¿Por qué debería privatizarse 360?
Zhou reveló en un correo electrónico interno que la privatización es una decisión prudente tomada por 360 después de considerar repetidamente el entorno actual del mercado de capitales global y chino. También es un paso importante para acelerar la actualización general del negocio y expandirlo. espacio de desarrollo. Con este fin, la junta directiva de 360 establecerá un comité especial compuesto por directores independientes para evaluar la oferta, y el comité especial contratará asesores financieros y legales independientes para ayudar a evaluar la oferta.
Después de que se anunció la noticia, el precio de las acciones de Qihoo 360 subió 12,13 puntos y cerró en 74,06 dólares.
Lo que vale la pena reflexionar es que Zhou dijo en una carta interna: "Estos desarrollos son inseparables del apoyo del mercado de capitales internacional. 360 personas también tienen un corazón agradecido y utilizan nuestro espíritu de lucha único para continuar Innovar y recompensar el mercado de capitales internacional con un rápido crecimiento del rendimiento. Sin embargo, muchos de nosotros creemos que el valor de mercado actual de 360 de 8 mil millones de dólares no refleja completamente el valor corporativo de 360 "
Obviamente, aunque comenzó en 2014. 360 ha realizado movimientos frecuentes: 400 millones de dólares invertidos en Coolpad y 200 millones de RMB invertidos en Tora, pero aún así no generó un retorno del precio de las acciones, que se redujo a la mitad. Ya sabes, antes de 2014, 360 superaba la valoración de 10.000 millones de dólares con un beneficio anual del 100%. En ese momento ocupaba el tercer lugar (Alibaba aún no figuraba en la lista).
Entonces, después de que 360 anunció la privatización, alguien se burló en el círculo de amigos: "Después de que 360 no escatimó esfuerzos, la privatización puede ser la única oportunidad para despertar el precio de las acciones, hasta ahora afectado por la privatización". , el precio de las acciones de 360 se ha disparado 11 y esto es sólo el comienzo.
Aunque el ridículo en el círculo de amigos carece de amabilidad, Zhou sí merece estar enojado. Porque no importa en comparación con su rival Xiaomi, o en comparación con los favoritos de hoy en día LeTV y Baofeng Video, en la mente de 360, nunca piensan "¿Dónde son fuertes?" Porque no creen en Xiaomi, LeTV y Baofeng en Todos. AV es mejor que ellos.
En cuanto a la privatización, Zhou expresó su posición por primera vez en 2011. En ese momento, Citron, una agencia de ventas en corto, publicó muchos informes de ventas en corto en 360. En ese momento, Zhou dijo a los periodistas que no entendía la privatización de las acciones conceptuales chinas. Cree que las empresas que cotizan en bolsa tienen una mayor transparencia. Además de disfrutar de los enormes beneficios de los mercados de capitales y de los inversores extranjeros, también deben aceptar la evaluación del mercado de capitales y soportar las fluctuaciones del valor de mercado. Zhou enfatizó que Qihoo 360 seguirá el camino de cotizar en bolsa.
Pero ahora, la actitud de Qihoo 360 hacia la privatización ha cambiado drásticamente. Además, el consejo de administración de Qihoo recuerda a los accionistas y otros inversores que estén considerando negociar las acciones de la empresa que la empresa sólo ha recibido esta propuesta de privatización no vinculante y aún no ha tomado ninguna decisión. No hay garantía de que el comprador haga una oferta oficial final o de que se concluya cualquier transacción futura.
Zhou dijo que los ingresos operativos de 360 en 2014 equivalieron a más de 8.600 millones de yuanes, y su beneficio neto fue de más de 2.100 millones de yuanes. A finales de 2014, los activos totales de la empresa alcanzaron los 20.600 millones de yuanes y el efectivo superó los 10.000 millones de yuanes. La situación financiera general es muy saludable. La privatización es una opción inevitable para que 360 Company maximice su valor.
Pero ahora, la privatización de las acciones conceptuales chinas ya no es un caso aislado. Además de Baofeng Technology, que se ha vuelto popular recientemente en el mercado de acciones A, Mindray Medical, Jiayuan y Renren, que cotizan en los Estados Unidos, también han optado por privatizarse.
Wang Ran, fundador de Yikai Capital, dijo una vez que es inevitable que la mayoría de las empresas de Internet vuelvan a las acciones A. Hay cuatro tipos de empresas de Internet que son más adecuadas para cotizar en el extranjero: en primer lugar, hay muy buenas empresas de referencia en el extranjero, como Didi y Kuai. Uber; en segundo lugar, el valor de mercado es lo suficientemente grande.
