En vísperas de la cotización en bolsa, la empresa fue denunciada por fraude por parte de New OTC Market Company. ¿Existe alguna posibilidad de que Tianchang salga a bolsa?
Recuerdo un viejo chiste de un experto: un toro vio a una vaca pastando tranquilamente al borde del camino mientras corría, y le dijo entusiasmado a la vaca: "¡Corre, que está aquí el experto!". Vaca: "¿A qué le tienes miedo cuando vienen los expertos? ¿No son los expertos también seres humanos?" Vaca: "¡Ahora los expertos sólo elogian a B"! Cuando la vaca escuchó esto, se asustó. Sahuanzi corrió a preguntarle al toro: "Experto fanfarrón B, eres un toro. ¿A qué tienes miedo?" El toro dijo: "Realmente no lo sabes. Los expertos de hoy no sólo elogian a B, sino que también hablan de los huevos de Pascua".
Aunque no soy un experto, a veces es necesario alardear. La pregunta es la siguiente: ¿La penalización por transferir acciones de una nueva empresa OTC durante el período de cotización afectará su salida a bolsa?
Esta pregunta es muy técnica, Virgo. Hablando de Virgo, ¿qué es Virgo? Lo entenderás tan pronto como lo conozcas. Vi un gráfico de líneas K en WeChat Moments que dice lo siguiente:
Entiendo, ¡sí!
Llamemos a la bestia de nuevo a Virgo. Si miras los párrafos, este artículo ha terminado: primero, estudia las leyes y regulaciones de las IPO. las sanciones tienen un impacto sustancial en las OPI; en segundo lugar, mire el contenido de la indemnización por transferencias de acciones; en tercer lugar, compare una o dos frases y saque una conclusión, si no es virgen, solo me importan las opiniones de los animales convocantes. Se recomienda saltarse una frase o dos e ir directamente a la conclusión.
En primer lugar, echemos un vistazo a las leyes y regulaciones que afectan a las IPO.
Las dos principales. Las regulaciones para la OPI son las "Medidas de gestión de la oferta pública inicial y la cotización en bolsa" y las "Medidas de gestión de la oferta pública inicial y la cotización en bolsa del GEM". La primera rige el consejo principal y el consejo de pequeñas y medianas empresas, y la segunda rige el GEM. /p>
Las Medidas para la Administración de las Ofertas Públicas Iniciales y Listados establecen actos ilícitos y sanciones de la siguiente manera:
Artículo 16 Los directores, supervisores y altos directivos del emisor reúnen las calificaciones previstas en las leyes, regulaciones y reglas, y Las siguientes situaciones no están permitidas:
(1) Aquellos que han sido excluidos del mercado de valores por la Comisión Reguladora de Valores de China y aún se encuentran dentro del período de prohibición;
(2) Aquellos que hayan sido excluidos del mercado de valores por la Comisión Reguladora de Valores de China en los últimos 36 meses serán castigados, o han sido condenados públicamente por la bolsa de valores en los últimos 12 meses;
(3) El caso ha sido abierto para investigación por parte de las autoridades judiciales por presuntos delitos o la Comisión Reguladora de Valores de China ha abierto un caso para investigación por presuntas violaciones de leyes y regulaciones, pero no se ha llegado a una conclusión clara.
