más alto en tres meses.?
El acuerdo con Nikola ha aumentado enormemente la confianza del mercado en la escisión de GM de su negocio de vehículos eléctricos Brooke Sutherland cree que la transacción ha mostrado algunos beneficios para el negocio de GM, y no hay necesidad de preocuparse sobre si realmente se separará del negocio y operará de forma independiente, por lo que no es sorprendente que la asociación continúe profundizándose. p>
"Este acuerdo demuestra que GM está significativamente infravalorada", dijo Adam Jones, analista de Morgan Stanley, quien cree que la suma de cada una de las máquinas comerciales de GM es mayor que el valor actual de toda la empresa. ¿Motors tiene muchas maneras de triunfar?
Mary Barra también envió una señal positiva en una entrevista con medios extranjeros: "El acuerdo con Nikola es sólo para que liberemos la empresa. El comienzo del valor intrínseco. Mientras analizamos el mercado de vehículos eléctricos en China y América del Norte, continuaremos aumentando nuestras capacidades en la fabricación de ingeniería a gran escala para demostrar que seremos un actor muy importante en este campo en el futuro. ”
General Motors también ha invertido en otras nuevas empresas de vehículos eléctricos, ¿la empresa en la que invirtió antes? ¿Está considerando salir a bolsa en un futuro próximo y también se está centrando en el mercado de camionetas eléctricas? >
Esta no es la primera vez que el negocio de General Motors se divide, otra unidad de negocio estrella de General Motors, también ha sido "persuadida" durante mucho tiempo en marzo de 2016. Cruise gastó casi mil millones de dólares para adquirir una startup de conducción autónoma con solo 40 personas y luego se desarrolló rápidamente. En mayo de 2018, SoftBank Vision Fund invirtió 2.250 millones de dólares en la empresa. En junio de 2018, Cruise recibió otros 2.750 millones de dólares en financiación de Honda. La financiación tuvo lugar en mayo de 2019. Inversores como Puxin Group suscribieron 16.543,850 millones de dólares en nuevas acciones. La valoración actual de Cruise es de 19.000 millones de dólares, más de un tercio del valor general del mercado (Editor/Yang Peiqian)
Este artículo es del autor de Autohome y no representa la posición de Autohome
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