¿Qué quieres decir con rendimiento?

Dado que está haciendo esta pregunta en el campo de las acciones, primero permítame explicarle el desempeño en el mercado de valores: la relación precio-beneficio, la relación precio-valor contable y las ganancias por acción se pueden usar como referencias para las acciones. actuación. No existe un estándar fijo y la tasa de rendimiento varía de una industria a otra. Puede tomar como referencia las clasificaciones de empresas de toda la industria, como la relación P/E de los bancos, la relación P/E de los medicamentos y la relación P/E de los medicamentos es muy alta. Las acciones con buen desempeño generalmente tienen un crecimiento estable y sostenido en su negocio principal, con un margen de beneficio bruto superior al 20%, o tienen un buen monopolio en el negocio principal secundario, pueden seguir creciendo rápidamente y tienen la posibilidad de convertirse en el principal. negocio. A continuación se muestra una descripción general completa del rendimiento. Para su referencia, puede adoptarlo si se siente satisfecho. Gracias O (∩_∩) O Jaja ~ Todos los inversores saben que el precio de las acciones de una empresa depende en última instancia del rendimiento, y las decisiones de compra y venta de la mayoría de los inversores también se ven afectadas por los cambios en el rendimiento y las expectativas de rendimiento de la empresa. Pero, ¿cuáles son los logros de los que hablamos todos los días?

Cualquier libro de texto financiero y profesor de finanzas le dirá que el único cálculo y determinación correctos del valor y el precio de las acciones de una empresa es descontar el flujo de caja libre (FCF) generado por las operaciones futuras de la empresa con un descuento determinado. Se obtiene descontándolo al tipo actual, por lo que se expresa como flujo de caja libre. Pero en el mundo real, es muy difícil predecir con precisión el flujo de caja libre a largo plazo (se puede decir que es una tarea imposible en teoría, y los inversores están acostumbrados a los beneficios contables de la empresa). es decir, pagar todas las ganancias netas después de facturas e impuestos se considera desempeño. Este atajo no es perfecto, pero es práctico y fácil de usar. Solo necesitamos prestar atención a las ganancias netas divulgadas por la empresa y predecir las ganancias netas en los próximos 1 a 3 años para obtener una opinión sobre el desempeño de la empresa y el precio de las acciones. Además, dado que los inversores tienen que elegir entre las acciones de miles de empresas, los beneficios netos de empresas de diferentes tamaños no son del mismo orden de magnitud, por lo que es imposible saber cuál es mejor. Sin embargo, después de dividir el beneficio neto por el número de acciones, el rendimiento será comparable, por lo que las ganancias por acción (EPS) son un indicador importante. Ahora podemos dar una definición de desempeño en el mundo real: el desempeño son las ganancias por acción.

Después de definir el concepto, el siguiente paso es comprender cómo el desempeño juega un papel en las actividades de inversión. En la mayoría de los mercados bursátiles, las empresas que cotizan en bolsa publican sus resultados cuatro veces al año (las empresas nacionales a veces publican sus resultados tres veces, divulgando simultáneamente el informe anual del año anterior y el informe financiero del año siguiente). Esta es la llamada temporada de divulgación de resultados, que es el día en que las empresas que cotizan en bolsa presentan juntas sus boletas de calificaciones. Dado que la tendencia anterior de los precios y el precio de las acciones de la empresa están formados principalmente por las expectativas del mercado sobre el rendimiento trimestral o anual futuro, si este informe de calificaciones es mejor que las expectativas de los inversores, no sólo el EPS actual divulgado por la empresa superará las expectativas del mercado. EPS, pero también Si hay signos de mejora continua, el precio de las acciones tenderá a tener un buen desempeño adicional y todos estarán satisfechos. Pero si el BPA real no cumple con las expectativas del mercado y el futuro parece aún peor, pocos inversores están dispuestos a seguir manteniéndolo en este momento, y es común que el precio de las acciones caiga. Este conjunto de reglas de juego sobre el rendimiento se ha reflejado en el mercado de acciones A en el pasado, pero es incompleto. Esto se debe principalmente a que no existe un sistema I/B/E/S como el mercado maduro, que predice el rendimiento promedio. Por lo tanto, muchos inversores se preguntan si este desempeño está en línea con las expectativas y la empresa debería ser castigada por esta recompensa. Sin embargo, el mercado de acciones A se está desarrollando rápidamente. En los últimos dos años, algunas instituciones nacionales han estado recopilando, calculando y publicando las expectativas de rendimiento promedio de las compañías de acciones A a partir de investigaciones de corretaje para compensar este importante vínculo. En el futuro, cada vez más inversores utilizarán pronósticos de rendimiento promedio del mercado y, a menudo, escucharemos frases comunes en Wall Street como "el desempeño de la empresa supera las expectativas del mercado". El concepto de predicción del desempeño promedio del mercado es muy importante y se discutirá en un artículo especial en el futuro.

La calidad de esta boleta de calificaciones, además de si cumple con las expectativas del mercado, también es muy importante para determinar el desempeño del precio de las acciones de la empresa después de que se divulga el desempeño de la empresa. Incluso si una empresa anuncia un alto crecimiento y supera las expectativas del mercado, si la calidad no es alta, los inversores a menudo la cuestionarán o incluso la abandonarán. Básicamente, hay tres puntos principales para juzgar la calidad del desempeño:

El primero es la sostenibilidad del desempeño. Por ejemplo, una empresa revela un desempeño de alto crecimiento, pero su crecimiento proviene de ventas de activos, despidos y recortes salariales, u otras ganancias únicas, y este desempeño no es de alta calidad. Sólo cuando el crecimiento del beneficio por acción proviene de un aumento de las ventas o de una mejora de los márgenes de beneficio operativo se puede considerar un desempeño sostenible y de calidad;

En segundo lugar, el desempeño es controlable.

Si el crecimiento del desempeño de la compañía proviene de factores fuera del control de la compañía, como el aumento del desempeño de Air China causado por el repentino anuncio del banco central de una fuerte apreciación del renminbi, aunque los inversores seguirán el aumento en el corto plazo, es difícil decirlo. cuál será el desempeño de la empresa en el próximo año. Esta no es la capacidad de la gestión, ni refleja ninguna competitividad central;

Finalmente, si las ganancias contables se pueden convertir sin problemas en flujo de caja. Algunas empresas han experimentado un crecimiento significativo en ventas y ganancias, pero su flujo de caja operativo es pobre o incluso negativo. A juzgar por el aumento sustancial de las cuentas por cobrar en el balance, muchos bienes que originalmente se "vendieron" se incluirán en los ingresos y ganancias por ventas, lo que también inquietará mucho a los inversores. Un ejemplo extremo es Sichuan Changhong en 2003. "Con éxito" abrió el mercado norteamericano y su desempeño aumentó significativamente, pero las cuentas por cobrar crecieron aún más rápido. Todo el mundo sabe lo que pasó después. Estas cuentas por cobrar empeoraron en 2004, lo que provocó enormes pérdidas y el precio de las acciones de la empresa cayó a un mínimo histórico. Por lo tanto, sólo haciendo coincidir el flujo de caja para verificar el crecimiento del desempeño podremos lograr un desempeño de alta calidad, y el efectivo no mentirá.

Se puede decir que la carrera inversora de un inversor baila con el desempeño de la empresa, pasando por un ciclo de expectativa, verificación y expectativa nuevamente. Este modelo también se reflejará plenamente en el mercado de acciones A. ¡Sea el primer inversor en comprender sus secretos!