Artículo 18: Los emisores no deberán incurrir en las siguientes circunstancias:
(1) Emitir públicamente valores sin autorización o en forma encubierta dentro de los últimos 36 meses sin la aprobación de las autoridades legales o participar en actividades ilegales; conducta Ocurrió hace 36 meses pero aún se encuentra en un estado continuo;
(2) En los últimos 36 meses, ha estado sujeto a sanciones administrativas por violar leyes y reglamentos administrativos en materia de industria y comercio, impuestos, tierra, protección del medio ambiente, aduanas, etc. Y las circunstancias son graves;
(3) Se ha presentado una solicitud de emisión a la Comisión Reguladora de Valores de China en los últimos 36 meses, pero los documentos de solicitud de emisión presentados contienen registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes; o no se cumplen las condiciones de emisión o no se cumplen las condiciones de emisión por medios engañosos o interferir indebidamente con el trabajo de revisión de la Comisión Reguladora de Valores de China y su comité de revisión de emisiones; o falsificar o alterar las firmas y sellos del emisor o de sus directores, supervisores y altos directivos;
(4) Los documentos de solicitud de emisión presentados esta vez contienen registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes;
(5) El delito sospechoso ha sido investigado por las autoridades judiciales y no se ha llegado a una conclusión clara;
(6) Otras circunstancias que lesionen gravemente los derechos e intereses legítimos de los inversores y la intereses del público.
Las “Medidas Administrativas para Oferta Pública Inicial y Cotizaciones GEM” establecen los siguientes actos ilícitos y sanciones:
Artículo 19 Los directores, supervisores y altos directivos del emisor deberán ser leales y diligente, Tener las calificaciones estipuladas en las leyes, reglamentos y normas administrativas, y no tener las siguientes circunstancias:
(1) Estar excluido del mercado de valores por la Comisión Reguladora de Valores de China y aún dentro del período de prohibición ;
(2) Recibió un castigo administrativo de la Comisión Reguladora de Valores de China en los últimos tres años, o recibió una condena pública de la bolsa de valores en el último año.
(3) Ha sido; investigado por autoridades judiciales por presuntos delitos o sospecha de violación de leyes y regulaciones. Se ha presentado un caso para investigación ante la Comisión Reguladora de Valores de China, pero no se ha llegado a una conclusión clara.
Artículo 20: El emisor y sus accionistas mayoritarios y controladores reales no han cometido ningún acto ilegal importante en los últimos tres años que haya perjudicado los derechos e intereses legítimos de los inversores y los intereses del público. El emisor y sus accionistas mayoritarios y controladores reales no han emitido valores públicamente en los últimos tres años, o las actividades ilegales relevantes ocurrieron hace tres años pero aún están en curso.
Hay dos niveles de problemas. El primero son las calificaciones de los directores, supervisores y altos directivos del emisor. El segundo es un comportamiento ilegal que no está permitido por el emisor (la empresa que cotizará en bolsa).
El primero son las calificaciones de los directores, supervisores y altos directivos del emisor.
Estos también son dos niveles. El primero es tener calificaciones legales. Se trata principalmente de las disposiciones de la ley de empresas sobre las calificaciones y las conductas sexuales prohibidas de los directores, supervisores y altos directivos:
< p. >Artículo 146 No podrá desempeñarse como director, supervisor o alto directivo de una empresa en cualquiera de las siguientes circunstancias:(1) No tener capacidad para la conducta civil o tener capacidad limitada para la conducta civil;
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(2) Al ser condenado por corrupción, soborno, apropiación indebida de bienes, apropiación indebida de bienes o menoscabo del orden de la economía socialista de mercado, el plazo de ejecución no haya excedido los cinco años, o la persona ha sido privado de derechos políticos por delito, y el plazo de ejecución no ha excedido de cinco años;
(3) Si los directores, directores de fábrica y gerentes de una empresa o empresa en quiebra son personalmente responsables. para la quiebra de la empresa o empresa, no excederán de Tres años;
(4) Si se desempeña como representante legal de una empresa o empresa a la que se le ha revocado su licencia comercial o se le ha ordenado cerrar por vencimiento a violaciones de la ley, y usted asume responsabilidad personal, su licencia comercial será revocada desde el momento en que la empresa o empresa sea revocada y no hayan pasado más de tres años desde la fecha;
(5) Una cantidad relativamente grande de deuda de un individuo no se ha pagado a su vencimiento.
Artículo 147 Los directores, supervisores y altos directivos deberán observar las leyes, los reglamentos administrativos y los estatutos sociales, y tienen el deber de lealtad y diligencia para con la sociedad.