Por ejemplo, en el entorno de mercado actual, una empresa como Alibaba con un valor de mercado de 100 mil millones ha optado por cotizar en bolsa en los Estados Unidos. Obviamente, las empresas que no pueden cotizar en el país debido a políticas industriales nacionales y otras razones pueden estar "peor que muertas" en los Estados Unidos debido a la incertidumbre de las políticas internas relevantes, pero al menos tienen la oportunidad de cotizar en el cuarto lugar en el extranjero; Es juez por motivos personales.
"Es inevitable que la gran mayoría de la gente regrese", juzgó Wang Ran, pero también dijo que todos regresaron no para cotizar en el GEM, sino en dos direcciones: "la fusión de "El nuevo mercado OTC y las acciones A o las puertas traseras". Anteriormente, el director ejecutivo de Baofeng Technology, Feng Xin, también dijo que el regreso de las empresas de Internet a las acciones A es un proceso irreversible. "Mi consejo para ellos es que regresen después de su muerte. 99 de las empresas que cotizan en Estados Unidos y (China) han perdido dinero".
De hecho, la enorme diferencia en las valoraciones corporativas en el país y en el extranjero Los mercados de capitales se consideran la fuerza impulsora detrás de esta ronda de exclusión de la lista de acciones conceptuales. El informe del Centro de Investigación Zero2IPO cree que la valoración de las acciones chinas sigue siendo en general baja, pero el rendimiento de muchas acciones chinas ha experimentado un rápido crecimiento, lo que contrasta marcadamente con el rendimiento del precio de sus acciones. Además de subestimarse, el ajuste y la reestructuración de la estrategia y la estructura de desarrollo de la empresa también son razones importantes para la privatización de las acciones conceptuales chinas.
En comparación con el precio de apertura de Qihoo 360 en 2011 el día de su cotización, alcanzó un precio de apertura de 27 dólares estadounidenses, un aumento del 86,2 % con respecto a su precio de emisión de 14,5 dólares estadounidenses. Cerró a 34 dólares, un aumento de 134,48 respecto al precio de emisión, con un valor de mercado de 3.960 millones de dólares. En términos de valor de mercado ese día, Qihoo 360 superó una vez a New Oriental, Sohu y Shanda, ocupando el sexto lugar entre todas las acciones conceptuales chinas. En 2013, el precio de las acciones de 360 se disparó y su valor de mercado superó los 10.000 millones de dólares por primera vez; en 2014, el precio de sus acciones una vez superó los 100 dólares.
Sin embargo, durante el último año, el precio de las acciones de 360 ha seguido debilitándose y ahora ha caído a la mitad de su máximo de marzo de 2004 de 2065438. En las últimas 52 semanas, el precio más alto de las acciones de Qihoo fue de 65.438 004,5438 0 dólares estadounidenses y el precio más bajo de las acciones fue de 44,56 dólares estadounidenses.
Esto puede estar relacionado con su dividendo demográfico decreciente en Internet para PC y su "pérdida" en el campo móvil. Se puede ver que el número total de usuarios activos mensuales de los productos y servicios basados en PC de Qihoo 360 se ha ralentizado. En el campo de la seguridad y la búsqueda móviles, competidores como Cheetah, Baidu, Tencent y Sogou han hecho grandes esfuerzos. En Internet móvil, 360 ha comenzado a buscar "nuevas entradas" en el diseño de teléfonos móviles, enrutadores inteligentes, pulseras para niños y otros campos del hardware.
Zhou también dijo que la privatización de 360 no es sólo una operación de capital, sino también una ayuda importante para que 360 entre en una nueva etapa de desarrollo.
Sin embargo, como competidor de Qihoo 360, el director ejecutivo de Cheetah Mobile, Fu Sheng, dijo recientemente que, como empresa de Internet que cotiza en los Estados Unidos, Cheetah también duda en optar por acciones A y acciones de Hong Kong. "Por supuesto que las acciones A son atractivas. He observado el mercado de valores varias veces y siento que todo es injusto. Los ingresos de la empresa no son directamente proporcionales a las acciones, pero poco a poco sientes que no es necesario. Corrige tu mentalidad y haz lo que debes hacer, lo más importante es ".
Desde la perspectiva de los fondos en dólares estadounidenses, la dirección y socio fundador de Bai (Bertelsmann Asia Investment Fund) también dijo en una entrevista reciente con los medios que para Los fondos en dólares estadounidenses, desmantelar VIE y cambiar a fondos en RMB no es tan simple como "tomar el control", los intereses entre los inversores en fondos en dólares estadounidenses y fondos en RMB son "120% contradictorios". Si queremos desmantelar VIE, debemos sentarnos y llevar a cabo una nueva ronda de negociaciones comerciales.