Los directores, supervisores y altos directivos no utilizarán su autoridad para aceptar sobornos u otros ingresos ilegales, ni apropiarse indebidamente de propiedad de la empresa.
Artículo 148 Los directores y altos directivos no podrán realizar los siguientes actos:
(1) Malversar fondos de la empresa;
(2) Transferir los fondos de la empresa a Los fondos se almacenan en cuentas abiertas a su propio nombre o a nombre de otras personas.
(3) Violar las disposiciones de los estatutos de la empresa, prestar fondos de la empresa a terceros o utilizar propiedad de la empresa para proporcionar garantías a terceros sin el consentimiento de la junta de accionistas, la junta general de accionistas o la junta directiva. de directores;
( 4) Violar los estatutos de la empresa o celebrar un contrato o realizar transacciones con la empresa sin el consentimiento de la junta de accionistas o de la junta general
( 5) Aprovechar la conveniencia de su puesto para beneficio propio o para otros, buscar oportunidades de negocios pertenecientes a la empresa y operar el mismo negocio para ellos o para otros que la empresa para la que trabajan;
(6) Aceptar la encomienda de otros y tratar las transacciones con la empresa como propias;
>(7) Divulgación no autorizada de secretos empresariales;
(8) Otras violaciones del deber de lealtad hacia la empresa.
El segundo nivel son las situaciones ilegales en las que los directores no pueden participar en virtud de las "Medidas administrativas para las ofertas públicas iniciales de acciones" y las "Medidas administrativas para las ofertas públicas iniciales de acciones de GEM", incluidas : la Comisión Reguladora de Valores de China todavía tiene prohibido ingresar valores. Las medidas de mercado todavía están prohibidas; han sido objeto de sanciones administrativas por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China en los últimos 36 meses, o han sido condenadas públicamente por las bolsas de valores en los últimos 12 meses; Los casos han sido abiertos para investigación por parte de las autoridades judiciales debido a presuntos delitos o han sido investigados por la Comisión Reguladora de Valores de China debido a presuntas violaciones de leyes y regulaciones. La investigación aún no ha llegado a una conclusión clara. Esto puede estar relacionado con la penalización por transferencia de acciones: ha sido condenada públicamente por la bolsa de valores en los últimos 12 meses.
El segundo es un comportamiento ilegal que no está permitido por el emisor (la empresa que va a cotizar).
Este también es de dos niveles. La primera es que el emisor haya prohibido conductas estipuladas en leyes y reglamentos, entre ellas: emisión ilegal de valores, solicitud ilegal de documentos de IPO o procesos ilegales, sanciones administrativas y circunstancias graves, y casos no concluyentes interpuestos por autoridades judiciales. Depende de las leyes y reglamentos; en segundo lugar, se trata de una prohibición total. El emisor no tiene ninguna conducta ilegal importante que perjudique los derechos e intereses legítimos de los inversores y los intereses del público. El GEM también extiende esto a los actuales controladores y accionistas controladores.
2. ¿Cuál es el contenido de la indemnización por transferencia de acciones?
Echemos un vistazo a las disposiciones de la Ley de Transferencia de Acciones.
Reglas Comerciales de la Bolsa Nacional de Valores y Cotizaciones (Prueba)
1.4 Inversores que solicitan cotizar en bolsa, empresas cotizadas y sus directores, supervisores, altos directivos, accionistas y controladores reales, Así como otras agencias de servicios de valores y su personal relevante que albergan firmas de valores, firmas de contabilidad, firmas de abogados, deberán cumplir con las leyes, los reglamentos administrativos, las reglas departamentales, estas reglas comerciales y otras regulaciones comerciales de la Bolsa Nacional de Valores y Cotizaciones.
Capítulo 6 Medidas de Supervisión e Infracciones
6.1 Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales podrá adoptar las siguientes medidas de autorregulación para los objetos de supervisión especificados en el artículo 1.4 de estas Reglas de Negocio:
(1) Exigir que las empresas que solicitan cotizar en bolsa, las empresas que cotizan en bolsa y otros obligados a divulgar información o sus directores (juntas), supervisores (juntas) y altos directivos, firmas de valores patrocinadoras, instituciones de servicios de valores y su personal pertinente expliquen las cuestiones pertinentes , Explicación y divulgación;
(2) Exigir que las empresas que solicitan cotizar en bolsa y las empresas que cotizan en bolsa contraten intermediarios para inspeccionar los problemas existentes de la empresa y expresar opiniones;
(3) Concertar una cita para una charla;
(4) Presentar un compromiso por escrito;
(5) Emitir una carta de advertencia;
(6) Orden para realizar correcciones;
(7) Documentos emitidos por firmas de valores patrocinadoras relevantes, instituciones de servicios de valores o su personal relevante no aceptados temporalmente;
(8) Suspensión del levantamiento de las restricciones a la venta de acciones para los accionistas mayoritarios y los controladores reales de empresas cotizadas;
(9) Restringir las transacciones en cuentas de valores.
(10) Informar violaciones de leyes y regulaciones a la Comisión Reguladora de Valores de China
(11) Otras medidas de autorregulación.
El sujeto de supervisión deberá cooperar activamente con la supervisión diaria de la Bolsa y Cotizaciones Nacionales, responder consultas dentro del plazo establecido, presentar las explicaciones requeridas por la Bolsa y Cotizaciones Nacionales, o divulgar las correcciones o anuncios complementarios.
6.2 Si una empresa que solicita una cotización, una empresa que cotiza en bolsa y los obligados a divulgar información relevante violan estas reglas comerciales y otras regulaciones comerciales relevantes de National Equities Exchange and Quotations, National Equities Exchange and Quotations impondrá las siguientes sanciones dependiendo sobre la gravedad del caso, y Registrado en la base de datos del archivo de integridad del mercado de valores y futuros (en adelante, el "Archivo de Integridad"):
(1) Notificación de crítica;
(2) Condena pública.
6.3 Si los directores, supervisores o altos directivos de una empresa que solicita cotizar violan estas reglas comerciales y otras regulaciones comerciales relevantes de la Bolsa y Cotizaciones Nacionales de Valores, la Bolsa y Cotizaciones Nacionales impondrá las siguientes sanciones. dependiendo de la gravedad del caso y registrar las consecuencias Ingresar al expediente de integridad:
(2) Condena pública;
(3) Determinación de incapacidad para desempeñarse como director de la empresa. , supervisor o alto directivo.
6.7 National Equities Exchange and Quotations establecerá un comité disciplinario para revisar los asuntos disciplinarios especificados en estas reglas comerciales, emitir juicios profesionales independientes y formar opiniones de revisión. Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales decidirá si se imponen sanciones disciplinarias con base en los dictámenes de revisión del Comité Disciplinario.
Si el supervisado no está satisfecho con la decisión disciplinaria adoptada por la Bolsa y Cotizaciones Nacionales, podrá solicitar revisión a la Bolsa y Cotizaciones Nacionales dentro de los 15 días hábiles siguientes a la fecha de recepción de la misma. aviso de sanción, y el período de revisión no se detendrá. Ejecución de decisiones disciplinarias.
Las sanciones por transmisiones de acciones se dividen en dos niveles: medidas de autorregulación y sanciones ilegales. Desde la perspectiva de las leyes y reglamentos, el nivel de las medidas de autorregulación es inferior al nivel de las sanciones ilegales. La división de estos dos niveles es consistente con la de la Bolsa de Valores de Shenzhen y la Bolsa de Valores de Shanghai, y no están dentro del alcance de las sanciones administrativas. Son medidas disciplinarias implementadas por organizaciones industriales en los mercados de valores y futuros.
Las medidas de autorregulación incluyen: exigir explicaciones, aclaraciones y divulgaciones; solicitar a los intermediarios que inspeccionen y expresen opiniones; exigir la presentación de compromisos por escrito; intermediarios u otros documentos emitidos por personal relevante; suspensión y levantamiento de restricciones sobre la venta de acciones de accionistas mayoritarios y controladores reales de empresas que cotizan en bolsa; informes a la Comisión Reguladora de Valores de China * * *; *11 tipos.
Violación de las regulaciones:
Para la empresa: (1) Notificar a la empresa sobre las críticas (2) Condenar públicamente.
Acerca de los directores: (1) Críticas notificadas; (2) Condena pública; (3) Determinación de no ser apto para desempeñarse como director, supervisor o alto directivo de la empresa.
Una vez que se produzcan las violaciones antes mencionadas, se registrarán en la base de datos del archivo de integridad del mercado de valores y futuros (en adelante, el "archivo de integridad").
Tercero, conclusión
Castigo a los directores de las empresas que cotizan en bolsa
1. Dong fue condenado públicamente por la empresa que cotiza en bolsa, y la bestia pensó que se podía hacer. en los últimos 12 meses Condenado públicamente por la bolsa de valores. Aunque la transferencia de acciones es una bolsa de valores aprobada por el Consejo de Estado, no es una bolsa de valores. La bolsa de valores se refiere a la Bolsa de Valores de Shenzhen. Sin embargo, a juzgar por el estricto modelo de revisión de la OPI, se le pedirá al intermediario que explique que una vez que el intermediario es cauteloso, no se recomienda esperar un año ni cambiar de persona.
2. Se determina que el director de una empresa que cotiza en bolsa no es apto para desempeñarse como director, supervisor o alto directivo de la empresa debido a la transferencia de acciones y sólo puede ser reemplazado.
3. Las críticas públicas y las medidas de autorregulación de los administradores de las sociedades cotizadas sobre las transmisiones de acciones no parecen haber tenido impacto en ellos.
Sanciones a las empresas que cotizan en bolsa
De acuerdo con las Medidas de gestión de IPO y las Medidas de gestión de IPO GEM, literalmente hablando, las medidas de autorregulación y las sanciones ilegales de las empresas que cotizan en bolsa por transferencias de acciones no aplicar a la IPO tiene un impacto sustancial. Sin embargo, en las reglas de IPO, hay una disposición que prohíbe las actividades ilegales, es decir, el emisor no realiza actividades ilegales importantes que perjudiquen los derechos e intereses legítimos de los inversores y los intereses del público. Esto debe ser verificado y explicado por la agencia intermediaria, y depende de las circunstancias específicas y la naturaleza del evento de penalización por transferencia de acciones. Al mismo tiempo, cabe señalar que si la sanción por transferencia ilegal de acciones es un aviso de crítica y condena pública, ambas conductas deben incluirse en el expediente crediticio.
En una IPO, los intermediarios deben investigar sobre las actividades ilegales del emisor, el controlador real y los directores en la plataforma de consulta de registros de incumplimiento de confianza del mercado de valores y futuros, verificar si estas condiciones cumplen con las condiciones de emisión y expresar opiniones.
En resumen:
Durante el período de cotización en el Nuevo Mercado OTC, las medidas de autorregulación y sanciones ilegales impuestas por el sistema de transferencia de acciones no tendrán un impacto sustancial en la aplicación. para IPO. La condena pública de los directores de las empresas NEEQ, así como el castigo ilegal de candidatos inapropiados durante el período de cotización, tendrán un impacto sustancial en sus calificaciones, pero los directores pueden ser reemplazados. En realidad, este problema no es grande.
Sin embargo, la revisión de la IPO tiene requisitos más altos para las operaciones legales y conformes del emisor. Las sanciones por transferencias de acciones se convertirán en un indicio de preocupación, especialmente las sanciones ilegales que se incluyen en el expediente de integridad, que requieren gran atención.
Además, ¿por qué la sanción por transferencia de acciones no es una sanción administrativa y qué impacto tiene la sanción administrativa en la IPO? Este es otro párrafo largo, demasiado largo, y se llama bestia en otro artículo. .
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